PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP NILAI

PERUSAHAAN DENGAN LUAS PENGUNGKAPAN

CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY SEBAGAI
VARIABEL MODERASI PADA PERUSAHAAN YANG
TERDAFTAR DALAM LQ 45

SKRIPSI
Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
pada Universitas Negeri Semarang

Oleh
Gatot Putra Dewa
7250407099

JURUSAN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS NEGERI SEMARANG
2014

i
 PERSETUJUAN PEMBIMBING

Skripsi ini telah disetujui oleh Pembimbing untuk diajukan ke sidang panitia ujian

skripsi pada:

Hari :

Tanggal :

Mengetahui
Ketua Jurusan Akuntansi, Pembimbing Pembimbing

Drs. Fachrurrozie, M.Si. Drs. Fachrurrozie, M.Si. Nanik Sri U, SE, M.Si Akt
NIP. 196206231989011001 NIP.196206231989011001 NIP. 197112052006042001

ii
 PENGESAHAN KELULUSAN

Skripsi ini telah dipertahankan di depan Sidang Panitia Ujian Skripsi Fakultas

Ekonomi Universitas Negeri Semarang pada:

Hari :

Tanggal :

Penguji I Penguji II Penguji III

Drs. Fachrurrozie, M.Si Nanik Sri U, SE, M.Si Akt

NIP.196206231989011001 NIP.197112052006042001 NIP.

Mengetahui
Dekan Fakultas Ekonomi,

Drs. S. Martono, M.Si

NIP. 196603081989011001

iii
 PERNYATAAN

Saya menyatakan bahwa semua yang tertulis dalam skripsi ini merupakan hasil

karya sendiri, dan bukan merupakan jiplakan dari karya tulis orang lain baik

sebagian ataupun keseluruhan. Adapun pendapat atau temuan pihak lain yang

terdapat dalam skripsi ini sudah dikutip dan atau dirujuk sesuai dengan kode etik

ilmiah. Apabila dikemudian hari skripsi ini terbukti merupakan jiplakan dari karya

tulis orang lain, maka saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan ketentuan

yang berlaku.

Semarang, Oktober 2014

Gatot Putra Dewa

NIM. 7250407099

iv
 MOTTO DAN PERSEMBAHAN

Motto

Tinggalkan apa yang engkau ragu-ragukan, kepada apa yang tidak engkau ragu-
ragukan. Sesungguhnya kebenaran membawa ketenangan, dan dusta itu
menimbulkan keragu-raguan. (HR Tirmidzi)

Janganlah kamu bersikap lemah, dan janganlah pula kamu bersedih hati, padahal
kamulah orang-orang yang paling tinggi derajatnya, jika kamu orang-orang yang
beriman. (QS Al-Imran: 139)

Manusia yang belum pernah mengalami penderitaan tidak akan pernah mengalami
kebahagiaan. (Kahlil Gibran)

Persembahan

untuk keluargaku
sahabatku
dan orang terdekatku

v
 PRAKATA

Alhamdulillah, puji syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT atas segala

nikmat dan karunia-Nya, serta atas limpahan rahmat dan hidayah-Nya sehingga

penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi dengan judul “Pengaruh

Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Luas Pengungkapan

Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan

Yang Terdaftar Dalam LQ45” dengan baik.

Penyelesaian skripsi ini juga tidak lepas dari peran serta, dorongan, dan

bantuan dari berbagai pihak. Atas berbagai dukungan tersebut, penulis

mengucapkan banyak terima kasih kepada:

1. Prof. Dr. Fathur Rokhman, M.Hum.selaku Rektor Universitas Negeri

Semarang.

2. Drs.S.Martono,M.Siselaku Dekan Fakultas Ekonomi Univeritas Negeri

Semarang.

3. Drs. Fachrurrozie, M.Si. selaku Ketua Jurusan Akuntansi Universitas Negeri

Semarang serta dosen pembimbing I yang telah memberi arahan dan solusi

atas semua permasalahan yang menyertai dalam proses penyelesaian skripsi

ini.

4. Nanik Sri Utaminingsih, SE, M.Si Akt. selaku dosen pembimbing II yang

telah memberi arahan dan solusi atas semua permasalahan yang menyertai

dalam proses penyelesaian skripsi ini.

vi
5. Selaku dosen penguji dalam Sidang Panitia Ujian Skripsi Fakultas Ekonomi

Universitas Negeri Semarang yang telah memberikan saran dan kritik yang

sangat berarti dalam proses penyempurnaan skripsi ini.

