PROPOSAL LAPORAN AKHIR

A. JUDUL : PENGARUH RASIO PROFITABILITAS DAN

RASIO SOLVABILITAS TERHADAP HARGA
SAHAM PADA PERUSAHAAN INDUSTRI
PERTAMBANGAN YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA
B. BIDANG ILMU : ANALISIS LAPORAN KEUANGAN
C. LATAR BELAKANG MASALAH
Pertumbuhan ekonomi pada suatu negara sangat dipengaruhi oleh para
pengusaha yang sukses dalam mengelola perusahaanya. Dalam meningkatkan
serta memperlancar bisnis, perusahaan akan berupaya untuk mengembangkan
usahanya dan melakukan kegiatan guna medapatkan dana agar bisnis perusahaan
menjadi semakin lancar. Semakin berkembangnya kegiatan para perusahaan,
maka para pengusaha tentunya membutuhkan dana yang cukup besar. Pasar modal
merupakan salah satu cara yang dapat digunakan untuk memperoleh dana dari
pihak ekstern. Kehadiran pasar modal memperbanyak pilihan sumber dana bagi
perusahaan serta menambah pilihan investasi, yang dapat juga diartikan
kesempatan untuk memperoleh tambahan dana bagi perusahaan semakin besar.
Terkait peran dan fungsi pasar modal inilah maka kebutuhan atas informasi yang
relevan dalam pengambilan keputusan investasi di pasar modal juga semakin kuat.
Pasar modal Indonesia mengalami perkembangan yang sangat pesat dari
periode ke periode, hal tersebut terbukti dengan meningkatnya jumlah saham yang
ditransisikan dan tingginya volume perdagangan saham. Pasar modal merupakan
salah satu pendanaan dari masyarakat yang sangat berperan untuk meningkatkan
perekonomian yang terhimpun digunakan sebagai sumber pembiayaan bagi
perusahaan sehingga terjadi alokasi dana yang efisien sekaligus mempertinggi
terciptanya kinerja perusahaan yang dapat menambah keuangan sebagai sumber
dana modal untuk digunakan dalam rangka mempertahankan kelangsungan hidup
perusahaan. pabila kinerja suatu perusahaan dinilai baik maka dapat menarik
investor untuk membeli saham perusahaan tersebut. !arga saham merupakan
faktor yang sangat penting dan harus diperhatikan oleh investor dalam melakukan
investasi karena harga saham menunjukkan prestasi emiten, pergerakan harga
saham searah dengan kinerja emiten. pabila emiten mempunyai prestasi yang
semakin baik maka keuntungan yang dapat dihasilkan dari operasi usaha semakin
besar. Pada kondisi yang demikian, harga saham emiten yang bersangkutan
cenderung naik. Perusahaan menjual sahamnya untuk memperoleh dana yang
akan digunakan dalam pengembangan usahanya dan bagi pemodal adalah untuk
mendapatkan penghasilan dari modalnya.
Investasi pada saham merupakan investasi yang berisiko karena harga
saham dapat naik tetapi juga dapat turun. Terdapat dua model atau teknik analisis
dalam penilaian harga saham yaitu analisis fundamental dan analisis teknikal
"!usnan, #$$%&. nalisis fundamental menggunakan data keuangan seperti' laba
bersih, deviden yang dibagikan, penjualan, dan lain(lain. Sedangkan analisis
teknikal menggunakan data pasar saham yaitu harga dan volume transaksi saham.
Penilaian investasi merupakan salah satu analisis fundamental, maka untuk
menganalisis dibutuhkan suatu tolak ukur. Tolak ukur yang dapat digunakan yaitu
analisis rasio keuangan terhadap laporan keuangan perusahaan. nalisis rasio
keuangan yang dilakukan akan memberikan informasi mengenai kondisi
keuangan dan prestasi keuangan suatu perusahaan yang menjadi dasar keputusan
investor dalam mengambil keputusan untuk berinvestasi. !al ini juga sangat
penting diperhatikan investor untuk mengetahui sejauh mana investasi yang akan
dilakukan investor disuatu perusahaan mampu memberikan return yang sesuai
dengan tingkat yang diisyaratkan investor.
nalisis rasio keuangan yang digunakan untuk mengukur kinerja
perusahaan yaitu rasio profitabilitas dan rasio solvabilitas. )asio profitabilitas
perusahaan menggambarkan kemampuan perusahaan dalam mendapatkan laba
melalui penjualan dan investasi. )asio profitabilitas yang digunakan dalam
penelitian ini yaitu Return On Asset ")*& dan Earnings Per Share "+PS&. )asio
solvabilitas yang digunakan dalam penelitan ini yaitu Debt to Equity Ratio "D+)&.
Return On Asset ")*& menunjukkan kemampuan perusahaan menghasilkan laba
dari total aset yang digunakan oleh perusahaan. )asio ini menunjukkan seberapa
besar kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dengan memanfaatkan
kekayaan perusahaan yang dimiliki. Semakin tinggi rasio ini akan semakin baik
karena memberikan tingkat profitabilitas yang lebih besar pada perusahaan dalam
hubungannya pemanfaatan kekayaan atau aset perusahaan "Darsono dan shari,
#$$,&. Earnings Per Share "+PS& merupakan ukuran kemampuan perusahaan
untuk menghasilkan laba untuk tiap lembar saham. -ilai +PS menunjukkan
besarnya pengembalian modal kepada para pemegang saham untuk tiap lembar
saham. Debt to Equity Ratio "D+)& merupakan rasio yang digunakan untuk
menilai utang dengan ekuitas. )asio ini dicari dengan cara memvandingkan antara
seluruh utang, termasuk utang lancar dengan seluruh ekuitas. )asio ini berguna
untuk mengetahui jumlah dana yang disediakan peminjam "kreditor& dengan
pemilik perusahaan. Dengan kata lain, rasio ini berfungsi untuk mengetahui
setiap modal sendiri yang dijadikan untuk jaminan utang. .agi bank "kreditor&,
semakin besar rasio ini, akan semakin tidak menguntungkan karena akan semakin
besar rasio akan semakin baik. Sebaliknya dengan rasio yang rendah, semakin
besar batas pengamanan bagi peminjam jika terjadi kerugian atau penyusutan
terhadap nilai aktiva. )asio ini juga memberikan petunjuk umum tentang
kelayakan dan risiko keuangan perusahaan "Kasmir, #$%#&
Penelitian tentang pengaruh rasio keuangan terhadap harga saham pernah
dilakukan oleh Sasongko dan /ulandari "#$$0&, yang meneliti tentang pengaruh
+1 dan )asio Profitabilitas terhadap harga saham. !asil penelitiannya yaitu
secara parsial +PS berpengaruh terhadap harga saham. Sedangkan +1, )*,
)*+, )*S dan .+P tidak berpengaruh terhadap harga saham. !endri "#$$2&
yang meneliti pengaruh rasio likuiditas, rasio solvabilitas dan profitabilitas serta
pengaruhnya terhadap harga saham pada perusahaan sektor pertambangan yang
listing di .+I. !asilnya D+) tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham,
sedangkan )* terdapat pengaruh yang signifikan terhadap harga saham.
Dari penelitian diatas masih terdapat hasil yang bervariatif. 3ntuk itu,
peneliti tertarik ingin meneliti lebih lanjut tentang pengaruh rasio keuangan
terhadap harga saham pada perusahaan pertambangan yang terdaftar di bursa efek
Indonesia. lasan meneliti perusahaan pertambangan "seperti emas, batubara,
minyak bumi dan lain sebagainya& adalah karena saham(saham pertambangan
yang lebih beresiko daripada saham(saham lainnya. 4luktuasi harga saham ini
amat tinggi. 5ang dapat turun dan naik dengan cepat. 4luktuasi yang drastis ini
tentu saja dapat mempengaruhi harga jual saham.
