Pertemuan IV

“Peramalan, Perencanaan,
Dan Penganggaran Keuangan”

MANAJEMEN KEUANGAN I
 TINJAUAN BAB
Bab ini mempunyai tujuan pokok :
1.Meningkatkan apresiasi para manajer keuangan dalam
meramalkan hal-hal yang berhubungan dengan
keuangan.
2. Kita meninjau ulang laporan laba rugi pro forma, neraca
pro forma, dan anggaran. Laporan ini menjadi prinsip
dasar dari ramalan keuangan perusahaan dan bertindak
sebagai benchmark untuk pencapaian masa depan yang
dapat diperbandingkan.
 PERAMALAN KEUANGAN
Meramalkan dalam manajemen keuangan
digunakan untuk memperkirakan kebutuhan
keuangan dimasa yang akan datang. Jika
manajer keuangan tidak mencoba untuk
mengantisipasi kebutuhan pembiayaan masa
depan perusahaannya, maka krisis akan terjadi
setiap kali penerimaan kas lebih kecil dari
pengeluaran kas
 PERAMALAN KEUANGAN

Langkah-langkah dasar dalam memprediksi kebutuhan

pembiayaan :
1)Memproyeksikan pendapatan penjualan perusahaan dan
semua biaya sepanjang periode perencanaan.
2)Memperkirakan tingkat investasi pada aktiva lancar dan
aktiva tetap yang diperlukan untuk mendukung
penjualan yang diramalkan.
3)Menentukan jumlah kebutuhan dana perusahaan
sepanjang periode perencanaan
 RAMALAN PENJUALAN
Unsur-unsur pokok dalam proses perencanaan
perusahaan adalah meramalkan peramalan,
Perhitungan ini biasanya dihasilkan dari berbagai
sumber informasi. Setidaknya perkiraan penjualan
untuk tahun depan akan mencerminkan
(1) Kecenderungan penjualan masa lalu yang
diharapkan akan terulang lagi pada tahun berikutnya.
(2) Pengaruh setiap peristiwa apa pun yang mungkin
secara material mempengaruhi kecenderungan itu.
PERAMALAN KEUANGAN DENGAN METODE
PERSENTASE PENJUALAN

Metode yang biasa digunakan untuk membuat perhitungan

ini adalah metode persentase penjualan (percentage sales
method). Metode ini mencakup suatu perkiraan tingkat
biaya, aktiva, atau kewajiban untuk periode waktu yang
akan datang sebagai persentase ramalan penjualan.

Persentase yang digunakan bisa berasal dari laporan

keuangan terbaru sebagai persentase penjualan sekarang,
dan perhitungan rata-rata beberapa tahun ini, dari
pertimbangan analisis atau beberapa kombinasi sumber-
sumber tersebut.
PERAMALAN KEUANGAN DENGAN METODE
PERSENTASE PENJUALAN

• Suppose this year’s sales will total

$32 million.
• Next year, we forecast sales of $40
million.
• Net income should be 5% of sales.
• Dividends should be 50% of
earnings.
 This year % of $32m
Assets
Current Assets $8m 25%
Fixed Assets $16m 50%
Total Assets $24m
Liab. and Equity
Accounts Payable $4m 12.5%
Accrued Expenses $4m 12.5%
Notes Payable $1m n/a
Long Term Debt $6m n/a
Total Liabilities $15m
Common Stock $7m n/a
Retained Earnings $2m
Equity $9m
Total Liab. & Equity $24m
 Next year % of $40m
Assets
Current Assets $10m 25%
Fixed Assets $20m 50%
Total Assets $30m
Liab. and Equity
Accounts Payable $5m 12.5%
Accrued Expenses $5m 12.5%
Notes Payable $1m n/a
Long Term Debt $6m n/a
Total Liabilities $17m
Common Stock $7m n/a
Retained Earnings
Equity
Total Liab. & Equity
 Predicting Retained Earnings

• Next year’s projected retained earnings = last

year’s $2 million, plus:

projected net income cash dividends

sales x
sales x ( 1 -
net income )
$40 million x .05 x (1 - .50)