6. Seluruh dosen Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Semarang khususnya

dosen mata kuliah akuntansi atas ilmu yang sudah disampaikan sehingga

penulis mampu menyusun skripsi ini.

7. Seluruh pegawai staf dan non staf Fakultas Ekonomi Universitas Negeri

Semarang yang telah membantu kelancaran studi penulis baik secara langsung

maupun tidak langsung.

8. Bursa Efek Indonesia melalui situsnya www.idx.co.idselaku penyedia data

penelitian dalam skripsi ini.

9. Keluarga penulis yang selalu memberikan dorongan motivasi dalam

menyelesaikan skripsi ini.

10. Pihak-pihak lain yang ikut membantu kelancaran proses penyelesaian skripsi

ini yang tidak bisa penulis sebutkan satu persatu.

Demikian skripsi ini disusun, semoga Allah SWT memberikan limpahan

karunia dan rahmat kepada semua pihak yang sudah memberikan dukungan yang

kepada penulis dan semoga skripsi ini menjadi sesuatu yang bermanfat bagi pihak

yang membacanya dikemudian hari.

Semarang, Oktober 2014

Penulis

vii
 SARI
Gatot Putra Dewa.2014. “Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan
Dengan Luas Pengungkapan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel
Moderasi Pada Perusahaan Yang Terdaftar Dalam LQ45”. Skripsi. Jurusan
Akuntansi. Fakultas Ekonomi. Universitas Negeri Semarang. Pembimbing I. Drs.
Fachrurrozie, M.Si. II. Nanik Sri Utaminingsih, SE, M.Si Akt.

Kata kunci: Profitabilitas, Luas Pengungkapan CSR, Nilai Perusahaan.

Nilai perusahaan merupakan hal yang penting dalam dunia investasi dan
bisnis. Nilai perusahaan merupakan salah satu alat untuk mengukur keberhasilan
manajemen dalam mengelola perusahaan. Nilai perusahaan juga merupakan salah
satu dasar pertimbangan bagi investor dalam berinvestasi. Teori struktur modal
membahas hubungan antara struktur modal dan pengaruhnya terhadap nilai
perusahaan. Teoripecking
ordermenyatakanbahwahirarkipendanaanperusahaanlebihmengutamakansumberp
endanaan internal daripadaeksternal dan perusahaan yang memiliki profitabilitas
tinggi cenderung hutangnya rendah. Hal tersebut menunjukkan adanya pengaruh
profitabilitas terhadap nilai perusahaan.
Luas pengungkapan CSR memiliki andil dalam pengaruh profitabilitas
terhadap nilai perusahaan dikarenakan melaluipenerapan CSR,
perusahaanakanmemperolehlegitimasisosialdanmemaksimalkankekuatankeuangan
nyadalamjangkapanjang. Beberapa penelitian terdahulu menunjukkan hasil yang
tidak konsisten sehingga perlu dilakukan penelitian mengenai pengaruh
profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan luas pengungkapan CSR sebagai
variabel moderasinya. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh
profitabilitas terhadap nilai perusahaan dan membuktikan apakah benar luas
pengungkapan CSR dapat memoderasi pengaruh profitabilitas terhadap nilai
perusahaan.
Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan yang termasuk
dalam LQ45 selama periode 2009-2011. Metode pengambilan sampel dilakukan
dengan purposive sampling dengan kriteria termasuk dalam LQ45 selama 2009-
2011 berturut-turut serta menggunakan rupiah sebagai satuan dalam laporan
keuangannya sehingga didapatkan 24 perusahaan yang digunakan sebagai sampel
penelitian.
Teknik analisis data menggunakan Moderated Regression Analysis. Hasil
yang diperoleh adalah profitabilitas (LnROA) memiliki signifikansi 0,000 tehadap
nilai perusahaan (LnQ). Interaksi luas pengungkapan CSR
(LnROA*LnCSR)memiliki signifikansi sebesar 0,021 namun sebagai variabel
independen luas pengungkapan CSR (LnCSR) memiliki signifikansi 0,05
sehingga perlu dilakukan pengujian untuk mengetahui apakah luas pengungkapan
CSR merupakan variabel pure moderator atau tidak. Hasilnya menunjukkan
LnROA*LnCSR memiliki signfikansi sebesar 0,168.
Simpulan dari penelitian ini adalah profitabilitas berpengaruh signifikan
terhadap nilai perusahaan dan luas pengungkapan CSR bukan merupakan variabel
moderasi dalam pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan.