4luktuasi pada perusahaan pertambangan ini memiliki pengaruh besar
terhadap seluruh rangkaian proses produksi maupun aktivitas modern, sehingga
apabila terjadi kenaikkan atau penurunan harga pada peursahaan pertambangan
tentu saja memiliki pengaruh besar terhadap seluruh kegitatan perekonomian dan
kehidupan masyarakat dunia. Dimana jika fluktuasi harga komoditas perusahaan
pertambangan sedang tinggi dan jika ingin berinvestasi jangka panjang, sebaiknya
tidak bermain di saham(saham komoditas. !al itu dikarenakan bah6a harga
saham komoditas tersebut dapat turun, dan tentu saja dapat naik lagi. Dengan
begitu, jelas bah6a perusahaan pertambangan memiliki pengaruh terhadap harga
saham. .erdasarkan uraian diatas, maka penulis tertarik untuk melakukan
penelitian yang berjudul Pengar! Ra"#$ Pr$%#&a'#(#&a" Dan Ra"#$ S$()a'#(#&a"
Ter!a*a+ Harga Sa!a, Pa*a Per"a!aan In*"&r# Per&a,'angan Yang
Ter*a%&ar D# Br"a E%e- In*$ne"#a.
D. PERUMUSAN MASALAH
.erdasarkan latar belakang yang telah diuraikan di atas maka
permasalahan dalam penelitian ini, yaitu'
%. pakah terdapat pengaruh rasio profitabilitas yaitu Return on Assets
")*& dan Earnings Per Share "+PS&, serta rasio solvabilitas yaitu Debt
to Equity Ratio "D+)& secara serentak7simultan terhadap harga saham
pada perusahaan industri pertambangan yang terdaftar di .ursa +fek
Indonesia8
#. pakah terdapat pengaruh rasio profitabilitas yaitu Return on Assets
")*& dan Earnings Per Share "+PS&, serta rasio solvabilitas yaitu Debt
to Equity Ratio "D+)& secara individual7parsial terhadap harga saham pada
perusahaan industri pertambangan yang terdaftar di .ursa +fek Indonesia8
E. RUANG LINGKUP PEMBAHASAN
3ntuk memberikan gambaran yang jelas terhadap pembahasan, serta agar
analisis menjadi terarah dan sesuai dengan masalah yang ada, maka penulis
membatasi ruang lingkup pembahasannya dengan mengangkat rasio profitabilitas
yang terdiri dari Return on Assets ")*& dan Earnings Per Share "+PS&, serta
rasio solvabilitas yaitu Debt to Equity Ratio "D+)& terhadap harga saham pada
perusahaan industri pertambangan yang terdaftar di .ursa +fek Indonesia.
F. TUJUAN DAN MANFAAT PENELITIAN
F./ TUJUAN PENELITIAN
.erdasarkan rumusan masalah di atas, maka tujuan penelitian ini sebagai
berikut'
%. 3ntuk mengetahui pengaruh rasio profitabilitas dan rasio solvabilitas yang
terdiri atas Return on Assets ")*&, Earnings Per Share "+PS&, dan Debt
to Equity Ratio "D+)& secara serentak7simultan terhadap harga saham
pada perusahaan industri pertambangan yang terdaftar di .ursa +fek
Indonesia.
#. 3ntuk mengetahui pengaruh rasio profitabilitas dan rasio solvabilitas yang
terdiri atas Return on Assets ")*&, Earnings Per Share "+PS&, dan Debt
to Equity Ratio "D+)& secara individual7parsial terhadap harga saham
pada perusahaan industry pertambangan yang terdaftar di .ursa +fek
Indonesia.
F.0 MANFAAT PENELITIAN
Penelitian ini diharapkan bermanfaat bagi beberapa pihak antara lain'
%. 3ntuk memperoleh informasi mengenai pengaruh Return on Assets
")*&, Earnings Per Share "+PS&, dan Debt to Equity Ratio terhadap
harga saham pada perusahaan industri pertambangan yang terdaftar di
.ursa +fek Indonesia.
#. .agi calon investor menjadi bahan pertimbangan dalam pengambilan
keputusan untuk berinvestasi sehingga dapat meminimalisasi resiko bisnis
yang mungkin akan terjadi.
9. Sebagai bahan referensi serta bahan masukkan untuk penelitian(penelitian
selanjutnya.
G. TINJAUAN PUSTAKA
G./ Sa!a,
Saham pada dasarnya merupakan bukti penyertaan modal dari investor
kepada emiten yang menunjang bukti kepemilikan suatu perusahaan dan investor
memiliki klaim atas penghasilan dan aktiva yang dimiliki perusahaan.
:enurut Darmadji dan 4akhrudin "#$%%&, saham "stock) didefinisikan
sebagai berikut'
Sebagai tanda penyertaan atau pemilikan seseorang atau badan dalam
suatu perusahaan atau perseroan terbatas. Saham ber6ujud selembar kertas
yang menerangkan bah6a pemilik kertas tersebut adalah pemilik
perusahaan yang menerbitkan surat berharga tersebut.
Saham merupakan surat berharga yang paling populer dan dikenal luas di
masyarakat. :enurut Darmadji dan 4akhrudin "#$%%&, ada beberapa jenis saham
yaitu'
%. Ditinjau dari segi kemampuan dalam hak tagih atau kalim, maka saham
terbagi atas'
a. Saham biasa "common stock), yaitu merupakan saham yang
menempatkan pemiliknya paling junior terhadap pembagian deviden,
dan hak atas harta kekayaan perusahaan apabila perusahaan tersebut
dilikuidasi.
b. Saham preferen "preferre stock), merupakan saham yang memiliki
karakteristik gabungan antara obligasi dan saham biasa, karena bisa
menghasilkan pendapatan tetap "seperti bunga obligasi&, tetapi juga
bisa tidak mendatangkan hasil seperti ini yang dikehendaki oleh
investor.
#. Dilihat dari cara peralihannya, saham dibedakan menjadi '
a. Saham atas unjuk "bearer stock), artinya pada saham tersebut tidak
tertulis nama pemiliknya, agar mudah dipindahtangankan dari satu
investor ke investor lain.
b. Saham atas nama "registere stock), merupakan saham yang ditulis
dengan jelas siapa nama pemiliknya, di mana cara peralihannyaharus
melalui prosedur tertentu.
9. Ditinjau dari kinerja perdagangannya, maka saham dapat dikategorikan
menjadi'
a. Saham unggulan "blue!chip stock), yaitu saham biasa dari suatu
perusahaan yang memiliki reputasi tinggi, sebagai leader di industri
sejenis, memiliki pendapatan yang stabil dan konsisten dalam
membayar deviden.
b. Saham pendapatan "income stock&, yaitu saham biasa dari suatu emiten
yang memiliki kemampuan membayar deviden lebih tinggi dari rata(
rata deviden yang dibayarkan pada tahun sebelumnya.
c. Saham pertumbuhan "gro"th stock!"ell kno"n), yaitu saham(saham
dari emiten yang memiliki pertumbuhan pendapatan yang tinggi,
sebagai leaer di industri sejenis yang mempunyai reputasi tinggi.
Selain itu terdapat juga gro"th stock lesser kno"n, yaitu saham dari
emiten yang tidak sebagai leader dalam industri namun memiliki ciri
gro"th stock.
d. Saham spekulatif "speculative stocks&, yaitu saham suatu perusahaan
yang tidak bisa secara konsisten memperoleh penghasilan dari tahun
ke tahun, akan tetapi memungkinkan penghasilan yang tinggi di masa
mendatang, meskipun belum pasti.
e. Saham sklikal "counter cyclical stocks), yaitu saham yang tidak
terpengaruh oleh kondisi ekonomi makro maupun situasi bisnis secara
umum.
