INDONESIA
2019
A10 – Matematika Keuangan
1. Kandidat dapat memberikan sanggahan soal, jawaban atau keluhan kepada Komisi Ujian dan
Kurikulum selambat-lambatnya 5 hari setelah akhir periode ujian.
2. Semua pengajuan keberatan soal dialamatkan ke sanggahan.soal@aktuaris.or.id
3. Pengajuan keberatan soal setelah tanggal tersebut (Poin No 1) tidak akan diterima dan ditanggapi.
4. Atas keberatan atau sanggahan terhadap soal tersebut, Komisi Ujian dan Kurikulum akan
menelaah ulang soal tersebut dan dapat melakukan perubahan kunci jawaban atau menganulir
soal apabila dipandang perlu.
1. Diketahui tingkat bunga 𝑖 > 0 dan 𝑚 adalah bilangan bulat positif. Jika diberikan pernyataan-
pernyataan berikut :
(1) 𝛿 = ln(1 + 𝑖)
(2) 𝑖 < 𝑖 (𝑚)
(3) 𝑑 < 𝑑 (𝑚)
(4) 𝑑 < 𝛿 < 𝑖
Berapa pernyataan yang benar?
a. 0
b. 1
c. 2
d. 3
e. 4
2. Sebuah investasi berkembang menjadi tiga kalinya dalam kurun waktu 18 tahun 6 bulan.
Tentukan force of interest atas investasi ini. Bulatkan jawaban ke desimal terdekat.
a. 5,74%
b. 5,83%
c. 5,94%
d. 6,00%
e. 6,08%
3. PT Bank Makmur menerbitkan sebuah produk Deposito Mujur dengan fitur berikut:
Nasabah harus menempatkan dana selama kelipatan 1 tahun dan dana tidak boleh
diambil di periode tersebut.
Tingkat bunga dasar sebesar 8% berlaku efektif per tahun.
Di setiap akhir 3 tahun, nasabah akan mendapatkan bonus sebesar 2% dari saldo pada
tanggal pemberian bonus.
Bonus akan ditambahkan ke saldo deposito dan menerima bunga dasar.
Dengan fitur di atas, tingkat bunga berapakah yang setara dengan produk tabungan di atas jika
periode penempatan dana awal adalah 9 tahun? Bulatkan jawaban ke desimal terdekat.
a. 8,48%
b. 8,72%
c. 8,95%
d. 9,10%
e. 9,32%
4. PT Tajir, sebuah perusahaan manajemen aset meluncurkan sebuah produk investasi yang
memiliki fitur seperti berikut:
Nasabah harus melakukan pembayaran berkala sebesar 1.000 setiap awal tahun selama 15
tahun.
Produk memberikan tingkat bunga efektif 5% per tahun selama 5 tahun pertama dan efektif
8,5% per tahun selama 10 tahun berikutnya.
Saldo investasi akan dipotong oleh PT Tajir sebesar 𝑋 pada setiap awal tahun selama 5
tahun pertama sebagai biaya pengelolaan investasi.
Tentukan nilai 𝑋 sedemikian sehingga nilai akumulasi di akhir 15 tahun akan sama dengan jika
nasabah menginvestasikan besar uang yang sama setiap tahunnya dengan tingkat bunga efektif
7,5% per tahun. Bulatkan jawaban ke satuan terdekat.
a. 95
b. 87
c. 80
d. 72
e. 65
5. Pak Dirman menabung sebesar 1 di setiap awal tahun selama 𝑛 tahun. Tingkat bunga efektif
adalah 𝑖 per tahun. Tentukan total bunga yang diterima oleh pak Dirman di akhir tahun ke-𝑛.
a. 𝑛 𝑖
b. 𝑖 𝑎̈ 𝑛|
c. 𝑑 𝑎̈ 𝑛|
d. 𝑠̈ 𝑛| − 𝑛
e. 𝑛 − 𝑎̈ 𝑛|
7. Sebuah perpetuitas memberikan pembayaran sebesar 1.500 terhitung satu tahun dari sekarang.
Pembayaran berikutnya akan lebih besar 8% dari pembayaran sebelumnya. Jika nilai kini (present
value) dari perpetuitas ini adalah 60.000, maka tentukan tingkat bunga yang sesuai.
