Lembaga Keuangan dan Pasar Modal

Review dan Kritik Jurnal

Capital Market Pressures And The Format Of
Intellectual Capital Disclosure In Intellectual Capital
Intensive Firms

Oleh:
Citra Maha Ratna

F1315024

SEMESTER GENAP TA 2015/2016

JURUSAN AKUNTANSI TRANSFER
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
2016

Capital Market Pressures And The Format Of

Intellectual Capital Disclosure In Intellectual Capital
Intensive Firms
Jing Li dan Musa Mangena. (2014)
Journal of Applied Accounting Research, Vol. 15 Iss 3 pp. 339
354
BAB I
REVIEW ARTIKEL

Fenomena
Bisnis di abad kedua puluh satu telah berubah secara fundamental
mengandalkan berbasis pengetahuan aset [juga disebut sebagai modal intelektual
(IC)] bukan hanya aset keuangan dan fisik dalam menciptakan nilai. Hal ini
dibuktikan dengan peningkatan besar investasi dalam aset IC, seperti sumber daya
manusia, teknologi informasi, R & D dan iklan. Akibatnya, ada peningkatan tingkat
perhatian pada IC, yang sekarang diakui sebagai bagian integral dari proses
penciptaan nilai perusahaan dan kunci untuk membangun keunggulan kompetitif
Namun, karena ada GAAP memungkinkan membebankan langsung dari investasi IC,
laporan keuangan tidak mencerminkan memadai aset senyawa informasi masalah
asimetri antara manajer dan investor terutama mengingat bahwa IC pelaporan
adalah sebagian besar tidak diatur. Tidak adanya regulasi memberikan manajer
kebijaksanaan pada informasi apa yang mengungkapkan sehingga menghadirkan
kesulitan bagi investor karena IC adalah unik untuk perusahaan tertentu dan tidak
bisa disimpulkan dengan melihat perusahaan lain.
Mengingat masalah asimetri informasi, telah terjadi peningkatan panggilan
untuk perusahaan untuk meningkatkan keterbukaan informasi IC Akuntansi Standar
Board (ASB), 2007) untuk meningkatkan pemahaman pasar dari perusahaan nilai
proses penciptaan dan memfasilitasi penilaian yang lebih tepat dari perusahaan
Akibatnya,

semakin

pengungkapan

yang

banyak
dibuat

penelitian
oleh

memiliki

perusahaan

meneliti
dan

bahan

faktor-faktor,

isi

IC

terutama

perusahaan-spesifik

dan

tata

kelola

perusahaan

faktor,

yang

membantu

menjelaskan perbedaan pengungkapan IC. Studi-studi ini telah menunjukkan

kecenderungan meningkat pada pengungkapan IC dan menunjukkan bahwa
perbedaan dalam pengungkapan dapat dijelaskan oleh tata kelola perusahaan dan
faktor-faktor spesifik perusahaan

Riset Gap
Dalam

studi

ini,

kami

meneliti

dampak

tekanan

pasar

modal

pada

pengungkapan di format penyajian informasi IC dalam laporan tahunan IC-intensif

perusahaan. Berikut penelitian sebelumnya (mis Lang dan Lundholm, 1993; Bushee
et al., 2003; Debreceny dan Rahman, 2005; Mangena dan Tauringana, 2007), proxy
kami untuk modal tekanan pasar yang market-to-book ratio, volatilitas harga saham
dan daftar beberapa. Fokus pada perusahaan-perusahaan IC-intensif didorong oleh
pemikiran bahwa perusahaan-perusahaan ini memiliki kebutuhan yang lebih besar
untuk modal untuk mendanai pembangunan aset tidak berwujud intensif (Mangena
et al., 2014) dan juga, kebutuhan informasi pasar modal tentang proses penciptaan
nilai lebih besar mengingat risiko tinggi yang terlibat (Holland, 2003). Oleh karena
itu penelitian ini memberikan kontribusi untuk literatur dalam beberapa cara.
Pertama kita berkontribusi pada literatur tentang format pengungkapan presentasi
dengan berfokus pada IC Informasi bukannya informasi keuangan seperti pada
penelitian sebelumnya (mis Beattie dan Jones, 1992, 2002; Muino dan Trombetta,
2009; Jones, 2011). Kami juga memberikan kontribusi pada IC pengungkapan sastra
(mis Bozzolan et al, 2003;. Cerbioni dan Parbonetti 2007) oleh mengukur
pengungkapan IC dalam tiga format presentasi (teks, numerik dan grafik / gambar)
dan memeriksa dampak dari faktor terkait pasar pada tingkat pengungkapan IC