G.0 Harga Sa!a,
Dalam melakukan investasi pada pasar modal, khususnya saham,
perubahan harga pasar menjadi perhatian penting bagi para investor. !arga saham
yang digunakan dalam melakukan transaksi di pasar modal merupakan harga yang
terbentuk dari mekanisme pasar yaitu permintaan dan pena6aran pasar.
:enurut Sartono "#$$%12 mendefinisikan ;harga saham adalah sebesar
nilai sekarang atau present value dari aliran kas yang diharapkan akan diterima.<
Saham biasanya diperdagangkan pada bursa dengan harga pasar yang akan
berbeda(beda pada tiap(tiap 6aktunya, hal ini akan berkaitan dengan nilai dari
suatu saham tersebut. Terdapat beberapa jenis nilai saham yang dapat
mempengaruhi dalam penetapan harga saham, salah satu diantaranya adalah
menurut apa yang dipaparkan oleh Tandelilin "#$$%&, berbagai jenis nilai saham
yaitu'
a. -ilai -ominal
-ilai nominal adalah nilai yang tercantum dalam sertifikat saham dan
pencantumannya berdasarkan keputusan dan dari hasil pemikiran
perusahaan yang mempunyai saham tersebut. =adi nilai nominal sudah
ditentukan pada 6aktu saham itu diterbitkan.
b. -ilai .uku
-ilai buku menunjukan nilai bersih kekayaan perusahaan, artinya nilai
buku merupakan hasil perhitungan dari total aktiva perusahaan yang
dikurangkan dengan hutang serta saham preferen kemudian dibagi dengan
jumlah saham yang beredar. -ilai buku sering kali lebih tinggi daripada
nilai nominalnya.
c. -ilai Intrinsik
-ilai Intrinsik merupakan nilai yang mengandung unsur kekayaan
perusahaan pada saat sekarang dan unsur potensi perusahaan untuk
menghimpun laba dimasa yang akan datang.
d. -ilai Pasar
-ilai Pasar adalah harga saham biasa yang terjadi dipasar selembar saham
biasa adalah harga yang dibentuk oleh penjualan dan pembelian ketika
mereka memperdagangkan saham.
Pada surat berharga tercantum antara lain harga saham. !arga ini disebut
harga atau nilai nominal. !arga nominal ini merupakan nilai yang ditetapkan oleh
perusahaan untuk menilai setiap lembar saham yang dikeluarkan. .esarnya
nominal ini biasanya tergantung dari keinginan emiten atau perusahaan.
G.3 Harga Pa"ar Sa!a,
!arga pasar merupakan harga yang paling mudah ditentukan karena harga
pasar merupakan harga suatu saham yang sedag berlangsung. Sebagaimana yang
dijelaskan oleh Saepudin "#$$%& mengenai harga pasar sebagai berikut'
!arga pasar merupakan harga suatu saham pada pasar yang sedang
berlangsung. =ika pasar bursa tutup, maka harga pasar adalah harga
penutupannya #closing price). =adi harga pasar inilah yang menyatakan
naik turunnya harga saham.
Dari uraian di atas, maka dapat disimpulkan bah6a untuk mengetahui
penilaian perubahan harga saham dapat dilihat pada saat pasar bursa tutup. !al ini
dapat menyebabkan harga pasar menjadi naik atau turun.
G.4 Pen#(a#an Harga Sa!a,
Dalam penutupan harga saham, prakteknya mengacu pada beberapa
pendekatan teori penilaian. Terdapat dua model dan teknik analisis dalam
penilaian harga saham yaitu analisis fundamental dan analisis teknikal.
%. nalisis 4undamental
:enurut !usnan "#$$%&2 analisis fundamental dapat dipaparkan sebagai
berikut'
nalisis fundamental mencoba memperkirakan harga saham dimasa yang
akan datang dengan "i& mengestimasi nilai faktor(faktor fundamental yang
mempengaruhi harga saham di masa yang akan datang, dan "ii&
menerapkan hubungan variabel(variabel tersebut sehingga diperoleh
takdiran harga saham.

nalisis fundamental bermula dari anggapan dasar bah6a setiap investor
adalah makhluk rasional. Keputusan investasi saham dari seorang pemodal yang
rasional didahului oleh suatu proses analisis terhadap variabel yang secara
fundamental diperkirakan akan mempengaruhi harga suatu efek. rgumentasi
dasarnya jelas bah6a nilai saham me6akili nilai perusahaan, tidak hanya nilai
intrinsik pada suatu saat, tetapi juga dan bahkan lebih penting bagi harapan akan
kemampuan perusahaan dalam meningkatkan nilainya dikemudian hari.
Informasi(informasi fundamental antara lain'
a. Kemampuan manajemen perusahaan
b. Prospek perusahaan
c. Prospek pemasaran
d. Perkembangan teknologi
e. Kemampuan menghasilkan keuntungan
f. Kemampuan terhadap perekonomian nasional
g. Kebijaksanaan pemerintah
h. !ak(hak yang diterima investor
#. nalisis Teknikal
:enurut !usnan "#$$%&, analisis teknikal dapat dipaparkan sebagai
berikut'
nalisis teknikal mencoba memperkirakan harga saham "kondisi pasar&
dengan mengamati perubahan harga saham tersebut "kondisi pasar& di
6aktu yang lalu. Pemikiran yang mendasari analisis tersebut adalah "i&
bah6a harga saham mencerminkan informasi yang relevan "ii& bah6a
informasi tersebut ditunjukkan oleh perubahan harga di6aktu yang lalu,
dan "iii& karenanya perubahan harga saham akan mempunyai pola tertentu
dan pola tersebut akan berulang.

nalisis teknikal menyatakan bah6a investor adalah makhluk yang
irasional. .ursa pada dasarnya adalah cerminan mass beha$ior. Seorang individu
yang bergabung ke dalam suatu massa, bukan hanya sekedar kehilangan
rasionalitasnya, tapi sering juga melebur identitas pribadi ke dalam identitas
kolektif. !arga saham sebagai pena6aran yang merupakan manivestasi dari
kondisi psikologis pemodal. :odel ini pada intinya menggambarkan bah6a harga
saham selalu berfluktuasi naik dan turun, namun naik dan turunnya harga saham
tersebut ada batasannya yaitu batas atas dan batas ba6ah.
Data yang digunakan dalam analisis teknikal biasanya berupa grafik atau
program komputer. Dari grafik atau program komputer dapat diketahui bagaimana
kecenderungan pasar, sekuritas atau future komoditas yang akan dipilih dalam
berinvestasi, teknik ini mengabaikan hal(hal yang berkaitan dengan posisi
keuangan perusahaan.
G.5 Fa-&$r 6ang Me,+engar!# Harga Sa!a,
!arga saham dibursa dipengaruhi oleh banyak faktor, antara lain pengaruh
peraturan perundangan saham, ketat tidaknya penga6asan atas pengaruh
pelanggaran oleh pelaku bursa, psikologi pemodal secara masal yang berubah(
ubah antara pesimis dan optimis.
Secara teori ekonomi, harga pasar suatu saham akan terbentuk melalui
proses pena6aran dan permintaan yang mencerminkan kekuatan pasar, seperti
yang dijelaskan oleh noraga dan Pakarti "#$$%& mengemukakan bah6a'
!arga saham ditentukan oleh pena6aran dan permintaan pasar dan analisis
memfokuskan perhatian pada 6aktu, yaitu perkiraan trend naik atau turun.
Sedangkan apabila permintaan lebih banyak dari pada pena6aran saham,
maka harga saham akan mengalami kenaikan, sehingga akan terjadi trend
naik.
