Seminar Nasional dan Call for Paper

MEMBANGUN BUDAYA KEILMUAN

KOLABORATIF SEBAGAI IMPLEMENTASI
PERBAIKAN BERKELANJUTAN PADA
PERGURUAN TINGGI

Universitas Janabadra
Januari 2022
Prosiding Seminar Nasional dan Call for Paper:
Membangun Budaya Keilmuan Kolaboratif sebagai Implementasi Perbaikan
Berkelanjutan pada Perguruan Tinggi

© Penerbit Kepel Press

Penyusun :
Handoko Arwi Hasthoro, S.E., M.Si (Editor)
Wika Harisa Putri, S.E., S.H., M.Sc., M.EI. (Editor)

Diterbitkan oleh Penerbit Kepel Press

Puri Arsita A-6, Jl. Kalimantan Ringroad Utara, Yogyakarta
Telp: (0274) 884500; Hp: 081 227 10912
email: amara_books@yahoo.com

Cetakan Pertama, Januari 2022

Bekerjasama dengan Universitas Janabadra Yogyakarta

anggota iKaPi

ISBN : 978-602-356-445-3

Dilarang memperbanyak karya tulis ini dalam bentuk

dan dengan cara apa pun, tanpa izin tertulis dari penulis
dan penerbit.

Undang-Undang Republik Indonesia Nomor 28 Tahun 2014 Tentang Hak Cipta

Lingkup Hak Cipta

Pasal 1
Hak cipta adalah hak eksklusif pencipta yang timbul secara otomatis berdasarkan prinsip deklaratif setelah suatu ciptaan diwujudkan dalam
bentuk nyata tanpa mengurangi pembatasan sesuai dengan ketentuan peraturan perundang-undangan.

Ketentuan pidana
Pasal 113
(1) Setiap orang yang dengan tanpa hak melakukan pelanggaran hak ekonomi sebagaimana dimaksud dalam pasal 9 ayat (1) huruf i
untuk penggunaan secara komersial dipidana dengan pidana penjara paling lama 1 (satu) tahun dan/atau pidana denda paling banyak
Rp.100.000.000 (seratus juta rupiah).
(2) Setiap orang yang dengan tanpa hak dan/atau tanpa izin pencipta atau pemegang hak cipta melakukan pelanggaran hak ekonomi
pencipta sebagaimana dimaksud dalam Pasal 9 ayat (1) huruf c, huruf d, huruf f, dan/atau huruf h untuk penggunaan secara komersial
dipidana dengan pidana penjara paling lama 3 (tiga) tahun dan/atau pidana denda paling banyak Rp.500.000.000,00 (lima ratus juta
rupiah).
(3) Setiap orang yang dengan tanpa hak dan/atau tanpa izin pencipta atau pemegang hak cipta melakukan pelanggaran hak ekonomi
pencipta sebagaimana dimaksud dalam pasal 9 ayat (1) huruf a, huruf b, huruf e, dan/atau huruf g untuk penggunaan secara komersial
 UniverSitaS Janabadra
Jalan Tentara Rakyat Mataram No. 55-57 Telp. (0274) 561039 Yogyakarta 55231

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

Jalan Tentara Rakyat Mataram No. 55-57 Telp. (0274) 552209 Fax. (0274) 552209 Yogyakarta 55231
Website: ekonomi.janabadra.ac.id E-mail: ekonomi@janabadra.ac.id

KEPUTUSAN DEKAN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS JANABADRA
Nomor : 001/A.6/D/FEB/UJB/I/2022

PANITIA SEMINAR DAN CALL FOR PAPERS

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS JANABADRA

Dekan Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Janabadra :

Menimbang : a. Bahwa Call For Papers adalah sebuah wadah bagi para peneliti untuk
mempublikasikan hasil penelitian mereka. Dalam Seminar Nasional ini, hasil
penelitian akan dipublikasikan dalam skala nasional dan dibukukan dalam
prosiding ber-ISBN.
b. Bahwa untuk pelaksanaan yang dimaksud pada butir a di atas, perlu dibentuk
Panitia Pelaksana.

Mengingat : 1. Undang-undang Nomor 12 Tahun 2012 tentang Pendidikan Tinggi;

2. Peraturan Pemerintah Nomor 8 Tahun 2012 tentang Kerangka Kualifikasi
Nasional Indonesia;
2. Peraturan Pemerintah Nomor 4 Tahun 2014 tentang Penyelenggaraan
Pendidikan Tinggi dan Pengelolaan Perguruan Tinggi;
3. Peraturan Menteri Pendidikan dan Kebudayaan Nomor 81 Tahun 2014
tentang Ijazah, Sertifikat Kompetensi, dan Sertifikat Profesi Pendidikan
Tinggi;
4. Peraturan Menteri Riset, Teknologi dan Pendidikan Tinggi Nomor: 44 Tahun
2015 tentang Standar Nasional Pendidikan Tinggi;
5. Peraturan Menteri Riset, Teknologi, dan Pendidikan Tinggi Republik
Indonesia Nomor 50 Tahun 2018 tentang Perubahan Atas Peraturan Menteri
Riset, Teknologi, dan Pendidikan Tinggi Nomor 44 Tahun 2015 tentang
Standar Nasional Pendidikan Tinggi;
6. Peraturan Menteri Riset, Teknologi, dan Pendidikan Tinggi Republik
Indonesia Nomor 59 Tahun 2018 tentang Ijazah, Sertifikat Kompetensi,
Sertifikat Profesi, Gelar dan Tata Cara penulisan Gelar di Perguruan Tinggi;
7. Permendikbud Nomor 3 Tahun 2020 tentang Standar Nasional Pendidikan
Tinggi

iii
 UniverSitaS Janabadra
Jalan Tentara Rakyat Mataram No. 55-57 Telp. (0274) 561039 Yogyakarta 55231

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

Jalan Tentara Rakyat Mataram No. 55-57 Telp. (0274) 552209 Fax. (0274) 552209 Yogyakarta 55231
Website: ekonomi.janabadra.ac.id E-mail: ekonomi@janabadra.ac.id

8. Surat Keputusan Yayasan Perguruan Tinggi Janabadra No.

15.2/Prtr/YPTJ/IV/2022 tentang Peraturan Statuta Universitas Janabadra;

Memperhatikan : Keputusan Rapat Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Janabadra hari
Rabu tanggal 19 Januari 2022 tentang Seminar dan Call For Papers

MEMUTUSKAN

Menetapkan : Panitia Pelaksana Seminar dan Call For Papers

Kesatu : Panitia Pelaksana Seminar dan Call For Papers

(Lampiran 1)

Kedua : Tugas Panitia adalah:

1. Mempersiapkan Pelaksanaan Seminar dan Call For Papers
2. Menyusun Kegiatan Seminar dan Call For Papers
3. Membuat Laporan Pelaksanaan Seminar dan Call For Papers

Keempat : Tugas panitia dinyatakan berakhir jika keseluruhan proses Pelaksanaan

Kegiatan telah selesai

Kelima : Panitia ini dibiayai dari Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Janabadra.
Keenam : Apabila terdapat kesalahan atau kekurangan di dalam surat keputusan ini, akan
dibetulkan kembali sebagaimana mestinya.

Ditetapkan
Yogyakarta, 19 Januari 2022
Dekan,

Nurwiyanta, SE., MM.

iv
 UniverSitaS Janabadra
Jalan Tentara Rakyat Mataram No. 55-57 Telp. (0274) 561039 Yogyakarta 55231

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

Jalan Tentara Rakyat Mataram No. 55-57 Telp. (0274) 552209 Fax. (0274) 552209 Yogyakarta 55231
Website: ekonomi.janabadra.ac.id E-mail: ekonomi@janabadra.ac.id

Lampiran : 1 (Satu)
SK Dekan No : 001/A.6/D/FE/UJB/I/2022

PANITIA SEMINAR DAN CALL FOR PAPERS

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS JANABADRA
Pengarah :
1. Nurwiyanta, SE., MM. (Dekan FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UJB)
2. Siti Rochmah Ika, S.E., M.Sc. Ak., CA. (Warek II UJB)
3. Dr. Erni Ummi Kasanah, S.E., M.Si. (Ketua LP3M UJB)

Ketua I : Handoko Arwi Hasthoro, S.E., M.Si..

