KEPUTUSAN

PENGANGGARAN MODAL
Akuntansi manajemen

KELOMPOK 7 :
1. FATIMA AZZAHRA SARAGIH (190420066)
2. ICHA RAHNANDA (190420062)
3. NADILA FITRI (190420017)
4. SALMAH (190420027)
 PENGERTIAN
Penganggaran modal (capital budgeting) adalah
salah satu sumber utama keuntungan perusahaan
tersebut. Karena dengan adanya capital
budgeting mereka dapat menghitung tingkat
keuntungan yang akan mereka dapatkan pada
jangka panjangnya. Perusahaan biasanya
membuat berbagai alternatif atau variasi untuk
berinvestasi dalam jangka panjang, yakni berupa
penambahan aset tetap seperti tanah, mesin dan
peralatan.
Jenis-jenis keputusan penganggaran
modal meliputi:

• Keputusan penurunan biaya.

• Keputusan ekspansi.
• Keputusan pemilihan peralatan.
• Keputusan membeli atau menyewa
• Keputusan penggantian peralatan.
Arus Kas yang Diskonto – Metode
Nilai Kini Neto

Menurut metode nilai kini neto, nilai kini

dari semua arus kas masuk
dibandingkan dengan semua arus kas
keluar dari suatu proyek investasi.
Selisih antara nilai kini dari kedua
arus kas tersebut disebut nilai kini
neto (net present value), yang
menentukan apakah suatu investasi
dapat diterima atau tidak.
 Penekanan pada Arus Kas
Arus Kas Keluar Khusus.
Sebagian besar proyek
mempunyai sedikitnya Ada
tiga jenis arus kas keluar
Arus Kas Masuk Khusus.
Beberapa proyek juga
mempunyai sedikitnya tiga
jenis kas masuk.
1. mereka membutuhkan arus kas keluar segera dalam bentuk investasi
awal di peralatan atau asset lainnya, dan biaya pemasangan.
2. beberapa proyek mensyaratkan agar perusahaan melakukan ekspansi
modal kerjanya.
3. beberapa proyek memerlukan pengeluaran periodic untuk perbaikan dan
pemeliharaan dan untuk biaya operasi tambahan.
1. suatu proyek biasanya akan meningkatkan pendapatan atau mengurangi
biaya.
2. arus kas masuk juga sering diterima dari menjual peralatan karena nilai
sisanya pada saat proyek berakhir, meskipun perusahaan harus membayar untuk
membuang peralatan yang bernilai rendah atau berbahaya.
3. setiap modal kerja yang berkaitan dengan proyek tersebut dapat dikeluarkan
untuk digunakan di lain tempat dan seharusnya diperlakukan sebagai arus kas
masuk.
 Asumsi yang Menyederhanakan

Terdapat dua asumsi sederhana yang bisa dilakukan dalam analisis nilai kini
neto:

Asumsi pertama adalah bahwa semua arus kas terjadi pada akhir periode. Hal ini
agar tidak realistis bahwa arus kas biasanya terjadi selama suatu periode, bukan
pada akhir periode. Tujuan asumsi ini hanya untuk menyederhanakan
perhitungan.

Asumsi kedua adalah bahwa seluruh arus kas yang dihasilkan oleh suatu proyek
investasi dengan segera akan diinvestasikan kembali pada tingkat imbal hasil
yang sama dengan tingkat diskonto. Jika kondisi ini tidak dipenuhi, maka
perhitungan nilai kini neto untuk proyek akan tidak akurat
Pemilihan Tingkat Diskonto

Nilai kini neto positif menunjukkan bahwa imbal

hasil proyek melebihi tingkat diskonto. Nilai
kini neto negatif menunjukkan bahwa imbal
hasil investasi lebih kecil daripada tingkat
diskonto. Dengan demikian, jika tingkat imbal
hasil minimum yang disyaratkan perusahaan
digunakan sebagai tingkat diskonto proyek
dengan nilai kini neto positif dapat diterima
dan proyek dengan nilai kini negative tidak
dapat diterima.
 Arus Kas yang Didiskonto – Metode
Tingkat Imbal Hasil Internal

