MPB Abi

Pengaruh Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE), Debt
to Total Asset Ratio (DAR), dan Debt to Equity Ratio (DER)

Terhadap Harga Saham Perusahaan Sub Sektor Konstruksi yang
Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Tahun 2015-2017
Diajukan untuk memenuhi tugas mandiri

Proposal Metode Penelitian Bisnis
Dosen Pengampu :
Dra. Sonja Andarini, M.Si
Dr. Jojok Dwi Ridho T, S.Sos, M.Si
Rangga Restu P. S.AB, M.Si
Disusun Oleh :
Rachmad Vincet Abimanyu
1642010019
KEMENTERIAN RISET TEKNOLOGI DAN PERGURUAN TINGGI

UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAWA TIMUR
FAKULTAS ILMU SOSIAL DAN ILMU POLITIK
PROGRAM STUDI ILMU ADMINISTRASI BISNIS
SURABAYA
2018
Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh secara

simultan dan parsial dari Return On Asset (ROA), Return On Equty (REO), Debt
To Total Asset Ratio (DAR), dan Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Harga
Saham Perusahaan Sub Sektor Kontruksi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Sampel dalam penelitian ini adalah 10 perusahaan yang didapat menggunakan
metode purposive sampling. Jenis data yang digunakan adalah data sekunder
yang berasal dari Indonesia Capital Market Directory (ICMD). Pengujian
terhadap penelitian ini dilakukan dengan menggunakan uji asumsi klasik. Setelah
itu dilakukan uji regresi linier berganda. Untuk uji hipotesis menggunakan uji F
dan uji t. Data yang sudah diperoleh mengggunakan bantuan software SPSS versi
24. Hasil dengan menggunakan uji F menunjukkan bahwa kinerja perusahaan
yang diukur dengan ROA, ROE,DAR, dan DER mempunyai pengaruh terhadap
harga saham. Secara parsial dengan uji t disimpulkan bahwa secara parsial
variabel DAR berpengaruh terhadap harga saham, sedangkan variabel
ROA,ROE, dan DER tidak memiliki pengaruh terhadap harga saham.
Keywords : ROA, ROE, DAR, DER, dan HARGA SAHAM
i
KATA PENGANTAR
Puji syukur atas kehadirat Tuhan Yang Maha Esa karena atas rahmat dan
hidayah-Nya penulis dapat menyelesaikan proposal Metode Penelitian Bisnis
dengan judul “Pengaruh Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE), Debt
to Total Asset Ratio (DAR), dan Debt to Equity Ratio (DER) Terhadap Harga
Saham Perusahaan Sub Sektor Konstruksi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Tahun 2015-2017“. Tujuan dari penulisan proposal ini adalah untuk memenuhi
tugas mata kuliah Metode Penelitian Bisnis.
Penulis mengucapkan terimakasih kepada :
1. Ibu Dra. Sonja Andarini, M.Si selaku dosen mata kuliah Metode Penelitian
Bisnis.
2. Bapak Dr. Jojok Dwi Ridho T, S.Sos, M.Si selaku dosen mata kuliah
Metode Penelitian Bisnis.
3. Bapak Rangga Restu P. S.AB, M.Si selaku dosen mata kuliah Metode
Penelitian Bisnis.
4. Pihak-pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu yang telah
membantu penulis dalam penyusunan proposal ini.
Penulis menyadari bahwa di dalam penyusunan proposal ini banyak terdapat
kekurangan. Untuk itu kritik dan saran yang membangun dari semua pihak sangat
diharapkan demi kesempurnaan penyusunan proposal ini. Akhirnya, dengan
segala keterbatasan yang penulis miliki semoga laporan ini dapat bermanfaat bagi
semua pihak umumnya dan penulis khususnya.
Surabaya, Desember 2018
Penyusun
ii
DAFTAR ISI
ABSTRAK .............................................................................................................. i
KATA PENGANTAR ........................................................................................... ii
DAFTAR ISI ......................................................................................................... iii
BAB I PENDAHULUAN ...................................................................................... 1
1.1 Latar Belakang ............................................................................................ 1
1.2 Rumusan Masalah ....................................................................................... 7
1.3 Tujuan Penelitian ........................................................................................ 7
1.4 Manfaat Penelitian ...................................................................................... 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA........................................................................... 9
2.1 Penelitian Tedahulu .................................................................................... 9
2.2 LANDASAN TEORI ................................................................................. 11
2.2.1 Manajemen Keuangan ....................................................................... 11
2.2.1.1 Pengertian Manajemen Keuangan .............................................. 11
2.2.1.2 Fungsi Manajemen Keuangan ..................................................... 11
2.2.1.3 Tujuan Manajemen Keuangan .................................................... 12
2.2.2 Laporan Keuangan ............................................................................. 12
2.2.2.1 Pengertian Laporan Keuangan ................................................... 12
2.2.2.2 Tujuan dan Manfaat Laporan Keuangan .................................. 12
2.2.2.3 Jenis – Jenis Laporan Keuangan ................................................. 13
2.2.2.4 Keterbatasan Laporan Keuangan ............................................... 14
2.2.2.5 Pihak yang Memerlukan Laporan Keuangan ........................... 15
2.2.3 Analisis Rasio Keuangan .................................................................... 16
2.2.3.1 Pengertian Analisis Rasio Keuangan .......................................... 16
2.2.3.2 Manfaat Analisis Rasio Keuangan .............................................. 17
2.2.3.3 Bentuk-Bentuk Analisis Rasio Keuangan .................................. 18
2.2.3.4 Rasio Profitabilitas ....................................................................... 18
2.2.3.5 Rasio Leverage .............................................................................. 18
2.2.4 Pengaruh ROA, ROE, DAR, DER Terhadap Harga Saham.......... 20
2.2.4.1 Pengaruh ROA (Return On Assets) Terhadap Harga Saham . 20
iii
2.2.4.2 Pengaruh ROE (Return On Equity) Terhadap Harga Saham . 20
2.2.4.3 Pengaruh Debt to Total Asset Ratio (DAR) Terhadap Harga
Saham............................................................................................................ 21
2.2.4.4 Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER)Terhadap Harga Saham
....................................................................................................................... 21
2.2.5 Harga Saham ....................................................................................... 21
2.3 Kerangka Berpikir ................................................................................... 22
2.4 Hipotesis Penelitian .............................................................................. 22
BAB III METODE PENELITIAN .................................................................... 23
3.1 Jenis Penelitian .......................................................................................... 23
3.2. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel .................................... 23
3.2.1 Variabel Bebas “X” ....................................................................... 23
3.2.2 Variabel Terikat “Y” .......................................................................... 25
3.3 Populasi, Sampel dan Teknik Penarikan Sampel ................................... 25
3.3.1 Populasi ................................................................................................ 25
3.3.2 Sampel .................................................................................................. 26
3.3.3 Teknik Penarikan Sampel .................................................................. 26
3.4 Jenis, Sumber dan Teknik Pengumpulan Data ...................................... 27
3.4.1 Jenis Data............................................................................................. 27
3.4.2 Sumber Data ........................................................................................ 27
3.4.3 Teknik Pengumpulan Data ................................................................ 27
3.5 Teknik Analisis dan Uji Hipotesis ............................................................ 28
3.5.1 Teknik Analisis.................................................................................... 28
3.5.1.1 Asumsi Klasik................................................................................ 28
3.5.1.2 Multikolinieritas............................................................................ 28
3.5.1.3 Heterokedastisitas ......................................................................... 29
3.5.1.4 Autokorelasi .................................................................................. 29
3.5.1.5 Normalitas ..................................................................................... 31
3.5.1.6. Teknik Analisis Regresi Linier Berganda ................................. 31
3.5.2 Uji Hipotesis................................................................................... 32
3.5.2.1 Uji F (Simultan) ............................................................................ 32
3.5.2.2 Uji t (Parsial) ................................................................................. 33
iv
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ............................................................ 35
4.1 Hasil ............................................................................................................ 35
4.1.1 Gambaran Umum Objek Penelitian ................................................. 35
4.1.1.1 Gambaran Umum Perusahaan .................................................... 35
4.1.2 Data Penelitian .................................................................................... 44
4.1.2.1 Return On Assets (ROA) ............................................................. 44
4.1.2.2 Return On Equity ( ROE ) ........................................................... 45
4.1.2.3 Debt to Total Assets Ratio ............................................................ 46
4.1.2.5 Harga Saham ................................................................................. 48
4.1.3 Teknis Analisis dan Uji Hipotesis ...................................................... 48
4.1.3.1 Asumsi Klasik................................................................................ 48
4.1.3.2 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ...................................... 53
4.1.3.3 Uji Hipotesis .................................................................................. 54
4.2 Pembahasan ............................................................................................... 62
4.2.1 Pembahasan Secara Parsial (Uji t) .............................................. 63
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN .............................................................. 69
5.1 Kesimpulan ................................................................................................ 69
5.2 Saran ........................................................................................................... 69
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
v
BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang

Di era globalisasi saat ini perumbuhan inflasi di Indonesia terus meningkat.
Hal ini menjadikan suku bunga di bank tergerus oleh inflasi. Pemerintah selaku
pemegang regulasi berupaya untuk menekannya dengan menggalakkan
perpindahan dari saving society menjadi investing society melalui kampanye Yuk
Nabung Saham.
Investasi merupakan penanaman modal dalam suatu kegiatan yang memiliki

jangka waktu relatif panjang dalam berbagai bidang usaha. Penanaman modal
yang ditanamkan dalam arti sempit berupa proyek tertentu baik bersifat fisik atau
pun non fisik, seperti proyek pendirian pabrik, jalan, jembatan, pembangunan
gedung dan proyek penelitian, dan pengembangan (Kasmir dan Jakfar, 2012)
Sedangkan menurut Azis, Mintartim dan Nadir (2015 : 234), investasi

adalah “sejumlah dana atau sumber daya lainnya yang dilakukan pada saat ini,
dengan tujuan memperoleh sejumlah keuntungan di masa datang. Dengan
berinvestasi roda perekonomian negara menjadi lancar dan meningkatkan
kesejahteraan karena adanya pendanaan modal. Dalam berinvestasi, terdapat
banyak jenis instrumen investasi, salah satunya yaitu dengan berinvestasi di pasar
modal.
Pasar modal merupakan sarana pendanaan bagi perusahaan maupun institusi

