Ringkasan Materi Kuliah 4
Ringkasan Materi Kuliah 4
Satu yang harus berhati-hati, ketika menyamakan kegunaan dengan tingkat perubahan
harga surat-surat berharga. Ketika investor dan akuntan dapat mengambil manfaat dari
informasi yang berguna, dengan tidak mengikuti masyarakat yang mungkin akan lebih baik.
informasi merupakan komoditas yang sangat kompeks, dan bersifat pribadi dan bernilai
sosial. Satu alasan adalah biaya. Pengguna laporan keuangan tidak langsung membayar
secara umum untuk sebuah informasi. Sebagai hasilnya, mereka mungkin menemukan
kegunaan informasi meskipun biaya masyarakat lebih daripada peningkatan kegunaan yang
bernilai. Selanjutnya, informasi mempengaruhi orang-orang berbeda, membutuhkan
pengorbanan manfaat biaya yang kompleks untuk menyeimbangkan kepentingan bersaing
dari konstituen yang berbeda
Garis Besar Masalah Penelitian
1. Argument terhadap respon pasar
Kita mulai dengan mereviu alasan mengapa harga pasar saham perusahaan dapat
merespon untuk informasi laporan keuangan. Untuk kebanyakan bab, kami membatasi
informasi laporan keuangan untuk melaporkan pendapatan bersih. Kandungan informasi
dari laba bersih adalah topic yang menerima investigasi empiric ekstensif.
Berikut merupakan pertimbangan prediksi tentang tindakan investor dalam merespon
informasi laporan keuangan:
a. Investor memiliki keyakinan sebelumnya tentang kelangsungan perusahaan masa depan,
dividen, arus kas, dan/atau laba, yang mempengaruhi ekspektasi return dan resiko dari
surat-surat berharga perusahaan.
b. Ketika laba bersih pada periode berjalan telah dirilis, beberapa investor akan cepat
memutuskan untuk menjadi lebih banyak informasi dengan menganalisis jumlah
pendapatan. Jika laba bersih tinggi, atau lebih tinggi dari pada ekspektasi, itu mungkin
merupakan kabar baik.
c. Investor yang harus merevisi keyakinan mereka tentang kinerja perusahaan masa depan
ke atas akan cenderung untuk membeli saham perusahaan pada harga pasar saat ini dan
sebaliknya bagi mereka yang telah merevisi keyakinan mereka ke bawah.
d. Kami mengharapkan untuk mengamati volume perdagangan saham untuk ditingkatkan
ketika perusahaan melaporkan laba bersih sebagai berita baik lebih besar dari yang
mereka tafsirkan sebagai berita buruk, kami mengharapkan untuk mengamati
peningkatan pada harga pasar saham perusahaan dan sebaliknya.
Beaver (1968), dalam studi terkenalnya, memeriksa reaksi volume perdagangan. Dia
menemukan peningkatan dramatis pada volume selama seminggu sejak pengumuman
laba dirilis. Pada keseimbangan bab ini kami akan berkonsentrasi dalam reaksi harga
pasar. Reaksi harga pasar mungkin menyediakan tes yang lebih kuat dalam kegunaan
keputusan dari reaksi volume. Contohnya, model Kim dan Verrecchia (1997)
menyarankan bahwa volume merupakan keributan dari perubahan harga seperti sebuah
pengukuran dari kegunaan keputusan informasi laporan keuangan.
Kamu akan mengakui bahwa prediksi terdahulu mengikuti teori keputusan dan teori
pasar efisien. Jika teori ini memiliki relevansi untuk akuntan, prediksi tersebut harus
ditanggung secara empiris. Seorang peneliti empiric dapat melakukan tes mengenai
prediksi untuk memperoleh sample perusahaan mengenai masalah pelaporan dan
investigasi tahunan apakah volume dan harga reaksi merupakan berita baik atau buruk
dalam laba, seperti teori membuat kita percaya hal ini tidak tampak semudah itu, namun
untuk sejumlah alasan, maka akan didiskusikan selanjutnya.
Dapat disimpulkan bahwa sambil pasar sekuritas secara signifikan meningkat dari
pasar efisien waktu itu, pasar sekuritas secara umum akan cukup dekat dengan efisiensi
penuh dimana akuntan dan pembuat standar bisa dikendalikan dengan teori, meskipun
mereka akan bisa mengakui pada beberapa kasus konvergensi harga efisien membutuhkan
banyak waktu.