Tingkat imbal hasil internal (internal rate of

return) adalah tingkat imbal hasil yang
dijanjikan oleh suatu proyek investasi selama
masa manfaatnya. Tingkat imbal hasil internal  
Rumus
dihitung dengan mencari tingkat diskonto yang
menyamakan nilai kini arus kas keluar suatu
proyek dengan nilai kini arus kas masuk
proyek. Dengan kata lain, tingkat imbal hasil
internal adalah tingkat diskonto yang akan
menghasilkan nilai kini neto sebesar nol.
 Nilai Sisa dan Arus Kas lainnya
Bagaimana jika suatu proyek
mempunyai beberapa nilai sisa pada
akhir periode di samping arus kas
masuk tahunan? Menurut keadaan ini,
dibutuhkan proses yang sifatnya coba-
coba untuk menemukan tingkat imbal
hasil yang akan menyamakan arus kas
masuk dengan arus kas keluar.
● Menggunakan Tingkat Imbal Hasil
Internal
Tingkat imbal hasil internal
dibandingkan dengan tingkat timbal
hasil yang disyaratkan oleh
perusahaan. Tigkat imbal hasil yang
disyaratkan (required rate of return)
adalah tingkat imbal hasil minimum
yang harus dihasilkan oleh suatu
proyek investasi agar dapat diterima.
Jika tingkat imbal hasil internal sama
dengan atau lebih besar daripada
tingkat imbal hasil yang disyaratkan,
maka proyek tersebut dapat diterima.
 Perbandingan Metode Tingkat
Imbal Hasil Internal dan
Metode Nilai Kini Neto
Pengembangan Metode Nilai Kini
Metode nilai kini neto mempunyai keunggulan
penting dibandingkan dengan metode tingkat Neto
imbal hasil internal. Pertama,metode nilai kini
neto lebih mudah digunakan. Metode tingkat
imbal hasil internal memerlukan tingkat 1. Pendekatan Total Biaya
pencarian diskonto yang menghasilkan nilai 2. Pendekatan Biaya Incremental
kini neto sebesar nol. Hal ini merupakan proses
coba-coba yang menyita tenaga, meskipun 3. Keputusan biaya terendah
dapat juga menggunakan computer. Kedua,
metode tingkat imbal internal membuat asumsi
yang dipertanyakan.
Pendekatan Lain terhadap Keputusan
Penganggaran Modal

Metode pengembalian
Periode pengembalian
adalah lama nya waktu
yang diperlukan oleh suatu
proyek untuk mrengganti
biaya awal dari penerimaan
kas yang dihasilkanny

 Periode pengembalian =
 Metode Tingkat Imbal Hasil Sederhana 

Metode tingkat imbal hasil sederhana (simple rate of

return) adalah teknik penganggaran modal
lainnya yang tidak melibatkan arus kas yang
diskonto.
Kritik terhadap Tingkat Imbal
Hasil Sederhana
● Kritik terhadap metode tingkat imbal hasil sederhana adalah
bahwa metode tersebut tidak mempertimbangkan nilai waktu
dari uang. Metode tingkat imbal hasil sederhana
mempertimbangkan uang yang diterima 10 tahun dari
sekarang bernilai sama dengan uang yang diterima hari ini.
Jadi, metode tingkat imbal hasil sederhana dapat menyesatkan
jika alternatif yang akan dipertimbangkan mempunyai pola
arus kas yang berbeda.
 Konsep nilai kini
Uang yang diterima hari ini lebih bernilai daripada uang yang diterima berapa tahun
lagi dengan alasan sederhana bahwa jika anda punya uang sekarang maka anda dapat
memasukkannya ke bank dan mendapatkan lebih untuk beberapa tahun mendatang.

F1 = saldo pada akhir satu

Matematika untuk periode
Perhitungan Bunga = P (1
  + r) P = jumlah yang
diinvestasikan saat ini
r = tingkat bunga per
periode
 Nilai Kini dari Serangkaian
Arus Kas
Meskipun beberapa investasi meliputi jumlah
tunggal yang akan diterima (atau dibayar)
pada waktu dimasa datang,investasi
lainnya meliputi serangkaian arus kas.
Serangkaian arus kas yang serupa disebut
sebagai anuitas (annuity).
Pajak Penghasilan dalam
Keputusan Penganggaran Modal
● Pendapatan yang dikenai tarif
sama dengan laba neto,seperti
yang dihitung untuk laporan
keuangan.
● Taarif pajak adalah suatu
persentase tetap dari pendapatan
kena pajak
 Konsep biaya setelah pajak
Pengeluaran neto dari pengaruh pajak ini disebut
biaya stelah pajak (after-tax cost).
Biaya setelah pajak = (1 – tarif pajak ) X beban
tunai yang dapat dikurangkan dari pajak
Perlindungan pajak atas depresiasi
Pengurangan dalam pembayaran pajak
kemungkinan perlindungan pajak atas depresiasi
sama dengan jumlah pengurangan depresiasi,
diklikan dengan tarif pajak sebagai berikut:
Penghematan pajak dari perlindungan pajak atas
deprsiasi = tarif pajak x pengurangan depresiasi
TERIMA
KASIH