URUSAN TATA KELOLA

Tujuan menyeluruh dari tata kelola adalah untuk menjaga kepercayaan pada mereka
yang mengelola kepentingan orang lain. Gagasan tata kelola berlaku untuk kelompok atau
entitas apa pun, bukan hanya perusahaan. Ambil, misalnya, asosiasi pemilik rumah
lingkungan. Ini mengarahkan dan mengendalikan apa yang terjadi pada lingkungan dalam
waktu dekat dan dalam jangka panjang. Asosiasi memprakarsai aturan seperti bagaimana
taman di dalam lingkungan akan digunakan, di mana di lingkungan sekitar harus dipasang
pembatas kecepatan, dan bagaimana hewan peliharaan akan ditangani di tempat umum oleh
pemiliknya. Selain itu, asosiasi memberlakukan perjanjian yang berhubungan dengan
tampilan luar setiap rumah, menyetujui modifikasi struktur yang ada, dan menangani keluhan
mengenai pelanggaran perjanjian oleh salah satu anggota. Struktur tata kelola memungkinkan
lingkungan untuk melestarikan estetika, membantu memelihara infrastruktur seperti jalan dan
taman di dalam lingkungan, membantu melindungi daerah dari kegiatan kriminal, dan
menjaga penilaian rumah tetap menarik. Banyak dari manfaat ini tidak akan terjadi jika
rumah-rumah di suatu daerah tidak diatur oleh asosiasi pemilik rumah. Intinya, asosiasi
tersebut dipercaya oleh pemilik rumah untuk melakukan hal yang benar demi kepentingan
terbaik mereka. Biaya keanggotaan yang dikenakan pada setiap pemilik mungkin sebanding
dengan disiplin yang dikenakan pada lingkungan secara keseluruhan.

Apa yang berhasil untuk organisasi kecil hampir menjadi kebutuhan bagi perusahaan dengan
akuntabilitas fidusia kepada investornya. Inti dari tata kelola perusahaan adalah sistem yang
mengarahkan dan mengendalikan organisasi. Tata kelola perusahaan adalah disiplin yang
berkembang yang telah ada selama perusahaan terbatas publik telah ada. Dalam beberapa
tahun terakhir, tata kelola perusahaan diklarifikasi sebagai GRC – tata kelola, risiko, dan
kepatuhan – sehingga menanamkan tanggung jawab tata kelola utama manajemen risiko dan
kepatuhan terhadap hukum dan peraturan ke dalam lipatannya. Dengan demikian, implisit
dalam tata kelola perusahaan yang efektif adalah interaksi beberapa disiplin ilmu termasuk
akuntansi, keuangan, manajemen risiko, kepemimpinan, hukum, teknologi informasi,
komunikasi, dan perilaku organisasi.

Tujuan tata kelola perusahaan adalah untuk mengarahkan dan mengendalikan kegiatan
organisasi dengan menetapkan struktur, aturan, dan prosedur untuk pengambilan keputusan.
Tidak ada formula yang ditetapkan untuk menerjemahkan ini ke dalam apa artinya bagi
sebuah perusahaan; setiap kasus berbeda. Ambil contoh, sebuah perusahaan yang
menyediakan layanan outsourcing TI dan karena pertumbuhan yang berkelanjutan,
mendirikan pusat lepas pantai utama untuk tujuan ini. Idenya adalah untuk mendapatkan
keuntungan dari akses ke keterampilan dengan harga yang sangat wajar. Praktis, hampir
semua layanan klien dilakukan oleh pusat ini dengan sekitar sepuluh ribu karyawan di pusat
luar negeri. Dewan mempertimbangkan pentingnya pusat lepas pantai dan risiko yang
menyertainya dan memutuskan bahwa itu akan bertemu di lokasi lepas pantai setidaknya
sekali setiap tahun untuk waktu yang lebih lama dari rapat dewan rata-rata. Seperti yang
terlihat dalam keputusan dewan, model bisnis, tahap kedewasaan perusahaan, tingkat
pertumbuhan, dan risiko yang berubah harus menentukan langkah-langkah tata kelola yang
tepat. Tata kelola dalam tindakan sangat dipengaruhi oleh kompleksitas perusahaan,
ketidakpastian yang dihadapi perusahaan, dan kebutuhan adaptasi dalam lingkungan yang
berubah.