viii
 ABSTRACT
Gatot Putra Dewa. 2014. “The Effect of Profitability on Firm Value With
Corporate Social Responsibility Disclosure as Moderating Variable at LQ45
Companies”. Research. Accounting. Economic Faculty. Semarang States
University. Advisor I. Drs. Fachrurrozie, M.Si. II. Nanik Sri Utaminingsih, SE,
M.Si Akt.

Keyword: Profitability, CSR Disclosure, Firm Value.

Firm value is an important thing in investment and business. Firm value is

one of many indicators to measure the success of management in managing the
company. Value of the company is also one of the basic considerations for
investors in investing. Pecking order theory states that the funding company
hierarchy prefers internal rather than external sources of funding and companies
that have high profitability tend to lower debt. This shows the effect of
profitability on firm value.
CSR disclosure have contributed to the effect of profitability on firm value
due through the implementation of CSR, companies will gain social legitimacy
and maximize long-term financial strength. Several previous studies showed
inconsistent results so it is necessary to research the effect of profitability on firm
value with CSR disclosure as a moderating variable. This study aims to determine
the effect of profitability on firm value and prove whether CSR disclosure can
moderate the broad influence of profitability on firm value.
The population in this study are all included in the LQ45 companies during
the period 2009-2011. The sampling method is done by purposive sampling with
two criteria, that is included in LQ45 during 2009-2011 in a row and use Rupiah
(Rp) as a unit in its financial statements and it come with result 24 companies are
used as a sample.
Data analysis in this researh use Moderated Regression Analysis as
analizing mehod. The result is profitability (LnROA) has 0.000significance value
onfirm value (LnQ). The interaction of CSR disclosure (LnROA*LnCSR) has
0.021 significance value, but as an independent variable CSR disclosure (LnCSR)
has 0.05 significance value so we need extensive testing to determine whether
disclosure of CSR is pure moderator variable or not. The results showed
LnROA*LnCSR has 0.168significance value.
The conclusion of this researchare profitability significantly affectfirm value
and CSR disclosure is not a moderating variable in the effect of profitability on
firm value.

ix
 DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ...................................................................................... i

PERSETUJUAN PEMBIMBING ................................................................ ii

PENGESAHAN KELULUSAN .................................................................... iii

PERNYATAAN .............................................................................................. iv

MOTTO DAN PERSEMBAHAN ................................................................. v

PRAKATA ...................................................................................................... vi

SARI ................................................................................................................ viii

ABSTRACT .................................................................................................... ix

DAFTAR ISI ................................................................................................... x

DAFTAR TABEL .......................................................................................... xiv

DAFTAR GAMBAR ...................................................................................... xv

DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................. xvi

BAB I PENDAHULUAN ............................................................................... 1

1.1. Latar Belakang .................................................................................... 1

1.2. Perumusan Masalah ............................................................................ 7

1.3. Tujuan Penelitian ................................................................................ 7

1.4. Manfaat Penelitian .............................................................................. 8

BAB II LANDASAN TEORI ........................................................................ 9

2.1. Landasan Teori Penelitian .................................................................. 9

2.1.1. Teori Pecking Order .................................................................. 9

x
 2.1.2. TeoriStakeholder ....................................................................... 10

2.1.3. TeoriLegitimasi ......................................................................... 11

2.2. Nilai Perusahaan ................................................................................. 12

2.3. Profitabilitas........................................................................................ 17

2.4. Corporate social Responsibility (CSR) ............................................... 21

2.5. Indeks LQ45 ....................................................................................... 24

2.6. KerangkaBerpikir ............................................................................... 25

2.7. Hipotesis ............................................................................................. 30

BAB III METODE PENELITIAN ............................................................... 31

3.1. Populasi dan Sampel ........................................................................... 31

3.1.1. Populasi ........................................................................................ 31

3.1.2. Sampel .......................................................................................... 31

3.2. VariabelPenelitian ............................................................................... 32

3.2.1. VariabelTerikat / DependentVariabel (Y) ................................. 32

3.2.2. VariabelBebas / IndependentVariabel (X) ................................ 33

3.2.3. Variabel Moderating .................................................................. 34

3.3. MetodePengumpulan Data .................................................................. 34

3.4. MetodeAnalisis Data ........................................................................... 35

3.4.1. UjiNormalitas ............................................................................ 35

3.4.2. UjiAsumsiKlasik ....................................................................... 36

3.4.2.1. Multikolinieritas ............................................................... 36

3.4.2.2. Autokorelasi...................................................................... 37

3.4.2.3. Heteroskedastisitas ........................................................... 38

xi
 3.4.3. AnalisisRegresiLinier ................................................................ 39