Sekretariat & Administrasi : 1. Drs. Henry Sarnowo, M.Si.

2. Yohana Ishandayani, S.Sos.

Moderator Seminar : Dr. Yavida Nurim, S.E., M.Si., Ak., CA.

Moderator CFP : 1. Dr. Ridwan, SH., SE., MM. (Room 1)

2. Dr. Titi Laras, S.E., M.Si. (Room 2)
3. Dr. Burhanudin, S.E., M.Si. (Room3)

Reviewer : 1. Dr. Yavida Nurim, S.E., M.Si., Ak., CA.

2. Dr. Ridwan, S.H., S.E., M.M.
3. Dr. Titi Laras, S.E., M.Si.
4. Dr. Burhanudin, S.E., M.Si.
5. Dr. Nindyo Cahyo Kresnanto, M.T.
6. Dr. Dyah Permata Budi Asri, S.H., M.Kn.
7. Ari Kuncara Widagdo, S.E., M.Si., Ph.D.
8. Dr. Eni Andari, SE., M.Si.

Prosiding : 1. Wika Harisa Putri, S.E., SE., M.Sc., MEI.

2. Rini Raharti, SE., M.Si.
3. Dra. Kartinah, M.Si.
4. Iga Rinaldi, S.E.

Editor Prosiding : 1. Handoko Arwi Hasthoro, S.E., M.Si.

2. Wika Harisa Putri, S.E., S.H., M.Sc., M.E.I
Keuangan dan Sapras : 1. Cicilia Dyah Budiati
2. Sulistyaningsih
3. Danang Prabowo
4. Petra Aprianasari, S.E.

Dokumentasi : 1. Andreas Ronld Setianan, B.Bus., M.Comm.

2. Garin Kindinata NA, A.Md.
3. Mahardhika, A.Md.

Ditetapkan di Yogyakarta, 19 Januari 2022

Dekan,

Nurwiyanta, SE., MM.

v
 RUNDOWN ACARA SEMINAR AND CALL FOR PAPER FEB UNIVERSITAS JANABADRA
“Membangun Budaya Keilmuan Kolaboratif Sebagai Implementasi Perbaikan Berkelanjutan
pada Perguruan Tinggi”Selasa, 25 Januari 2022

JAM ACARA MATERI PIC

Peserta memasuki Zoom
08.30 – 09.00
Meeting Room
Pembukaan (Doa)
Menyanyikan Indonesia
Host
Raya
09.00 – 09.15 (Dr. Ridwan, S.E., S.H.,
Menyanyikan Mars
M.M.)
Janabadra

Sambutan Dekan Fakultas

09.15 – 09.25 Ekonomi dan Bisnis Nurwiyanta, S.E., M.M.
Universitas Janabadra
Moderator (Dr. Yavida Nurim,
09.25 – 09.30 Pengantar Seminar
S.E., M.Si., Ak., CA.)
“Arah Kebijakan Pangan
di Indonesia”
Dr. Retno Lantarsih,
S.P., M.P.

“Strategy to Respond
Global Palm Oil Trade
Seminar dan Diskusi Issues: A Policy Brief” Moderator (Dr. Yavida Nurim,
09.30 – 11.45
Irfan Bakhtiar, S.Hut., S.E., M.Si., Ak., CA.)
M.Si.

“Tata Kelola Terbitan

Berkala Ilmiah (TBI) dan
Strategi Akreditasi”
Dr. Wahyu Widarjo,
S.E., M.Si.
Ketua Panitia
11.45 – 11.50 Penutup Acara Seminar (Handoko Arwi Hastoro, S.E.,
M.Si.)
11.50 – 12.00 Pengumuman Panitia
12.00 – 13.00 Ishoma
Moderator ( Dr. Ridwan, S.E.,
Room 1
S.H., M.M.)
Moderator (Dr. Titi Laras,
13.00 – 16.00 Sesi Paralel Room 2
M.Si.)
Moderator (Dr. Burhanudin,
Room 3
M.Si.)

vi
 Kata Pengantar

Syukur Alhamdulillah atas karunia dan kemurahan-Nya, sehingga prosiding Seminar Nasional
dan Call For Papers (SCFP) 2022 bisa diselesaikan. Prosiding ini berisi hasil-hasil penelitian oleh para
akademisi, praktisi dan profesional di bidang akuntansi, manajemen, bisnis, ekonomi, hukum dan teknik
sipil. Penyelenggaraan SCFP ini didasari oleh motivasi untuk menjadikan penelitian sosial ekonomi
dan sain terapan sebagai wahana bagi para akademisi dan profesional untuk mendapatkan jawaban
atas fenomena dari realita yang membutuhkan penjelasan yang logis dan kokoh. Penelitian juga dapat
menjadi instrumen bagi pengembangan ide dan inovasi sekaligus sebagai media yang efektif untuk
belajar memahami realita secara terstruktur dan menggunakan metoda.
SCFP 2022 ini secara mengangkat tema “Membangun Budaya Keilmuan Kolaboratif Sebagai
Implementasi Perbaikan Berkelanjutan Pada Perguruan Tinggi”. Tema tersebut berdasar pada
pertimbangan mengenai pentingnya penelitian sebagai daya dukung pembelajaran di perguruan tinggi.
Kualitas tata kelola yang berlangsung pada berbagai sektor menjadi isu sentral dalam pencapaian daya
saing perguruan tinggi yang kuat baik dalam skala nasional maupun internasional. Tata kelola organisasi
yang sehat dan akuntabel dapat menghindarkan masalah inefisiensi dan inefektifitas operasional baik
dalam jangka pendek maupun dalam jangka panjang.
SCFP 2022 ini secara berkelanjutan diharapkan dapat menjadi forum berbagi pengetahuan antar
sesama akademisi mengenai isu-isu penting yang perlu dikaji secara lebih mendalam sehingga bisa
mendukung suksesnya program merdeka belajar kampus merdeka (MBKM) Kementerian Pendidikan
dan Kebudayaan Republik Indonesia. Selain itu SCFP ini juga diharapakan dapat berlanjut menjadi
wahana berbagi pengetahuan baik dari profesional kepada akademisi maupun dari akademisi kepada
para profesional.

Yogyakarta, 25 Januari 2022

Ttd

Panitia

vii
Membangun Budaya Keilmuan Kolaboratif Sebagai Implementasi Perbaikan Berkelanjutan Pada Perguruan Tinggi

viii
 Daftar Isi

Surat Keputusan Dekan Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Janabadra ........................................ iii

Tim SCFP FEB .............................................................................................................................. v

Rundown Acara Seminar And Call For Paper Feb Universitas Janabadra ................................................ vi

Kata Pengantar .............................................................................................................................. vii

Daftar Isi .............................................................................................................................. ix

Arah Kebijakan Pangan di Indonesia............................................................................................................ xiii

Retno Lantarsih

Strategy to Respond Global Palm Oil Trade Issues: A Policy Brief............................................................. xxi
Irfan Bakhtiar

Tata Kelola Berkala Terbitan Ilmiah (Tbi) Dan Strategi Akreditasi............................................................. xxix
Wahyu Widarjo

Dampak Pandemi Covid-19 terhadap Harga Saham Syariah dan Saham Konvensional yang
Diperdagangkan di Bursa Efek Indonesia..................................................................................................... 1
Basri, Fikri Budi Aulia

Determinan Indeks Pembangunan Manusia pada Wilayah Pemerintahan Propinsi di Indonesia................. 9

Henry Sarnowo, Titop Dwiwinarno, M. Yudhika Elrifi

Pengaruh Harga, Kualitas Produk dan Kemasan Terhadap Loyalitas Pelanggan Amdk Banew
di Kabupaten Bantul Dengan Kepuasan Pelanggan Sebagai Variabel Mediasi......................................... 19
Agus Mulyono, Danang Wahyudi

