LIABILITAS JANGKA PANJANG - OBLIGASI

MATERI KEDUA KULIAH AKUNTANSI HUTANG DAN MODAL

ANDI SRI WAHYUNI
POLITEKNIK NEGERI UJUNG PANDANG
PENDAHULUAN

• Obligasi diterbitkan untuk keperluan pendanaan besar, disebar kepada para investor.
• Sertifikat obligasi memiliki jumlah pokok yang disebut sebagai nilai nominal (nominal value)/ nilai jatuh
tempo (maturity value)/ atau nilai pari (par value).
• Penerbit wajib membayar obligasinya di masa depan pada saat “tanggal jatuh tempo”
• Beban bunga adalah ‘fee’ sewa atas uang yang dipinjam dan jatuh tempo pembayaran bunga biasanya 2 kali
dalam setahun
• Penerbitan obligasi biasanya memerlukan jasa perusahaan sekuritas yang menjadi penjamin atas penerbitan
obligasi tersebut. Penjamin membeli obligasi tersebut dan menjualnya kepada kliennya. Penjamin mendapat
komisi.
HARGA OBLIGASI

Harga obligasi ditetapkan pada persentase nilai jatuh temponya. Contoh

1. Obligasi $ 1.000 yang ditetapkan pada 100, dibeli atau dijual seharga $ 1.000 (100% dari nilai nominalnya)
2. Obligasi serupa yang ditetapkan pada 101,5 memiliki harga pasar $ 1.015 (101,5% dari nilai nominalnya)
3. Obligasi serupa yang ditetapkan pada 88,375 dihargai sebesar $ 883,75 ($ 1.000 x 0,88375%)
PREMI OBLIGASI DAN DISKONTO OBLIGASI

• Obligasi yang diterbitkan di atas nilai nominalnya (parinya) = premi

Saldo kredit

• Obligasi yang diterbitkan di bawah nilai nominalnya = diskonto

Saldo Debet

Ketika obligasi mendekati jatuh tempo, nilai pasarnya akan bergerak ke nilai nominal/pari
1. Premi akan turun ke nilai nominal
2. Diskonto akan naik ke nilai nominal

Pada tanggal jatuh tempo, nilai pasar obligasi = nilai nominalnya

Kenapa?

Karena perusahaan yang menerbitkan obligasi akan membayar jumlah tersebut untuk menebus obligasi
NILAI WAKTU DARI UANG

Nilai waktu dari uang adalah uang yang menghasilkan pendapatan setelah beberapa waktu.

Misal, Unolever menerbitkan surat obligasi tanpa bunga dengan nilai nominal $ 1.000 yang akan jatuh tempo tiga
tahun ke depan. Tiga tahun ke depan, Anda akan menerima jumlah yang sama. Apakah Anda akan membeli
obligasi tersebut?

Tidak.

Berapa yang akan Anda bayar?

Lebih kecil dari nilai nominalnya.

Misalkan Anda membayar $ 750. Artinya, Anda memperoleh pendapatan sebesar $ 250 selama tiga tahun.
Sementara itu, Unolever membayar Anda $ 250 untuk menggunakan uang Anda selama 3 tahun sebesar $ 750.
NILAI SEKARANG (PRESENT VALUE)

Jumlah yang diinvestasikan sekarang untuk menerima yang lebih besar nantinya disebut nilai sekarang dari
jumlah masa depan.

Contoh: $ 750 adalah nilai sekarang dari $ 1.000 pada tiga tahun ke depan.

Menentukan nilai sekarang dipengaruhi oleh 3 factor:

1. Jumlah pembayaran masa depan
2. Lamanya waktu
3. Suku bunga selama periode tersebut
SUKU BUNGA OBLIGASI MENENTUKAN HARGA OBLIGASI

Dua suku bunga dapat ditentukan untuk menentukan harga obligasi:

1. Suku bunga ditetapkan/coupon rate/ stated interest rate.

Suku bunga yang tercetak di obligasi, yang dibayarkan tiap tahun/setengahtahunan/kuartalan.
Misal, obligasi Unolever senilai $ 100.000, dengan suku bunga ditetapkan sebesar 9%. Unolever akan
membayar bunga $ 9.000. Pembayaran setengahtahunan sebesar $ 4.500