= $2 million + $1 million = $3 million

 Next year % of $40m
Assets
Current Assets $10m 25%
Fixed Assets $20m 50%
Total Assets $30m
Liab. and Equity
Accounts Payable $5m 12.5%
Accrued Expenses $5m 12.5%
Notes Payable $1m n/a
Long Term Debt $6m n/a
Total Liabilities $17m
Common Stock $7m n/a
Retained Earnings $3m
Equity
Total Liab. & Equity
 Next year % of $40m
Assets
Current Assets $10m 25%
Fixed Assets $20m 50%
Total Assets $30m
Liab. and Equity
Accounts Payable $5m 12.5%
Accrued Expenses $5m 12.5%
Notes Payable $1m n/a
Long Term Debt $6m n/a
Total Liabilities $17m
Common Stock $7m n/a
Retained Earnings $3m
Equity $10m
Total Liab. & Equity
 Next year % of $40m
Assets
Current Assets $10m 25%
Fixed Assets $20m 50%
Total Assets $30m
Liab. and Equity
Accounts Payable $5m 12.5%
Accrued Expenses $5m 12.5%
Notes Payable $1m n/a
Long Term Debt $6m n/a
Total Liabilities $17m
Common Stock $7m n/a
Retained Earnings $3m
Equity $10m
Total Liab. & Equity $27m
 Next year % of $40m
Assets
Current Assets $10m 25%
Fixed Assets $20m 50%
Total Assets $30m
Liab. and Equity
Accounts Payable $5m 12.5% How much
Accrued Expenses $5m 12.5% Discretionary
Notes Payable $1m n/a Financing (sumber
Long Term Debt $6m n/a pembiayaan
berdasarkan
Total Liabilities $17m diskresi)
Common Stock $7m n/a will we
Retained Earnings $3m Need?
Equity $10m
Total Liab. & Equity $27m
 Next year % of $40m
Assets
Current Assets $10m 25%
Fixed Assets $20m 50%
Total Assets $30m
Liab. and Equity
Accounts Payable $5m 12.5% How much
Accrued Expenses $5m 12.5% Discretionary
Notes Payable $1m n/a Financing (sumber
Long Term Debt $6m n/a pembiayaan
berdasarkan
Total Liabilities $17m diskresi)
Common Stock $7m n/a will we
Retained Earnings $3m Need?
Equity $10m
Total Liab. & Equity $27m
 Next year % of $40m
Assets
Current Assets $10m 25%
Fixed Assets $20m 50%
Total Assets $30m
Liab. and Equity
How much
Accounts Payable $5m 12.5% Discretionary
Accrued Expenses $5m 12.5%Financing (sumber
Notes Payable $1m n/a pembiayaan
Long Term Debt $6m n/a berdasarkan
diskresi)
Total Liabilities $17m will we
Common Stock $7m n/a Need?
Retained Earnings $3m
Equity $10m
Total Liab. & Equity $27m
 Discretionary Financing
Discretionary financing atau sumber
pembiayaan berdasarkan diskresi, artinya
bahwa manajemen perusahaan harus
membuat suatu keputusan yang benar untuk
mencari pembiayaan tambahan dengan
menggunakan salah satu dari sumber
tersebut.
 Predicting Discretionary Financing Needs
(Proyeksi Tambahan Dana Yang Dibutuhkan)

Discretionary Financing Needed =

projected projected projected

total - total - owners’
assets liabilities equity

$30 million - $17 million - $10 million

= $3 million in discretionary financing

 Sustainable Rate of Growth
(Tingkat Pertumbuhan Berkelanjutan)
Pertumbuhan perusahaan memerlukan pembelian aktiva baru
yang menguras kemampuan perusahaan untuk mendanai
pembelian dengan menggunakan laba yang diperolehnya. Ini
berarti bahwa perusahaan mencari tambahan dana dari luar
atau menerbitkan ekuitas baru.

Karena menjual saham baru membutuhkan usaha yang keras

dan sulit, timbul pertanyaan seberapa cepat suatu perusahaan
dapat tumbuh tanpa harus meminjam dibandingkan dengan
rasio hutang yang diinginkan perusahaan dan tanpa menjual
saham lebih banyak lagi. Laju pertumbuhan ini dikenal sebagai
tingkat pertumbuhan berkelanjutan (g*)
 Sustainable Rate of Growth
(Tingkat Pertumbuhan Berkelanjutan)

g* = ROE (1 - b) where

b = dividend payout ratio

(dividends / net income)
ROE = return on equity
(net income / common equity) or

net income sales assets

ROE = sales x assets x common equity
Perencanaan dan Penganggaran Perusahaan

• Budget: ramalan yang sederhana dari

kejadian yang akan datang.
 Kegunaan Anggaran
• Anggaran menunjukkan pemilihan waktu dan
jumlah kebutuhan dana perusahaan dimasa yg
akan datang.
• Anggaran menjadi dasar pengambilan
tindakan korektif, jika perhitungan
penganggaran tidak sesuai dengan
perhitungan aktual.
• Anggaran merupakan dasar untuk evaluasi
kinerja .
 Anggaran Kas
Anggaran kas menggambarkan suatu rencana
yang terperinci tentang arus kas masa depan
dan terdiri dari empat unsur :
- Penerimaan Kas
- Perubahan Kas
- Pengeluaran Kas
- Perubahan bersih dalam kas untuk suatu
periode dan kebutuhan dana baru.
 Periode Anggaran
Tidak ada aturan yg baku untuk menentukan
panjangnya waktu periode anggaran. Namun
sebagai aturan umum, periode ini harus cukup
panjang supaya dapat memperlihatkan efek
dari berbagai kebijakan manajemen, namun
harus cukup pendek supaya dapat dibuat
berbagai perkiraan dengan akurasi yang
cukup masuk akal.