a. 10,5%
b. 11,0%
c. 11,5%
d. 12,0%
e. 12,5%
8. Bapak Sutrisno meminjam uang sebesar 50.000 yang rencananya akan dicicil selama 15 tahun
dengan pembayaran sebesar 6000 di setiap akhir tahun. Setelah melakukan pembayaran selama
7 tahun, pak Sutrisno membuat kesepakatan dengan peminjam untuk hanya membayar sebesar
3000 selama beberapa tahun berikutnya. Pada akhir tahun ke-10 (setelah pembayaran cicilan),
pak Sutrisno memutuskan untuk kembali melanjutkan cicilan dengan mengubah besar cicilannya
sehingga cukup untuk melunaskan hutangnya pada akhir tahun ke-15. Berapa besar cicilan
barunya? Bulatkan jawaban ke ratusan terdekat.
a. 7.500
b. 7.800
c. 8.000
d. 8.200
e. 8.500
9. Suatu hutang dibayar dengan cicilan tetap setiap akhir tahun selama 20 tahun. Sisa hutang setelah
pembayaran ke-5, 6, dan 7 berturut-turut adalah 3.487,21; 3.358,77; dan 3.220,07. Tentukan
besar porsi bunga yang dibayarkan pada pembayaran ke-16. Bulatkan jawaban ke satuan
terdekat.
a. 130
b. 134
c. 138
d. 142
e. 146
10. Suatu hutang sebesar 10.000 memiliki tingkat bunga nominal 12% yang dikonversikan bulanan.
Pokok hutang akan dibayar selama 15 tahun dengan sinking fund yang memberikan tingkat bunga
nominal 9% yang dikonversikan bulanan. Jika pembayaran bunga dan sinking fund dilakukan di
setiap akhir bulan, tentukan total semua pembayaran yang diperlukan setiap tahunnya. Bulatkan
jawaban ke satuan terdekat.
a. 1.495
b. 1.517
c. 1.541
d. 1.587
e. 1.600
11. Pak Jarwo meminjam uang sebesar 80.000 yang akan dilunasi dalam 12 tahun dan dikenai tingkat
bunga tahunan efektif 4%. Setiap akhir tahun pak Jarwo dapat menyisihkan uang sebesar 8.000
yang digunakan untuk membayar bunga dari hutang dan sisanya dialokasikan ke dalam dua
sinking funds yang masing-masing memberikan bunga 5% dan 6%. Jika alokasi uang untuk bunga
dan kedua sinking fund adalah tetap setiap tahunnya sedemikian sehingga hutang dapat dilunasi
tanpa kelebihan atau kekurangan dana pada sinking fund, maka tentukan alokasi tahunan ke
sinking fund yang memberikan bunga 5%.
a. Lebih besar atau sama dengan 1.000, tapi kurang dari 1.250.
b. Lebih besar atau sama dengan 1.250, tapi kurang dari 1.500.
c. Lebih besar atau sama dengan 1.500, tapi kurang dari 1.750.
d. Lebih besar atau sama dengan 1.750, tapi kurang dari 2.000.
e. Tidak ada jawaban yang benar di atas.
12. Sebuah obligasi 10 tahun memiliki nilai par 1.000 dan memberikan kupon yang dibayarkan setiap
setengah tahun dengan tingat kupon 7%. Nilai penebusan obligasi ini adalah 1050. Tentukan
harga dari obligasi ini jika tingkat imbal hasil (yield rate) dari obligasi ini adalah 8% dikonversikan
semesteran. Bulatkan jawaban ke satuan terdekat.
a. 943
b. 955
c. 982
d. 1000
e. 1050
13. Mula-mula dua buah obligasi 10 tahun dan 12 tahun dengan nilai penebusan yang sama dihargai
dengan tingkat imbal hasil (yield rate) yang sama. Tingkat imbal hasil (yield rate) pasar kemudian
naik sebesar 1% sedemikian sehingga harga obligasi pertama dan kedua berubah sebesar 𝐷1 %
dan 𝐷2 % berturut-turut dari harga mula-mula. Tentukan hubungan antara 𝐷1 dan 𝐷2 .
Catatan: |𝑥| adalah nilai mutlak dari 𝑥.
a. 𝐷1 dan 𝐷2 memiliki tanda yang sama dan |𝐷1 | > |𝐷2 |.
b. 𝐷1 dan 𝐷2 memiliki tanda yang sama dan |𝐷1 | < |𝐷2 |.
c. 𝐷1 dan 𝐷2 memiliki tanda yang berbeda dan |𝐷1 | > |𝐷2 |.
d. 𝐷1 dan 𝐷2 memiliki tanda yang berbeda dan |𝐷1 | < |𝐷2 |.
e. Jawaban bergantung pada tingkat imbal hasil mula-mula (yield rate) dan/atau tingkat kupon.