3.4.4. Moderated Regression Analysis ................................................ 39

3.4.5. PengujianHipotesis .................................................................... 42

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ....................................................... 44

4.1. HasilPenelitian .................................................................................... 44

4.1.1. DeskripsiObjekPenelitian .......................................................... 44

4.1.2. AnalisisDeskriptifStatistik ......................................................... 45

4.1.3. UjiNormalitas ............................................................................ 47

4.1.3.1. Penormalan Data dengan Model RegresiDouble-Log ...... 49

4.1.3.2. HasilUjiNormalitasSetelahPenormalan Data ................... 50

4.1.4. UjiAsumsiKlasik ....................................................................... 53

4.1.4.1. Multikolinieritas ............................................................... 53

4.1.4.2. Autokorelasi...................................................................... 54

4.1.4.3. Heteroskedastisitas ........................................................... 55

4.1.5. AnalisisRegresi Linier ............................................................... 56

4.1.6. Moderated Regression Analysis (MRA).................................... 58

4.2. PembahasanHipotesis ......................................................................... 60

4.2.1. ProfitabilitasberpengaruhterhadapNilaiperusahaan (H1) .......... 60

4.2.2. Luas Pengungkapan CSR mampu memoderasi pengaruh

profitabilitas terhadap nilai perusahaan ..................................... 61

BAB V PENUTUP .......................................................................................... 63

5.1. Simpulan ............................................................................................. 63

5.2. Keterbatasan Penelitian ....................................................................... 63

xii
 5.3. Saran ................................................................................................... 64

DAFTAR PUSTAKA ..................................................................................... 65

LAMPIRAN .................................................................................................... 68

xiii
 DAFTAR TABEL

Tabel 3.1. Jenis-JenisVariabel Moderator ..................................................... 41

Tabel 4.1. HasilPenentuanSampel ................................................................. 44

Tabel 4.2. Daftar Perusahaan yang MenjadiSampelPenelitian ...................... 45

Tabel 4.3. HasilPengujianStatistikDeskriptif ................................................ 46

Tabel 4.4. HasilUji Kolmogorov-Smirnov .................................................... 49

Tabel 4.5. HasilUji Kolmogorov-Smirnov SetelahPenormalan .................... 51

Tabel 4.6. Model Summary dari Model Utama ............................................. 53

Tabel 4.7. Model Summary dariRegresiAntarVariabelIndependen .............. 54

Tabel 4.8. HasilUjiRun Test........................................................................... 55

Tabel 4.9. HasilUjiGlejser ............................................................................. 56

Tabel 4.10. HasilAnalisisRegresi Linier .......................................................... 57

Tabel 4.11. Model Summary Regresi Linier .................................................... 57

Tabel 4.12. TabelhasilRegresiPersamaan ii ..................................................... 58

Tabel 4.13. TabelHasilRegresiPersamaan iii ................................................... 59

Tabel 4.14. TabelHasilRegresiPure Moderator .............................................. 60

xiv
 DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1. KerangkaBerpikir ...................................................................... 30

Gambar 4.1. Grafiknormal P-P plot ............................................................... 48

Gambar 4.2. Grafiknormal P-P plotSetelahPenormalan Data ....................... 52

xv
 DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1. Daftar Perusahaan LQ45 Tahun 2009-2010 ............................... 68

Lampiran 2. Penentuan Perusahaan Sampel .................................................... 86

Lampiran 3. Tabel Hasil Pengukuran Sampel ................................................. 87

Lampiran 4. Item Pengungkapan CSR ............................................................ 89

Lampiran 5. Perhitungan Profitabilitas ............................................................ 99

Lampiran 6. Perhitungan Nilai Perusahan ....................................................... 101

Lampiran 7. Hasil Pengolahan Data ................................................................ 103

xvi