lain (misalnya pemerintah), dan sebagai sarana bagi kegiatan berinvestasi. Dengan
demikian, pasar modal memfasilitasi berbagai sarana dan prasarana kegiatan jual-
beli dan kegiatan terkait lainnya. (IDX, 2014).
Diantara instrument investasi di pasar modal tersebut, saham merupakan

yang paling diminati, karena mempunyai return yang paling tinggi. Saham
merupakan tanda bukti penyertaan kepemilikan modal/dana pada perusahaan,
kertas yang tercantum dengan nilai nominal , nama perusahaan dan diikuti dengan
1
2
hak dan kewajiiban yang dijelaskan kepada setiap pemegangnya, persediaaan

yang siap untuk dijual (Irham Fahmi, 2012 : 45)
Berinvestasi saham di perusahaan sektor konstruksi diyakini merupakan

salah satu investasi yang menjanjikan, karena pemerintah Indonesia saat ini sangat
serius dalam meningkatkan infrastruktur di seluruh penjuru negeri. Hal ini
menjadikan peluang investor untuk menginvestasikan dana nya dibidang
konstruksi.
Sebelum berinvestasi, kita harus melihat laporan keuangan dari perusahaan.

Laporan keuangan menurut (Sandy dan Asyik 2013) “merupakan suatu sumber
informasi yang menghubungkan keadaan keuangan dari hasil operasi perusahaan
dalam periode tertentu kepada seluruh pihak yang berkepentingan”. Cara yang
mudah untuk menganalisis laporaan keuangan perusahaan yaitu dengan rasio
profitabilitas yang terdiri dari Return On Assets(ROA), Return On Equity (ROE),
dan rasio leverage yang terdiri dari Debt to Total Asset Ratio (DAR), dan Debt to
Equity Ratio (DER)Rasio-rasio tersebut menggambarkan tingkat perusahaan dalam
menghasilkan profit.
Menurut Kasmir (2014:201). Return On Assets (ROA) adalah rasio yang

menunjukkan hasil atas jumlah aktiva yang digunakan dalam perusahaan. ROA
yang semakin bertambah menggambarkan kinerja perusahaan yang semakin baik
dan para pemegang saham akan mendapatkan keuntungan dari dividen yang
diterima semakin meningkat, atau semakin meningkatnya harga maupun return
saham.
Return on Equity (ROE) Menurut Kasmir (2014:204) ROE merupakan rasio

untuk mengukur laba bersih sesudah pajak dengan modal sendiri. Rasio ini
menunjukkan efisiensi penggunaan modal sendiri. Semakin tinggi ROE juga
menunjukkan kinerja perusahaan semakin baik dan berdampak pada
meningkatnya harga saham perusahaan.
Debt to Total Asset Ratio (DAR) menurut Kasmir (2015:156): Rasio ini
merupakan rasio utang yang digunakan untuk mengukur perbandingan antara total
3
utang dengan total aktiva. Dengan kata lain, seberapa besar aktiva perusahaan
berpengaruh terhadap pengelolaan aktiva. Seberapa besar perusahaan berpengaruh
terhadap pembiayaan asset. Semakin tinggi rasio ini maka semakin besar jumlah
modal yang pinjaman yang digunakan untuk investasi pada aktiva untuk
menghasilkan keuntungan bagi perusahaan
Menurut Kasmir (2013:151), Debt to Equity Ratio (DER) merupakan rasio

yang digunakan untuk menilai utang dengan ekuitas. Rasio ini dicari dengan cara
membandingkan antara seluruh utang,termasuk utang lancar dengan seluruh
ekuitas. Rasio ini berguna untuk mengetahui jumlah dana yang disediakan
peminjam dengan pemilik perusahaan. Utang tidak boleh lebih besar dari modal
agar beban perusahaan yang tidak semakin bertambah. Dengan tingkat rasio yang
rendah maka kondisi perusahaan semakin baik karena porsi utang terhadap modal
lebih kecil.
Berikut merupakan data rasio Return On Assets (ROA) pada perusahaan

kontruksi di Bursa Efek Indonesia tahun 2013-2016.
Tabel 1.1
Rata-rata ROA Perusahaan Sub Sektor Konstruksi Tahun 2015 – 2017
Kode ROA (%)
No Nama Emiten
Emiten 2015 2016 2017
1 ACST Acset Indonusa Tbk. 2,19 2,7 2,9
2 ADHI Adhi Karya (persero) Tbk. 2,77 1,57 1,82
-
DGIK Nusa Konstruksi Enjiniring Tbk.
3 0,22 24,88 0,85
4 NRCA Nusa Raya Cipta Tbk, 9,94 4,74 6,39
5 PTPP Pembangunan Perusahaan (persero) Tbk. 4,42 3,69 4,13
6 SSIA Surya Semesta Inter Nusa Tbk. 5,93 1,4 14,02
7 TOTL Total Bangun Persada Tbk. 6,72 7,5 7,13
8 WIKA Wijaya Karya Tbk. 3,59 3,86 2,97
9 WSKT Waskita Karya Tbk. 3,46 2,95 4,29
10 IDPR Indonesia Pondasi Raya Tbk 16,49 7,78 6,19
Average 5,57 1,13 5,07
4
Berdasarkan data diatas menggambarkan bahwa dari tahun ke tahun

