BAB V

KESIMPULAN
Banyak indikator yang dapat menjadi pertimbanan investor dalam menilai kinerja
keuangan suatu perusahaan antara lain profitabilitas, leverage, likuiditas, solvabilitas, dan
aktivitas. Dalam penelitian ini akan digunakan tiga indikator yaitu profitabilitas, leverage, dan
likuiditas. Dari tiga indicator tersebut, umumnya indikator pertama yang dilihat oleh investor
adalah profitabilitas perusahaan. Berdasarkan hasil pengujian, pengolahan, dan analisis data yang
dilakukan terhadap variabel return saham dapat disimpulkan bahwa dalam pengujian model
regresi, terbukti bahwa antar variabel independen yang digunakan dalam penelitian tidak terdapat
multikolinearitas.

Dalam pengujian heteroskedastisitas terlihat bahwa data yang digunakan tersebar secara
acak dengan baik, sehingga dapat dikatakan bahwa pada model regresi tidak terjadi
heteroskedastisitas. Kemudian dalam pengujian normalitas, menunjukkan bahwa data yang
digunakan dalam penelitian memiliki distribusi yang normal sehingga data tersebut memenuhi
syarat dalam uji normalitas. Dan untuk pengujian autokorelasi, didapat data yang menunjukkan
bahwa data yang digunakan dalam penelitian tidak terdapat autokorelasi, sehingga dapat
melanjutkan ke tahap selanjutnya yaitu analisis regresi untuk pengujian hipotesis.

Dalam menguji hipotesis penelitian ini, didapat data yang menunjukkan bahwa antara
profitabilitas, leverage, dan likuiditas memiliki pengaruh yang signifikan dengan return saham
yang dapat dilihat dari variabel independennya (ROA, LDR, DER). Dimana dalam hipotesis
pertama menyatakan bahwa profitabilitas berpengaruh negative signifikan terhadap return saham
dapat diterima dengan ditunjukkan oleh ROA. Hal ini dikarenakan pada tahun 2018 terjadi krisis
ekonomi yang menyebabkan kondisi perekonomian tidak stabil sehingga meningkatkan risiko
investasi yang membuat turunnya demand masyarakat terhadap harga saham. Selanjutnya dalam
hipotesis kedua menyatakan bahwa leverage berpengaruh positif signifikan terhadap return
saham juga dapat diterima dengan melihat dari DER yang disajikan. Dengan DER yang tinggi
menunjukkan bahwa nilai saham perusahaan juga ikut meningkat dan akan memberikan return
yang tinggi juga bagi para pemegang saham. Hipotesis terakhir yang menyatakan bahwa
likuiditas berpengaruh negative signifikan juga dapat diterima dengan melihat LDR yang
disajijan dalam penelitian ini. Kemudian pengujian hipotesis ini juga dapat dijelaskan oleh
variabel lain di luar model regresi seperti ROE, NPM, dan CAR.