Pengaruh Tipe Kepribadian dan Daya Juang Terhadap Pilihan Skema Pembayaran Pinjaman
Nasabah Bank saat Pandemi Covid-19 ........................................................................................................ 37
Barbara Nining Widiyanti, Andreas Ronald Setianan, Wika Harisa Putri

Karakteristik Yang Mempengaruhi Audit Delay........................................................................................... 45

Joko Purwanto Nugroho

Perbedaan Persepsi Mahasiswa Manajemen, Akuntansi, dan Hukum terhadap Etika

Penggelapan Pajak .............................................................................................................................. 61
Siti Rochmah Ika, Noviasari, Dewi Puspitasari

Komparasi Kinerja Keuangan Sebelum dan Pada Saat Pandemi Covid-19 Pada Perusahaan
Sektor Pertanian .............................................................................................................................. 69
Nurwiyanta, Fikri Budi Aulia, Dra. Kartinah

Peningkatan Kinerja Tugas Pada Akuntan Berkonflik Peran: Pemediasian oleh Kepribadian Proaktif....... 81
Angelia Pribadi, Dewi Puspitasari

Hubungan Korupsi Dengan Kinerja Pemerintah Negara-Negara Di Seluruh Dunia.................................... 89

ix
 Membangun Budaya Keilmuan Kolaboratif Sebagai Implementasi Perbaikan Berkelanjutan Pada Perguruan Tinggi

Handoko Arwi Hasthoro, Agus Mulyono, Yanuar Saksono

Pengaruh Persepsi Harga, Promosi Penjualan dan Kualitas Layanan Terhadap Keputusan Pembelian
Pada Marketplace Shopee............................................................................................................................. 97
Mohamad Najmudin dan Anisa Rosalia Fahmi

Analisis Pengungkapan Lingkungan Terhadap Kinerja UMKM.................................................................. 107

Yavida Nurim

Dampak Tangible, Responsiveness dan Emphaty Terhadap Kepuasan Mahasiswa IST AKPRIND
untuk Melakukan Word Of Mouth ................................................................................................................ 117
R. Nur Budi Setiawan, Sony Prastanto

Pengaruh Quality of Work Life, Transformational Leadership Style dan Literacy Technology terhadap
Employee Performance............................................................................................................... 127
Sungkono, Andreas Ronald Setianan, Wika Harisa Putri

Pengaruh Rasio Profitabilitas, Rasio Pasar, dan Rasio Solvabilitas Terhadap Harga Saham....................... 135
Sri Yuli Waryati, Fathonah Eka Susanti, Shofi Nur Hidayati

Pengujian Anteseden Intensi Berpindah dan Tingkat Kinerja pada Akuntan............................................... 147
Angelia Pribadi

Perbedaan Prinsip Akuntabilitas, Transparansi, dan Partisipasi Masyarakat dalam Pengelolaan

Dana Desa .............................................................................................................................. 155
M. Yudhika Elrifi

Analisis Pengaruh Alokasi Dana Desa Terhadap Indeks Pembangunan Manusia, Pertumbuhan
Ekonomi dan Kemiskinan di DIY................................................................................................................. 165
Agnes Ratih Ari, Danang Sunyoto

Analisis Kinerja Keuangan Pada Pt Bank Central Asia Tbk. Periode Tahun 2015-2020............................ 175
Nining Widiyanti

Pengaruh Kepemimpinan, Pengawasan dan Motivasi Terhadap Disiplin Kerja Karyawan ........................ 185
Yanuar Saksono, Rona Putri Ambarwati, Kartinah, Danang Wahyudi

Peran Persepsi Dukungan Organisasional dan Keadilan Distributif Pada Keterikatan Ketua dan
Sekretaris Program .............................................................................................................................. 197
Danang Sunyoto, Henry Sarnowo, Agnes Ratih Ari Indriyani

Peran Keandalan, Kenyamanan, Persepsi Harga, dan Citra Merek pada Keputusan Menginap di
Hotel Budget di Yogyakarta.......................................................................................................................... 211
Budi Setyanta

Pengaruh Kedisiplinan, Tanggung Jawab, dan Kreativitas Terhadap Kinerja Karyawan

Bengkel Sepeda Motor di Yogyakarta.......................................................................................................... 219
Dewi Puspitasari

x
 Membangun Budaya Keilmuan Kolaboratif Sebagai Implementasi Perbaikan Berkelanjutan Pada Perguruan Tinggi

Pengaruh Efisiensi Manajemen Modal Kerja terhadap Profitabilitas Perusahaan Otomotif dan
Komponen di Bursa Efek Indonesia............................................................................................................. 227
I Ketut Mangku, Suratinah

Analisis Kinerja Pengelolaan Keuangan Desa Wonokerto Kecamatan Turi, Kabupaten Sleman................ 241
Ridwan, Erni Ummi Hasanah, Rini Raharti, Raden Roro Ratnasari Dwi Riyanti, Nurwiyanta, Yanuar Saksono

Implementasi E-Government Khususnya dalam Pelayanan Publik dan Kesiapan SDM Pemerintahan
Kota Yogyakarta ............................................................................................................................ 253
Ishviati Joenaini Koenti

Peran Pemerintah Daerah dalam Pengelolaan dan Pemanfaatan Tanah Kasultanan dan
Tanah Kadipaten di Daerah Istimewa Yogyakarta ....................................................................................... 261
Samun Ismaya

Kajian Yuridis Perlindungan Hak Konsumen Dalam Jualbeli Makanan Cepat Saji Pada Mister Burger
Di Kota Yogyakarta .............................................................................................................................. 277
R. Tri Yuli Purwono

Analisis Pertimbangan Hakim Di Dalam Memutus Sengketa Informasi Publik di PTUN Yogyakarta....... 285
Suswoto, Takariadinda Diana Ethika

Kebijakan Hukum Bidang Pasar Modal terhadap Dampak Pandemi Covid-19 dan Perlindungan
Hukum Investor Publik .............................................................................................................................. 295
Sudiyana

Pengaruh Partisipatif GP3A Terhadap Pengelolaan Bangunan Jaringan Irigasi di Kabupaten Bantul......... 305
Buddewi Sukindrawati

Faktor-faktor yang Mendorong Kesuksesan Usaha Jasa Konstruksi di Indonesia ...................................... 319
Sahadi

Implementasi BIM pada Jasa Konstruksi di Indonesia: Anteseden dan Konsekwen................................... 339
Sarju, Nizar Achmad

Memahami Kepuasan Penumpang Ojek Online untuk Perbaikan Pengelolaan Angkutan Umum
Perkotaan .............................................................................................................................. 347
Risdiyanto, Rangga Mayora Mahardika, Mohamad Najmudin

xi
 Membangun Budaya Keilmuan Kolaboratif Sebagai Implementasi Perbaikan Berkelanjutan Pada Perguruan Tinggi

xii
 Membangun Budaya Keilmuan Kolaboratif Sebagai Implementasi Perbaikan Berkelanjutan Pada Perguruan Tinggi

Pengaruh Rasio Profitabilitas, Rasio Pasar, Dan Rasio

Solvabilitas Terhadap Harga Saham

Sri Yuli Waryati 1, Fathonah Eka Susanti2, Shofi Nur Hidayati3

sriyuliwaryati@janabadra.ac.id1, fathonah@janabadra.ac.id2
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Janabadra Yogyakarta

ABSTRACT

This study aims to analyze the effect of the variables Return On Equity (ROE), Earnings Per Share (EPS), and
Debt to Equity Ratio (DER) on the stock price of the study at PT Unilever Indonesia, the data is taken in the quarter
period 2011-2020 which is a variable independent and dependent. The data analysis method used in this study is
multiple linear regression analysis, model feasibility test, and hypothesis testing, namely F-test, t-test, and the coefficient
of determination. The results showed that Return on Equity had a significant negative effect on stock prices with a
significance value of 0.007 <0.05, Earning per Share had a significant positive effect on stock prices with a significance
of 0.002 <0.05, and Debt to Equity Ratio had a significant positive effect on stock prices. with a significance of 0.006 <
0.05.