pertumbuhan Return On Assets (ROA) mengalami fluktuasi. yang pada tahun
2015 rata-rata ROA sebesar 5,57%, rata-rata ROA tahun 2016 mengalami
penurunan menjadi 1,113%, sedangkan tahun 2017 mengalami kenaikan menjadi
5,07%.
Berikut merupakan data Return on Equity (ROE) ) pada perusahaan

kontruksi di Bursa Efek Indonesia tahun 2015-2016;
Tabel 1.2
Rata-rata ROE Perusahaan Sub Sektor Konstruksi Tahun 2015 – 2017
Kode ROE (%)
No Nama Emiten
Emiten 2015 2016 2017
-
3 0,43 50,99 1,97
Average 13,08 3,72 13,41
Berdasarkan data diatas menggambarkan bahwa dari tahun ke tahun

pertumbuhan Return on Equity (ROE) mengalami fluktuasi.
Berikut merupakan data rasio Debt to Total Asset Ratio (DAR) pada
perusahaan kontruksi di Bursa Efek Indonesia tahun 2015-2017.
5
Tabel 1.3
Rata-rata DAR Perusahaan Sub Sektor Konstruksi Tahun 2015 – 2017
Kode DAR (%)
No Nama Emiten
Emiten 2015 2016 2017
3 DGIK Nusa Konstruksi Enjiniring Tbk. 0,48 0,51 0,57

Average 0,59 0,57 0,62
Berdasarkan data diatas menggambarkan bahwa rata-rata dari tahun ke

tahun pertumbuhan tiap Debt to Total Asset Ratio (DAR) perusahaan berbeda
beda atau fluktuatif.
Tabel 1.4
Rata-rata DER Perusahaan Sub Sektor Konstruksi Tahun 2015 – 2017
Kode DER (%)
No Nama Emiten
Emiten 2015 2016 2017

Average 1,70 1,52 1,99
6
Berdasarkan data diatas rata-rata DER perusahaan kontruksi mengalami

fluktuatif tiap tahunnya.
Dari keempat data tersebut dapat disimpulkan bahwa rasio profitabilitas
yang terdiri dari Return On Assets (ROA), Return on Equity (ROE), dan rasio
laverage yang terdiri dari Debt to Total Asset Ratio (DAR), Debt to Equity Ratio
(DER) pertumbuhannya fluktuatif.
Selain menyajikan data laporan keuangan yang terdiri dari rasio rasio
profitabilitas dan rasio leverage, peneliti juga menyajikan data harga saham pada
perusahaan kontruksi di Bursa Efek Indonesia tahun 2015-2017.
Berikut merupakan data harga saham pada perusahaan kontruksi di Bursa
Efek Indonesia tahun 2015-2017:
Tabel 1.5
Rata-rata Harga Saham Perusahaan Sub Sektor Konstruksi Tahun 2015 – 2017
Harga Saham (Rp)
Kode
No Nama Emiten
Emiten
2015 2016 2017
1 ACST Acset Indonusa Tbk. 2880 2820 2640
2 ADHI Adhi Karya (persero) Tbk. 2140 2080 1885
3 DGIK Nusa Konstruksi Enjiniring Tbk. 85 55 58

4 NRCA Nusa Raya Cipta Tbk, 625 330 380
5 PTPP Pembangunan Perusahaan (persero) Tbk. 3683 3810 2640
6 SSIA Surya Semesta Inter Nusa Tbk. 715 434 515
7 TOTL Total Bangun Persada Tbk. 615 765 660
8 WIKA Wijaya Karya Tbk. 2445 2360 1550
9 WSKT Waskita Karya Tbk. 1670 2550 2210
10 IDPR Indonesia Pondasi Raya Tbk 1340 1120 1050
Average 1619,80 1632,40 1358,80
Berdasarkan data diatas, menunjukkan bahwa harga saham pada perusahaan

kontruksi di Bursa Efek Indonesia tahun 2015-2017 juga mengalami fluktuasi.
Apabila dilihat dari penelitian terdahulu yang diteliti oleh Novia Kasyaretta
Ananda Putri(2017), menyimpulkan bahwa ROA dan ROE berpengaruh
signifikan terhadap harga saham, tetapi NPM tidak berpengaruh signifikan.
7
Sedangkan penelitian dari Zaidatul Fadinah, M.Agus Salim, Budi Wahono(2017)

menyimpulkan bahwa NPM, ROA, dan ROE tidak berpengaruh terhadap harga
saham.
Karena adanya perbedaan pada hasil dari penelitian terdahulu tersebut
peneliti tertarik melakukan penelitian untuk menguji kebenaran dengan
mengambil judul “Pengaruh Return On Assets(ROA), Return On Equity (ROE),
Debt to Total Asset Ratio (DAR), dan Debt to Equity Ratio (DER) Terhadap Harga
Saham Sektor Kontruksi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia pada Tahun
2015-2017”.
1.2 Rumusan Masalah

Berdasarkan latar belakang diatas, maka dapat dirumuskan suatu masalah
sebagai berikut :
1) Apakah Return On Assets(ROA), Return On Equity (ROE), Debt to Total

Asset Ratio (DAR), dan Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh secara
simultan terhadap Harga Saham sektor kontruksi yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia?
2) Apakah Return On Assets(ROA), Return On Equity (ROE), Debt to Total
Asset Ratio (DAR), dan Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh secara
parsial terhadap Harga Saham sektor kontruksi yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia?
1.3 Tujuan Penelitian

