Prinsipal - Agen

Prinsipal Agen
Pemegang saham Maneger
Kreditor Manajemen
Pemegang saham non pengendali Pemegang saham pengendali
Pemerintah Manajemen
Karyawan Manajemen
Publik Manajemen
 Alasan Diperlukan Tata Kelola Yang Baik

Asymmetric information (Agen>prinsipal)

Tanpa pengawasan yang kuat, agen cenderung
mengejar kepentingan sendiri (self interest) yang
mungkin bertentangan dengan prinsipal

Konflik pemegang saham dan manajer

Konflik antara kreditur dan pemegang saham
Konflik antara pemegang saham pengendali dan
pemegang saham minoritas.
 Konflik Pemegang Saham Dan Manajer

Self interest dari manajer

Penghasilan tambahan yang berlebihan (perquisites)
Manajer melakukan shirking (kelalaian) ; tidak
bekerja yang terbaik.
 Konflik antara kreditur dan pemegang saham

Asset substitution problem

 Perusahaan menukar aset berisiko rendah ke beresiko tinggi
>> perusahaan mungkin gagal bayar hutang
Underinvestment
 Perusahaan berinvestasi pada asset beresiko tinggi demi
memaksimalkan kekayaan kekayaan pemegang saham >>
resiko untuk kreditur
Clam dikution
 Perusahaan menerbitkan utang baru >> resiko untuk kreditur
yang lama (sudah ada)