Motivasi Penelitian
Peneliti termotivasi untuk memperhatikan penggunaan bentuk-bentuk visual lainnya
komunikasi, seperti grafik / gambar, yang telah biasanya diabaikan

Perumusan Masalah
Apa

dampak

desentralisasi

menciptakan nilai?

pengambilan

keputusan

investasi

yang

Tujuan
Untuk

mengetahui

bagaimana

dampak

desentralisasi

pengambilan

keputusan investasi yang menciptakan nilai

Manfaat
Untuk memberikan beberapa kontribusi untuk memahami faktor-faktor
penentu desentralisasi keputusan investasi dan membuka jalan untuk
penelitian masa depan.
BAB II
LANDASAN TEORI

Landasan Teori
Laporan tahunan, sebagai dokumen komunikasi formal, umumnya terdiri
kuantitatif informasi, narasi, gambar / foto, dan grafik. Campbell et al. (2009)
berpendapat

bahwa

laporan

tahunan

lebih

lama

digunakan

untuk

hanya

menyampaikan "sederhana" angka akuntansi, tetapi untuk memberikan narasi,

grafis, gambar dan lebih luas konten estetika ke sejumlah konstituen. Campbell dan
Abdul Rahman (2010) menyarankan pengguna yang tidak terampil dalam analisis
keuangan akan bisa dibilang tempat kepentingan yang lebih besar pada bagian
naratif laporan. Dalam konteks ini, mereka berpendapat bahwa pelaporan narasi
dari IC akan menjadi kendaraan yang cocok untuk berkomunikasi Nilai untuk
pengguna tersebut. Bagian narasi dari laporan tahunan mencakup aspek kualitatif
(teks, grafik / gambar) dan aspek kuantitatif (numerik, baik fiskal dan non-fiskal).
Ketiga format pengungkapan (teks, numerik dan grafik / gambar) yang biasa
ditemukan dalam laporan tahunan yang penting dalam pelaporan, termasuk IC
komunikasi informasi (mis Abeysekera, 2003; Beattie dan Thomson, 2007; Davison
dan Skerratt, 2007). Teks menyediakan massal dan tulang punggung pesan
dilaporkan dan merupakan sarana penting tidak hanya mengklarifikasi dan
memvalidasi ukuran kuantitatif dalam laporan keuangan (Abeysekera, 2003), tetapi
juga menawarkan berguna wawasan driver nilai menciptakan perusahaan (Campbell
dan Abdul Rahman, 2010).

Ada sejumlah studi menyelidiki hubungan antara pengungkapan IC dan

faktor-faktor spesifik perusahaan (seperti ukuran perusahaan, industri) (mis
Bozzolan et al., 2003; Striukova et al., Faktor 2008) dan tata kelola perusahaan (mis
Cerbioni dan Parbonetti, 2007; Li et al., 2008, 2012). Studi-studi ini telah tidak
diperiksa format presentasi informasi IC maupun dampak tekanan pasar modal
(seperti

pasar-to-book

rasio,

volatilitas

harga

saham

dan

ML)

pada

IC

pengungkapan. Pasar saham adalah sumber penting keuangan bagi perusahaan

dan hal ini menciptakan insentif bagi manajer untuk menyediakan informasi.
Sebagai Healy dan Palepu (2001) berpendapat, persepsi investor dari perusahaan
penting untuk manajer mengharapkan untuk meningkatkan modal. asimetri
informasi antara manajer dan investor luar dapat berpotensi membuat modal lebih
mahal untuk meningkatkan, karena investor menuntut premi untuk bantalan risiko
informasi (Healy dan Palepu, 2001). Dalam konteks pengungkapan IC, Mangena et
al. (2014) menunjukkan konsekuensi pasar modal dari pengungkapan yang lebih
besar melalui biaya yang lebih rendah modal