PENGERTIAN TATA KELOLA

Tata kelola berarti mengatur secara internal. Istilah gubernur di bidang teknik menyiratkan
beberapa mekanisme yang akan mengukur dan mengatur hasil utama perangkat. Contohnya
adalah pengatur sentrifugal yang mengatur kecepatan mesin dengan mengerahkan gaya
sentrifugal pada beban berputar yang digerakkan oleh poros keluaran mesin. Sinonim tata
kelola adalah pelindung, pengemudi, dan pilot. Setiap istilah menggambarkan beberapa
komponen pemerintahan tetapi, dengan sendirinya, tidak cukup untuk mengekspresikan
semangat pemerintahan secara keseluruhan. Secara kolektif, istilah-istilah ini menyiratkan
kebutuhan untuk mengatur – untuk melindungi, mengarahkan ke arah tertentu, atau untuk
mengarahkan lintasannya dan mengendalikan jalur penerbangannya. Dalam rekayasa,
perangkat dapat diidentifikasi secara terpisah dari mekanisme yang mengatur kinerja
perangkat. Dalam tata kelola perusahaan, setidaknya secara pengertian, seseorang dapat
mengidentifikasi perusahaan dan manajemennya sebagai "perangkat" dan dewan direksi
sebagai "mekanisme". Di masa depan, gagasan pemisahan fisik ini dapat ditentang, misalnya,
dalam kasus mobil tanpa pengemudi, di mana mobil itu sendiri memiliki kecerdasan buatan
untuk mengatur sendiri perjalanannya.

Selama pemilik dan bisnis pada dasarnya sama (yaitu, pemilik langsung mengendalikan
bisnis), tidak perlu ada kekuatan terpisah untuk mengatur bisnis. Namun, begitu pemilik
dipisahkan dari manajemen bisnis, pemilik – yang sekarang memiliki sedikit kendali atas
perusahaan – menjadi khawatir tentang seberapa baik bisnis berjalan. Korporasi sebagai
badan hukum yang terpisah melakukan hal ini; itu memisahkan pemilik – penyedia ekuitas –
dari manajemen operasi dan strategi perusahaan.

Korporasi dapat berupa perusahaan publik atau perusahaan swasta. Di perusahaan swasta,
pemilik cenderung agak terlibat dalam pengelolaan bisnis. Akibatnya, mungkin tidak ada
kebutuhan yang berat untuk memerintah seperti yang akan terjadi pada perusahaan yang
saham suaranya diperdagangkan secara publik dan dimiliki oleh banyak, seringkali banyak,
investor. Perusahaan publik asing yang berpartisipasi dalam pasar keuangan AS, untuk semua
tujuan praktis, diperlakukan sama dengan perusahaan publik. Saham perusahaan asing
biasanya terdaftar di pasar keuangan AS sebagai American Depository Receipts (ADRs),
sertifikat yang dapat dinegosiasikan yang dikeluarkan oleh bank penyimpanan AS yang
mewakili sejumlah saham tertentu, bahkan mungkin sebagian kecil dari saham.

Pemisahan pemegang saham dari manajemen disertai dengan sejumlah besar ekuitas yang
diinvestasikan oleh pemegang saham; kesejahteraan finansial mereka terkait dengan seberapa
baik kinerja perusahaan mereka. Bagaimanapun, merekalah yang mempertaruhkan investasi
mereka dalam ekuitas pemilik perusahaan; meskipun manajemen mungkin mengelola
perusahaan, mereka berisiko kehilangan investasi mereka jika perusahaan tidak berjalan
dengan baik. Pada saat yang sama, sebagai kelompok, mereka memiliki pengaruh yang cukup
besar sebagai penyedia modal yang mereka investasikan di perusahaan.

Pemegang Saham dan Manajemen

Jika Anda melihat siapa yang telah berinvestasi dalam saham voting perusahaan, Anda
mungkin menemukan investor individu, bank dan dana pensiun lembaga keuangan lainnya,
amal, reksa dana, dana lindung nilai, dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF).
Kepemilikan yang tersebar seperti itu mungkin tepat untuk meningkatkan ekuitas, tetapi tentu
saja tidak cocok untuk pemilik yang memiliki niat atau kepentingan dalam manajemen
langsung perusahaan. Bisnis kompleks saat ini yang bekerja di lingkungan yang dinamis
memerlukan keahlian manajemen profesional yang berdedikasi.