Keywords: Debt to Equity Ratio, Earning per share, Price Stocks, Return on Equity

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menganalis pengaruh variabel Return On Equity (ROE), Earnings Per Share (EPS),
dan Debt to Equity Ratio (DER) terhadap harga saham studi pada PT Unilever Indonesia, data diambil pada periode
triwulan tahun 2011-2020 yang merupakan variabel independen dan dependen. Metode analisis data yang digunakan
dalam penelitian ini adalah analisis regresi linear berganda, uji kelalayakan model,dan uji hipotesis yaitu Uji-F, Uji-t,
dan Koefisien determinasi. Hasil penelitian menunjukkan Retun on Equity berpengaruh negatif signifikan terhadap
harga saham dengan nilai sig signifikasi 0,007 < 0,05, Earning per Share berpengaruh positif signifikan terhadap harga
saham dengan signifikasi 0,002 < 0,05, dan Debt to Equity Ratio berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham
dengan signifikansi 0,006 < 0,05.

Kata Kunci: Debt to Equity Ratio, Earning per share, Harga Saham, Return on Equity

135
 Membangun Budaya Keilmuan Kolaboratif Sebagai Implementasi Perbaikan Berkelanjutan Pada Perguruan Tinggi
PENDAHULUAN
Latar Belakang
Secara umum, tujuan didirikan perusahaan
adalah untuk melipatgandakan kekayaan bagi
pemiliknya. Sebagai salah satu institusi yang
terkenal dalam menciptakan kekayaan (wealth
creating institusion), perusahaan harus bisa
menghasilkan laba. Laba adalah selisih antara
penghasilan yang diterima perusahan dari
pelanggan atas penjualan barang atau jasa yang
dihasilkannya dan pengorbanan ekonomis yang
dilakukan perusahaan untuk memperoleh barang
atau jasa tersebut (Mamduh et al.,2018). Namun
terkadang perusahaan mengalami kesulitan
untuk meningkatkan pendapatan dari penjualan
produknya karena berbagai alasan. Pada saat yang
sama, perusahaan memiliki dana berlebih baik
jangka pendek maupun jangka panjang. Jika dana
tersebut tidak dimanfaatkan dengan baik, maka
akan terdapat sejumlah dana yang tidak terpakai,
dan hal itu akan mengakibatkan perusahaan akan
tidak optimal dalam mencapai berbagai sasaran
serta tujuan yang telah ditetapkan. Pada kondisi
seperti itulah seringkali manajemen perusahaan
melakukan investasi, baik untuk jangka pendek
maupun jangka panjang dalam berbagai asset
yang tidakterkait secara langsung dengan usaha
perusahaan. Investasi tersebut dapat diwujudkan
dalam bentuk pembelian berbagai asset seperti
tanah, emas, surat berharga atau berbagai asset
lainnya, tetapi apapun asset yang dibeli tujuannya
adalah untuk memperoleh pendapatan dari
investasi tersebut, maka biasanya perusahaan
akan memilih berinvestasi pada berbagai asset
yang diperkirakan mudah diperjualbelikan.
Investasi dalam saham perusahaan dicatat
sebesar harga perolehannya, yaitu harga beli
saham ditambah seluruh biaya lainnya, seperti
biaya komisi perantara, biaya administrasi, dan
sebagainya. Jika saham perusahaan yang oleh
perusahaan membagikan dividen,maka dividen
yang dibagikan tersebut merupakan pendapatan
saham. Jika kemudian saham perusahaan tersebut
dijual kepada pihak lain, maka selisih yang timbul
136
antar harga jual dan harga beli saham diakui
sebagai laba atau rugi penjualan saham.
Saham perusahaan yang beredar di bursa
efek juga dapat menjadi objek investasi jangka
panjang bagii perusahaan yang menginginkannya.
Seluruh saham tersebut dapat dibeli oleh siapapun
yang memiliki dana, baik untuk jangka pendek
maupun jangka panjang, dan dengan berbagai
motivasi. Harga setiap saham berubah setiap
hari, faktor internal dan faktor eksternal dapat
dikatakan sebagai pengaruh yang menyebabkan
naik turunnya harga saham perusahaan. Faktor
internal juga dapat disebut sebagai faktor
fundamental yang faktor dari dalam perusahaan
dan dikendalikan langsung oleh manajemen
perusahaan. Faktor internal berkaitan langsung
dengan pendapatan yang diperoleh para pemilik
modal baik berupa dividen maupun capital gain.
Faktor eksternal juga bisa disebut dengan faktor
non fundamental yang bersifat makro seperti
situasi politik dan keamanan, perubahan nilai tukar
mata uang, naik turunnya suku bunga serta rumor-
rumor yang sengaja oleh sekumpulan atau orang-
orang yang akan mengambil keuntungan dari
situasi tersebut. Dari faktor-faktor tersebut yang
akan mempengaruhi permintaan dan penawaran
masyarakat atas saham yang diperdagangkan di
pasar modal.
Dalam penelitian ini menggunakan faktor
internal dalam perusahaan yang berdasarkan pada
laporan keuangan. Faktor internal perusahaan
yang digunakan berupa rasio profitabilitas yang
diproksi dengan return on equity (ROE), rasio
pasar yang diproksi dengan Earnings per Share
(EPS), dan rasio solvabilitas yang diproksi dengan
Debt to Equity Ratio (DER).
Rasio profitabilitas digunakan untuk
mengukur kemampuan perusahaan dalam
menghasilkan keuntungan pada tingkat penjualan,
asset, dan modal saham tertentu (Mamduh et
al.,2018) yang diwakili oleh ROE.
Rasio pasar yang diwakili oleh EPS
digunakan untuk menggambarkan situasi dan
keadaan prestasi perusahaan di pasar modal, rasio
ini menunjukkan kemampuan perusahaan dalam
memperoleh laba dan mendistribusikan laba yang
 Membangun Budaya Keilmuan Kolaboratif Sebagai Implementasi Perbaikan Berkelanjutan Pada Perguruan Tinggi
diraih perusahaan kepada pemegang saham. EPS
menggambarkan besarnya pengembalian saham,
sehingga tentu berpengaruh terhadap persepsi
investor.
Rasio solvabilitas digunakan dalam rangka
menilai kemampuan suatu perusahaan atas
pelunasan hutang dan seluruh kewajibannya
dengan menggunakan jaminan modal maupun
aktiva yang dimilikii dalam jangka panjang
maupun jangka pendek. Hal tersebut yang menjadi
referensi investor untuk investasi pembelian saham
sebuah perusahaan. Rasio solvabilitas diwakili
oleh DER digunakan untuk membandingkan
antara equitas dan liabilitas. Artinya utang jangan
sampai lebih besar dari modal sehingga beban
yang ditanggung perusahaanpun tidak bertambah.
Semakin kecil rasio berarti kondisi perusahaan
sedang membaik karena modal guna menjamin
utang terbilang besar.
Dari ketiga variabel tersebut diduga menjadi
pertimbangan investor dalam membeli saham dan
memiliki keuntungan untuk mempengaruhi harga
saham.
Beberapa penelitian terdahulu, seperti
penelitian Martina Rut Utami dan Arif Darmawan
2018) yang berjudul pengaruh DER, ROA, ROE,
EPS, dan MVA Terhadap Harga Saham Syariah
Indonesia, menyatakan bahwa EPS berpengaruh
positif signifikan terhadap harga saham sedangkan
DER, ROA, ROE, dan MVA tidak berpengaruh
terhadap harga saham. Penelitian Muhammad Reza
Handyansyah dan Dina Lestari (2016) dengan
judul Pengaruh Return On Assets (ROA), Return
On Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM), dan
Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham
Pada Perusahaan yang Terdaftar dalam Indeks
LQ15 Bursa Efek Indonesia penelitian terdahulu
yang dilakukan oleh Reza & Dina (2016) berjudul
Pengaruh Return On Assets (ROA), Return On
Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM), dan
Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham
Pada Perusahaan yang Terdaftar dalam Indeks
LQ15 Bursa Efek Indonesia 67 Tahun 2012-
2015 menyatakan bahwa profitabilitas yang
diproksikan dengan ROE berpengaruh positif
signifikan terhadap harga saham. Penelitian
Reynard Valintino dan Lana Sularto (2013)
berjudul Pengaruh Return On Assets (ROA),
Current Ratio (CR), Return On Equity (ROE),
Debt to Equity Ratio (DER), dan Earning Per
Share (EPS) Terhadap Harga Saham Perusahaan
Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Di
BEI menyatakan bahwa rasio solvabilitas yang
diproksikan oleh DER tidak berpengaruh terhadap
harga saham. PenelitianSetyorini, Maria Minarsih
dan Andi Tri Haryono (2016) berjudul Pengaruh
Return On Assets (ROA), Return On Equity
(ROE), dan Earning Per Share (EPS) terhadap
Harga Saham Perusahaan Real Estate Di Bursa
Efek Indonesia menyatakan bahwa profitabilitas
yang diproksikan dengan ROE tidak berpengaruh
positif dan signifikan terhadap harga saham
atau berpengaruh negative signifikan terhadap
harga saham. Berdasarkan hasil penelitian dari
beberapa peneliti terdahulu menunjukkan bahwa
masih terdapat perbedaan satu dengan yang lain.
Melihat kondisi tersebut peneliti tertarik untuk
meneliti kembali dengan variabel independen
Profitabilitas (ROE), Earninng Per Share (EPS),
dan Solvabilitas (DER) dan variabel Harga Saham
sebagai variabel independen. Dari ketiga variabel
