TEORI PORTOFOLIO DAN ANALISIS INVESTASI

Oleh :
PRAMUDIA YOLANDA
1410532045

FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS ANDALAS
2016

TUGAS TEORI PORTOFOLIO DAN ANALISIS INVESTASI

1. Jelaskan alur perusahaan yang melakukan IPO di primary market !
Pasar Perdana (IPO)

Pasar Sekunder

Kesepakatan antara

Permintaan dan

Emiten dan Underwritter

Penawaran di Bursa

Harga saham
Perdana

Opening Price

Harga Saham
Penutupan Hari 1 Bursa

IPO (Initial Public Offering) atau Penawaran Umum Perdana adalah

penawaran umum pertama kali saham atau obligasi perusahaan kepada masyarakat
umum di primary market (pasar perdana) yang dilakukan oleh perusahaan yang go
public atau perusahaan yang ingin menjual sahamnya kepada public dan siap dinilai
oleh publik secara terbuka.
Alur atau tahapan-tahapan yang dilakukan perusahaan yang melakukan IPO :

1 2 . T a h a p P e n g a ju a n 3 . T a h a p P e n a w a r a n E fe k 4 . T a h a p
P e rn y a ta a n P e n d a fta ra n p a d a P a s a r P e rd a n a P e n c a ta ta n E fe k d i
B u rsa

1) Tahap Persiapan
Pada tahap persiapan ini yang paling utama yang harus dilakukan sebuah
perusahaan adalah melakukan Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) untuk
memperoleh persetujuan. Setelah itu perusahaan mulai mempersiapkan
penjamin emisi (underwriter) yang nantinya akan menjembatani perusahaan
efek tersebut ke pasar modal. Sebagai penjamin emisi efek maka Perusahaan
Efek itu akan menyiapkan dokumen dan bersama dengan perusahaan
menunjuk pihak-pihak seperti akuntan publik, konsultan hukum, notaris, dan
penilai (appraisal).
2) Tahap Pengajuan Pernyataan Pendaftaran
Beberapa prosedur dalam tahap ini yaitu :
Pernyataan pendaftaran yang disampaian emiten
Emiten melakukan Expose terbatas di BAPEPAM

BAPEPAM melakukan penelaahan atas kelengkapan dokumen

Evaluasi atas kelengkapan dokumen, informasi, keterbukaan dan
evaluasi aspek hukun, akuntansi, keuangan dan manajemen.
3) Tahap Penawaran Efek pada Pasar Perdana
Setelah pernyataan pendaftaran dinyatakan efektif oleh BAPEPAM maka efek
yang dikeluarkan oleh emiten sudah boleh dipasarkan kepada masyarakat.
Mekanisme penawaran umum ini ditentukan dan diatur oleh underwriter yang
ditunjuk oleh emiten. Penawaran umum inilah yang dinamakan penawaran
pada Pasar Perdana. Masa Penawaran Umum saham perdana kepada
masyarakat dibatasi antara 1 sampai dengan 5 hari kerja saja. Mekanisme
awal yang perlu dilakukan oleh emiten adalah menyediakan prospektus
lengkap atau prospektus final yang akan diserahkan kepada calon investor agar
investor dapat mengambil keputusan membeli atau tidak emisi yang
ditawarkan.
4) Tahap Pencatatan Efek di Bursa
Setelah melakukan penawaran umum, perusahaan yang sudah menjadi emiten
itu akan langsung mencatatkan sahamnya maka yang perlu diperhatikan oleh
perusahaan adalah apakah perusahaan yang melakukan IPO tersebut
memenuhi ketentuan dan persyaratan yang berlaku di BEI (listing
requirement).
2. Bagaiman proses atau prosedur saham di primary market sampai ke secondary
market ?
Primary market
Primary market adalah penawaran saham pertama kali dari emiten kepada para
pemodal selama waktu yang ditetapkan oleh pihak penerbit (issuer) sebelum saham
tersebut belum diperdagangkan di pasar sekunder. Harga saham pasar perdana adalah
tetap, pihak yang berwenang adalah penjamin emisi dan pialang, tidak dikenakan
komisi dengan pemesanan yang dilakukan melalui agen penjualan. Ada dua pihak
yang berkaitan, yakni calon emiten dan penjamin emisinya. Primary market ini
disebut juga dengan Initial Public Offering (IPO) atau go public. Transaksi pasar
perdana bersifat satu arah yakni investor sebagai pembeli atau pemesan dan emiten,
melalui penjamin emisi dan agen penjualan, sebagai penjual. Jadi transaksi yang
terjadi bukan antara investor dengan investor, melainkan investor dengan emiten.
Dalam pasar perdana, investor yang memesan saham akan mendapatkan sesuai
dengan sistem penjatahan yang diterapkan oleh pihak penjamin emisi. Saham untuk
pertama kalinya ditawarkan kepada investor oleh pihak Penjamin Emisi (Underwriter)