Berdasarkan rumusan masalah yang telah dikemukakan diatas, maka tujuan
yang ingin dicapai dalam penelitian ini adalah :
1) Untuk mengetahui dan menganalisis Return On Assets(ROA), Return On

Equity (ROE), Debt to Total Asset Ratio (DAR), dan Debt to Equity Ratio
(DER) berpengaruh secara simultan terhadap Harga Saham sektor
kontruksi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia?
2) Untuk mengetahui dan menganalisis Return On Assets(ROA), Return On
Equity (ROE), Debt to Total Asset Ratio (DAR), dan Debt to Equity Ratio
8
(DER) berpengaruh secara parsial terhadap Harga Saham sektor kontruksi

yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia?
1.4 Manfaat Penelitian

Sesuai dengan rumusan masalah dan tujuan yang dikemukakan, adapun
manfaat yang diharapkan antara lain :
1) Manfaat teoritis Memberikan bukti secara empiris mengenai Pengaruh
Return On Assets(ROA), Return On Equity (ROE), Debt to Total Asset
Ratio (DAR), dan Debt to Equity Ratio (DER) Terhadap Harga Saham Sektor
Kontruksi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
2) Manfaat praktis bagi investor, memberikan informasi dan membantu
dalam mengambil keputusan investasi pada perusahaan sektor konntruksi
3) Manfaat praktis bagi stakeholder, memberikan informasi untuk digunakan
keperluan yang terkait dengan penelitian ini.
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Penelitian Tedahulu

Penelitian yang berhubungan dengan faktor yang mempengaruhi harga saham
telah banyak dilakukan oleh peneliti sebelumnya. Beberapa poin penting dari hasil
penelitian sebelumnya dapan dijadikan dasar dalam penelitian ini. Berikut ini
uraian beberapa penelitian terdahulu:
1.Novia Kasyaretta Ananda Putri(2017)
Yang mengambil judul,”PENGARUH RETURN ON ASSETS (ROA),

RETURN ON EQUITY (ROE), NET PROFIT MARGIN (NPM), dan
EARNING PER SHARE (EPS) TERHADAP HARGA SAHAM (Studi pada
Perusahaan Sektor Property Sub Residence yang Listing di Bursa Efek
Indonesia Periode 2014-2016)”. Hasil penelitian ini menyimpulkan bahwa:
a) return on assets (ROA), ROA mempunyai pengaruh signifikan terhadap

harga saham memiliki tingkat signifkansi 0,000 < 0,05. Hal ini
menunjukan bahwa variabel ROA mempunyai pengaruh signifikan
terhadap harga saham sehingga Ha diterima.
b) Return on equity (ROE), Variabel ROE mempunyai pengaruh signifikan
terhadap harga saham memiliki 10 tingkat signifkansi 0,000 < 0,05. Hal ini
menunjukan bahwa variabel ROE mempunyai pengaruh signifikan
c) Net profit margin (NPM), Variabel NPM tidak berpengaruh secara
signifikan terhadap harga saham dengan tingkat signifikansi 0,452 > 0,05.
Hal ini menunjukan bahwa variabel NPM tidak mempunyai pengaruh
signifikan terhadap harga saham sehingga Ho diterima.
d) Earning per share(EPS), Variabel EPS mempunyai pengaruh signifikan
terhadap harga saham memiliki tingkat signifkansi 0,000 < 0,05. Hal ini
menunjukan bahwa variabel EPS mempunyai pengaruh signifikan
9
10
e) Secara simultan hasil pengujian F (ANOVA), diketahui bahwa signifikansi

dihasilkan 0,000 < 0,05. ROA, ROE, NPM, dan EPS secara simultan
berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham.
2. NOVITA PUTRI ANINDITA (2017)
Yang mengambil judul ”PENGARUH CR, ROE, ROA, DAR, DAN DER
TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
LISTING DI BURSA EFEK INDONESIA Tahun 2011-2014”. Hasil penelitian ini
menyimpulkan bahwa:
a) Current Ratio (CR) nilai Current Ratio pada penelitian ini t hitungnya
sebesar 2,070 dengan nilai signifikan 0,040. Nilai 0,040 lebih kecil
daripada 0,05. Hasil ini menunjukkan bahwa secara parsial current ratio
berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
b) Return On Equity (ROE) nilai Return On Equity pada penelitian ini t
hitungnya sebesar 2,265 dengan nilai signifikan 0,025. Nilai 0,025 lebih
kecil daripada 0,05. Hasil ini menunjukkan bahwa secara parsial Return
On Equity berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
c) Return On Asset (ROA) return on asset pada penelitian ini t hitungnya
sebesar 4,540 dengan nilai signifikan 0,000. Nilai 0,000 lebih kecil
daripada 0,05. Hasil ini menunjukkan bahwa secara parsial Return On
Asset berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
d) Debt To Total Asset Ratio (DAR) debt to asset total ratio pada penelitian
ini t hitungnya sebesar -0,904 dengan nilai signifikan 0,367. Nilai 0,004
lebih kecil daripada 0,05. Hasil ini menunjukkan bahwa secara parsial
Debt To Total Asset Ratio berpengaruh signifikan terhadap harga saham
e) Debt To Equity Ratio (DER) Debt To Equity Ratio pada penelitian ini t
hitungnya sebesar -2,950 dengan nilai signifikan 0,004. Nilai 0,004 lebih
kecil daripada 0,05. Hasil ini menunjukkan bahwa secara parsial Debt To
Equity Ratio berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
11
2.2 LANDASAN TEORI
2.2.1 Manajemen Keuangan
2.2.1.1 Pengertian Manajemen Keuangan

