Nama : Irma Tri Ruhana

NIM : 041711233007

Mata Kuliah : Manajemen Keuangan Internasional

Kelas : G

CHAPTER 16

ANALYSIS OF COUNTRY RISK

Risiko negara merupakan dampak negatif dari lingkungan suatu negara terhadap arus kas MNC.
Negara risiko dapat digunakan:
- untuk memantau negara-negara dimana MNC saat ini melakukan bisnis.
- sebagai perangkat skrining untuk menghindari melakukan bisnis di negara-negara dengan
risiko yang berlebihan.
- untuk meningkatkan analisis yang digunakan dalam melakukan investasi jangka  panjang
atau keputusan pembiayaan.
Country Risk Characteristics
 Political Risk Characteristics
1. Sikap Konsumen di Negara Tuan Rumah : Beberapa konsumen mungkin sangat loyal
kepada produk buatan sendiri.
2. Sikap Pemerintah Tuan Rumah : Pemerintah tuan rumah dapat mengenakan
persyaratan khusus atau pajak, membatasi transfer dana, mensubsidi perusahaan
lokal, atau gagal untuk menegakkan hukum hak cipta.
3. Penyumbatan Transfer Dana : Dana yang diblokir tidak dapat dimanfaatkan secara
optimal.
4. Tidak dapat dipertukarkan Mata Uang : MNC orangtua mungkin perlu untuk bertukar
pendapatan bagi barang.
5. Perang : Internal dan eksternal pertempuran, atau bahkan ancaman perang, dapat
memiliki efek merugikan.
6. Birokrasi : Birokrasi dapat mempersulit usaha.
 7. Korupsi : Korupsi dapat meningkatkan biaya melakukan bisnis atau mengurangi
pendapatan.
 Financial Risk Charateristics
Indikator Pertumbuhan Ekonomi : Pertumbuhan ekonomi suatu negara tergantung pada
beberapa faktor keuangan (suku  bunga, nilai tukar, inflasi, dll).
Measuring Country Risk
Sebuah penilaian makro risiko negara adalah penilaian risiko secara keseluruhan dari suatu
negara tanpa mempertimbangkan bisnis MNC. Sedangkan sebuah penilaian mikro risiko negara
adalah  penilaian risiko suatu negara yang terkait dengan jenis MNC bisnis.
Techniques of Assessing Country Risk
Pendekatan checklist melibatkan rating dan pembobotan semua faktor yang diidentifikasi, dan
kemudian mengkonsolidasikan tarif dan bobot untuk menghasilkan penilaian secara keseluruhan.
Teknik Delphi melibatkan mengumpulkan berbagai pendapat independen dan kemudian rata-rata
dan mengukur dispersi dari pendapat-pendapat. Teknik analisis kuantitatif seperti analisis regresi
dapat diterapkan pada data historis untuk menilai sensitivitas bisnis untuk berbagai faktor risiko.
Kunjungan Inspeksi melibatkan bepergian ke suatu negara dan  pertemuan dengan pejabat
pemerintah, eksekutif perusahaan, dan / atau konsumen untuk mengklarifikasi ketidakpastian.
Seringkali, perusahaan menggunakan berbagai teknik untuk membuat penilaian risiko negara.
Misalnya, mereka mungkin menggunakan pendekatan checklist untuk mengembangkan
peringkat risiko negara secara keseluruhan, dan beberapa teknik lain untuk menetapkan peringkat
untuk faktor dipertimbangkan.
Developing A Country Risk Rating
 Pendekatan checklist akan memerlukan langkah-langkah berikut :
1. Menetapkan nilai-nilai dan bobot untuk faktor risiko politik.
2. Kalikan nilai faktor dengan bobot masing-masing, dan jumlah untuk memberikan
rating risiko politik.
3. Turunkan tingkat risiko keuangan sama.
4. Menetapkan bobot untuk peringkat politik dan keuangan sesuai dengan kepentingan
yang mereka pahami.
5. Kalikan peringkat dengan bobot masing-masing, dan jumlah untuk memberikan
keseluruhan rating country risk.
Penilai risiko negara yang berbeda memiliki prosedur individu mereka sendiri untuk mengukur
risiko negara.. Meskipun sebagian besar prosedur melibatkan rating dan faktor risiko individu
bobot, jumlah, jenis, rating, dan pembobotan faktor akan berbeda dengan negara yang dinilai,
serta jenis operasi perusahaan sedang direncanakan. Perusahaan dapat menggunakan peringkat
risiko negara saat skrining proyek potensial atau saat memonitor  proyek yang ada. Misalnya,
keputusan mengenai ekspansi anak perusahaan, transfer dana ke perusahaan induk, dan sumber
pembiayaan semua dapat dipengaruhi oleh perubahan di peringkat risiko negara.
Comparing Risk Ratings Among Countries
Salah satu pendekatan untuk membandingkan penilaian politik dan keuangan antara negara-
negara adalah matriks risiko investasi asing (PERUSAHAAN). Matriks ini mengukur keuangan
(atau ekonomi) risiko pada satu sumbu dan risiko politik pada sumbu yang lain. Setiap negara
dapat diposisikan pada matriks berdasarkan peringkat politik dan keuangan.
Actual Country Risk Ratings Across Countries
Beberapa negara yang dinilai lebih tinggi menurut beberapa faktor risiko, tetapi lebih rendah
menurut orang lain. Secara keseluruhan, negara-negara industri cenderung dinilai sangat,
sementara negara-negara berkembang cenderung memiliki peringkat risiko yang lebih rendah.
Peringkat risiko negara berubah seiring waktu dalam menanggapi perubahan dalam faktor-faktor
risiko.
Incorporating Country Risk in Capital Budgeting
Jika tingkat risiko suatu negara di zona diterima, proyek yang berhubungan dengan negara yang
layak dipertimbangkan lebih lanjut.  Negara risiko dapat dimasukkan ke dalam analisis
penganggaran modal proyek
 dengan menyesuaikan tingkat diskonto
Semakin tinggi risiko yang dirasakan, semakin tinggi tingkat diskonto yang diterapkan
pada arus kas proyek.
 dengan menyesuaikan estimasi arus kas.
Dengan memperkirakan berapa arus kas dapat dipengaruhi oleh setiap bentuk risiko,
MNC dapat menentukan distribusi probabilitas dari NPV proyek
Applications of Country Risk Analysis
Diperingatkan oleh penilai risiko, Gulf Oil berencana untuk berurusan dengan hilangnya minyak
Iran, dan mampu menghindari kerugian besar ketika Shah Iran jatuh empat bulan kemudian.
Namun, sementara penilaian risiko suatu negara dapat berguna, tidak bisa selalu mendeteksi
krisis di masa mendatang. Invasi Irak ke Kuwait sulit untuk meramalkan, misalnya. Namun
demikian, banyak perusahaan multinasional segera ulang eksposur mereka terhadap risiko negara
dan merevisi operasi mereka. 1997-98 Krisis Asia juga menunjukkan  bahwa MNC telah
meremehkan masalah keuangan potensial yang dapat terjadi di negara-negara Asia dengan
pertumbuhan tinggi.
Preventing Host Government Takeovers
Manfaat DFI dapat diimbangi dengan risiko negara, yang paling parah yang merupakan
pengambilalihan pemerintah tuan rumah. Untuk mengurangi kemungkinan pengambilalihan oleh
pemerintah tuan rumah, perusahaan sering menggunakan strategi berikut:
 Gunakan Horizon Jangka Pendek
Teknik ini berkonsentrasi pada pemulihan arus kas cepat.
 Mengandalkan Supplies atau Teknologi Unik
Dengan cara ini, pemerintah tuan rumah tidak akan mampu mengambil alih dan
mengoperasikan anak perusahaan berhasil.
 Mempekerjakan Tenaga Kerja Lokal
Para karyawan lokal dapat menerapkan tekanan pada pemerintah mereka.
 Meminjam Dana Lokal
Bank-bank lokal dapat menerapkan tekanan pada pemerintah mereka.
 Membeli Asuransi
Program jaminan investasi yang ditawarkan oleh negara asal, negara tuan rumah, atau
badan internasional memastikan sampai batas tertentu berbagai bentuk risiko negara.
Jawaban Soal Chapter 16 :

