1.

a Obligas par value $1000 x 15 tahun / 18% per tahun

83,300
Diskon $45 per lembar x 83.300 = 3.750.000
tax rate 25 % x 3.750.000 = 937.500 untuk obligasi

b Biaya penerbitan saham:

Harga saham $ 90 - Dividen $6,25 = 3.75
Tingkat pertumbuhan dividen 9% x 3.75 = 0,3375

c Saham preferen $175 per lembar + Dividen $25 per tahun = $200
$200 x $13 per lembar saham preferen = $2.600

d WACC = 25% x 30% = $750

2. Nilai saham Rp 3.500 per lembar

Obligasi par value 83.300
3.500 x 83.300 = Rp 291.550.000

Saham preferen $2.600 x dolar $14.000 = 36.400.000

Rp 291.550.000 - Rp 36.400.000 = Rp 255.150.000

PT X (a)
Dividen yang dibagikan Rp 300 per lembar x 24 bulan (2 tahun) x 8%
= Rp576

Dividen yang dibagikan Rp 300 per lembar x 36 bulan (3 tahun) x 5%

= Rp540

Rp 576 + RP 540 = 1.116 x 3% = 33,48 (Cost of capital)

PT. Y (b)
CFC Rp 750.000.000 / 24 bulan (2 tahun) x 10% = 3.125.000

CFC RP 750.000.000 / 36 bulan (3 tahun) x 12% = 2.500.000

Rp 3.125.000 + Rp 2.500.000 = 5.625.000 x 14% = 787.500

a Lebih memilih perusahaan B, karena hasil keuntungan yang diperoleh lebih besar daripada perusahaan A yaitu 787.
perusahaan B akan lebih berkembang 5 tahun kedepan

b Tidak ada koreksi atas rekomendasi saya dikarenakan jika keuntungan yang diperoleh perusahaan B sebesar 787.50
masih mendapat keuntungan lebih tinggi daripada perusahaan A
pada perusahaan A yaitu 787.500 dan bisa dipastikan

perusahaan B sebesar 787.500 dikalikan 12% hasilnya 94.500