Menurut Horne dan Wachowics Jr (2012:2) dalam bukunya yang
berjudul Fundamentals of Financial management yang telah di alih
bahasa menjadi Prinsip Prinsip manajemen Keuangan, adalah “
Manajemen Keuangan berkaitan dengan perolehan asset, pendanaan, dan
manajemen asset dengan didasari beberapa tujuan umum”. Dari definisi
tersebut dapat diambil kesimpulan bahwa Manajemen Keuangan adalah
saah satu fungsi manajemen terhadap segala aktivitas perusahaan yang
berhubbungan dengan kegiatan memperleh sumber dana, menggunakan
dana, dan manajemen aktiva untuk menciptakan kemakmuran bagi
pemegang saham melalui maksimalisasi nilai perusahaan.
2.2.1.2 Fungsi Manajemen Keuangan

Manajemen keuangan menyangkut kegiatan perencanaan, analisis,
dan pengembalian kegiatan keuangan. Mereka yang melaksanakan
kegiatan tersebut sering disebut sebagai manajer keuangan. Meskipun
demikian, kegiatan keuangan tidaklah sebatas dilakukan oleh mereka yang
menduduki jabatan seperti Direktur keuangan, Manajer keuangan, kepala
bagian keuangan, dan sebagainya. Direktur utama, Direktur pemasaran,
Direktur produksi dan sebagainya., mungkin sekali melakukan kegiatan
keuangan. Banyak keputusan yang harus diambil oleh manajer keuangan
dan berbagai kegiatan yang harus dijalankan. Meskipun demikian
kegiatan-kegiatan tersebut dapat dikelompokkan menjadi dua kegiatan
utama yaitu kegiatan menggunakan dana dan mencari pendanaan. Dua
kegiatan utama (atau fungsi ) tersebut disebut sebagai fungsi keuangan
(Suad dan Enny, 2015:4).
12
2.2.1.3 Tujuan Manajemen Keuangan

Menurut Horne dan Wachowicz Jr. (2012:4) mengenai tujuan
manajemen ialah sama dengan tujuan perusahaan, yaitu “Memaksimalkan
kesejahteraan pemilik perusahaan yang ada saat ini”. Jadi dapat
disimpulkan tujuan manajemen keuangan yang diakukan oelh manajer
keuangan adalah merencanakan untuk memperoleh dan menggunakan
dana guna memaksimalkan nilai perusahaan
2.2.2 Laporan Keuangan
2.2.2.1 Pengertian Laporan Keuangan

Laporan keuangan melputi bagian dari proses keuangan. Laporan
keuangan yang lengkap biasanya meliputi neraca, laporan laba rugi,
laporan perubahan ekuitas, laporan perubahan posisi keuangan (yang dapat
disajikan dalam berbagai cara misalnya, sebagai laporan arus kas/laporan
arus dana), catatan dan laporan lain serta materi penjelasan yang
merupakan bagian integral dari laporan keuangan.
Menurut Munawir yang dikutip oleh Fahmi (2012:2), mengatakan

bahwa “Laporan keuangan merupakan alat yang sangat penting untuk
memperoeh informasi sehubungan dengan posisi keuangan dan hasil-hasil
yang telah dicapai oleh perusahaan yang bersangkutan”. Dengan begitu
laporan keuangan diharapkan akan membantu akan membantu bagi para
pengguna untuk membuat keputusan ekonommi yang bersifat finansial.
2.2.2.2 Tujuan dan Manfaat Laporan Keuangan

Tujuan laporan keuangan secara umum adalah menyediakan
informasi yang menyangkut posisi keuangan, kinerja, serta perubahan
posisi keuangan suatu perusahaan yang bermanfaat bagi sejumlah besar
pemakai dalam pengambilan keputusan ekonomi.
Menurut Kasmir (2012:10), tujuan dari laporan keuangan adalah

“Untuk memberikan informasi keuangan suatu perusahaan, baik pada saat
tertentu maupun pada periode tertentu”. Kasmir (2012:10) juga
menggungkapkan bahwa “Laporan keuangan mampu memberikan
13
informasi keuangan kepada pihak dalam dan luar perusahaan yang

memiliki kepentingan terhadap perusahaan”.
Beberapa tujuan dan manfaat laporan keuangan dari berbagai

sumber di atas, maka dapat disimpulkan bahwa :
1. Informasi posisi laporan keuangan yang dihasilkan dari kinerja dan

aset perusahaan sangat dibutuhkan oleh para pemakai laporan
keuangan, sebagai bahan evaluasi dan perbandingan untuk melihat
dampak keuangan yang timbul dari keputusan ekonomis yang
diambilnya.
2. Informasi keuangan perusahaan diperlukan juga untuk menilai dan
meramalkan kondisi perusahaan di masa sekarang dan di masa yang
akan datang, sehingga apakah akan menghasilkan keuntungan yang
sama atau lebih menguntungkan.
3. Informasi perubahan posisi keuangan perusahaan bermanfaat untuk
menilai aktivitas investasi, pendanaan dan operasi perusahaan selama
periode tertentu. Selain untuk menilai kemampuan perusahaan,
laporan keuangan juga bertujuan sebagai bahan pertimbangan dalam
pengambilan keputusan investasi.
2.2.2.3 Jenis – Jenis Laporan Keuangan