1. - Political Risk Characteristics

1. Sikap Konsumen di Negara Tuan Rumah : Beberapa konsumen mungkin sangat
loyal kepada produk buatan sendiri.
2. Sikap Pemerintah Tuan Rumah : Pemerintah tuan rumah dapat mengenakan
persyaratan khusus atau pajak, membatasi transfer dana, mensubsidi perusahaan
lokal, atau gagal untuk menegakkan hukum hak cipta.
3. Penyumbatan Transfer Dana : Dana yang diblokir tidak dapat dimanfaatkan
secara optimal.
4. Tidak dapat dipertukarkan Mata Uang : MNC orangtua mungkin perlu untuk
bertukar pendapatan bagi barang.
5. Perang : Internal dan eksternal pertempuran, atau bahkan ancaman perang, dapat
memiliki efek merugikan.
6. Birokrasi : Birokrasi dapat mempersulit usaha.
7. Korupsi : Korupsi dapat meningkatkan biaya melakukan bisnis atau mengurangi
pendapatan.
Bentuk-bentuk risiko negara yang disebutkan di atas dapat menyebabkan
berkurangnya permintaan produk anak perusahaan, pajak yang lebih tinggi, atau
pembatasan transfer dana.
- Financial Risk Charateristics
Indikator Pertumbuhan Ekonomi : Pertumbuhan ekonomi suatu negara tergantung pada
beberapa faktor keuangan (suku  bunga, nilai tukar, inflasi, dll). Faktor-faktor ini bisa
mempengaruhi biaya produksi atau pendapatan kepada anak perusahaan.
2. Pertama, menetapkan nilai-nilai dan bobot untuk faktor risiko politik. Kedua, kalikan
nilai faktor dengan bobot masing-masing, dan jumlah untuk memberikan rating risiko
politik, Ketiga, turunkan tingkat risiko keuangan sama, Keempat, menetapkan bobot
untuk peringkat politik dan keuangan sesuai dengan kepentingan yang mereka pahami,
Terakhir, kalikan peringkat dengan bobot masing-masing, dan jumlah untuk memberikan
keseluruhan rating country risk. Akhirnya, peringkat tertimbang dapat dikonsolidasikan
untuk memperoleh risiko politik keseluruhan dan peringkat risiko keuangan, dan (jika
diinginkan) peringkat risiko negara secara keseluruhan.