Birokrasi
Birokrasi
menampilkan (warna merah) respons tersirat model dari produksi industri terhadap inovasi
ketidakpastian ukuran COVID, yang kami samakan dengan kenaikan ketidakpastian dari Januari
2020 hingga puncak COVID-19. Sebagai perbandingan, kami menyertakan (dengan warna biru)
respons tersirat model terhadap peningkatan ketidakpastian ukuran 2008/09, yang kami samakan
dengan perbedaan antara nilai Januari 2020 dan nilai ketidakpastian puncak pada 2008/09.
Seperti yang terlihat di panel kanan atas, inovasi ukuran COVID dalam ukuran ketidakpastian
berbasis model dari JLN meramalkan penurunan produksi industri sebesar 12%. Besaran respons
ini sangat mirip dengan penurunan yang disiratkan oleh guncangan ketidakpastian ukuran
2008/09, karena kedua episode tersebut melibatkan peningkatan yang sangat mirip dalam ukuran
ketidakpastian ini. Di panel kiri bawah, Inovasi sebesar COVID dalam ukuran ketidaksepakatan
peramal dari ketidakpastian meramalkan penurunan produksi industri sebesar 19%. Besaran
respons ini sekitar empat kali lebih besar dari penurunan yang disiratkan oleh guncangan
ketidakpastian 2008/09 berdasarkan ketidaksepakatan peramal. Menggunakan VIX sebagai
ukuran ketidakpastian menghasilkan hasil yang serupa dengan pengukuran JLN. Menggunakan
ketidakpastian kebijakan ekonomi menghasilkan hasil yang lebih mirip dengan ukuran
ketidaksepakatan, tetapi dengan respons puncak yang lebih awal dan pemantulan kembali yang
lebih cepat