independen tersebut diduga menjadi pertimbangan
investor dalam membeli saham dan memiliki
keuntungan untuk mempengaruhi harga saham.
Tinjauan Pustaka dan Hipotesis
Rasio profitabilitas adalah perbandingan
dalam mengukur kemampuan perusahaan untuk
mendapatkan keuntungan dengan memanfaatkan
sumber daya yang telah dimilikisuatu perusahaan
misalkan aktiva, modal, atau penjualan perusahaan
(Munawir,2015).
Rasio pasar merupakan indikator dalam
mengukur mahal atau murahnya suatu saham,
ukuran prestasi perusahaan bagi pemegang
saham, dan bisa digunakan untuk membantu
investor dalam mencari saham yang mempunyai
potensi keuntungan dividen yang besar sebelum
melakukan penanaman modal (Munawir,2015).
Rasio pasar memberikan pemahaman bagi
pihak manajemen perusahaan terhadap kondisi
penerapan yang akan dilakukan dan dampaknya
untuk masa yang akan datang. Rasio pasar yang
137
 Membangun Budaya Keilmuan Kolaboratif Sebagai Implementasi Perbaikan Berkelanjutan Pada Perguruan Tinggi
digunakan dalam penelitian ini diproksikan
Earning Per Share (EPS). EPS adalah
perbandingan antara keuntungan bersih setelah
pajak yang diperoleh emiten dengan jumlah
saham yang beredar, semakin besar nilai Earning
Per Share maka semakin besar pula keuntungan
yang diterima oleh pemegang saham. Oleh karena
itu, para pemegang saham biasanya lebih tertarik
menggunakan rasio ini.
Rasio solvabilitas dalah rasio untuk menilai
kemampuan perusahaan dalam melunasi semua
kewajibannya, baik jangka pendek maupun jangka
panjang, dengan jaminan aktiva atau kekayaan
yang dimiliki perusahaan hingga perusahaan
tutup atau dilikuidasi (Munawir,2015). Pada
Umumnya, rasio solvabilitas digunakan untuk
mengukur apakah keuangan perusahaan sehat
atau tidak. Dalam penelitian ini rasio solvabilitas
diproksi Debt to equity ratio (DER) yang
menunjukkann porsi antara ekuitas dan utang
yang digunakan untuk membiayai perusahaan.
DER membandingkan total liabilitas dan ekuitas.
Utang tidak boleh lebih besar dari modal supaya
beban perusahaan tidak bertambah. Tingkat rasio
yang rendah berarti kondisi perusahaan semakin
baik karena porsi utang terhadap modal semakin
kecil.
Saham adalah tanda bukti penyertaan
kepemilikan modal/dana suatu perusahaan, kertas
yang tercantum dengan jelas nilai nominal, nama
perusahaan dengan diikuti oleh hak dan kewajiban
yang dijelaskan bagi setiap pemegang saham.
Pemegang saham adalah pemilik dari perusahaan
yang mewakilkan kepada manajemen untuk
menjalankan operasi perusahaan (Jogiyanto,2017).
Harga saham adalah harga yang ditentukan secara
lelang kontinyu, sedangkan Harga pasar saham
terbentuk melalui mekanisme permintaan dan
penawaran di pasar modal. Harga saham bisa
mengalami perubahan naik turun dan dari satu
waktu ke waktu yang lainnya. Jika ada kelebihan
permintaan maka harga saham akan cenderung
naik, dan sebaliknya, jika ada kelebihan
penawaran, maka harga saham cenderung turun.
Teori signal (Signalling Theory) menjelaskan
mengapa perusahaan memiliki dorongan untuk
138
memberikan informasi laporan keuangan kepada
pihak eksternal yang utamanya disebabkan
karena adanya informasi asimetris antara pihak
manajemen dengan pihak luar perusahaan, dan
manajemen yang lebih menguasai terkait
berbagai informasi internal perusahaan secara
meluas, mendalam, dan lebih cepat dibandingkan
pihak luar seperti investor dan kreditor.
Signaling theory menjelaskan bahwa
informasi tentang laporan keuangan perusahaan
yang digunakan oleh investor sebagai sinyal
perusahaan di masa mendatang (Spence,1973).
Sinyal perubahan Earning Per Share (EPS) dapat
dilihat dari reaksi harga saham. Peningkatan
Earning Per Share (EPS) akan membuat pasar
bereaksi positif (mendukung signaling theory)
bila pasar cenderung menginterpretasikan bahwa
peningkatan Earning Per Share (EPS) dianggap
sebagai sinyal tentang prospek cerah perusahaan
di masa mendatang, dan sebaliknya pasar akan
bereaksi jika terjadi penurunan Earning Per Share
(EPS), yang dianggap sinyal yang kurang bagus
tentang prospek perusahaan di masa mendatang.
Analisis Fundamental
Analisis fundamental merupakan alat analisis
yang berhubungan dengan kondisi keuangan
perusahaan, dan merupakan metode analisis
saham dengan melakukan penilaian atas laporan
keuangan. Dengan demikian, analisis fundamental
merupakan analisis yang berbasis pada berbagai
data riil untuk mengevaluasi atau memproyeksikan
nilai suatu saham. Analisis fundamental mencoba
memperhitungkan harga saham di masa yang
akan datang dengan mengestimasi nilai faktor-
faktor fundamental yang mempengaruhi harga
saham di masa yang akan datang dan menerapkan
hubungan variabel-variabel tersebut sehingga
diperoleh taksiran harga saham.
METODE PENELITIAN
Penelitian ini merupakan jenis penelitian
kuantitatif, dan obyek penelitian ini adalah data
seri waktu ROE, EPS dan DER, dan harga saham
yang merupakan data sekunder perusahaan PT
Unilever Indonesia Tbk. triwulanan sejak tahun
 Membangun Budaya Keilmuan Kolaboratif Sebagai Implementasi Perbaikan Berkelanjutan Pada Perguruan Tinggi
2011 sampai 2020. Metode pengumpulan data
dalam penelitian ini diunduh dari situs resmi
Bursa Efek Indonesia (www.idx.co.id)
Variabel bebas adalah merupakan variabel
yang mempengaruhi atau menjadi sebab
perubahannya atau timbulnya variabel dependen
(Sugiyono, 2016:39). Variabel bebas dalam
penelitian ini adalah ROE, EPS dan DER,
sedangkan Variabel terikat dalam penelitian ini
adalah harga saham. Harga saham merupakan
salah satu indikator keberhasilan perusahaan
di mana kekuatan pasar di bursa ditunjukkan
dengan adanya transaksi jual beli saham tersebut
di pasar modal. Terjadinya transaksi berdasarkan
atas pengamatan para investor terhadap prestasi
perusahaan dalam meningkatkan keuntungannya.
METODE ANALISIS DATA
Uji Asumsi Klasik, yaitu:
Multikolinaritas
Suatu model regresi dikatakan bebas
multikolineritas jika hasil uji multikolineritas
diperoleh nilai VIF (Variance Inflation Factor)
kurang dari 10 dan tolerance lebih dari 0,10.
Autokolerasi
Uji autokorelasi bertujuan menguji apakah
dalam model regresi ada korelasi antara kesalahan
pengganggu pada periode t dengan kesalahan
pengganggu pada periode t-1 sebelumnya. Dalam
mendeteksi ada atau tidaknya autokorelasi
dalam penelitian ini menggunakan model regresi
dengan dilakukan uji Durbin Watson (DW) yaitu
membandingkan antara d-tabel dan d-hitung.
Nilai d-hitung diperoleh dari output regresi.
Sedangkan nilai d-tabel diperoleh dari tabel
Durbin Watson Statistic berupa nilai dl (d-lower)
dan du (d-upper).
Heteroskedastisitas
Uji heteroskedastisitas bertujuan menguji
apakah dalam model regresi terjadi ketidaksamaan
varian dari residual satu pengamatan ke
pengamatan yang lain. Jika varian dari residual
satu pengamatan kepengamatan lain tetap,
maka disebut homoskedastisitas dan jika berbeda
disebut heteroskedastisitas. Untuk menegetahui
ada tidaknya heteroskedastisitas bisa dilakukan
dengan melihat ada tidaknya pola tertentu pada
grafik scatterplot antara SPRESID dan ZPRED
dimana sumbu X adalah Y (Y yang telah
diprediksi (ZPRED)) dan sumbu Y adalah residual
atau SRESID (Y - Y) yang telah distudentized.
Model Regresi Berganda
Dalam penelitian ini menggunakan metode
regresi berganda. Metode ini digunakan untuk
menguji pengaruh ROE, EPS, dan DER terhadap
harga saham PT Unilever Indonesia digunakan
model regresi berganda dengan analisis
menggunakan SPSS 26.0 sebagai berikut:
Y = a + b1X1 + b2X2 + b3X3 + e
Keterangan: Y = Harga Saham,a = Konstanta,b1
= Koefisien Regresi return on Equity,b2 =
Koefisien Regresi Earning per Share,b3 =
Koefisien Regresi Debt to Equity Ratio,X1 =
Return on Equity,X2= Earning Per Share,X3 =
Debt to Equity Ratio
Uji Hipotesis
Uji statistik F untuk menguji kesesuaian
model regresi (goodness of fit) yang dalam
pengujiannya dilakukan dengan cara
membandingkan nilai alpha 5% atau 0,05
dengan nilai signifikansi F (nilai F hitung). Jika
Nilai Signifikansi F hitung lebih kecil dari nilai
alpha 0,05, maka model regresi sesuai atau
layak (goodness of fit), dan sebaliknya jika nilai
signifikansi F lebih besar dari nilai alpha 0,05,
maka model regresi dinyatakan tidak sesuai atau
tidak layak.
Uji koefisien beta atau t-test digunakan untuk
menguji apakah ada pengaruh variabel independen
dalam penelitian ini dalammenerangkan variabel
dependen. Berikut langkah- langkahnya :
139
 Membangun Budaya Keilmuan Kolaboratif Sebagai Implementasi Perbaikan Berkelanjutan Pada Perguruan Tinggi