+fisiensi pasar modal merupakan salah satu indikator untuk menentukan
kualitas suatu pasar modal. Semakin tinggi derajat efesiensi maka kualitas pasar
modal tersebut akan semakin baik. 3ntuk konsep pasar yang efisien lebih
ditentukan pada aspek informasi, artinya pasar yang efisien adalah pasar dimana
harga semua sekuritas yang diperdagangkan telah mencerminkan semua informasi
yang tersedia, Tandelilin "#$$%&.
Dari uraian di atas, maka dapat disimpulkan bah6a secara umum bursa
saham menganut pergerakan saham yang membentuk suatu pola atau, artinya
tidak ada harga saham yang meningkat terus menerus, juga tidak ada harga saham
yang terus menerus turun, yang ada adalah harga yang meningkat dan menurun
sesuai dengan siklus yang berlaku. !arga pasar suatu saham akan terbentuk
melalui proses pena6aran dan permintaan yang mencerminkan kekuatan pasar
G.7 Penger&#an Ana(#"#" Ra"#$ Keangan
nalisis laporan keuangan merupakan suatu proses analisis terhadap
laporan keuangan, dengan tujuan untuk memberikan tambahan informasi kepada
para pemakai laporan keuangan untuk pengambilan keputusan ekonomi, sehingga
kualitas keputusan yang diambil akan menjadi lebih baik "D6i Prasto6o, )ifka
=uliaty, #$$#&.
:enurut :una6ir "#$%$& ada dua metode analisis yang digunakan oleh
setiap penganalisa laporan keuangan, yaitu analisis hori>ontal dan analisis
vertikal. nalisis hori>ontal adalah analisis dengan mengadakan pembandingan
laporan keuangan untuk beberapa periode atau beberapa saat, sehingga akan
diketahui perkembangannya. :etode hori>ontal ini disebut pula sebagai metode
analisis dinamis. nalisis vertikal yaitu apabila laporan keuangan yang dianalisis
hanya meliputi satu atau satu saat saja, yaitu dengan memperbandingkan antara
pos yang satu dengan pos yang lainnya dalam laporan keuangan tersebut,
sehingga hanya akan diketahui keadaan keuangan atau hasil operasi pada saat itu
saja. nalisis vertikal ini disebut juga sebagai metode analisis yang statis karena
kesimpulan yang dapat diperoleh hanya untuk periode itu saja tanpa mengetahui
perkembangannya.
.ernstein "%2?9& dalam !arahap "#$$@& analisis laporan keuangan
dilakukan dengan tujuan sebagai berikut '
%. Screening
nalisis dilakukan dengan tujuan untuk mengetahui situasi dan kondisi
perusahaan dari laporan keuangan tanpa pergi langsung ke lapangan.
#. %nerstaning
:emahami perusahaan, kondisi keuangan, dan hasil usahanya.
9. &orecasting
nalisis digunakan untuk meramalkan kondisi keuangan perusahaan di
masa yang akan datang.
A. Diagnosis
nalisis dimaksudkan untuk melihat kemungkinan adanya masalah(
masalah yang terjadi baik dalam manajemen, operasi, keuangan atau
masalah lain dalam perusahaan.
,. E$aluation
nalisis dilakukan untuk menilai prestasi manajemen dalam mengelola
perusahaan.
:enurut :una6ir "#$%$&, berdasarkan sumber datanya angka rasio dapat
dibedakan menjadi'
%. )asio(rasio -eraca "'alance Sheet Ratios& yang tergolong dalam
kategori ini adalah semua ratio yang semua datanya diambil atau
bersumber pada neraca, misalnya current ratio, aci test ratio.
#. )asio(rasio Baporan Baba(rugi "(ncomes Statement Ratios& yaitu
angka( angka ratio yang dalam penyusunannya semua datanya diambil
dari Baporan Baba(rugi, misalnya gross profit margin, net operating
margin, operating ratio dan lain sebagainya.
9. )asio(rasio antar Baporan "(nterstatement Ratios& adalah semua angka
ratio yang penyusunannya datanya berasal dari neraca dan data lainnya
dan laporan laba(rugi, misalnya tingkat perputaran persediaan "in$entory
turn o$er&, tingkat perputaran piutang "account recei$able turn o$er),
sales to in$entory, sales to fi)e dan lain sebagainya.
:enurut :artono dan gus "#$$2&, ada A jenis rasio yang digunakan
untuk menilai kinerja keuangan perusahaan sebagai berikut'
%. )asio Bikuiditas #liquiity ratio), yaitu rasio yang menunjukkan hubungan
antara kas perusahaan dan aktiva lancer lainnya dengan hutang lancar.
#. )asio ktivitas #acti$ity ratio) atau dikenal juga sebagai rasio efisiensi,
yaitu rasio yang mengukur efisiensi perusahaan dalam menggunakan
asetnya.
9. )asio Beverage 4inancial #financial le$erage ratio), yaitu rasio yang
mengukur seberapa banyak perusahaan menggunakan dana dari hutang
"pinjaman&.
A. )asio Keuntungan #profitability ratio) atau rentabilitas, yaitu rasio yang
menunjukkan kemampuan perusahaan untuk memperoleh keuntungan dari
penggunaan modalnya.
G.8 Ra"#$ Pr$%#&a'#(#&a"
)asio Profitabilitas #profitability ratio) terdiri dari dua jenis rasio yang
menunjukkan profitabilitas dalam kaitannya dengan investasi dan rasio yang
menunjukkan dalam kaitannya dengan penjualan. Kedua jenis rasio ini akan
menunjukkan efektivitas operasional keseluruhan perusahaan. Dalam penelitian
ini, rasio profitabilitas dalam kaitannya dengan investasi yang digunakan yaitu
Return on Asset ")*&, dan Earnings Per Share "+PS&,
/. Return on Assets 9ROA1
Return on Asset ")*& menunjukkan kemampuan perusahaan dalam
menghasilkan laba dari aset yang digunakan. Return On Asset ")*& merupakan
salah satu rasio yang menjadi ukuran profitabilitas perusahaan, serta
menunjukkan efisiensi manajemen dalam menggunakan seluruh aset yang
dimiliki perusahaan untuk menghasilkan pendapatan. Return on Asset ")*&
diperoleh dengan cara membandingkan laba bersih setelah pajak terhadap total
aset, !orne dan /acho6ic> "#$$,&.
Secara matematis )* dapat dirumuskan sebagai berikut'
%$$C D
set Total
Pajak Setelah .ersih Baba
)* =
)* merupakan rasio pengukuran profitabilitas yang sering digunakan
oleh manajer keuangan untuk mengukur efektifitas keseluruhan dalam
menghasilkan laba dengan aset yang tersedia. .erdasarkan hal ini, maka faktor
yang mempengaruhi profitabilitas adalah laba bersih setelah pajak, penjualan
bersih dan total aset. Semakin tinggi hasil )* suatu perusahaan mencerminkan
bah6a rendahnya penggunaan aset untuk menghasilkan laba.
0. Earnings Per Share 9EPS1
Salah satu indikator yang digunakan oleh para investor dalam pengambilan
keputusan investasi dengan melihat keuntungan dari Earnings per Share "+PS&
atau laba per lembar sahamnya. Earnings per Share "+PS1 atau laba per lembar
saham menunjukkan jumlah keuntungan yang diperoleh untuk setiap lembar
saham yang dimiliki para investor. Tentunya para investor akan senantiasa tertarik
pada perusahaan yang dapat memberikan laba per lembar sahamnya yang lebih
tinggi.
:enurut :una6ir "#$%$&'
)asio laba per lembar saham atau disebut juga rasio nilai buku merupakan
rasio untuk mengukur keberhasilan manajemen dalam mencapai keuntungan
bagi pemegang saham. )asio yang rendah berarti manajemen belum
berhasil untuk memuaskan pemegang saham, sebalikanya dengan rasio yang
tinggi, kesejahteraan pemegang saham menigkat. Dengan pengertian lain,
tingkat pengembalian tinggi.
