Demand Uncertainly

and
Cost Behavior

Aslam Said 041724253001

Viktor Maria Akbar Soratomo Tukan 041724253011
Rahadias Danar Muria 041724253019
ABSTRAK
Kami menyelidiki secara analitis dan empiris hubungan antara permintaan dengan
kepastian dan perilaku biaya. Kami berpendapat bahwa dengan permintaan yang lebih tidak
pasti, luar biasa realisasi permintaan yang tinggi menjadi lebih mungkin. Dengan demikian, rms
akan memilih yang lebih tinggi kapasitas input tetap ketika ketidakpastian meningkat untuk
mengurangi biaya kemacetan. Tingkat kapasitas yang lebih tinggi menyiratkan struktur biaya
jangka pendek yang lebih kaku dengan tingkat yang lebih tinggi dan biaya variabel yang lebih
rendah. Kami meresmikan dokumen kontra intuitif ini secara sederhana model analitik pilihan
kapasitas. Mengikuti logika ini, kami berhipotesis bahwa rms menghadapi Ketidakpastian
permintaan yang lebih tinggi memiliki struktur biaya jangka pendek yang lebih kaku dengan
tingkat yang lebih tinggi tetap dan biaya variabel lebih rendah. Kami menguji hipotesis ini untuk
sektor manufaktur menggunakan data dari Compustat dan Database Industri NBER-CES. Bukti
kuat mendukung hipotesis kami untuk beberapa kategori biaya di kedua dataset. Hasilnya kuat
untuk spesifikasi alternatif.
PENDAHULUAN
Makalah ini berfokus pada peran ketidakpastian
permintaan dalam perilaku biaya. Ketidakpastian
permintaan kemungkinan akan mempengaruhi
komitmen manajer atas sumber daya aktivitas yang
aktif, yang dipilih sebelum permintaan aktual
terwujud.
Untuk menangkap hubungan antara ketidakpastian permintaan dan
kekakuan biaya dalam estimasi, kami memperkenalkan istilah interaksi
antara log-change dalam penjualan dan ketidakpastian permintaan,
sedemikian rupa sehingga kemiringan pada log-change dalam penjualan
menjadi fungsi dari ketidakpastian permintaan. Jika ketidakpastian
permintaan yang lebih besar meningkatkan kemiringan sehingga biaya
berubah ke tingkat yang lebih besar untuk perubahan yang sama dalam
penjualan, maka ketidakpastian permintaan yang lebih tinggi dikaitkan
dengan struktur biaya jangka pendek yang kurang rigid dengan biaya
variabel yang lebih rendah dan lebih tinggi
Hasil empiris mendukung prediksi kami yang meningkatkan
ketidakpastian permintaan mengarah pada struktur biaya yang lebih
kaku, kearifan konvensional dalam mengadopsi variabel yang lebih
banyak struktur biaya dapat dijamin sebagai respons terhadap
peningkatan fenomenologis terkait, tetapi berbeda secara kualitatif,
berbeda-beda. Risiko penurunan yang lebih tinggi berarti bahwa hanya
realisasi permintaan yang tidak menguntungkan menjadi lebih mungkin,
yang meningkatkan varian permintaan tetapi juga, dan yang terpenting,
mengurangi rata-rata permintaan. Sebaliknya, ketidakpastian
permintaan mempengaruhi varians tetapi bukan rata-rata, seperti yang
diilustrasikan dalam Gambar 1
Hypothesis Development

Intuisi untuk prediksi ini adalah ketika ketidakpastian permintaan

meningkat, diharapkan biaya congestion menjadi lebih penting.
Peningkatan input x meredakan kemacetan. Lebih lanjut, pengurangan
kemacetan yang diharapkan lebih besar saat permintaan ketidakpastian
lebih tinggi, mengarah ke pilihan input optimal x yang lebih tinggi.
Dengan kata lain, saat permintaan ketidakpastian meningkat, optimal
untuk meningkatkan kapasitas input x untuk meringankan congestion
yang menjadi lebih sering dan lebih parah
Proporsition
Permintaan ketidakpastian dan pilihan optimal dari input x. Jika fungsi
produksi memiliki properti berikut untuk input x dan z di mana-mana
dalam rentang yang relevan:
• Ketika hanya satu dari input yang ditingkatkan, output meningkat
kurang dari proporsional
• Ketika hanya satu input yang ditingkatkan, elastisitas output untuk
input tersebut berkurang atau tetap konstan, menyadari peningkatan
congestion
• Ketika input lainnya ditingkatkan, elastisitas output untuk input yang
diberikan meningkat atau tetap konstan, mengurangi pengurangan
congestion
Hipotesis

“The slope in a regression of log-change in costs on

contemporaneous log-change in sales, our empirical
measure of cost rigidity, is decreasing in demand
uncertainty”