1. Menentukan formulasi hipotesis
Ho = b1,b1,b3 =0, artinya tidak ada pengaruh
dari Return on Equity, Earning per Share, dan
Debt to Equity Ratio terhadap Harga Saham.
Ha = b1,b2,b3 ≠0,artinya ada pengaruh Return
on Equity, Earning Per Share, dan Debt to
Equity Ratio terhadap Harga Saham.
2. Menentukan t-tabel dengan level of significance
(a) sebesar 5% , dan degree of freedom (n-
k-1).
3. Menentukan t-hitung dengan menggunakan
SPSS versi 26.
Mengambil Keputusan Ho diterima jika
t-hitung <t-tabel yang berarti ROE, EPS dan
DER tidak berpengaruh terhadap hargasaham,
dan Ho ditolak jika t-hitung ≥ t-bel yang berarti
ROE, EPS dan DER berpengaruh terhadap harga
saham. Koefisien determinasi R2 digunakan untuk
mengukur seberapa besar kemampuan model
dalam menerangkan variabel dependen. Nilai
koefisien determinasi berkisar antara nol sampai
satu. Apabila hasil R2 sama dengan 0, maka
tidak ada pengaruh variabel independen terhadap
variabel dependen, sebaliknya apabila nilai R 2
semakin mendekati angka satu, maka semakin
besar kemampuan model dalam menerangkan
variabel dependen.
HASIL
Uji Asumsi Klasik
a. Uji Multikolinearitas
Berikut hasil pengujian terlihat dalam tabel
berikut :

Tabel 1. Hasil Uji Multikolinieritas dan Uji t

Unstandardized Standardized
Coefficients Coefficients Beta Collinearity
T Sig. Statistics

Model B Std. Error Tolerance VIF

1 (Constant) 3729.326 1156.629 3.224 .003

ROE (X1) -42.449 14.914 -.729 -2.846 .007 .294 3.400

EPS (X2) 6.223 1.812 .788 3.434 .002 .366 2.731

DER (X3) 17.816 6.060 .492 2.940 .006 .690 1.450

a. Dependent Variable: Harga Saham (Y)

Sumber : Output Program SPSS 26

Berdasarkan tabel 1. Menunjukkan
bahwa ketiga variabel bebas memiliki nilai
tolerance diatas 0.10 dan hasil perhitungan
VIF menunjukkan kondisi ketiga variabel
independen memiliki nilai VIF lebih kecil dari
10. Nilai Variance Inflation Factor (VIF) dari
masing-masing variabel independen yaitu ROE
sebesar 3,400, EPS sebesar 2,731, dan DER
sebesar 1,450. Dari ketiga variabel independen
tersebut tidak ada indikasi gejala multikolineritas
Berdasarkan output “Coefficients” pada bagian
“Collinearity Statistics” diketahui nilai Tolerance
untuk ROE adalah 0,294 lebih besar dari 0,10.
Sementara, nilai VIF untuk ROE adalah 3,400
kurang dari 10,00, nilai Tolerance untuk EPS
adalah 0,366 lebih besar dari 0,10 nilai VIF
untuk EPS adalah 2,731 kurang dari 10,00 dan
untuk nilai Tolerance variabel X3 (DER) adalah
0,690 lebih besar dari 0,10 nilai VIF untuk
DER adalah 1,450 kurang dari 10,00. Maka
berdasarkan pengambilan keputusan dalam uji
multikolinearitas dapat disimpulkan bahwa tidak
terjadi gejala multikolineritas dalam model
regresi.