)umus untuk menghitung +PS suatu perusahaan adalah sebagai berikut'

beredar yang saham =umlah
Pajak dan .unga Setelah .ersih Baba
+PS =
.esarnya hasil penghitungan laba per lembar saham7+PS menunjukkan
laba yang dapat dibukukan oleh perusahaan untuk setiap lembar saham yang
digunakannya.
3. Debt to Equity Ratio 9DER1
Debt to Equity Ratio "D+)& merupakan rasio yang digunakan untuk
menilai utang dengan ekuitas. )asio ini dicari dengan cara memvandingkan antara
seluruh utang, termasuk utang lancar dengan seluruh ekuitas. )asio ini berguna
untuk mengetahui jumlah dana yang disediakan peminjam "kreditor& dengan
pemilik perusahaan "Kasmir, #$%#&
Secara sistematis D+) dapat dirumuskan sebagai berikut'
%$$C D
+kuitas
3tang Total
)atio +Euity Debt to =
Dengan kata lain, rasio ini berfungsi untuk mengetahui setiap modal
sendiri yang dijadikan untuk jaminan utang. .agi bank "kreditor&, semakin besar
rasio ini, akan semakin tidak menguntungkan karena akan semakin besar rasio
akan semakin baik. Sebaliknya dengan rasio yang rendah, semakin besar batas
pengamanan bagi peminjam jika terjadi kerugian atau penyusutan terhadap nilai
aktiva. )asio ini juga memberikan petunjuk umum tentang kelayakan dan risiko
keuangan perusahaan.
G.: Pene(#&#an Ter*a!(
.erikut ini akan dilampirkan penelitian yang telah dilakukan oleh peneliti
sebelumnya, yang ditampilkan dalam bentuk tabel sebagai berikut'
Ta'e( / Pene(#&#an Ter*a!(
N$. Na,a Pen(#&# J*( Var#a'e( Ha"#(
%. Sasongko dan
/ulandari
"#$$0&
Pengaruh +1 dan
)asio Profitabilitas
terhadap harga saham
Dependen'
!arga saham
Independen'
%. Secara parsial +PS
berpengaruh terhadap
harga saham.
#. +1, )*, )*+, )*S,
+1, +PS,
)*, )*+,
)*S, dan .+P
dan .+P tidak
berpengaruh terhadap
harga saham.
#. -urmalasari
"#$$?&
nalisis Pengaruh
)asio Profitabilitas
)erhadap !arga
Saham +miten BFA,
yang Terhadap di
.ursa +fek Indonesia
Tahun #$$, G #$$?
Dependen'
!arga Saham
Independen'
)*, )*+,
-P:, dan +PS
%. Dalam hal ini Return On
Asset ")*&, Return On
Equity ")*+&, *et Profit
+argin "-P:&, dan
Earnings Per Share
"+PS& memiliki dampak
yang positif untuk
perubahan harga saham.
#. !asil uji regresi
bersama(sama )*,
)*+, -P:, dan +PS
mempunyai pengaruh
yang signifikan.
9. Secara parsial )* dan
+PS mempunyai
pengaruh positif dan
signifikan terhadap harga
saham.
9. )inati
"#$$?&
Pengaruh *et Profit
+argin "-P:&,
Return On Assets
")*& dan Return On
Equity ")*+&
terhadap !arga Saham
pada Perusahaan yang
Tercantum dalam
Indeks BFA,
Dependen'
!arga saham
Independen'
-P:, )*,
dan )*+
%. !asil regresi linier
berganda secara serentak
"simultan& variabel
independen yang diuji
"-P:, )*, )*+&
berpengaruh terhadap
harga saham.
#. Pada penelitian ini
diperoleh hasil bah6a
-P: tidak berpengaruh
terhadap harga saham.
9. Pada variabel )*
diperoleh hasil bah6a
variabel ini mempunyai
pengaruh terhadap harga
saham.
A. Pada variabel )*+
diperoleh hasil bah6a
variabel ini tidak
berpengaruh terhadap
harga saham.
A. Dini dan Indarti
"#$%$&
Pengaruh *et Profit
+argin "-P:&,
Return On Asset
")*& dan Return on
Dependen'
!arga Saham
Independen'
%. Pengujian secara
simultan diperoleh hasil
bah6a -P:, )* dan
)*+ mempunyai
Equity ")*+&
Terhadap !arga
Saham yang Terdaftar
dalam Indeks +miten
BFA,
-P:, )*,
dan )*+
pengaruh signifikan
terhadap harga saham.
#. Pada penelitian ini
diperoleh hasil bah6a
-P: dan )* tidak
berpengaruh signifikan
terhadap harga saham.
9. Pada variabel )*+
diperoleh hasil bah6a
variabel ini berpengaruh
signifkan terhadap harga
saham.
,. )etno /iduri
"#$$?&
Pengaruh )asio
Keuangan Terhadap
!arga Saham
Perusahaan
:anufaktur yang Ho
Publik di .+I
Dependen'
!arga Saham
Independen'
D+), F), I,
SI
%. D+) berpengaruh negatif
dan signifikan terhadap
harga saham
#. Fuick )atio tidak
berpengaruh nyata
terhadap harga saham
9. Inventory ctivity
berpengaruh positif dan
signifikan terhadap harga
saham
A. SI tidak berpengaruh
nyata terhadap harga
saham
,. )*+ berpengaruh positif
dan signifikan terhadap
harga saham
0. !endri !arryo
Sandhieko
"#$$2&
nalisis )asio
Bikuiditas, )asio
Beverage dan
Profitabilitas serta
Pengaruhnya terhadap
harga saham pada
perusahaan sektor
pertambangan yang
listing di .+I
Dependen'
!arga Saham
Independen'
F), D+),
)*
%. Secara Parsial F) dan
D+) tidak berpengaruh
signifikan terhadap harga
saham
#. Secara Parsial )*
terdapat pengaruh yang
signifikan terhadap harga
saham
9. Secara Simultan F),
D+) dan )* memiliki
pengaruh yang signifikan
terhadap harga saham
@. =uliana Debora
"#$$2&
Pengaruh )asio
Keuangan terhadap
harga saham pada
perusahaan
manufaktur yang
terdaftar di .+I
Dependen'
!arga Saham
Independen'
)*, )*+,
-P:, +PS
%. Secara Parsial -P: dan
+PS berpengaruh
signifikan terhadap harga
saham
#. Secara Parsial )* dan
)*+ tidak berpengaruh
terhadap harga saham
9. Secara Simultan )*,
)*+, -P: dan +PS
berpengaruh signifikan
terhadap harga saham
?. rtik +sturi
"#$$?&
Pengaruh I), D+),
)*I, +PS dan DP)
terhadap harga saham
di .+I
Dependen'
!arga Saham
Independen'
I), D+),
)*I, +PS,
DP)
%. Secara Parsial I), D+),
)*I dan +PS tidak
berpengaruh signifikan
terhadap harga saham
#. Secara Parsial DP)
berpengaruh signifikan
terhadap harga saham
9. Secara Simultan I),
D+), )*I, +PS, DP)
berpengaruh signifikan
terhadap harga saham
2. Pambuko
-aryoto
"#$$0&
Pengaruh )*+, I),
D+), TT* dan +PS
terhadap !arga Saham
pada perusahaan
properti dan real estate
yang terdaftar di .+I
Dependen'
!arga Saham
Independen'
)*+, I),
D+), TT*,
+PS
%. Secara Parsial I) dan
+PS mempunyai
pengaruh signifikan
terhadap harga saham
#. Secara Parsial )*+,
D+), TT* tidak
berpengaruh signifikan
terhadap harga saham
9. Secara Simultan )*+,
I), D+), TT*, dan
+PS berpengaruh
terhadap harga saham
%$. :uhammad
lfian
"#$%9&
Pengaruh )asio
Profitabilitas terhadap
!arga Saham pada
Perusahaan Industri
Bogam dan Sejenisnya
yang Terdaftar di
.ursa +fek Indonesia
Tahun #$$@(#$%%
Dependen'
!arga Saham
Independen'
)*, )*+,
-P:, +PS
%. )*, )*+, +PS dan
-P: secara simultan
berpengaruh signifikan
terhadap !arga Saham.
