Akuntansi konvensional, fokus pada penentuan laba bersih, menyebabkan
distorsi atau penyembunyian pengungkapan perusahaan yang penting, menurut Whitman dan Shubik. Mereka berpendapat bahwa tujuan akuntansi konvensional buruk karena alasan berikut: (1) Akuntan memiliki pandangan investor yang naif dan sederhana dan kebutuhan mereka. (2) Akuntan menerima pandangan fundamentalis kuno tentang bagaimana caranya Perlu dicatat bahwa ada perbedaan antara analisis pasar saham dan analisis perusahaan.Untuk yang pertama, analisis terutama terdiri dari mencoba untuk memastikan apa yang dipikirkan investor lain. Pengikut perspektif ini benar-benar tidak peduli dengan fakta perusahaan tapi tentang psikologi pasar. Mereka tertarik pada apa yang disebut Keynes sebagai "pendapat rata-rata untuk pendapat ini." Menurut Whitman dan Shubik, alasan penekanan pada psikologi investor, bukan pada realitas perusahaan adalah: Investor biasanya hanya memiliki sedikit pengetahuan tentang perusahaan, manajemen, kebijakan dan sasarannya, peluang dan permasalahannya. Investor sebagai pemegang saham mengambil peran pasif karena tidak ada perubahan untuk mengubah cara sumber daya perusahaan digunakan Investor menangani sekuritas yang sangat berharga, dan karena itu bergerak masuk dan keluar dari situasi dengan mudah. Investor mengembangkan pandangan jangka pendek karena investasi pasar modal diarahkan pada tujuan tersebut. Psikologi memiliki efek lebih besar pada harga pasar dalam jangka pendek. Untuk alasan sebelumnya, banyak investor tidak tertarik atau percaya diri dalam menganalisa sebuah perusahaan untuk nilai-nilai yang mendasarinya. Sebagai gantinya, mereka menganut analisis pasar dengan konsentrasi pada psikologi pasar dan pengaruhnya dalam jangka pendek terhadap harga saham. Prinsip akuntansi konvensional diformulasikan untuk memenuhi kebutuhan investor tipe ini yang tidak benar-benar memperhatikan apa yang sedang terjadi dalam bisnis. Akuntansi konvensional mengambil kesimpulan bahwa prosedur dasar analisis perusahaan, yang menekankan pendapatan dan dividen, adalah pendekatan yang tepat dan tepat untuk semua perusahaan. Tapi pendekatan ini terbatas karena beberapa alasan. Banyak perusahaan berusaha untuk mendapatkan pajak dan berusaha menciptakan kekayaan dengan cara selain laba bersih, yang akan dikenakan pajak. Nilai ini tidak ditunjukkan dalam laporan laba rugi kecuali aset tersebut dijual. Meskipun analisis korporat fundamental tidak sesuai dengan analisis pasar, keduanya saling terkait karena yang pertama mendorong pengikut yang terakhir karena penekanannya pada pendapatan dan dividen. Pemegang saham yang percaya pada analisis pasar ingin korporasi melaporkan laba sebesar mungkin, walaupun hal ini menghasilkan hukuman pendapatan, dan mereka ingin perusahaan mempertahankan atau meningkatkan dividen, walaupun perusahaan tersebut mungkin memiliki penggunaan produktif yang lebih besar untuk uang tunai, karena efek jangka dekat yang menguntungkan pada harga saham. Analisis fundamental sangat tepat terutama untuk utilitas publik yang besar dan stabil yang hanya menikmati sedikit atau tidak ada tempat penampungan pajak, dan di mana cenderung tidak spesifik dan berpenghasilan - dividen diketahui. Posisi keuangan sangat penting dalam mengevaluasi bisnis apa pun, namun analisis fundamental hanya sedikit memperhatikannya. Apalagi, tidak selalu benar bahwa laba bersih dan dividen memiliki nilai positif dan bahwa dan kurangnya dividen memiliki nilai negatif. Faktor apapun bisa positif atau negatif, tergantung dari posisi perusahaan dan tujuan investor. Whitman dan Shubik berpendapat bahwa akuntansi harus memberikan informasi bagi investor cerdas yang cerdas yang tertarik dengan apa yang sebenarnya sedang terjadi dalam bisnis ini. Investor ini tertarik dengan nilai underlying. Karena praktik akuntansi konvensional menekankan tingkat pengembalian saat ini daripada keuntungan jangka panjang, ini mendorong pelaporan keuangan yang tidak benar. Ada insentif untuk menghasilkan laporan keuangan yang mengandung data yang menyesatkan, seperti pendapatan terlalu tinggi dan biaya dan kewajiban yang rendah.