Kemiringan dalam regresi log-change dalam biaya

pada pertukaran kontemporer dalam penjualan,
ukuran empiris kekakuan biaya kami, menurun dalam
ketidakpastian permintaan
 Desain Penelitian
• Kami berasumsi bahwa perubahan log dalam biaya untuk
perusahaan i (industri i) mengikuti :

1. mewakili perubahan log dalam biaya yang telah ditentukan

untuk perusahaan i dari tahun t-1 ke tahun t
2. mewakili perubahan log dalam pendapatan penjualan yang
ditentukan untuk perusahaan i dari tahun t-1 hingga tahun t
3. variabel kontrol
4. βi,t : yang ditentukan secara terperinci kemudian, akan
digunakan unruk mengukur perubahan persentase dalam
biaya untuk perubahan setiap satu persen dalam
pendapatan penjualan, dan mencirikan tingkat kekakuan
suatu biaya
• Kami menentukan kemiringan βi,t pada log-
perubahan penjualan perusahaan i, sebagai :

• di mana UNCERT mewakili ukuran empiris

kami dari ketidakpastian permintaan untuk
perusahaan i, dan controlsi,t adalah variabel
kontrol
• Hipotesis 1 menyiratkan bahwa β2 harus
negatif, yaitu, ketidakpastian permintaan yang
lebih tinggi harus dikaitkan dengan kekakuan
biaya yang lebih besar.
• Kami menggunakan variabel kontrol berikut. baik sebagai
variabel kontrol yang berdiri sendiri dalam persamaan (8),
yaitu, intersep industri-spesifik, dan sebagai variabel kontrol
dalam persamaan (9) , yaitu, spesifik industri. Kami juga
memasukkan pertumbuhan PDB untuk mengendalikan tren
agregat dalam perekonomian
 Sampel
• Compustat
Kami menggunakan data untuk semua perusahaan
manufaktur (NAICS 31-33) dari file Fundamentals Tahunan
antara tahun 1979–2008. Kami fokus pada tiga kategori
biaya: biaya SG&A (Stat mnemonic Compu XSGA), COGS
(mnemonic COGS), dan jumlah karyawan (mnemonic EMP).
Kami mendekorasi semua variabel Keuangan untuk
mengontrol informasi.
• Basis Data Industri Manufaktur NBER-CES
Sampel kedua kami didasarkan pada Database Industri
Manufaktur NBER-CES. Basis data ini memberikan data
tingkat industri terperinci untuk masing-masing 473
industri enam digit NAICS antara 1958–2005
 Empirical Results sampel compustat

• untuk ketiga kategori biaya dalam sampel

Compustat kami, standar deviasi yang lebih
tinggi dari perubahan-log dalam penjualan
dikaitkan dengan kemiringan yang lebih
rendah βi, t dalam regresi perubahan log
dalam biaya pada perubahan log dalam
penjualan, menunjukkan hubungan positif
antara menuntut ketidakpastian dan kekakuan
biaya. Hubungan ini sangat signifikan baik
secara statistik maupun ekonomi
 Robustness Checks (Not Tabulated)
• Sebagai tes tidak langsung tambahan, kami menguji hubungan
antara ketidakpastian permintaan dan persediaan. Mirip
dengan kapasitas komitmen yang lebih tinggi, tingkat
inventaris yang lebih tinggi memungkinkan perusahaan untuk
menghadapi lebih baik dengan permintaan yang tidak stabil.
 Empirical Results for the Industry-
Level NBER-CES Sample
• Singkatnya, untuk semua kategori biaya kecuali
bahan, ketidakpastian permintaan yang lebih
tinggi, diukur dengan menggunakan standar
deviasi dari perubahan-log dalam penjualan
untuk industri i, dikaitkan dengan kekakuan biaya
yang lebih besar, yaitu, kemiringan yang lebih
rendah, dalam regresi perubahan log biaya log-
perubahan penjualan. Hubungan ini signifikan
secara statistik dan ekonomi untuk semua
kategori biaya kecuali bahan, di mana kami tidak
mengharapkan efek signifikan.
 Robustness Checks

• ketidakpastian permintaan yang lebih tinggi

dikaitkan dengan rasio persediaan yang lebih
tinggi secara signifikan terhadap penjualan,
yang menunjukkan bahwa, seiring dengan
peningkatan kapasitas, peningkatan
persediaan berfungsi sebagai mekanisme
pelengkap untuk menangani ketidakpastian
permintaan
 kesimpulan
• Kami menguji hubungan antara ketidakpastian
permintaan dan kekakuan biaya secara analitis
dan empiris. Kami berhipotesis bahwa dengan
adanya biaya yang signifikan, dan ketidakpastian
permintaan yang lebih besar akan membuat
perusahaan meningkatkan komitmen mereka
terhadap aktivitas sumber daya tetap,
menghasilkan struktur biaya jangka pendek yang
lebih kaku dengan biaya variabel tetap dan lebih
rendah . Kami memformalkan argumen ini dalam
model analitik sederhana pilihan kapasitas
optimal di bawah ketidakpastian perusahaan.