#. Secara parsial )* tidak
berpengaruh dengan nilai
positif terhadap !arga
Saham
9. Secara Parsial )*+ dan
-P: berpengaruh
negatif dan signifikan
terhadap !arga Saham
A. +PS berpengaruh positif
dan signifikan terhadap
harga saham.
H. Kerang-a Pe,#-#ran
Kerangka Pemikiran merupakan konsep yang menggambarkan hubungan
antara teori dengan berbagai faktor yang teridentifikasi sebagai masalah riset,
Sugiyono "#$$2&. .erikut ini adalah kerangka yang digunakan dalam penelitian
ini'
Ga,'ar /
Simultan
Parsial
.erdasarkan gambar kerangka pemikiran di atas, dapat dijelaskan bah6a
variabel bebas "independen& yaitu Return on Assets "J
%
&, Earnings Per Share
"J
#
&, Debt to Equity Ratio "J9& mempengaruhi variabel terikat "dependen& yaitu
!arga Saham "5&, baik secara simultan maupun secara parsial.
I. H#+$&e"#"
.erdasarkan rumusan masalah, tujuan penelitian, dan kerangka pemikiran
yang telah diuraikan pada bagian sebelumnya maka penulis mengajukan hipotesis
sebagai berikut'
!% K Return on Assets ")*&, Earnings Per Share "+PS&, dan Debt to Equity
Ratio "D+)& secara simultan berpengaruh signifikan terhadap !arga Saham
Return to Asset
J%
Earnings per Share
J#
Debt to Equity Ratio
J%
!arga Saham
5
!# K Return on Assets ")*&, Earnings Per Share "+PS&, dan Debt to Equity
Ratio "D+)& secara parsial berpengaruh signifikan terhadap !arga Saham
J. METODOLOGI PENELITIAN
Dalam Penulisan laporan akhir ini sangat dibutuhkan analisa data yang
akurat, objektif, dan mendukung sebagai bahan analisis penelitian dalam
menyelesaikan masalah yang ada.
J./ P$+(a"# *an Sa,+e(
:enurut Sugiyono "#$$2& populasi adalah 6ilayah generalisasi yang
terdiri atas objek7subjek yang mempunyai kualitas dan karakteristik tertentu yang
ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulannya.
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan industri pertambangan yang
terdaftar di .ursa +fek Indonesia ".+I&. . .erdasarkan populasi yang sudah
ditentukan terdapat 9? perusahaan industri pertambangan. .erikut ini daftar
populasi yang digunakan, yaitu'
Ta'e( 0 Da%&ar P$+(a"# Pene(#&#an
N$.
K$*e
Per"a!aan
Na,a Per"a!aan
%. D)* daro +nergy Tbk
#. )II tlas )esources Tbk
9. TPK TPK )esources Tbk
A. .*)- .orneo Bumbung +nergy L :etal Tbk
,. .)3 .erau Ioal +nergyTbk
0. .3:I .umi )esources Tbk
@. .5- .ayan )esources Tbk
?. D+/ Darma !en6a Tbk
2. D*ID Delta Dunia :akmur Tbk
%$. H+:S Holden +nergy :ines Tbk
%%. .)SS .aramulti Suksessarana Tbk
%#. HT.* Harda Tujuh .uana Tbk
%9. !)3: !arum +nergy Tbk
%A. IT:H Indo Tambang )aya :egah Tbk
%,. KKHI )esources lam Indonesia Tbk
%0. :5*! Samindo )esources Tbk
%@. PKPK Perdana Karya Perkasa Tbk
%?. PT.
Tambang .atu .ara .ukit sam
"Persero& Tbk
%2. PT)* Petrosea Tbk
#$. S::T Holden +agle +nergy Tbk
#%. T*. Toba .ara Sejahtera Tbk
##. )TI )atu Prabu +nergy Tbk
#9. .IPI .enakat Petroleum +nergy Tbk
#A. +BS +lnusa Tbk
#,. +-)H +nergi :ega Persada Tbk
#0. +SS Surya +sa Perkasa Tbk
#@. :+DI :edco +nergy Internasional Tbk
#?. )3IS )adiant 3tama Interinsco Tbk
#2. -T: neka Tamba "Persero& Tbk
9$. IIT Iita :ineral Investindo Tbk
9%. IK) Iitra Kebun )aya gri Tbk
9#. DK4T Ientral *mega )esources Tbk
99. I-I* 1ale Indonesia Tbk
9A. PS. = )esources sia Pasifik Tbk
9,. S:)3 S:) 3tama Tbk
90. TI-S Timah "Persero& Tbk
9@. ITT! Iitatah Tbk
9?. :ITI :itra Investindo Tbk
Sumber' 666.idD.co.id
Dari populasi yang ada akan diambil sampelnya yang sesuai dengan
kriteria yang telah ditetapkan oleh peneliti. Teknik sampling yang digunakan
dalam penelitian ini adalah metode purposi$e sampling, yaitu penentuan sampel
dengan pertimbangan atau kriteria tertentu, Sugiyono "#$$2&.
dapun kriteria pemilihan sampel yang akan diteliti adalah sebagai
berikut'
%. Semua perusahaan industri pertambangan yang terdaftar di .ursa +fek
Indonesia ".+I&.
#. Semua perusahaan industri pertambangan yang terdaftar di .ursa +fek
Indonesia ".+I& yang menerbitkan atau mempublikasikan laporan
keuangan pada tahun #$%$(#$%#.
9. Perusahaan industri pertambangan yang terdaftar di .ursa +fek Indonesia
".+I& yang laporan keuangannya lengkap dan dapat dido6nload untuk
umum.
J.0 Te-n#- Peng,+(an Da&a
Teknik pengumpulan data penelitian ini dilakukan dengan cara sebagai
berikut '
%. Tahap *bservasi non partisipant yaitu mengumpulkan dokumen(dokumen
berupa laporan keuangan perusahaan industri pertambangan yang terdaftar
di .ursa +fek Indonesia yang dido6nload melalui 6ebsite .ursa +fek
Indonesia yaitu """.i).co.i.
#. Teknik pengumpulan data pendukung berupa penelitian terdahulu, laporan
yang dipublikasikan serta pendapat para ahli yang bersumber dari buku(
buku referensi.
J.3 Jen#" *an S,'er Da&a
=enis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yaitu
data yang dikumpulkan oleh lembaga pengumpul data dan dipublikasikan kepada
masyarakat pengguna data berupa annual report "laporan keuangan tahunan& dari
perusahaan industri pertambangan di .ursa +fek Indonesia ".+I&.
J.4 Var#a'e( Pene(#&#an
1ariabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah
( 1ariabel Dependen "terikat&
5aitu !arga saham yang diinformasikan pada laporan keuangan
perusahaan industri pertambangan yang terdaftar di .ursa +fek Indonesia
periode #$%$(#$%#.
( 1ariabel Independen "bebas&
5aitu rasio profitabilitas dan rasio solvabilitas yang akan diuji adalah ROA
#Return on Assets), Earnings Per Share #EPS), dan Debt to Equity Ratio
#DER)
J.5 De%#n#"# O+era"#$na( Var#a'e(
Definisi operasional variabel menjelaskan konsep masing(masing variabel
dalam penelitian. 1ariabel(variabel yang digunakan dalam penelitian adalah'
%. !arga saham "5&
!arga saham adalah harga suatu saham yang terjadi di pasar bursa pada
saat tertentu yang ditentukan oleh pelaku pasar dan ditentukan oleh
permintaan dan pena6aran saham yang bersangkutan di pasar modal
"!artono, #$$?&. !arga saham yang digunakan sebagai variabel dependen
adalah harga saham pada tutup tahun "closing price& karena harga saham
pada tutup tahun dapat me6akili perubahan harga saham yang terjadi
dalam satu periode.