Hipotesis
H1. Ada hubungan positif antara tingkat pengungkapan IC dan market-to-book ratio,
Ceteris paribus.
H2. Ada hubungan positif antara tingkat pengungkapan IC dan berbagi volatilitas
harga, Ceteris paribus.
H3. Ada hubungan positif antara tingkat pengungkapan IC dan ML,Ceteris paribus.

BAB III
METODE PENELITIAN

Metode Penelitian
Exchange (LSE) yang terdaftar pada tanggal 30 Desember 2005 Keputusan
untuk mencakup sektor IC-intensif hanya berasal dari kenyataan bahwa model
pelaporan keuangan yang ada tidak cocok untuk sektor IC-intensif dan dengan
demikian, peran informasi IC dalam penilaian perusahaan oleh peserta pasar modal
sangat penting bagi perusahaan-perusahaan di sektor ini. Itu ukuran populasi untuk
tujuh sektor IC-intensif di LSE adalah 319 perusahaan, dari yang sampel 100 dipilih
menggunakan proporsional stratified sampel.
Analisis isi digunakan untuk mengukur pengungkapan IC dari laporan
tahunan dengan tahun buku berakhir antara Maret 2004 dan Februari 2005. Peneliti
mengambil pandangan bahwa menggunakan laporan tahunan yang diterbitkan
sebelum, bukan setelah OFR wajib , memungkinkan penentuan yang lebih jelas dari
pengungkapan dan IC sukarela akan menghasilkan variasi yang lebih besar dalam
pengungkapan IC

dan karenanya analisis yang lebih jelas dari pengaruh faktor

pasar pada pengungkapan IC sukarela berlatih dalam berbagai format presentasi

BAB IV
PEMBAHASAN

Hasil dan Pembahasan

Tabel III panel A menyajikan statistik deskriptif indeks pengungkapan IC untuk
tiga format presentasi. Rata-rata, keluar dari item 61-IC, 70 persen yang
diungkapkan dalam teks, 29 persen di bentuk numerik dan 8 persen dalam grafik /
gambar. Hasil ini mengungkapkan IC yang pengungkapan terutama dalam bentuk
teks, sejalan dengan temuan penelitian sebelumnya Hasil penelitian menunjukkan
bahwa penggunaan informasi numerik dalam keterbukaan IC lebih besar dari
penggunaan grafik / gambar. Namun demikian, tingkat kedua IC diukur Informasi
yang dilaporkan dan grafik / gambar menggunakan rendah. Sebagai Campbell dan
Abdul Rahman (2010) berpendapat, ini mungkin berasal dari kesulitan dalam
menyampaikan pesan yang kompleks di sederhana, hal faktual, seperti nomor atau
grafik. Menarik menemukan adalah bahwa meskipun ada perusahaan yang memilih
untuk tidak menggunakan grafik / gambar, di ekstrim yang lain, beberapa
perusahaan diungkapkan sepertiga dari item IC dalam bentuk pelaporan. Grafik /
gambar menggunakan sangat populer untuk item seperti gambar karyawan,
pelanggan dan merek,
Angka-angka menunjukkan keberadaan pasar, dan foto-foto menunjukkan
hubungan dengan berbagai pemangku kepentingan. Namun, tidak ada hubungan
yang signifikan antara ML dan SqICDI_N atau SqICDI_GP adalah ditemukan, menolak
H3. Hasil yang signifikan untuk ICDI_T konsisten dengan temuan Xiao et al. (2004)
andMangena dan Pike (2005). Hal ini menunjukkan bahwa modal internasional
tekanan