Secara desain, pemegang saham setuju untuk tidak terlibat dalam pengelolaan
perusahaan. Dan para manajer setuju untuk melakukan yang terbaik yang mereka bisa untuk
mencapai tujuan perusahaan yang diarahkan terutama untuk meningkatkan ekuitas pemegang
saham dalam bisnis. Jadi, hubungan itu saling menguntungkan: pemegang saham
diuntungkan ketika perusahaan makmur, dan manajemen dihargai ketika mereka memimpin
perusahaan untuk melakukannya dengan baik. Apa yang bisa salah dalam hubungan ini?
Mungkin manajemen gagal memberikan atau mengeluarkan jumlah sumber daya yang tidak
proporsional untuk melakukannya. Bisa jadi manajemen memilih alternatif yang lebih (atau
kurang) berisiko menurut pemiliknya, atau bukan yang akan dipilih pemiliknya. Dengan
demikian, ada ketegangan yang dibangun di antara keduanya.

Faktor tambahan yang berkontribusi pada kompleksitas hubungan antara pemegang

saham dan manajemen adalah masalah asimetri informasi di antara keduanya. Manajemen
menjalankan pertunjukan dan, oleh karena itu, memiliki semua data dan informasi yang
mereka butuhkan; di sisi lain, pemegang saham tidak memiliki akses ke informasi kecuali,
dan hanya sejauh, diwajibkan oleh langkah-langkah peraturan. Sementara akses penuh ke
semua data perusahaan tidak diinginkan atau diharapkan oleh pemegang saham, mereka
berharap bahwa informasi yang diperlukan untuk tata kelola manajemen akan tersedia bagi
mereka secara tepat waktu dan dalam detail yang sesuai.

Akhirnya, bahkan dengan pengaturan agar manajemen profesional menjalankan urusan

perusahaan untuk menumbuhkan nilai bagi pemegang saham, kelompok yang tersebar terlalu
besar dan praktis tidak dapat mengelola langsung agen mereka, petinggi di perusahaan. Untuk
mengatasi masalah ini, pemegang saham memilih sekelompok perwakilan sebagai direktur
untuk membentuk dewan direksi. Dewan pada gilirannya memberikan pengawasan pada
manajemen untuk kepentingan pemegang saham. Secara konseptual, lapisan lain dari
principal-agent ditambahkan: manajemen (agent) melapor kepada dewan (principal) yang
merupakan agen dari pemegang saham (principal). Dengan demikian, beban mengatur
perusahaan jatuh pada beberapa orang yang diorganisir sebagai dewan direksi perusahaan

MASALAH AGENSI
Gagasan pemilik memiliki agen yang mengelola urusan entitas pemilik bukanlah hal
baru; itu telah muncul dalam berbagai konteks. Sebuah kompleks apartemen dapat menyewa
manajer residen penuh waktu untuk mengelola kompleks tersebut, sebuah kota dapat
mengalihdayakan pengoperasian sistem angkutan massalnya ke entitas lain, dan sebuah pusat
perbelanjaan dapat menyewa layanan dari perusahaan keamanan untuk memastikan bahwa
mal tersebut aman dan nyaman. orang yang mengunjungi atau bekerja di toko mal aman.
Pemilik disebut prinsipal dan manajer disebut agen. Hubungan principal-agent diartikulasikan
dalam teori keagenan yang dikenal luas.

Dalam konteks teori keagenan terletak masalah keagenan atau dilema keagenan. Ambil
contoh, klinik dokter medis yang telah memperoleh mesin diagnostik baru. Mesin itu mahal,
dan klinik ingin menghasilkan arus kas sebanyak mungkin darinya dalam waktu yang relatif
singkat. Dokter mungkin ingin merekomendasikan lebih banyak pasiennya untuk diagnosa
yang tersedia melalui mesin ini, meskipun dalam beberapa kasus mungkin ada sedikit
kebutuhan untuk diagnosa. Pasien mempercayai dokter sebagai agennya, tetapi hasilnya bagi
pasien ternyata lebih mahal dan kurang bermanfaat! Masalah keagenan secara gamblang
menggambarkan bahwa konflik kepentingan mungkin ada dalam suatu keagenan. Di mana
konflik kepentingan muncul, perilaku manajemen – agen – mungkin tidak selaras dengan
kepentingan terbaik pemegang saham – prinsipal. Untuk mengelola risiko mereka, pemilik
ingin mengontrol manajemen senior untuk menghasilkan perilaku manajemen yang sesuai
dengan kepentingan pemegang saham. Untuk ini, pemegang saham dapat menerapkan
mekanisme kontrol seperti berikut:

A. Rapat yang dijadwalkan secara teratur antara pemegang saham dan manajemen, misalnya,
panggilan konferensi triwulanan.
B. Liputan media yang tersedia untuk umum tentang perusahaan dan industri tempatnya
berada.
C. Bayar-untuk-kinerja: alat yang dirancang dalam rencana kompensasi untuk eksekutif
puncak di mana kepentingan pemegang saham diselaraskan dengan insentif manajemen.

