1.

Sumber Nilai dari merger

1. Manajemen yang lebih efisien, merger dan tender over dapat meniadakan manajemen yang
tidak efisien.
Efisiensi diferensial: jika manajemen perusahan A sebagai acquiring firm lebih efisien dari
perusahan B acquired firm. Apabila setelah ,merger efisiensi perusahan B dapat menyamai
perusahan A, berarti mergr dapat meniadakanmanajemen yang tidak efisien.

Manajemen yang tidak efisien

Beberapa perusahan kadangkala dikelola secara tidak efisien sehingga profitbilitasnya lebih
rendah dari perusahan lainnya. Merger berdampak pada restrukrisasi untuk mendapatkan manajemen
yang lebih baik dan juga lebih bermotivasi

2. Sinergi operasi
Merger horizontal dan vertical berdampak pada keterpaduan pemanfaatan kapasitas , dan
juga adanya koordinasi industri yang sebelumnya saling terpisah , sehingga dapat
menghindari duplikasi pemakaian fasilitas-fasilitas .
Dampak dari operating synergy adalah terciptanya ekonomin skala ( economies of scale )
berupa menurunnya unit cost karena meningkatnya volume produksi/penjualan.
Sinergi operasi pada merger vertical bersumber dari ekspansi dan penguasaan kendali
distribusi barang dari produsen menuju konsumen ( forward ) . merger ke belakang
( backward ) menimbulkan sinergi karena adanya penguasaan kendali atas distribusi dan
pembelian bahan baku.
3. Sinergi keuangan
Merger yang dilakukan oleh perusahaan berhutang dan tak berhutang diharapkan dapat
meniungkatkan kapasitas berhutang secara MAKSIMAL Yang dapat bepengaruh terhadap
penghematan pajak atas bunga .