140
 Membangun Budaya Keilmuan Kolaboratif Sebagai Implementasi Perbaikan Berkelanjutan Pada Perguruan Tinggi

b. Uji Autokorelasi Berdasarkan hasil pengujian

heteroskesdastitas pada gambar 1 menunjuk­
Hasil pengujian terlihat dalam tabel berikut:
kan bahwa tidak adanya pola tertentu dalam
Tabel 2. Hasil Uji Autokorelasi grafik scatterplot, kondisi tersebut bisa dilihat
Model R R Adjusted R Std. Error Du dari penyebaran data titik secara acak, baik di
Square Square of the Wa bawah atau di atas nol pada sumbu Y, sehingga
Estimate dapat diambil kesimpulan bahwa model regresi
1 .553a .306 .248 1907.843 dinyatakan baik dan layak untuk digunakan,
Predictors: (Constant), DER (X1), EPS (X1), ROE (X1) karena tidak terjadi heteroskedastitas dalam
Dependent Variable: Harga Saham (Y) penelitian ini.
Sumber : Output Program SPSS 26

Berdasarkan tabel 2.“Model Summary’’ di d. AnalisisRegresi Berganda

atas diketahui nilai Durbin-watson (d) adalah Hasil analisis regresi berganda dengan
sebesar 0.601. Maka nilai dL Sebesar 1,3384 dan menggunakan program SPSS versi 26 diperoleh
dU sebesar 1,6589. Sehingga dapat disimpulkan sebagai berikut :
bahwa tidak ada gejala autokorelasi.

c. Uji Heteroskedastisitas
Hasil pengujian terlihat dalam gambar berikut:

Gambar 1.GrafikUji Heteroskedastisitas

Sumber : Output Program SPSS 26

Tabel 3. Hasil Analisis Regresi Berganda

Model Unstandarized B Coefficients Standardized T Sig. Collinearity Statistics VIF

Std. Error Coefficients Beta Tolerance

1 ( Constant) 3719.326 1156.629 3.224 .003

ROE (X1) -42.449 14.914 -729 -2.846 .007 .294 3.400
EPS (X2) 6.223 1.812 .788 3.434 .002 .366 2.731
DER (X3) 17.816 6.060 .492 2.940 .006 .690 1.450

Dependent Variable: Harga Saham (Y)