Biaya agensi
Biaya keagenan adalah hasil dari kemungkinan penyimpangan perilaku agen dari
harapan prinsipal. Dimana penyimpangan tersebut diantisipasi, kepala sekolah dapat
mengembangkan langkah-langkah untuk mengendalikan perilaku tersebut; ini, pada
gilirannya, akan menghasilkan biaya agensi. Penyimpangan yang tidak terduga, meskipun
tidak dapat dikendalikan, masih akan mengakibatkan beberapa kerugian atau konsekuensi
lain, yang juga merupakan bagian dari biaya keagenan. Biaya agensi agregat biasanya
diklasifikasikan sebagai berikut:
  Biaya ikatan: Biaya mekanisme yang telah direncanakan sebelumnya yang disepakati
antara pemegang saham dan manajemen. Ini termasuk inisiatif proaktif yang akan
menstabilkan dan menyelaraskan harapan pemegang saham dengan perilaku
manajemen. Rencana kompensasi berbasis kinerja untuk eksekutif puncak adalah
contoh biaya ikatan.
 Biaya pemantauan: Biaya yang dikeluarkan untuk mengamati dan mengendalikan
perilaku manajemen dan untuk memverifikasi hasil kinerja keuangan perusahaan
melalui audit independen. Sementara pemantauan yang berlebihan mengganggu
kebebasan manajemen untuk mengarahkan perusahaan, pemantauan yang terlalu
sedikit dapat menyebabkan perilaku yang bertentangan dengan harapan pemegang
saham. Akibatnya, moderasi dalam kegiatan pemantauan adalah atribut yang
diinginkan
 Sisa kerugian: Sisa kerugian timbul dari konflik kepentingan yang tidak dapat
dikendalikan karena kurangnya keselarasan antara kepentingan pemegang saham dan
manajemen. Akibatnya, kesalahan manajemen menyebabkan biaya tambahan atau
kerugian bagi pemegang saham.

Teori lainnya
Sementara teori keagenan telah mendapatkan banyak perhatian di bidang tata kelola
perusahaan, teori-teori yang bersaing telah diusulkan. Ini termasuk teori biaya transaksi, teori
ketergantungan sumber daya, dan teori penatagunaan

Teori Biaya Transaksi (TCT) memberikan wawasan tentang mengapa organisasi disusun
dengan cara tertentu dan bagaimana mereka mengatasi ketidakpastian. Jika aset yang akan
digunakan oleh perusahaan terlalu spesifik (yaitu, memiliki penggunaan alternatif yang
terbatas di pasar luar), kemungkinan besar, perusahaan akan lebih memilih untuk memiliki
atau mengendalikan aset tersebut. Ini mengurangi jumlah ketidakpastian. Jika ketidakpastian
lingkungan berasal dari sisi pasokan input, kemungkinan perusahaan akan
mempertimbangkan integrasi vertikal operasinya dengan memperoleh sumber pasokan.
Misalnya, kilang minyak juga akan memiliki fasilitas produksi minyak mentah. Pemahaman
tentang struktur organisasi, bagaimana hal itu dipentaskan untuk mengatasi ketidakpastian,
dan bagaimana hal itu berubah dari waktu ke waktu dalam menanggapi perubahan
ketidakpastian adalah penting dari perspektif manajemen risiko dan alokasi sumber daya
dalam perusahaan. Keputusan strategis, seperti make-or-buy, dapat dikontekstualisasikan dan
dinilai secara efektif menggunakan wawasan dari TCT.

