Nomor 1

WACC 10%
Dalam jutaan rupiah
Rumus NPV 1
(1+R)^n

NPV NPV
Tahun Project 1 Project 1 Project 1 Project 2
0 -400 -600 (400) (600)
1 55 300 50 273
2 55 300 45 248
3 55 50 41 38
4 225 50 154 34
5 225 49 140 30
Total 30 23

a. Nilai NPV : See above

b. Independent project :Accept keduanya karena nilai NPV nya lebih dari nol
c. Mutually Exclusive : Accept project dengan NPV paling tigggi yaitu project 1

Nomor 2
Tahun 2015 2014
Laba bersih (IDR) 2,100,000,000 2,000,000,000
C/S beredar (lembar) 500,000 400,000
Harga saham per lembar (ID 56,000
Devidend payout ratio 40% 30%

a. Devidend payout ratio

Total Devidend
Devidend payout ratio =
Net income

40% = Total Devidend

2,100,000,000

Total Devidend = 840,000,000

b. Devidend Yield
annual dividend per share
Devidend Yield =
stocks price per share

= (840,000,000/500,000)
56,000
= 1,680
56,000
= 3%

c. Devidend per lembar saham

 Devidend per lembar Total Devidend
=
saham lembar saham
(30%*2,000,000,000)
=
400,000
= 600,000,000
400,000
= 1,500

Nomor 2
WACC 12%
Ekuitas dari laba ditahan
Mengeluarkan saham baru, WACC 12.50%
Laba ditahan dipake untuk project baru 3,250.00 juta

Dalam Juta
Proyek Nilai (Rp juta) IRR(%) NPV
A 750 14.3
B 1,250 13.5
C 1,250 13.2 350.0
D 1,250 13.0 400.0
E 750 12.7
F 750 12.3
G 750 12.2

Asumsi : project independent dan resiko yang sama

a. Optimal capital budget ?

Pilih yang IRR melebihi WACC
A, B, C, D, E, F
Optimal capital budget, pilih yang paling tinggi (project A)

b C&D mutually exlusive

pilih D karena di NPV adalah indikator lebih baik jika dibandingkan dengan IRR (see hal 420)