CHAPTER 1

Pengantar Manajemen
Keuangan
 Bentuk Bisnis
 Tujuan Perusahaan
 Harga saham dan nilai intrinsik
 Beberapa Tren Terbaru
 Konflik Antara Manajer dan
Pemegang Saham 1-1
 Bentuk – Bentuk dari Organisasi Bisnis
 Kepemilikan pribadi
 Persekutuan
 Perusahaan

1-2
Kepemilikan dan Persekutuan
 Keuntungan
 Kemudahan pembentukan
 Sedikit peraturan
 Tidak ada PPh badan usaha
 Kekurangan
 Sulit untuk meningkatkan modal
 Kewajiban yang tak terbatas
 Life time terbatas 1-3
 Perusahaan
 Keuntungan
 Life time tak terbatas
 Mudah transfer kepemilikan
 Utang yang terbatas
 Kemudahan meningkatkan modal
 Kekurangan
 Pajak ganda
 Biaya set-up dan laporan pengajuan tinggi
1-4
 Tujuan Keuangan Perusahaan
 Tujuan keuangan utama adalah maksimalisasi
kekayaan pemegang saham, yang
diterjemahkan menjadi memaksimalkan harga
saham.

1. Apakah perusahaan memiliki tanggung jawab

untuk masyarakat luas?
2. Apakah memaksimalkan harga saham baik
atau buruk bagi masyarakat?
3. Haruskah perusahaan berperilaku etis?
1-5
Faktor-faktor Yang Mempengaruhi
Harga Saham
 Arus kas yang
diproyeksikan untuk
pemegang saham
 Waktu dari aliran
arus kas
 Resiko dari arus kas

1-6
 Harga saham dan Nilai Intrinsik
 Pada keseimbangan, harga saham harus sama
"benar" atau nilai intrinsiknya.
 Sejauh persepsi investor tidak benar, harga
saham dalam jangka pendek dapat
menyimpang dari nilai intrinsiknya.
 Idealnya, manajer harus menghindari tindakan
yang mengurangi nilai intrinsik, bahkan dalam
keputusan meningkatkan harga saham dalam
jangka pendek.
1-7
PENENTU NILAI INTRINSIK DAN
HARGA SAHAM (GAMBAR 1-1)

1-8
 Some Important Trends
 Skandal perusahaan baru-baru ini telah
diperkuat tentang pentingnya etika bisnis,
dan telah memacu peraturan tambahan
dan pengawasan perusahaan.
 Efek teknologi informasi mengubah
memiliki efek mendalam pada semua aspek
bisnis keuangan.
 Globalisasi bisnis yang berkelanjutan.
1-9
 Konflik Antara Manajer dan
Pemegang Saham
 Manajer secara alami cenderung untuk
bertindak dalam kepentingan terbaik mereka
sendiri (yang tidak selalu sama dengan
kepentingan pemegang saham).
 Tetapi faktor-faktor berikut mempengaruhi
perilaku manajerial:
 Rencana kompensasi manajerial
 Intervensi langsung oleh pemegang saham
 Ancaman pemecatan
 Ancaman pengambilalihan 1-10
 Tanggung Jawab Staf Keuangan
 Memaksimalkan nilai saham oleh:
 Peramalan dan perencanaan
 Keputusan investasi dan pembiayaan
 Koordinasi dan kontrol
 Transaksi di pasar keuangan
 Mengelola risiko

1-11