Manajemen Keuangan: Prinsip & Aplikasi

Edisi Ketiga Belas

Bab 17
Peramalan dan Perencanaan Keuangan
Hak cipta © 2018, 2014, 2011 Pearson Education, Inc.
Semua Hak Dilindungi Undang-Undang
Tujuan Pembelajaran
 Memahami tujuan perencanaan keuangan.
 Gunakan metode persen penjualan untuk meramalkan kebutuhan pembiayaan
suatu perusahaan, termasuk kebutuhan pendanaannya.
 Siapkan anggaran kas dan gunakan untuk mengevaluasi jumlah dan waktu dari
persyaratan pembiayaan jangka pendek perusahaan.
Prinsip-prinsip yang Diterapkan dalam Bab
Ini
Prinsip 2: Ada Pengorbanan Pengembalian Risiko.
17.1 SEBUAH IKHTISAR PERENCANAAN
KEUANGAN
Gambaran Umum Perencanaan Keuangan (1
dari 4)
 Tujuan utama dari perencanaan keuangan adalah perkiraan kebutuhan
pembiayaan masa depan perusahaan.
 Memiliki pengetahuan sebelumnya tentang kebutuhan keuangan
memungkinkan manajemen perusahaan untuk mencari pembiayaan dengan
persyaratan yang paling menguntungkan. Juga, proses perencanaan keuangan
memaksa para manajer untuk berpikir secara sistematis tentang masa depan dan
mengembangkan rencana kontingensi untuk menanggapi ketidakpastian masa
depan.
Gambaran Umum Perencanaan Keuangan (2
dari 4)
Sebagian besar perusahaan terlibat dalam tiga jenis
perencanaan:
o Perencanaan strategis,
o Perencanaan keuangan jangka panjang, dan
o Perencanaan keuangan jangka pendek
Gambaran Umum Perencanaan Keuangan (3
dari 4)
 Rencana strategis mendefinisikan, dalam istilah yang sangat umum,
bagaimana perusahaan berencana menghasilkan uang di masa depan. Ini
berfungsi sebagai panduan untuk persiapan rencana keuangan jangka panjang
dan pendek.
 Rencana keuangan jangka panjang umumnya mencakup periode tiga hingga
lima tahun dan menggabungkan estimasi laporan laba rugi perusahaan dan
neraca untuk setiap tahun dari horizon perencanaan.
Gambaran Umum Perencanaan Keuangan (4
dari 4)
Rencana keuangan jangka pendek mencakup periode satu
tahun atau kurang dan merupakan uraian yang sangat rinci
tentang arus kas yang diantisipasi perusahaan. Format yang
biasanya digunakan untuk rencana keuangan jangka
pendek adalahanggaran tunai .
17.2 MENGEMBANGKAN RENCANA
KEUANGAN JANGKA PANJANG
Mengembangkan Rencana Keuangan Jangka
Panjang
Tiga langkah dasar:
o Bangun sebuah Prakiraan Pendapatan
o Menyiapkan Laporan Keuangan Pro Forma
o Perkirakan Kebutuhan Pembiayaan Perusahaan
Mengembangkan Rencana Keuangan Jangka
Panjang (1 dari 3)
Langkah 1 : Bangun Prakiraan Pendapatan
Perkiraan pendapatan umumnya dibuat menggunakan:
 tren masa lalu dalam penjualan; dan
 Informasi tentang pengaruh setiap peristiwa yang diantisipasi
yang mungkin secara material mempengaruhi tren penjualan.
Mengembangkan Rencana Keuangan Jangka
Panjang (2 dari 3)
Langkah 2 : Persiapkan Laporan Keuangan Pro Forma
o Pernyataan-pernyataan ini meramalkan aset yang dibutuhkan perusahaan
untuk mendukung perkiraan pendapatan (langkah 1).
o Teknik yang paling umum adalah persen dari metode
penjualan, yang mengungkapkan biaya, aset, dan kewajiban untuk
periode mendatang sebagai persentase penjualan.
Mengembangkan Rencana Keuangan Jangka
Panjang (3 dari 3)
Langkah 3 : Perkirakan Kebutuhan Pembiayaan
Perusahaan
o Dengan menggunakan laporan keuangan pro forma, kita dapat
mengekstrak persyaratan arus kas perusahaan.
Peramalan Keuangan Contoh: Ziegen, Inc. (1
dari 4)
Tabel 17-1 menunjukkan bagaimana Ziegen, Inc.
menggunakan persen metode penjualan untuk membuat
laporan laba pro forma dan neraca pro forma. Perusahaan
menggunakan pendekatan tiga langkah untuk perencanaan
keuangan.