2. Suku bunga pasar (market interest rate)/suku bunga efektif (effective interest rate) adalah suku bunga yang
diminta investor karena meminjamkan uangnya. Suku bunga dapat berfluktuasi setelah penerbitan suatu
obligasi.
SUKU BUNGA DITETAPKAN SERING KALI
BERBEDA DARI SUKU BUNGA PASAR YANG
BERLAKU
 NILAI PARI/NOMINAL = HARGA TERBIT

Unolever memiliki utang obligasi 9% senilai $ 50.000 yang akan jatuh tempo dalam 5 tahun. Jika obligasi diterbitkan pada nilai parinya per 1 Januari 2010,
dan pembayaran bunga per setengahtahunan (1 Jan & 1 Jul), maka ayat jurnalnya:

1 Jan ’10 Kas $ 50.000

Utang Obligasi $ 50.000
(mencatat penerbitan obligasi pada nilai pari)

1 Jul ’10 Beban Bunga (50.000 x 9% x 6/12) $ 2.250

Kas $ 2.250
(mencatat pembayaran bunga)

31 Des ’10 Beban Bunga (50.000 x 9% x 6/12) $ 2.250

Utang Bunga $ 2.250
(mencatat bunga akrual)

01 Jan ’11 Utang Bunga $ 2.250

Kas $ 2.250
(mencatat pembayaran bunga yang telah diakrualkan)

01 Jan ’15 Utang Obligasi $ 50.000

Kas $ 50.000
(membayar utang obligasi pada tanggal jatuh tempo)
 PENERBITAN OBLIGASI DENGAN DISKONTO
(SUKU BUNGA OBLIGASI < SUKU BUNGA PASAR)
Kondisi pasar memaksa perusahaan untuk menerbitkan obligasi dengan diskonto. Anggaplah Unolever menerbitkan
obligasi $ 100.000, 9%, berjangka 5 tahun ketika suku bunga di pasar adalah 10%.

PV dari pokok: 100.000 x jumlah tunggal pada 5% 61.400

(100.000 x 0,614)

PV dari bunga yang ditetapkan (kas): 34.749

(100.000 x 4,5% x 7,722 )
PV (Harga Pasar Obligasi) 96.149

1 Jan 10 Kas 96.149

Diskonto atas Utang Obligasi 3.851
Utang Obligasi 100.000
(mencatat penerbitan obligasi dengan diskonto)
BAGAIMANA PENCATATAN BUNGANYA?

1 Jul 10

Beban Bunga 4.807

Diskonto atas Utang Obligasi 307
Kas 4.500
(Mencatat pembayaran bunga setengah tahunan)

31 Des 10
Beban Bunga 4.823
Diskonto atas Utang Obligasi 323
Utang Bunga 4.500
(Mencatat bunga akrual setengah tahunan)
PADA KASUS OBLIGASI YANG SAMA, DENGAN SUKU BUNGA
PASAR ADALAH 8%.
1. BAGAIMANA PENCATATAN PENERBITAN OBLIGASINYA?
2. BAGAIMANA PENCATATAN BUNGANYA?
3. LENGKAPI DENGAN TABELNYA!
 MENERBITKAN OBLIGASI DENGAN PREMI

1 Jan 10 Kas 104.100

Utang Bunga 100.000
Premi atas Utang Obligasi 4.100
(mencatat penerbitan obligasi)

PV dari pokok: 100.000 x pv jumlah tunggal pada 4% 67.600

(100.000 x 0,676)

PV dari bunga yang ditetapkan (kas): 36.599

(100.000 x 4,5% x 8,111 )
PV (Harga Pasar Obligasi) 104.100
1 Jul ’10 Beban Bunga 4.164
Premi atas Utang Obligasi 336
Kas 4.500
(pembayaran bunga setengahtahunan)

31 Des ’10 Beban Bunga 4.151

Premi atas Utang Obligasi 349
Utang Bunga 4.500
(mencatat bunga akrual)