Menurut Fraser dan Ormiston yang dikutip Fahmi (2012:34)
“Suatu laporan tahunan corporate terdiri dari empat laporan keuangan
pokok...” yaitu:
1. Neraca, menunjukkan posisi keuangan-aktiva, utang, dan ekuitas

pemegang saham suatu perusahaan pada tanggal tertentu, seperti pada
akhir triwulan atau akhir tahun.
2. Laporan Laba-Rugi, menyajikan hasil usaha pendapatan, beban, laba
atau rugi bersih dan laba atau rugi per saham untuk periode akuntansi
tertentu.
14
3. Laporan Ekuitas Pemegang Saham, merekonsiliasi saldo awal dan

akhir semua akun yang ada dalam seksi ekuitas pemegang saham
pada neraca. Beberapa perusahaan menyajikan laporan saldo laba,
sering kali dikombinasikan dengan laporan labarugi yang
merekonsiliasi saldo awal dan akhir akun saldo laba. Perusahaan-
perusahaan yang memilih format penyajian yang terakhir biasanya
akan menyajikan laporan ekuitas pemegang saham sebagai
pengungkapan dalam catatan kaki. 4. Laporan Arus Kas, memberikan
informasi tentang arus kas masuk dan keluar dari kegiatan operasi,
pendanaan, dan investasi selama suatu periode akuntansi.
2.2.2.4 Keterbatasan Laporan Keuangan

Menurut Kasmir (2012:16), dalam bukunya Analisis Laporan
Keuangan keterbatasan dari laporan keuangan antara lain:
1. Pembuatan laporan keuangan disususn berdasarkan sejarah

(historis), di mana data-data yang diambil dari data masa lalu.
2. Laporan keuangan dibuat umum, artinya untuk semua orang
bukan hanya untuk pihak tertentu saja.
3. Proses penyusunan tidak terlepas dari taksiran-taksiran dan
pertimbangan-pertimbangan tertentu.
4. Laporan keuangan bersifat konservatif dalam menghadapi situai
ketidakpastian. Misalnya dalam suatu peristiwa yang tidak
menguntungkan selalu dihitung kerugiannya. Sebagai contoh
harta dan pendapatan, nilainya dihitung dari yang paling rendah.
5. Laporan keuangan selalu berpegang teguh kepada sudut pandang
ekonomi dalam memandang peristiwa-peristiwa yang terjadi
bukan kepada sifat formalnya.
Keterbatasan laporan keuangan tidak akan mengurangi arti nilai

keuangan secara langsung karena hal ini memang harus dilakukan agar
dapat menunjukkan kejadian yang mendekati sebenarnya, meskipun
perubahan berbagai kondisi dari berbagai sektor terus terjadi.
15
2.2.2.5 Pihak yang Memerlukan Laporan Keuangan

Menurut Werner R. Murhadi (2013:6), laporan keuangan dibuat
karena adanya kebutuhan dari berbagai pihak yang berkepentingan dengan
perusahaan. Beberapa pihak yang membutuhkan informasi mengenai
kondisi keuangan perusahaan antara lain:
1.Pemegang Saham dan Investor

Pemegang saham dan investor merupakan pihak utama yang
membutuhkan informasi mengenai kondisi keuangan perusahaan.
Pihak-pihak ini membutuhkan informasi untuk membantu menentukan
apakah harus membeli, mempertahankan atau menjual suatu saham
perusahaan, tetapi juga waktu untuk melakukan tindakan pembelian
atupun penjualan tersebut.
2.Manajer
Pihak manajer juga membutuhkan informasi laporan keuangan
terutama terkait kinerja dan adanya batasan-batasan dalam kontrak
kredit yang harus mereka taati. Manajer membutuhkan informasi
terkait kinerja perusahaan dalam rangka menentukan kelayakan paket
kompensasi bagi pihak manajemen dan karyawan dalam suatu
perusahaan. Manajer juga menggunakan informasi laporan keuangan
untuk membuat keputusan yang terkait investasi, pembiayaan, dan
operasional perusahaan.
3.Karyawan
Informasi laporan keuangan tidak hanya berisi informasi mengenai
kondisi keuangaan perusahaan saat ini, namun juga mampu
menggambarkan potensinya dimasa mendatang. Karyawan
membutuhkan informasi kondisi keuangan perusahaan tidak hanya
untuk keperluan kompensasi, namun juga terkait dengan masa depan
mereka termasuk pensiun didalamnya.
4.Supplier dan Kreditur
Pemasok bahan baku berkepentingan dengan informasi kondisi
keuangan perusahaan. Hal ini terkait dengan material yang telah
16
mereka berikan kepada perusahaan dan kelangsungan pembayaran