Organisasi pada dasarnya adalah kumpulan sumber daya, berwujud dan tidak berwujud.
Campuran sumber daya yang dimiliki atau dikendalikan oleh organisasi menghasilkan
kekuatan atau kekuasaan bagi organisasi. Campuran aset yang berpotensi kuat ini
dimanfaatkan dalam menangani faktor eksternal, seperti pelanggan, pemasok, dan pesaing.
Manajemen dalam perspektif ini dikooptasi ke tujuan bersama memaksimalkan nilai
pemegang saham. Menurut teori ini, yang disebut teori stewardship, anggota dewan menjadi
mitra kunci dalam membantu manajemen menciptakan aliansi, pertukaran, dan kemitraan
strategis, sehingga mengurangi ketidakpastian dan meningkatkan keandalan kinerja
perusahaan. Dalam konteks ini, anggota dewan memberikan nasihat yang berharga,
menciptakan akses preferensial ke informasi dan sumber daya, dan membangun legitimasi
dalam kaitannya dengan entitas eksternal. Keanggotaan beberapa dewan dihargai dalam
konteks ini, karena mereka memungkinkan akses yang relatif mudah ke peluang bagi
perusahaan.

Sedangkan teori keagenan menekankan kesesuaian dan kepatuhan dengan asumsi bahwa
manajemen mungkin tidak bertindak sesuai dengan kepentingan terbaik pemegang saham,
teori kepengurusan mengusulkan bahwa tujuan dewan direksi (perwakilan pemegang saham)
selaras dengan tujuan manajemen dan, oleh karena itu, model pemerintahan yang proaktif dan
kooperatif adalah tepat. Agenda bersama dengan dukungan penuh satu sama lain (dewan dan
manajemen) tersirat dalam teori kepengurusan.

Singkatnya, tidak ada satu teori pun yang memberikan gambaran lengkap. Teori
kepengurusan berfokus pada keselarasan antara dewan dan manajemen, sedangkan teori
keagenan berpusat pada kemungkinan kesenjangan, atau ketidakselarasan dalam tujuan
keduanya – dewan dan manajemen – dan konsekuensi kebutuhan untuk pemantauan. TCT
secara unik menonjol sebagai salah satu yang berfokus pada struktur organisasi internal dan
bagaimana ini membantu mengelola ketidakpastian yang dihadapi perusahaan. Secara
keseluruhan, tampaknya teori keagenan telah memperoleh pijakan yang cukup besar dalam
membantu mengembangkan perspektif tata kelola perusahaan; teori lain telah memberikan
perspektif pelengkap yang hilang dalam teori agensi, atau berguna dalam mengembangkan
pemahaman yang lebih baik tentang konteks tata kelola. Di mana pun nasib dua entitas
(manajemen dan pemegang saham) diikat bersama, ketergantungan terjadi. Sementara
ketergantungan tidak dapat dihindari, fakta bahwa masa depan mereka saling terkait tidak
dapat diabaikan. Oleh karena itu, ikatan timbal balik antara keduanya perlu didukung. Perekat
yang mengikat keduanya adalah kepercayaan satu sama lain. Tanpa kepercayaan, atau dalam
pelanggaran kepercayaan, hasil yang kurang diinginkan dapat terjadi, merugikan salah satu
atau kedua entitas. Dalam tata kelola perusahaan, konsep kepercayaan sangat penting untuk
mendukung pemisahan investor dari entitas tempat mereka berinvestasi, terutama diwakili
oleh manajemen.

