RMK AKUNTANSI MANAJEMEN

NAMA : GERALD GIOVANNI CHRISNADNY

NIM : A031201127
Metode diskonto arus kas (discounted cash flow method) adalah metode dalam pendekatan penghasilan
(income approach) di mana nilai sekarang dari arus kas bersih masa depan yang diharpak dihitung
menggunakan tarif diskonto tertentu.
 Net Present Value (NPV)
Dapat dihitung dengan menggunakan tabel di atas, atau menggunakan rumus:
NPV = -1.000.000 + 500.000 + 400.000 + 300.000 + 100.000
(1 + 0,1)0 (1 + 0,1)1 (1 + 0,1)2 (1 + 0,1)3 (1 + 0,1)4
= -1.000.000 + 454.550 + 330.580 + 225.390 + 68.300
= Rp 78.820,-
NPV positif maka proyek diterima.
NPV dipandang sebagai pengukur keuntungan suatu proyek yang terbaik karena fokus pada kontribusi proyek
untuk kemakmuran pemegang saham.

 Internal Rate of Return (IRR)

• IRR merupakan tingkat diskonto yang menyamakan PV cashflow masuk dan cashflow keluar.
• IRR juga merupakan tingkat keuntungan (%) yang diperkirakan akan dihasilkan proyek.

Contoh Perhitungan IRR

Th Perkiraan DF 10% PV 10% DF 15% PV 15%
arus kas .
0 (1.000.000) 1 (1.000.000) 1 (1.000.000)
1 500.000 0,9091 455.000 0,8696 434.800
2 400.000 0,8264 331.000 0,7561 302.440
3 300.000 0,7513 225.000 0,6575 197.250
4 100.000 0,6830 68.000 0,5718 57.180
79.000 ( 7.730)

IRR = i1 + NPV1 x (i2 – i1)

NPV1 - NPV2
IRR = 10% + 79.000 x (15% – 10%)
 79.000 - (-7.740)
IRR = 10% 79.000 x (5%)
85.749
IRR = 10% + (0,921 x 5%) = 14,6%
IRR harus dibandingkan dengan bunga bank.
Jika IRR > bunga bank maka proyek diterima
 Proffitabiliy Index (PI)
Profitability Index (PI) merupakan rasio nilai sekarang dari arus kas bebas masa depan terhadap pengeluaran
awal (Arthur, 2005). Walaupun kriteria investasi NPV memberikan suatu nilai absolut jumlah yang diinginkan
dari suatu proyek, profitability index menjadi ukuran relatif yang diinginkan proposal investasi, yang merupakan
rasio nilai sekarang dari manfaat masa depannya terhadap biaya awal.

Rumus umum dari Profitability Index (Ross et.al., 2008):

Profitability Index (PI) =

PV of cash flows subsequent to initial investment / Initial investment

Ketika nilai sekarang dari arus kas bersih suatu proyek lebih besar dari pengeluaran awalnya, maka NPV
proyek tersebut akan positif, menandakan bahwa proyek tersebut bisa diterima, maka hal ini juga akan terlihat
pada profitabililty index yang menunjukkan nilai lebih dari 1, sebagai nilai sekarang dari arus kas bebas yang
lebih besar dari pengeluaran awalnya.

Kriteria NPV dan profitability index pada dasarnya sama, keduanya mempunyai keunggulan yang sama
dibandingkan metode lainnya. Kedua metode ini melakukan penghitungan arus kas, mengenal pemilihan waktu
arus kas, dan konsisten dengan tujuaannya yaitu memaksimalkan kekayaan pemilik saham. Kelemahan utama
dari metode ini yaitu membutuhkan perincian perkiraan arus kas bebas selama masa hidup proyek.