Peramalan Keuangan Contoh: Ziegen, Inc. (2
dari 4)
Langkah 1 : Perkiraan Pendapatan dan Beban
o Analis keuangan Zeigen memperkirakan perusahaan akan memperoleh
5% dari proyeksi penjualan $ 12 juta pada tahun 2017. Dengan
demikian, kami memperkirakan bahwa pada 2017 laba bersih akan sama
dengan 5 persen dari $ 12 juta, atau $ 600.000.
o Zeigen berencana untuk mempertahankan setengah dari pendapatan
2017 dan menginvestasikannya kembali di perusahaan sambil membayar
seperti jumlah dalam dividen.
o Lihat Tabel 17-1
Tabel 17.1 Menggunakan Metode Persen-of-
Sales untuk Memperkirakan Kebutuhan
Pembiayaan Ziegen, Inc. untuk 2017 (1 dari
4)
Ziegen, Ziegen,
Inc., Inc., Pro
%
Laporan Perhitunga Forma Perhitunga
Kosong Penjuala Kosong
Penghasila n Income n
n 2016
n untuk Statement
tahun 2016 untuk 2017
Tingkat
pertumbuha
Kosong Kosong Kosong Kosong 20% Kosong
n penjualan
=
$ $
$ 10 juta ×
Penjualan 10.000.00 Kosong Kosong Penjualan 12.000.00
(1+ .20) =
0 0
Batas $ 5 juta / $ Batas $ 12 juta ×
$ 500.000 = 5,0% $ 600.000
pemasukan 10 juta pemasukan (.05) =
Tabel 17.1 Menggunakan Metode Persen-of-
Sales untuk Memperkirakan Kebutuhan
Pembiayaan Ziegen, Inc. untuk 2017 (2 dari
4)
Ziegen, Ziegen,
Inc., Inc.,
%
Neraca Lembar
Kosong Perhitungan Penjualan Perhitungan Kosong
untuk Saldo Pro
2016
tahun Forma
2016 untuk 2017
$ $ 2juta / $ .20 × $ 12m $
Aset lancar 20,0% Aset lancar
2.000.000 10juta = = 2,400,000
Aktiva $ 4juta / $ Aktiva .40 × $ 12m
4.000.000 40,0% 4.800.000
tetap bersih 10juta = tetap bersih =
$ $
Total aset Kosong Kosong Total aset Kosong
6.000.000 7.200.000
Kewajiban Kewajiban
dan ekuitas Kosong Kosong Kosong dan ekuitas Kosong Kosong
pemilik pemilik
Akun $ $ 1m / $ 10m Akun .10 × $ 12m $
10,0%
hutang 1.000.000 = hutang = 1.200.000
Biaya
Biaya
masih $ 1m / $ 10m .10 × $ 12m
1.000.000 10,0% masih harus 1.200.000
harus = =
dibayar
dibayar
Wesel Wesel Tidak ada
500.000 Kosong NA a 500.000
bayar bayar perubahan
Jumlah Jumlah
$ $
kewajiban Kosong Kosong kewajiban Kosong
2,500,000 2.900.000
lancar lancar
Hutang Hutang
Tidak ada
jangka 2.000.000 Kosong NA a jangka 2.000.000
perubahan
panjang panjang
Tabel 17.1 Menggunakan Metode Persen-of-
Sales untuk Memperkirakan Kebutuhan
Pembiayaan Ziegen, Inc. untuk 2017 (3 dari
4)
Ziegen,
Ziegen, Inc.,
Inc.,
% Lembar
Neraca Perhitunga
Kosong Penjuala Saldo Pro Perhitungan Kosong
untuk n
n 2016 Forma
tahun
untuk 2017
2016
$ $
Kewajiban Kewajiban
4.500.00 Kosong Kosong Kosong 4,900,00
total total
0 0
Stok
$ Stok umum Tidak ada $
umum Kosong NA a
100,000 (par) perubahan 100,000
(par)
Modal Modal Tidak ada
200.000 Kosong NA a 200.000
disetor disetor perubahan
Pendapata Pendapatan
1.200.00 Perhitungan 1,500,00
n yang Kosong Kosong yang
0 b 0
disimpan disimpan
Total $ $
Total ekuitas
ekuitas 1.500.00 Kosong Kosong Kosong 1,800,00
umum
umum 0 0
Sumber
Total
$ pendanaan $
kewajiban
6.000.00 Kosong Kosong yang Kosong 6,700,00
dan
0 diproyeksika 0
pemilik
n
Kebutuhan
pembiayaan
diskresioner $
keadilan Kosong Kosong Kosong Kosong
500.000
(gambar
steker) c
Tabel 17.1 Menggunakan Metode Persen-of-
Sales untuk Memperkirakan Kebutuhan
Pembiayaan Ziegen, Inc. untuk 2017 (4 dari
4)
Ziegen,
Inc., Ziegen, Inc.,
%
Neraca Lembar Saldo
Kosong Perhitungan Penjualan Perhitungan Kosong
untuk Pro Forma
2016
tahun untuk 2017
2016
Total
kebutuhan $
Kosong Kosong Kosong Kosong Kosong
pembiayaan = 7.200.000
Total aset

a Tidak berlaku. Saldo akun ini tidak berbeda dengan

penjualan.