#. Return On Asset "J
%
&
Return On Asset merupakan data rasio yang memperbandingkan antara
laba bersih setelah pajak dengan total aset perusahaan. Dalam penelitian
ini, peneliti menghitung Return On Asset ")*& dengan menggunakan
rumus menurut !orne dan /acho6uc> "#$$,&
%$$C D
set Total
Pajak Setelah .ersih Baba
)* =
9. Earnings Per Share "J
#
&
Earnings Per Share atau laba per lembar saham merupakan laba yang
diperhitungkan untuk tiap lembar saham yang menjadi hak para pemegang
saham. Dalam penelitian ini, peneliti menghitung Earnings Per Share
"+PS& dengan menggunakan rumus menurut Sofyan "#$$?&

beredar yang saham =umlah
Pajak dan .unga Setelah .ersih Baba
+PS =
A. Debt to Equity Ratio "J
9
&
Debt to Equity Ratio "D+)& merupakan rasio yang digunakan untuk
menilai utang dengan ekuitas. Dalam penelitian ini, peneliti menghitung
Debt to Equity Ratio "D+)& berdasarkan rumus menurut Kasmir "#$%#&
%$$C D
+kuitas
3tang Total
)atio +Euity Debt to =
J.7 Ana(#"#" Da&a
:etode analisis data dalam penelitian ini adalah menggunakan bantuan
program komputer yaitu program SPSS #$. dapun analisis yang dilakukan
adalah sebagai berikut'
J.7./ U;# A","# K(a"#-
3ji asumsi klasik digunakan untuk mengetahui apakah hasil analisis
regresi linier berganda yang digunakan untuk menganalisis dalam penelitian ini
terbebas dari penyimpangan asumsi klasik yang meliputi uji normalitas,
multikolinieritas, heteroskedastisitas dan autokoerlasi. dapun masing(masing
pengujian tersebut dapat dijabarkan sebagai berikut'
a. 3ji -ormalitas
3ji normalitas bertujuan untuk menguji apakah dalam suatu model regresi
linier variabel terikat dan variabel bebas keduanya mempunyai distribusi
normal atau tidak. :odel regresi yang baik adalah memiliki distribusi data
normal atau mendekati normal. Iara untuk melihat normalitas adalah dengan
melihat histogram yang membandingkan antara data observasi dengan
distribusi yang mendekati distribusi normal. -amun demikian dengan hanya
dengan melihat histogram hal ini dapat menyesatkan khususnya untuk sample
yang kecil jumlahnya. :etode yang lebih handal adalah dengan melihat
normal probability plot yang membandingkan distribusi komulatif dari data
sesungguhnya dengan distribusi kumulatif dari distribusi normal.
Distribusi normal akan membentuk satu garis lurus diagonal, dan plooting
data akan dibandingkan dengan garis diagonal. =ika distribusi data adalah
normal, maka garis yang menggambarkan data sesungguhnya akan mengikuti
garis diagonalnya "Hho>ali,#$$%&.
b. 3ji :ultikolinieritas.
Pengujian multikolinieritas ini berguna untuk mengetahui apakah model
regresi ditemukan adanya korelasi antar variabel bebas. :odel regresi yang
baik seharusnya tidak terjadi korelasi diantara variabel bebas. 3ntuk
mendeteksi ada atau tidaknya multikolinieritas dalam model regresi adalah
dengan menganalisis matrik korelasi variabel(variabel bebas. =ika antar
variabel bebas ada korelasi yang cukup tinggi "umumnya diatas $,2$&, maka
hal ini mengindikasikan adanya multikolinieritas "Hho>ali ,#$$%&
:ultikolinieritas dapat juga dilihat dari nilai tolerance dan nilai $ariance
inflation factor "1I4&. Kedua ukuran ini menunjukan setiap varibel bebas
manakah yang dijelaskan oleh variabel bebas lainya. -ilai cutoff yang umum
dipakai adalah nilai tolerance $,%$ atau sama dengan nilai 1I4 diatas %$
"Hho>ali, #$$%&.
c. 3ji !eteroskedastisitas.
:enurut Hho>ali "#$$%&, uji heteroskedastisitas bertujuan menguji apakah
dalam model regresi terdapat ketidaksamaan variance dari residual satu
pengamatan ke pengamatan lain. Konsekuensinya adanya heteroskedastisitas
dalam model regresi adalah penaksir yang diperoleh tidak efisien, baik dalam
sampel kecil maupun besar. Salah satu cara yang dapat digunakan untuk
mengetahui ada tidaknya gejala heteroskedastisitas adalah dengan melihat pada
grafik scatter plot.
=ika ada pola tertentu seperti titik(titik yang membentuk pola tertentu yang
teratur "bergelombang, melebar, kemudian menyempit& maka mengindikasikan
telah terjadi heteroskedastisitas. =ika tak ada pola yang jelas maka tidak terjadi
gejala heteroskedastisitas. 3ntuk mengetahui ada tidaknya heteroskedastisitas
juga dapat diketahui dengan melakukan uji glejser. =ika variabel bebas
signifikan secara statistic mempengaruhi variabel terikat maka ada indikasi
terjadi heteroskedastisitas "Hho>ali #$$%&.
d. 3ji utokorelasi
3ji autokorelasi bertujuan untuk menguji apakah dalam suatu model
regresi linier ada korelasi antara kesalahan pada periode t dengan periode t(%
"sebelumnya&. =ika terjadi korelasi maka dinamakan ada problem autokorelasi
"Hho>ali, #$$%&. 3ntuk menguji ada tidaknya gejala autokorelasi maka dapat
dideteksi dengan uji Durbin(/aston "D/ test&. -ilai Durbin /atson kemudian
dibandingkan dengan nilai d(tabel. !asil perbandingan akan menghasilkan
kesimpulan seperti kriteria sebagai berikut'
%. =ika d M dl, berarti terdapat autokorelasi positif
#. =ika d N "A G dl&, berarti terdapat autokorelasi negatif
9. =ika du M d M "A G dl&, berarti tidak terdapat autokorelasi
A. =ika dl M d M du atau "A G du&, berarti tidak dapat disimpulkan
J.7.0 Ana(#"#" Regre"#
Penelitian ini menggunakan analisis regresi berganda. nalisis ini
digunakan untuk mengukur kekuatan dua variabel atau lebih dan juga menunjukan
arah hubungan antara variabel dependen dengan variabel independen. dapun
rumus dari regresi linier berganda #multiple linier regresion) adalah sebagai
berikut'
5K a O b
%
J
%
O b
#
J
#
Ob
9
J
9
Oe ......... "Hho>ali, #$$%&.
Dimana '
5 K !arga saham
J% K Return on Assets
J# K Earnings per Share
J9 K Debt to Equity Ratio
a K Konstanta
b
%
,b
#
,b
9
K koefisien regresi dari setiap variable independen
e K 4aktor error
J.8 U;# H#+$&e"#"
dapun pengujian terhadap hipotesis yang diajukan dilakukan dengan cara
sebagai berikut'
J.8./ U;# F 9S#,(&an1
3ji 4 dilakukan untuk mengetahui adanya pengaruh secara bersama(sama
variabel independen terhadap variabel dependen. Tingkat signifikansi yang
digunakan adalah sebesar ,C, dengan derajat kebebasan df K "n(k(%&, dimana "n&
adalah jumlah observasi dan "k& adalah jumlah variable "Hho>ali, #$$%&
J.8.0 U;# & 9Par"#a(1
3ji t dilakukan untuk menguji koefisien regresi secara parsial dari variabel
independennya. Tingkat signifikansi yang digunakan sebesar ,C, dengan derajat
kebebasan df K "n(k(%&, dimana "n& adalah jumlah observasi dan "k& adalah jumlah
variable "Hho>ali, #$$%&
J.8.3 U;# K$e%#"#en De&er,#na"# 9
#
R
1
Pengujian ini digunakan untuk mengetahui tingkat ketepatan yang terbaik
dalam analisis regresi dalam hal ini ditujukan oleh besarnya koefisien determinasi.