melalui Perantara Pedagang Efek (Broker-Dealer) yang bertindak sebagai Agen

Penjual saham. Proses ini biasa disebut dengan Penawaran Umum Perdana (Initial
Publik Offering/IPO). Karena dalam pasar perdana ini bentuknya masih perikatan jual
beli antara kedua pihak di mana yang banyak berperan adalah penjamin emisi
maka investor publik (masyarakat) yang membeli saham di pasar perdana ini tidak
dipungut biaya transaksi. Biaya transaksi baru dikenakan bagi investor yang membeli
saham di pasar regular.
Dalam pasar perdana biasanya penawaran pertama yang akan lebih dulu
dilayani. Memiliki rekening di perusahaan efek ini juga sangat menguntungkan bagi
calon investor saham perdana apalagi jika ternyata perusahaan efek tersebut
merupakan penjamin emisi atau agen penjual dari saham calon emiten yang tengah
menawarkan sahamnya. Berarti kepastian memperoleh jumlah saham sesuai dengan
yang diinginkan peluangnya semakin besar. Beberapa strategi di atas hanyalah sekilas
yang bisa dijadikan salah satu acuan investor dalam membeli saham di pasar perdana.
Namun jangan lupa dengan faktor-faktor yang tak terduga dalam investasi. Karena
faktor diluar dugaan ini yang selalu menjadikan investasi saham menjadi sangat
menarik.
Pasar Sekunder ( Secondary Market )
Pasar sekunder adalah tempat terjadinya transaksi jual-beli saham diantara
investor setelah melewati masa penawaran saham di pasar perdana, dalam waktu
selambat-lambatnya 90 hari setelah ijin emisi diberikan maka efek tersebut harus
dicatatkan di bursa. Dengan adanya pasar sekunder para investor dapat membeli dan
menjual efek setiap saat. Di pasar ini, efek-efek diperdagangkan dari satu investor
kepada investor lainnya. Pada pasar sekunder, efek diperjual belikan dan berpindah
tangan dari seorang investor ke investor lainnya. Pasar sekunder ini sangat likuid dan
transparan. Jadi pasar sekunder merupakan kelanjutan dari pasar perdana. Dalam
pasar sekunder ini, investor bisa membeli saham dengan volume berapa saja sesuai
dengan kemampuan keuangannya.
3. Jelaskan mengenai Short Selling !
Short selling adalah penjualan saham oleh seseorang dimana penjual tersebut
tidak memiliki sekuritas atau menjual sekuritas yang dipinjam dari pihak. Short
Selling suatu istilah yang dipergunakan dalam dunia keuangan, adalah suatu cara
untuk memperoleh profit dari penurunan harga dari sekuriti seperti saham atau

obligasi. Short selling diartikan juga sebagai suatu cara yang digunakan dalam
penjualan saham di mana investor/trader meminjam dana (on margin) untuk menjual
saham (yang belum dimiliki) dengan harga tinggi dengan harapan akan membeli
kembali dan mengembalikan pijaman saham ke pialangnya pada saat saham turun.
Penjual short berutang kepada pialang, dimana pialang tersebut meminjam
saham termaksud dari investor lainnya yang memiliki saham yang ditransaksikan
secara long ; pialang tersebut biasanya sangat jarang sekali melakukan pembelian
saham secara nyata guna dipinjamkan kepada penjual short. Pemberi pinjaman
saham

tersebut

tidaklah

kehilangan

haknya

untuk

menjual

saham

yang

dipinjamkannya, sehingga dengan demikian saat suatu saham dipinjamkan maka

terdapat dua investor yang berhak untuk menjual saham yang sama dalam waktu yang
bersamaan pula.
Penjualan "short" saham terdiri dari :

Seorang investor melakukan peminjaman saham (ada peraturan yang berbeda-beda

disetiap negara yang membatasi batasan perbandingan jumlah peminjaman yang dapat
dilakukan dengan dana yang tersedia sebagai deposit pada akun pialang.).

Investor menjualnya dan hasilnya dikreditkan kedalam akunnya pada perusahaan

pialang saham.

Investor harus "menutup" posisinya dengan cara melakukan pembelian kembali

saham . Apabila harga turun maka ia akan memperoleh keuntungan namun apabila
harga naik maka akan merugi.

Investor akhirnya mengembalikan saham tersebut kepada sipemberi pinjaman.

4. Jelaskan mengenai Naked Selling !

Naked short selling adalah salah satu jenis dari short selling. Naked short
selling adalah menjual saham terlebih dahulu tanpa memiliki sahamnya. Praktik short
selling yang dilarang saat ini adalah jenis naked short selling, naked short selling
dibatasi mengingat dampaknya yang dapat mengancam stabilitas pasar. Naked short
selling sangat berbeda dengan short selling, dimana pada naked short selling investor
memasang posisi jual pada saham yang belum dipinjamnya, sehingga resiko yang

ditimbulkan sangat tinggi karena terjadi gagal serah jika transaksi jual beli saham
yang sama sekali belum ada tersebut terjadi.

DAFTAR PUSTAKA

http://cerdasmuda.weebly.com/knowledge/pengertian-proses-penawaran-umumperdana-initial-public-offering-ipo
http://www.slideshare.net/yasripurwani/persentation-investasi-pasar-modalperusahaan-go-public Yasri Purwani II
https://magisterhukumbisnis.wordpress.com/2011/11/29/proses-initial-public-offeringipo-atau-go-public-suatu-perusahaan/ posted on november 29, 2011 magisterhumkum
bisnis