PERCAYA PADA AGEN

Masyarakat berjalan dengan kepercayaan; itu tidak dapat berfungsi tanpa orang dan
organisasi saling percaya. Prediktabilitas, efisiensi, dan keandalan adalah beberapa hasil dari
mempercayai orang lain. Bus transit kota muncul tepat waktu, membawa Anda ke tujuan
yang Anda inginkan. Pengemudi Lyft menjemput Anda untuk perjalanan ke bandara dan
dengan aman membawa Anda ke bandara tepat waktu bagi Anda untuk mengambil
penerbangan. Setiap rumah tangga mengambil dan mengemas sampah mereka dengan benar
untuk diambil oleh kru kota dari tepi jalan. Ini dan banyak tugas lain yang kami lakukan
adalah hasil dari memercayai orang dan organisasi dalam masyarakat. Runtuhnya
kepercayaan akan berarti kekacauan, diperintah oleh para pelanggar aturan yang biasa dikenal
sebagai elang!
Kepercayaan – yang selalu diberikan (atau ditempatkan), bukan diterima – merupakan hal
mendasar baik untuk perdagangan maupun investasi. Tanpa kepercayaan pada sistem
ekonomi, aliran sumber daya ke dalam perekonomian tidak akan terjadi. Investor harus dapat
mempercayai sistem keuangan untuk menggunakan tabungan mereka di Perusahaan Amerika.
Mengutip Warren Buffett, “Kepercayaan itu seperti udara yang kita hirup. Ketika itu hadir,
tidak ada yang benar-benar memperhatikan. Tetapi jika tidak ada, semua orang
memperhatikan. ” Tingkat kepercayaan bisa lebih rendah setelah penipuan perusahaan atau
pemberian paket kompensasi yang sangat besar kepada kepala eksekutif. Kepercayaan dapat
dikompromikan oleh peristiwa tunggal apa pun, seperti pencurian data pelanggan Capital One
Financial yang disimpan di cloud Amazon. Contoh seperti ini dapat menggoyahkan
kepercayaan investor dan menyebabkan perubahan signifikan dalam alokasi aset di pasar
keuangan.
Di tingkat perusahaan, kepercayaan antara pemegang saham dan manajemen tersirat. Para
pemegang saham memilih agar manajemen mengelola perusahaan untuk kepentingan terbaik
mereka; mereka menaruh kepercayaan pada manajemen. Namun, selalu ada kekhawatiran
jika pengaturan ini akan berhasil. Untuk menjaga terhadap pelanggaran kepercayaan, investor
akan menuntut mekanisme kontrol, seperti yang dijelaskan dalam diskusi teori keagenan di
atas. Dengan kata lain, teori keagenan menunjukkan bagaimana perlindungan terhadap risiko
perilaku yang tidak selaras dapat terstruktur dalam agensi antara pemegang saham dan
perusahaan yang mereka miliki.

Banyak dari perlindungan terhadap rapuhnya kepercayaan tersirat dalam semangat apa yang
sering disebut "kepercayaan, tetapi verifikasi." Pemegang saham membutuhkan jaminan
bahwa semuanya beres dan mereka mendapatkan informasi yang benar mengenai kinerja
perusahaan. Proses ini berdasarkan kepercayaan tetapi verifikasi bergantung pada gagasan
bahwa agen yang dipilih pemegang saham independen dalam pemikiran mereka, kompeten,
etis, dan objektif. Dengan demikian, verifikasi harus independen, yang mengarah pada
gagasan independensi mereka yang bertanggung jawab atas tata kelola, termasuk auditor
eksternal, dari manajemen dan perusahaan yang mereka kelola.

Urusan Tata Kelola

Signifikansi pemerintahan telah mengalami pasang surut dengan waktu ekonomi; jika
waktunya bagus, mungkin hanya sedikit perhatian yang diberikan pada tata kelola
perusahaan; jika waktunya buruk, lebih banyak perhatian dicurahkan pada pemerintahan.
Demikian pula, undang-undang dan peraturan yang berhubungan dengan tata kelola
perusahaan juga mendapat perhatian yang jauh lebih besar segera setelah episode besar
bencana ekonomi (misalnya, resesi 2008) atau kehancuran perusahaan (misalnya, Enron).
Pendekatan regulasi yang reaksioner seperti itu tidak serta merta menghasilkan langkah-
langkah terbaik; namun, pembuat undang-undang sering mencoba menenangkan konstituen
mereka dengan respons cepat terhadap konsekuensi sosial yang mengejutkan dari kesalahan
yang dilakukan oleh perusahaan, industri, atau mereka yang berkontribusi pada tata kelola
(misalnya, auditor eksternal). Kehadiran persyaratan hukum yang luar biasa di lapangan telah
membawa kesan bahwa tata kelola perusahaan kurang lebih sama dengan penegakan
persyaratan hukum. Pada kenyataannya, tata pemerintahan yang baik meningkat jauh di atas
ambang batas hukum.
Meskipun ada biaya yang terlibat dalam pelaksanaan tata kelola, manfaatnya sama
signifikannya dan sering kali melebihi biayanya. Jika ada pemisahan manajemen dari pemilik
dengan kepentingan pribadi, maka pemilik harus mencari cara untuk memantau dan
mengarahkan pengaruh manajemen. Tanpa tata kelola yang tepat, pemilik dapat menderita
kerugian karena manajemen yang tidak efektif, pengambilan keputusan yang buruk,
pelaksanaan strategi yang lemah, atau kegagalan untuk mematuhi hukum dan peraturan.