Koefisien determinasi digunakan untuk mengetahui persentase pengaruh variabel
independen terhadap variabel dependen. Dari sini akan diketahui seberapa besar
variabel independen akan mampu menjelaskan variabel dependennya, sedangkan
sisanya dijelaskan oleh sebab(sebab lain di luar model.
-ilai koefisien determinasi mempunyai interval nol sampai satu "$ P
#
R

P %&. -ilai koefisien determinasi yang kecil berarti kemampuan variabel(variabel
independen dalam menjelaskan variasi variabel dependen sangat terbatas
"Hho>ali,#$$%&. -ilai yang mendekati % berarti variabel(variabel independen
memberikan hampir semua informasi yang dibutuhkan untuk memprediksi variasi
variabel dependen. 3ntuk menghindari bias, maka digunakan nilai djusted )#,
karena djusted )# dapat naik atau turun apabila satu variabel independen
ditambahkan dalam model.
K. SISTEMATIKA PENULISAN
Sistem penulisan ini bertujuan untuk memberikan garis besar mengenai isi
Baporan khir secara ringkas dan jelas. Sehingga terdapat gambaran hubungan
antara masung(masing bab, dimana bab tersebut dibagi menjadi beberapa sub(sub
secara keseluruhan. dapun sistematika penulisan terdiri dari , "lima& bab, yaitu
sebagai berikut '
BAB I Pen*a!(an
Pada bab ini, penulis mengemukakan tentang apa yang
melatarbelakangi penulis dalam memilih judul, perumusan
masalah, tujuan dan manfaat penelitian, metode pengumpulan data
dan sistematika penulisan.
BAB II T#n;aan P"&a-a
Pada bab ini, penulis akan menguraikan teori(teori yang terkait dan
melandasi penelitian ini.
BAB III Me&$*$($g# Pene(#&#an
Pada bab ini berisi identifikasi variabel dan defenisi operasional
variabel, jenis penelitian, populasi dan sampel, jenis data, metode
pengumpulan data, model dan teknik analisis serta hipotesis
BAB IV Ha"#( Pene(#&an *an Pe,'a!a"an
Pada bab ini dijelaskan analisis data yang akan dilakukan dalam
penelitian ini. Selain itu juga akan dijelaskan hasil pengujian
hipotesis penelitian ini.
BAB V S#,+(an *an Saran
.ab ini adalah bab terakhir dimana penulis memberikan
kesimpulan dari isi pembahasan yang telah penulis uraikan pada
bab(bab sebelumnya, serta saran(saran yang diharapkan akan
bermanfaat dalam pemecahan masalah dan penelitian yang akan
datang.
L. JAD<AL KEGIATAN
Dalam menyusun proposal laporan akhir ini peneliti telah menyusun
jad6al kegiatan guna menyelesaikan laporan tepat 6aktunya yang dimulai dari
bulan :aret #$%A hingga :ei #$%A.
-o Kegiatan
.ulan
:aret pril :ei
% # 9 A % # 9 A % # 9 A
% *bservasi Bapangan
# Pengumpulan Data 6al
9 :enyusun proposal
A
Konsultasi dan perbaikan
proposal

, :engajukan proposal
0
:engumpulkan dan mencari
literatur untuk membuat .ab I

@ :enyusun .ab I
? Konsultasi dan perbaikan .ab I
2 :enyusun .ab II
%$ Konsultasi dan perbaikan .ab II
%% Kunjungan ke perusahaan
%# :engumpulkan data sekunder
%9 :enyusun .ab III
%A Konsultasi dan perbaikan .ab III
%, Kunjungan ke perusahaan
%0 :enyusun .ab I1
%@ Konsultasi dan perbaikan .ab I1
%? :enyusun .ab 1
%2 Konsultasi dan perbaikan .ab 1
#$ :engumpulkan Baporan khir
M. ESTIMASI BIAYA
3ntuk menyelesaikan laporan akhir ini, penulis telah menyusun estimasi
biaya yang diperlukan dengan rincian sebagai berikut'
a. Kertas A ?$ gram # rim Q )p. A$.$$$,$$ )p. ?$.$$$,$$
b. ID()/ # buah )p. 9$.$$$,$$
c. Tinta Printer , buah Q )p. #,.$$$,$$ )p. %#,.$$$,$$
d. :ap Plastik # buah Q )p %$.$$$,$$ )p. #$.$$$,$$
e. =ilid dan Penggandaan Proposal'
.iaya 4otocopy 9 rangkap Q )p. %,.$$$,$$ )p. A,.$$$,$$
.iaya =ilid 9 rangkap Q )p. @.$$$,$$ )p. #%.$$$,$$
f. =ilid dan Penggandaan Baporan khir'
.iaya 4otocopy 0 rangkap Q )p. 9$.$$$,$$ )p. %,$.$$$,$$
.iaya =ilid 0 rangkap Q )p. @.$$$,$$ )p. A#.$$$,$$
g. .iaya Transportasi )p. 9$$.$$$,$$
h. .iaya tak terduga
.iaya 4otocopy 9 rangkap Q )p. %$.$$$,$$ )p. 9$.$$$,$$
.iaya =ilid 9 buah Q )p. @.$$$,$$ )p. #%.$$$,$$
Total .iaya )p. 20A.$$$,$$
DAFTAR PUSTAKA
noraga, Pandji dan Piji Pakarti. #$$%. Pengantar Pasar +oal, Eisi Re$isi. PT.
:ahasatya' =akarta
Darmadji, Tjiptono dan !endy :. 4akhruddin. #$%%. Pasar +oal i (nonesia.
Salemba +mpat' =akarta
D6i Prasto6o dan )ifka =ulianty, #$$#. Analisa ,aporan -euangan -onsep an
Aplikasi. 3PP :P 5KP-' 5ogyakarta.
Hho>ali, Imam. #$$%. Aplikasi Analisis +ulti$ariate engan Program SPSS.
.adan Penerbit 3niversitas Diponegoro
!usnan, Suad. #$$%. Dasar!asar teori Portofolio an analisis sekuritas, Eisi
-etiga. 3PP :P 5KP-' 5ogyakarta
!orne, =.I. 1an dan =.:. /acho6ic>. #$$,. &unamental of &inancial
+anagement, ./th Eition. Prentice !all 4inancial Times
:artono dan gus !arjito. #$$2. +ana0emen -euangan, Penerbit +konisia'
5ogyakarta
:una6ir. #$%$. Analisis ,aporan -euangan. Penerbit Biberty' 5ogyakarta
Saepudin, sep. #$$%. Panuan (n$estasi i Pasar +oal. .-I Securities' =akarta
Sartono, gus. #$$%. +ana0emen -euangan 1eori an Aplikasi, Eisi Empat.
.P4+' 5ogyakarta
Sofyan, Syafri !arahap. #$$@. Analisa -ritis atas ,aporan -euangan. PT. )aja
Hrafindo Persada' =akarta
Sugiyono. #$$2. +etoe Penelitian 'isnis. lfabeta' .andung
Tandaelin, +duardus. #$$%. Analisis (n$estasi mana0emen portofolio, 2etakan
pertama. .P4+' 5ogyakarta
666.idD.co.id, diakses pada tanggal #? 4ebruari #$%A pukul %A.9$ /I.