14. Proyek A dan proyek B masing-masing memiliki arus kas seperti pada tabel di bawah. Internal rate
of return (IRR) dari proyek A dan proyek B berturut-turut adalah 8% dan 12%. Tentukan IRR jika
arus kas digabungkan. Bulatkan jawaban ke desimal terdekat.
15. Pak Jerry berencana untuk berinvestasi pada saham perusahaan Savanah pada setiap awal
kwartal sepanjang tahun 2019. Pak Jerry akan membeli sebanyak mungkin lembar saham yang
dapat dibeli dengan uang sebesar 1.000 pada setiap awal kwartal. Asumsikan saham dapat dibeli
dalam jumlah pecahan. Diketahui juga harga saham yang terealisasi sepanjang tahun 2019:
16. Suatu hutang sebesar 5.000 yang dikenakan tingkat bunga efektif tahunan 8,0% akan dicicil
selama 10 tahun. Hutang tersebut dicicil dengan pembayaran sebesar 𝑃 di setiap akhir tahun
selama 7 tahun pertama dan dengan pembayaran 2𝑃 di setiap akhir tahun selama 3 tahun
berikutnya. Tentukan porsi pokok dari pembayaran cicilan ke-8. Bulatkan jawaban ke satuan
terdekat.
a. 251
b. 358
c. 561
d. 764
e. 966
17. Terdapat 3 produk investasi dengan tingkat hasil investasi seperti berikut.
i. Investasi X dengan tingkat bunga nominal 12% dikonversikan bulanan.
ii. Investasi Y dengan tingkat bunga yang setara dengan force of interest 12%.
iii. Investasi Z dengan tingkat bunga yang setara dengan tingkat diskonto nominal 12%
dikonversikan semesteran.
Tentukan urutan hasil investasi dari produk-produk di atas.
a. 𝑋 > 𝑌 > 𝑍
b. 𝑋 > 𝑍 > 𝑌
c. 𝑌 > 𝑍 > 𝑋
d. 𝑍 > 𝑌 > 𝑋
e. 𝑍 > 𝑋 > 𝑌
18. Sebuah anuitas 16 tahun dengan pembayaran 900 di setiap awal tahun untuk 6 tahun pertama
dan pembayaran 600 di setiap awal semester untuk 10 tahun berikutnya. Jika tingkat bunga
efektif tahunan adalah 6%, tentukan nilai kini dari anuitas ini. Bulatkan jawaban ke satuan
terdekat.
a. 10.082
b. 11.196
c. 12.622
d. 13.911
e. 15.210
19. Uang sebesar 800 berkembang menjadi 𝑋 dalam 8 tahun dengan tingkat bunga sederhana 𝑖.
Dengan tingkat bunga sederhana 𝑖 yang sama, uang sebesar 400 berkembang menjadi 𝑋 − 700
dalam 4 tahun. Tentukan nilai 𝑖.
a. 5.25%
b. 5.75%
c. 6.25%
d. 6.75%
e. 7.25%
20. Pak David berhutang sebesar 10.000 kepada Bank Sejahtera untuk keperluan KPR dengan tenor
10 tahun. Hutang akan dicicil dengan pembayaran tetap di setiap akhir tahun dengan bunga
efektif tahunan 10%. Setelah tahun pembayaran ke-6, Bank Sejahtera memberikan tingkat bunga
promo sebesar 7,5% dalam rangka ulang tahun bank ke-100. Pak David diijinkan untuk melunasi
sisa hutangnya dengan tingkat bunga promo tersebut tanpa pinalti. Jika besar pembayaran pada
4 tahun terakhir memiliki besar yang sama, tentukan total pemasukan (bunga) bank yang hilang
karena pemberian tingkat bunga promo ini. Bulatkan jawaban ke satuan terdekat.
a. 210
b. 280
c. 349
d. 450
e. 513
a. Hanya 1
b. 1 dan 2
c. 1 dan 3
d. 2 dan 3
e. 1, 2, dan 3
22. Sebuah obligasi 5 tahun dengan nilai par 1.000 dan tingkat kupon 8% yang dibayarkan semesteran
dijual pada harga 960. Kupon dapat diinvestasikan kembali dengan tingkat bunga nominal 7%
dikonversikan semesteran. Asumsikan pembeli obligasi tetap memiliki obligasi tersebut hingga
jatuh tempo, tentukan tingkat imbal hasil (yield rate) efektif tahunan secara kesuluruhan yang
didapat oleh pembeli obligasi.
a. 7,44%
b. 7,77%
c. 8,00%
d. 8,44%
e. 8,88%
23. Diberikan harga semula dari sebuah obligasi 10 tahun dengan par 1.000 dan tingkat kupon 6,0%
yang dibayarkan semesteran adalah 970. Jika tingkat imbal hasil dari obligasi tersebut turun 1%
dari semula, berapakah dampak terhadap harga obligasi tersebut?