pasar

berasal

dari

kebutuhan

investor

asing

dan

regulator

yang

mempengaruhi praktek pengungkapan IC dalam laporan tahunan. Hasil signifikan

dalam SqICDI_N dan SqICDI_GP mungkin karena kurangnya persyaratan peraturan
di pengungkapan informasi IC dalam format tersebut, dan tekanan sehingga kurang
bagi perusahaan untuk mengungkapkan informasi tersebut. Untuk variabel kontrol,
hasil kemerdekaan papan (INED) adalah campuran. INED secara positif terkait
dengan ICDI_T (po0.05) dan SqICDI_N (po0.10), tapi negatif dengan SqICDI_GP
(po0.05). Ukuran komite audit (SAC) secara signifikan terkait dengan ICDI_T dan

SqICDI_N (po0.01), sedangkan frekuensi komite audit pertemuan (MAC) dan

kepemilikan saham yang signifikan (SqSSO) secara signifikan berhubungan dengan
SqICDI_N (po0.05). Asosiasi yang signifikan menunjukkan bahwa komite audit
sumber

daya

dalam

hal

ukuran

dan

tingkat

aktivitas

pengaruh

praktek

pengungkapan IC di teks dan bentuk numerik. Kepemilikan saham oleh anggota

komite audit (LnADISH) adalah tidak signifikan berhubungan dengan pengungkapan
IC dalam salah satu dari tiga format. Temuan bahwa tidak ada karakteristik komite
audit berhubungan dengan SqICDI_GP mungkin menunjukkan bahwa komite audit
tidak menganggap ini menjadi penting dalam berkomunikasi dengan investor.
Akhirnya, sementara ukuran perusahaan secara signifikan dan positif terkait dengan
semua tiga format pengungkapan IC, listing usia hanya signifikan untuk ICDI_T di 10
per tingkat persen.

Kesimpulan
Studi tentang desentralisasi keputusan investasi tampaknya menarik
karena
memungkinkan kita untuk lebih memahami mekanisme penciptaan nilai.
Memperhitungkan
manfaat dari desentralisasi keputusan investasi dan biaya memperkaya
dihasilkan

analisis

struktur

organisasi ini.

Relevansi model ini

telah

dibuktikan. Bahkan jika kompleksitas organisasi memiliki dampak linear dan

negatif

(berlawanan

masuk

ke

apa

diharapkan)

pada

desentralisasi

pengambilan keputusan investasi, yang menciptakan nilai, tampaknya

bahwa ada hubungan positif dengan ketidakpastian lingkungan, dan negatif
satu dengan kelangkaan dan berbagi sumber daya keuangan antara unit
pada internal pasar modal.
Keterbatasan dan Saran untuk Peneliti Selanjutnya

Keterbatasan penelitian ini yaitu hanya menggunakan daerah yang

sebelumnya diabaikan Penelitian ini memberikan beberapa kontribusi untuk
memahami faktor-faktor penentu desentralisasi keputusan investasi dan

membuka jalan untuk penelitian masa depan. Untuk menilai konsistensi

keseluruhan model, perlu untuk mengidentifikasi jenis-jenis hubungan dan
melaksanakan struktur persamaan analisis antara variabel dalam model selain

cross-sectional

KRITIK ARTIKEL
1. Tidak dijelaskan secara jelas penelitian ini ditujukan untuk siapa. Hanya
dituliskan bahwa artikel ini bertujuan untuk mencoba menjelaskan
desentralisasi keputusan investasi. Untuk melakukannya peran pasar
modal internal dalam alokasi hak keputusan dan kontrol sebagai faktor
menjelaskan efektivitas manajemen investasi. Para penulis bertujuan
untuk menerapkan teori arsitektur organisasi untuk keputusan investasi
untuk memahami kompleksitas dan efisiensi
2. Indikator yang digunakan untuk mengukur pengungkapan perusahaan
yaitu

menggunakan

laporan

keuangan

keterbatasan.
3. Rumusan masalah tidak dijelaskan secara jelas

tahunan

yang

memiliki