Bintang Wijaya

452423

Assignment 14

14-6

Northern Pacific Heating and Cooling Inc. memiliki jaminan pesanan 6 bulan untuknya sistem pemanas surya dipatenkan.
Untuk memenuhi permintaan ini, manajemen berencana untuk memperluas kapasitas produksi sebesar 40% dengan
investasi $ 10 juta di pabrik dan mesin. Perusahaan ingin mempertahankan rasio hutang terhadap total aset 40% dalam
struktur modalnya; ia juga ingin mempertahankan kebijakan dividen masa lalu untuk mendistribusikan 45% dari tahun
lalu batas pemasukan. Pada 2010, laba bersih adalah $ 5 juta. Berapa banyak ekuitas eksternal harus Pasifik Utara
mencari pada awal 2011 untuk memperluas kapasitas sebagai diinginkan?

Saldo laba = Pendapatan bersih (1 - Rasio pembayaran)

= $ 5.000.000 (0,55) = $ 2.750.000.
Diperlukan ekuitas eksternal:
Total ekuitas diperlukan = (Investasi baru) (1 - Rasio utang)
= $ 10.000.000 (0,60) = $ 6.000.000.
Diperlukan ekuitas eksternal baru = $ 6.000.000 - $ 2.750.000 = $ 3.250,

14-7
Misalkan Anda memiliki 2.000 saham biasa Laurence Incorporated. EPS adalah $ 10.00, DPS adalah $ 3.00, dan saham
dijual seharga $ 80 per saham. Laurence mengumumkan perpecahan 2-untuk-1. Segera setelah perpecahan, berapa
banyak saham yang akan Anda miliki, apa yang akan Anda miliki menjadi EPS dan DPS yang disesuaikan, dan apa yang
Anda harapkan dari harga saham?

Jumlah saham = 2.000 (2) = 4.000.

EPS = $ 10.00 / 2 = $ 5.00.
DPS = $ 3,00 / 2 = $ 1,50.
Harga = $ 40,00

14-10
Pada tahun 2010, Perusahaan Keenan membayar dividen sebesar $ 3,6 juta pada laba bersih sebesar Rp $ 10,8 juta.
Tahun itu adalah tahun yang normal, dan pendapatan telah tumbuh dengan konstan tingkat 10% selama 10 tahun
terakhir. Namun, pada 2011, pendapatan diperkirakan melonjak menjadi $ 14,4 juta, dan perusahaan mengharapkan
untuk memiliki peluang investasi yang menguntungkan $ 8,4 juta. Diperkirakan Keenan tidak akan mampu
mempertahankan level 2011 pertumbuhan pendapatan — tingkat pendapatan tahun 2011 yang tinggi diproyeksikan
disebabkan oleh pengecualian lini produk baru yang menguntungkan akan diperkenalkan tahun itu — dan kemudian
perusahaan akan melakukannya kembali ke tingkat pertumbuhan 10% sebelumnya. Rasio target utang Keenan adalah
40%. Sebuah. Hitung dividen total Keenan untuk 2011 jika mengikuti masing-masing berikut
kebijakan:
(1) Pembayaran dividen 2011 ditetapkan untuk memaksa dividen tumbuh di tingkat pertumbuhan jangka panjang dalam
pendapatan.
(2) melanjutkan rasio pembayaran dividen 2010.
(3) Menggunakan kebijakan residual murni dengan semua distribusi dalam bentuk dividen (40% dari investasi $ 8,4 juta
dibiayai dengan utang).
(4) Mempekerjakan kebijakan dividen-tambah-tambah-reguler, dengan reguler dividen didasarkan pada tingkat
pertumbuhan jangka panjang dan tambahan dividen ditetapkan sesuai dengan kebijakan residual.
b. Manakah dari kebijakan sebelumnya yang akan Anda rekomendasikan? Batasi pilihan Anda hingga yang terdaftar,
tetapi benarkan jawaban Anda.
c. Apakah dividen 2011 sebesar $ 9 juta tampaknya masuk akal mengingat jawaban Anda bagian a dan b? Jika tidak,
haruskah dividen lebih tinggi atau lebih rendah?

a.
1. Dividen 2011 = (1,10) (Dividen 2010)
= (1,10) ($ 3,600,000) = $ 3,960,000.

2. Pembayaran 2010 = $ 3.600.000 / $ 10.800.000 = 0,33 = 33%.

Dividen 2011 = (0,33) (Laba Bersih 2009) = (0,33) ($ 14,400,000) = $ 4,800,000.
(Catatan: Jika rasio pembayaran dibulatkan menjadi 33%, maka dividen 2011 adalah
dihitung sebagai $ 4,752,000.)

3. Pembiayaan ekuitas = $ 8,400,000 (0,60) = $ 5,040,000.

Dividen 2011 = Pendapatan bersih - Pembiayaan ekuitas
= $ 14.400.000 - $ 5.040.000 = $ 9.360.000.
Semua pembiayaan ekuitas dilakukan dengan laba ditahan selama merekatersedia.

4. Dividen reguler akan 10% di atas dividen 2010:

Dividen reguler = (1,10) ($ 3,600,000) = $ 3,960,000.
Kebijakan residual meminta dividen sebesar $ 9.360.000. Karena itu, ekstradividen, yang akan dinyatakan
demikian, akan menjadiDividen ekstra = $ 9.360.000 - $ 3.960.000 = $ 5.400.000. Penggunaan yang lebih baik
dari dana surplus mungkin pembelian kembali saham.

b.

Kebijakan 4, berdasarkan pada dividen reguler dengan tambahan, tampaknya paling logis.
Diimplementasikan dengan benar, itu akan mengarah pada anggaran modal yang benar dan benar
pembiayaan anggaran itu, dan itu akan memberikan sinyal yang benar kepada investor.

c.

apabila mengacu pada point B maka benar, karena kebijakan ini dapat membuat investor senang dengan berdasarkan
capital budgeting