a. Harga berubah (naik atau turun) tidak lebih dari 5%
b. Harga naik lebih dari dari 5% tapi kurang dari 10%
c. Harga turun lebih dari dari 5% tapi kurang dari 10%
d. Harga naik lebih dari dari 10%
e. Harga turun lebih dari dari 10%
24. Bank Fleksi menawarkan dua produk KPR yang memiliki skema bunga yang berbeda.
i. Skema Naik: Bunga pada 5 tahun pertama adalah 6%, setelahnya menjadi 8%.
ii. Skema Turun: Bunga pada 5 tahun pertama ada 8%, setelahnya menjadi 6%.
Jika besar cicilan tetap (tidak berubah sepanjang tenor) untuk semua skema. Tentukan skema
yang menghasilkan total pembayaran bunga terendah untuk hutang KPR sebesar 1.000 dengan
tenor 10 dan tenor 20 tahun.
a. Skema naik untuk tenor 10 tahun dan tenor 20 tahun.
b. Skema turun untuk tenor 10 tahun dan tenor 20 tahun.
c. Skema naik untuk tenor 10 tahun dan skema turun tenor 20 tahun.
d. Skema turun untuk tenor 10 tahun dan skema naik tenor 20 tahun.
e. Kedua skema menghasilkan tingkat pembayaran bunga yang sama untuk tenor 10 tahun;
dan skema naik untuk tenor 20 tahun.
25. Pembayaran sebesar 2 dan 4 masing-masing pada 𝑛 tahun dan 2𝑛 tahun dari sekarang memiliki
nilai kini sebesar 2 pada suatu tingkat bunga 𝑖 > 0. Tentukan nilai kini dari pembayaran sebesar
2, 4, dan 8 masing-masing pada 𝑛 tahun, 2𝑛 tahun, dan 3𝑛 tahun dari sekarang.
a. 2,5
b. 3
c. 4
d. 4,5
e. 6
26. Investasi A memberikan bunga efektif 6,75% per tahun. Investasi B memberikan tingkat bunga
sederhana 12% per tahun. Pada waktu 𝑡 berapakah force of interest dari kedua investasi tersebut
sama? Bulatkan jawaban ke satu desimal terdekat.
a. 6 tahun
b. 7,5 tahun
c. 7 tahun
d. 7,5 tahun
e. 8 tahun
27. Diketahui tingkat bunga nominal adalah 7,5% dan tingkat inflasi adalah 5,5%. Tentukan tingkat
bunga riil yang ekivalen.
a. 1,8%
b. 1,9%
c. 2,0%
d. 2,1%
e. 2,2%
28. Sebuah perpetuitas membayar 100 di setiap akhir tahun selama 5 tahun pertama. Setelahnya,
pembayaran perpetuitas turun sebesar 𝑔% dari pembayaran sebelumnya. Jika tingkat bunga
efektif tahunan adalah 8% dan nilai kini dari perpetuitas ini adalah 1.066, tentukan nilai 𝑔.
Asumsikan |𝑔%| < 8%.
a. 1
b. 1,5
c. 2
d. 2,5
e. 3
29. Pak Tono memiliki hutang yang dapat dilunasi dengan pembayaran sebesar 100 + 𝑋, 200 + 𝑋,
dan 300 + 𝑋 pada akhir tahun ke-1, 2, dan 3 berturut-turut. Hutang tersebut juga dapat dilunasi
hanya dengan membayar 2.000 pada akhir tahun ke-4. Diketahui tingkat bunga efektif tahunan
atas hutang tersebut adalah 7%. Tentukan nilai 𝑋. Bulatkan jawaban ke satuan terdekat.
a. 298
b. 317
c. 341
d. 363
e. 386
30. Suatu hutang sebesar 21.000 dikenakan tingkat bunga efektif tahunan 10%. Hutang akan dicicil
selama 20 tahun dengan pembayaran di setiap akhir tahun. Skema pembayaran yang dibuat
adalah
i. Cicilan bagian pokok pada pembayaran pertama adalah 100;
ii. setiap cicilan berikutnya memuat bagian pokok yang bertambah 100 dari porsi pokok
tahun sebelumnya; dan
iii. bunga dihitung berdasarkan sisa hutang yang belum terbayar.
Tentukan porsi bunga pada pembayaran cicilan ke-11.
a. 1,320
b. 1.440
c. 1.550
d. 1.650
e. 1.740