b Laba ditahan yang diproyeksikan untuk tahun 2017 sama
dengan $ 1.500.000, yang sama dengan tingkat laba ditahan
tahun 2016 sebesar $ 1.200.000 ditambah laba bersih
deviden kurang dari $ 600.000 kurang lebih sama dengan
50% dari laba bersih yang diproyeksikan, atau $ 300.000.
c Kebutuhan pembiayaan diskresioner (DFN) untuk tahun
2017 adalah "figur plug" yang sama dengan selisih antara
total kebutuhan pembiayaan proyek yang diproyeksikan
atau total aset, $ 7.200.000, dan sumber pendanaan yang
diproyeksikan, $ 6.700.000. Dalam skenario ini, DFN adalah
$ 500.000.
Peramalan Keuangan Contoh: Ziegen, Inc. (3
dari 4)
Langkah 2 : Persiapkan Laporan Keuangan Pro Forma
o Kebutuhan perusahaan akan aset untuk mendukung penjualan
perusahaan diperkirakan menggunakan metode persen-penjualan, di
mana setiap item dalam neraca diasumsikan bervariasi sesuai dengan
persentase penjualan untuk 2016.
o Perhatikan, hanya jika Zeigen, Inc. saat ini beroperasi pada kapasitas
penuh, maka peningkatan aset tetap akan diperlukan untuk
meningkatkan penjualan.
Peramalan Keuangan Contoh: Ziegen, Inc. (4
dari 4)
Langkah 3 : Perkirakan Kebutuhan Pembiayaan
Perusahaan
o Kebutuhan pembiayaan ditentukan dengan membandingkan tingkat aset
yang diproyeksikan yang diperlukan untuk mendukung perkiraan
penjualan ke sumber-sumber pembiayaan yang tersedia.Intinya, kami
sekarang meramalkan bagian kewajiban dan ekuitas pemilik dari neraca
pro forma.
Sumber Pembiayaan Spontan: Utang Akun
dan Biaya Yang Masih Harus Dibayar
Utang piutang dan biaya yang masih harus dibayar, yang
disebut sebagai sumber pembiayaan spontan biasanya
merupakan satu-satunya kewajiban yang bervariasi secara
langsung dengan penjualan. Persen metode penjualan dapat
digunakan untuk memperkirakan tingkat kedua sumber
pembiayaan ini. Pada Tabel 17.1, baik hutang dan biaya
yang masih harus dibayar adalah 10 persen dari penjualan
dan total $ 2.4 juta untuk tahun 2017.
Sumber Pembiayaan Diskresi
 Meningkatkan pembiayaan dengan wesel bayar, utang jangka panjang dan
saham biasa membutuhkan kebijaksanaan manajerial. Untuk alasan ini,
sumber-sumber pembiayaan ini disebut sebagai sumber-sumber pendanaan
yang diskresioner .
 Retensi sebagian atau seluruh laba perusahaan juga merupakan sumber diskresi
karena retensi adalah hasil dari kebijakan dividen diskresioner perusahaan.
Meringkas Estimasi Keuangan Ziegen (1 dari
3)
Meringkas Estimasi Keuangan Ziegen (2 dari
3)
Meringkas Estimasi Keuangan Ziegen (3 dari
3)
Zeigen perlu menaikkan tambahan $ 500.000 dalam
kebutuhan pembiayaan diskresioner. Pada tahun 2016,
perusahaan menggunakan $ 4,3 juta dalam sumber
pendanaan diskresioner, yang termasuk wesel bayar, utang
jangka panjang, dan ekuitas umum.