Sumber : Output Program SPSS 26

141
 Membangun Budaya Keilmuan Kolaboratif Sebagai Implementasi Perbaikan Berkelanjutan Pada Perguruan Tinggi
Berdasarkan hasil analisis regresi pada tabel
3. di atas dapat dirumuskan persamaan regresi
sebagai berikut :
Harga Saham = 3729,326 - 0,729 (ROE)
+ 0,788 (EPS) + 0,492 (DER)
Nilai a = 3729,326 memiliki arti jika Return
On Equity, Earning Per Share, dan Debt to
Equity Ratio diasumsikan konstan, maka harga
Saham sebesar 3729,326. Nilai b 1 = Return On
Equity memiliki nilai koefisien sebesar - 0,729.
Setiap peningkatan ROE sebesar 1 dengan asumsi
variabel lain tetap, akan menyebabkan nilai
Harga Saham akan mengalami penurunan sebesar
0,729. Nilai b 2 = Earning Per Share memiliki
nilai koefisien sebesar 0,788. Setiap peningkatan
EPS sebesar 1 dengan asumsi variabel lain tetap,
akan menyebabkan nilai Harga Saham akan
mengalami kenaikan sebesar 0,788.
Nilai b 3 = Debt to Equity Ratio memiliki
nilai koefisien sebesar 0,492 Setiap peningkatan
DER sebesar 1 dengan asumsi variabel lain tetap,
akan menyebabkan nilai Harga Saham akan
mengalami penurunan sebesar 0,492.
e. Uji Hipotesis
1) Uji F (Goodness of Fit)
Hasil Uji statistik F adalah sebagai berikut:
Tabel 4. Hasil Uji F
ANNOVAa
Sum of
Model Squares df Mean Square F Sig.
1 Regression 57642605.00 3 19214201.67 5.279 .004b
Residual 131035085.0 36 3639863472    
Total 188677690.0 39      
Dependent Variable: Harga Saham (Y)
Predictors: (Constant), DER (X1), EPS (X1), ROE (X1)
Sumber : Output Program SPSS 26
Berdasarkan uji-F diperoleh nilai sig sebesar
0,004 lebih kecil dari alpha 0,05,maka dengan
hasil tersebut model regresi berganda pada
penelitian ini dinyatakan layak (Goodness of
Fit). Berdasarkan hasil uji hipotesis (uji t) pada
tabel 1. di atas adalah sebagai berikut :
142
a. Pengujian terhadap variabel ROE
Hasil pengujian diperoleh bahwa t- hitung
-2,846 < t-tabel 2,028 dengan signifikasi
0,007 < 0,05, maka dapat dinyatakan ROE
berpengaruh negative signifikan terhadap
harga saham,dengan demikian hipotesis
pertama yang menyatakan ROE berpengaruh
positif signifikan tidak terdukung atau ditolak.
b. Pengujian terhadap variabel EPS
Hasil pengujian diperoleh bahwa t- hitung
nilainya 3,434 > t-tabel nilainya 2,028
dengan signifikasi 0,002 < 0,05, maka dapat
dinyatakan bahwa EPS berpengaruh positif
signifikan terhadap harga saham. Dengan
demikian hipotesis kedua yang menyatakan
variabel EPS berpengaruh positif signifikan
terdukung atau diterima.
c. Pengujian terhadap variabel DER
Hasil pengujian menunjukkan bahwa t- hitung
nilainya 2,940 > t-tabel nilainya 2,028 dengan
signifikasi 0,006 < 0,05, dapat dinyatakan
variabel DER berpengaruh positif signifikan
terhadap harga saham. Dengan demikian
hipotesis ketiga yang menyatakan DER
memiliki pengaruh negatif signifikan terhadap
harga saham tidak terdukung atau ditolak.
2) Koefisien Determinasi (R2)
Nilai koefisien determinasi terdapat pada tabel
berikut:
Tabel 5. Hasil Uji Koefisien Determinasi
Model Summaryb
Model R R Square Adjusted Std. Error of Durbin-
R Square the Estimate Watson
1 .553a .306 .248 1907.843 .601
Predictors: (Constant), DER (x3), EPS (x2), ROE (x1)
Dependent Variavle: Harga Saham (Y)
Sumber : Output Program SPSS 26
Berdasarkan tabel di atas nilai koefesien (
R ) sebesar 0,553 yang dapat diartikan bahwa
adanya hubungan positif dan searah antara
variabel independen dengan Variabel dependen.
Nilai R Square sebesar 0,306 dapat diartikan
bahwa Return on Equity, Earning per Share, dan
Debt toEquity Ratio berpengaruh terhadap Harga
 Membangun Budaya Keilmuan Kolaboratif Sebagai Implementasi Perbaikan Berkelanjutan Pada Perguruan Tinggi
Saham sebesar 30,6 %. Sedangkan sisanya yaitu
69,4% dipengaruhi variabel lain diluar penelitian
ini.
PEMBAHASAN
1. Pengaruh Rasio ProfitabilitasTerhadap Harga
Saham
Dari hasil penelitian menunjukkan bahwa
profitabilitas yang diproksikan dengan ROE
memiliki pengaruh negatif signifikan terhadap
harga sahamdengan nilai signifikansi sebesar 0,007
lebih kecil dari 0,05. Hal ini berarti Hipotesis
yang menyatakan bahwa rasio profitabilitas
berpengaruh negatif dan signifikan terhadap
harga saham tidak terdukung secara statistik atau
ditolak. Artinya, jika ROE mengalami kenaikan
maka harga saham akan mengalami penurunan dan
sebaliknya apabila ROE mengalami penurunan
maka harga saham akan mengalami kenaikan.
Ini berarti bahwa investor tidak melihat ROE
sebagai salah satu alasan untuk membeli saham,
bahwa investor cenderung tidak menggunakan
analisis fundamental dalam pengambilan
keputusannya melainkan menggunakan
kelompok referensi, pengalaman dan mengikuti
pergerakan bandar (spekulasi) dalam berinvestasi,
menunjukkan bahwa faktor psikologi dari investor
mengambil peranan yang cukup penting dalam
pengambilan keputusan investasi.
Penelitian ini mendukung penelitian
terdahulu yang dilakukan oleh Setyarini dkk
(2016) yang menyatakan bahwa profitabilitas
yang diproksikan dengan ROE tidak berpengaruh
positif dan signifikan terhadap harga saham atau
berpengaruh negative signifikan terhadap harga
saham.
2. Pengaruh Rasio Pasar Terhadap Harga Saham
Dari hasil penelitian menunjukkan bahwa
variabel nilai pasar yang diproksikan dengan
EPS memiliki pengaruh positif dan signifikan
terhadap harga saham yang ditunjukkan dengan
nilai signifikansi sebesar 0,002 lebih kecil dari
0,05. Hal ini berarti Hipotesis yang menyatakan
bahwa rasio pasar memiliki pengaruh positif
dan signifikan terhadap harga saham diterima.
Artinya, jika EPS mengalami kenaikan maka
harga saham akan mengalami kenaikan, begitupun
sebaliknya apabila EPS mengalami penurunan
maka harga saham akan mengalami penurunan.
Nilai Earning per Share (EPS) yang lebih besar
menandakan kemampuan perusahaan yang lebih
besar dalam menghasilkan keuntungan bersih
dari setiap lembar saham. Semakin tinggi nilai
Earning per Share (EPS) akan semakin menarik
minat investor dalam menanamkan modalnya,
karena Earning per Share (EPS) menunjukkan
laba yang berhak didapatkan oleh pemegang
saham atas satu lembar saham yang dimilikinya.
Earning per Share (EPS) yang tinggi menandakan
bahwa perusahaan mampu memberikan tingkat
kesejahteraan yang lebih baik kepada pemegang
saham. Hasil penelitian ini mendukung penelitian
terdahulu yang dilakukan oleh Martini dkk
(2018) yang menyatakan bahwa rasio pasar yang
diproksikan dengan EPS berpengaruh positif
terhadap harga saham.
3. Pengaruh Rasio SolvabilitasTerhadap Harga
Saham
Dari hasil penelitian menunjukkan bahwa
variabel solvabilitas yang diproksikan dengan
DER memiliki pengaruh positif dan signifikan
terhadap harga saham yang ditunjukkan dengan
nilai signifikansi sebesar 0,002 lebih kecil dari
0,05. Hal ini berarti hipotesis yang menyatakan
bahwa rasio solvabilitas yang diproksikan
DER memiliki pengaruh negatif signifikan
terhadap harga saham ditolak. Artinya, Jika DER
mengalami kenaikan maka harga saham akan
mengalami kenaikan, dan sebaliknya apabila DER
mengalami penurunan mak harga saham akan
mengalami penurunan. Hal ini terjadi dikarenakan
dengan bertambahnya utang perusahaan dapat
meningkatkan tambahan laba yang diperoleh dari
tambahan utang tersebut dibandingkan tambahan
beban bunga utangnya.
Penelitian ini juga berbeda dengan penelitian
Arfida Veni Zaida (2021) yang menyatakan bahwa
DER tidak berpengaruh terhadap return saham.
143
 Membangun Budaya Keilmuan Kolaboratif Sebagai Implementasi Perbaikan Berkelanjutan Pada Perguruan Tinggi
SIMPULAN
Profitabilitas yang diproksikan dengan
Return on Equity memiliki pengaruh negatif
signifikan terhadap harga saham dengan nilai
signifikansi sebesar 0,007 lebih kecil dari 0,05.
Hal ini berarti Hipotesis yang menyatakan bahwa
rasio profitabilitas berpengaruh positif terhadap
harga saham tidak terdukung secara statistik atau
ditolak.
Rasio pasar yang diproksikan dengan
EPS memiliki pengaruh positif dan signifikan
terhadap harga saham yang ditunjukkan dengan
nilai signifikansi sebesar 0,002 lebih kecil dari
0,05. Hal ini berarti Hipotesis yang menyatakan
bahwa rasio pasar memiliki pengaruh positif dan
signifikan terhadap harga saham terdukung secara
statistic dan diterima.
Solvabilitas yang diproksikan dengan DER
memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap
harga saham yang ditunjukkan dengan nilai
signifikansi sebesar 0,002 lebih kecil dari 0,05.
Hal ini berarti hipotesis yang menyatakan bahwa
rasio solvabilitas yang diproksikan DER memiliki
pengaruh negatif signifikan terhadap harga saham
tidak terdukung secara statistic dan ditolak.
DAFTAR PUSTAKA
Arfida Veny Zaida.2021. Analisis Pengaruh ROA,
DER DAN BV Terhadap Return Saham
(Studi pada industri food and baverage yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia).
Halim, Abdul dan Mamduh M.H. 2018. Analisis
Laporan Keuangan. Edisi 5. UPP STIM
YKPN. Yogyakarta.
Jogiyanto.2017. Teori Portofolio dan Analisis
Investasi.Edisi kesebelas. BPFE. Yogyakarta
Martina Rut Utami dan Arif Darmawan.2018.
Pengaruh DER, ROA, ROE, EPS, dan MVA
Terhadap Harga Saham Syariah Indonesia.
Journal Of Applied Managerial Accounting.
Vol 2, No 2, Page 206-218.
Meiliana Jaunanda, Baby Amelia Fransesca.2015.
Analisis Pengaruh Rasio Likuiditas, Rasio
Profitabilitas, Rasio Solvabilitas Dan Rasio
144
Pasar Terhadap Return Saham (Studi pada
perusahaan manufaktur yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia periode 2011 – 2013.
Ultima Accounting Vol 7. No.1. Juni 2015.
Muhammad Reza Handyansyah dan Dina
Lestari.2016. Pengaruh Return On Assets
(ROA), Return On Equity (ROE), Net
Profit Margin (NPM), dan Earning Per
Share (EPS) Terhadap Harga Saham
Pada Perusahaan yang Terdaftar dalam
Indeks LQ45 Bursa Efek Indonesia Tahun
2012-2015. Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis
Fakultas Ilmu Sosial dan Politik Universitas
Diponegoro.
Munawir, S. 2015. Analisis Laporan Keuangan.
Jakarta: Salemba Empat.
Nita Fitriani Arifin, Silviani Agustami.2016.
Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas,
Profitabilitas, Rasio Pasar, dan Ukuran
Perusahaan Terhadap Harga Saham (Studi
Pada Perusahaan Subsektor Perkebunan Yang
Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun
2010-2014). Jurnal Riset Akuntansi Dan
Keuangan, 4 (3), 2016, 1189-1210
Reynard Valintino dan Lana Sularto. 2013.
Pengaruh Return On Assets (ROA), Current
Ratio (CR), Return On Equity (ROE), Debt
to Equity Ratio (DER), dan Earning
Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham
Perusahaan Manufaktur Sektor
Industri Barang Konsumsi Di BEI. Journal
Of Proceeding PESAT. Vol 5. Hal 195-202.
Rita Rosiana, Wulan Retnowati, Hendro
Hendro.2014.Pengaruh Rasio Profitabilitas,
Rasio Aktivitas, Rasio Pasar, Firm Size,
Tingkat Suku Bunga, Dan Nilai Tukar
Terhadap Return Saham (Studi Empiris
Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Di
Bursa Efek Indonesia Periode 2008-2011).
Setyorini, Maria Minarsih dan Andi Tri Haryono.
2016. Pengaruh Return On Assets (ROA),
Return On Equity (ROE), dan Earning
Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham
Perusahaan Real Estate Di Bursa Efek
Indonesia. Jornal Of Management. Volume
2, 2018No 2.
 Membangun Budaya Keilmuan Kolaboratif Sebagai Implementasi Perbaikan Berkelanjutan Pada Perguruan Tinggi

Spence, M.1973.Job Market Signaling, Quarterly Efek Indonesia). Jurnal MIX, Volume III,
Journal of Economic, 87(3), 355-375. No. 2, Juni 2013.
Sugiyono. (2016). Metode Penelitian Bisnis, www.idx.co.id
Kualitatif dan R&D. Bandung: Alfabeta www.unilever.co.id
Susanna Hutabarat.2013. Pengaruh Rasio
Likuiditas, Solvabilitas, Aktivitas,
Profitabilitas Dan Rasio Pasar Terhadap
Perubahan Laba (Studi Kasus Perusahaan
Sektor Telekomunikasi Terdaftar di Bursa

145