utang perusahaan kepada pemasok tersebut. Hal ini juga sama dengan
kreditur perusahaan, dimana pihak kreditur seperti bank telah
memberikan dananya kepada perusahaan yang harus dapat memastikan
bahwa kredit yang telah diberikan tersebut akan kembali dengan
lancar. Untuk itu biasanya kreditur akan mengikat perusahaan dengan
perjanjian kredit yang akan memberikan batasan-batasan yang harus
dipenuhi oleh perusahaan.
5.Pelanggan
Pelanggan merupakan pihak yang harus dijaga hubungannya karena
akan memberikan manfaat bagi perusahaan. Pelanggan membutuhkan
informasi mengenai kondisi keuangan perusahaan, terkait dengan
kelangsungan produk yang telah dibeli dari perusahaan seperti garansi.
Pelanggan tidak akan membeli suatu produk yang ditawarkan dari
perusahaan yang akan mengalami masalah di masa mendatang.
6.Pemerintah
Kebutuhan informasi keuangan oleh pemerintah adalah terkait dengan
pajak yang dibayarkan oleh perusahaan. Pemerintah tidak hanya
membutuhkan informasi tentang besarnya pajak yang dibayarkan,
namun sebagai regulator pemerintah juga perlu informasi mengenai
besarnya pajak yang akan dikenakan ke dunia usaha.
2.2.3 Analisis Rasio Keuangan
2.2.3.1 Pengertian Analisis Rasio Keuangan

Menurut Kasmir (2014:104), rasio keuangan merupakan
kegiatan membandingkan angka-angka yang ada dalam laporan
keuangan dengan cara membagi satu angka dengan angka lainnya.
Perbandingan dapat dilakukan antara satu komponen dengan komponen
dalam satu laporan keuangan atau antar komponen yang ada diantara
laporan keuangan. Kemudian angka yang diperbandingkan dapat berupa
angka-angka dalam satu periode maupun berbeda periode.
17
Rasio keuangan atau financial ratio ini sangat penting gunanya

untuk melakukan analisis terhadap kondisi keuangan perusahaan. Bagi
investor jangka pendek dan menengah pada umumnya lebih tertarik
pada kondisi keuangan jangka pendek dan kemampuan perusahaan
untuk membayar dividen yang memadai. Informasi tersebut dapat
diketahui dengan cara yang lebih sederhana yakni dengan menghitung
rasio-rasio keuangan yang sesuai dengan keinginan (Firman, 2014:107).
Sehingga dapat ditarikl kesimpulan bahwa analisis rasio

keuangan adalah pendeskripsian hubungan sistematis antara suatu
jumlah dengan jumlah lainnya. Perhitungan yang digunakan dalam
analisis ini sebenarnya sederhana, namun interpretasi terhadap rasio
tersebut merupakan masalah yang cukup kompleks. Oleh karena itu
dibutuhkan kemampuan dan keahlian dari orang yang ingin
menginterpretasikan rasio tersebut.
2.2.3.2 Manfaat Analisis Rasio Keuangan

Manfaat dari analisis rasio keuangan menurut Fahmi (2012:109)
adalah:
1. Analisis rasio keuangan sangat bermanfaat untuk dijadikan

sebagai alat menilai kinerja dan prestasi perusahaan
2. Analisis rasio keuangan sangat bermanfaat bagi pihak
manajemen sebagai rajukan untuk membuat perencanaan
3. Analisis rasio keuangan dapat dijadikan sebagai alat untuk
mengevaluasi kondisi suatu perusahaan dari prespektif keuangan
4. Analisis rasio keuangan juga bermanfaat bagi para kreditor
dapat digunakan untuk memperkirakan potensi resiko yang akan
dihadapi dikaitkan dengan adanya jaminan kelangsungan
pembayaran bunga dan pengembalian pokok pinjaman
5. Analisis rasio keuangan dapat dijadikan sebagai penilaian bagi
pihak stakeholder organisasi.
18
2.2.3.3 Bentuk-Bentuk Analisis Rasio Keuangan

Untuk mengukur kinerja keuangan perusahaan dapat dilakukan
menggunakan beberapa rasio-rasio keuangan. Setiap rasio keuangan
memiliki tujuan dan manfaat dari masing-masing rasio keuangan.
Adapun pendapat para ahli mengenai bentuk-bentuk rasio keuangan
2.2.3.4 Rasio Profitabilitas

Rasio profitabilitas menurut Kasmir (2014:196) adalah rasio untuk
menilai kemampuan perusahaan mencari keuntungan. Ada beberapa jenis
rasio profitabilitas diantaranya adalah sebagai berikut :
1. Return On Assets (ROA)
Menurut Kasmir (2014:201), “Return On Assets merupakan
rasio yang menunjukkan hasil (return) atas jumlah aktiva yang
digunakan dalam perusahaan”. Rumus untuk menghitung
Return On Assets adalah :
𝑃𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡 𝑏𝑒𝑓𝑜𝑟𝑒 𝑖𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒 𝑡𝑎𝑥
𝑅𝑂𝐴 = 𝑥 100%
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠
2. Return On Equity (ROE)

Rasio ini mengkaji sejauh mana suatu perusahaan
mempergunakan sumber daya yang dimiliki untuk mampu
memberikan laba atas ekuitas (Fahmi:2014). Rumus untuk
menghitung rasio ini adalah:

𝑅𝑂𝐸 = 𝑥 100%
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦
2.2.3.5 Rasio Leverage

Rasio leverage mengukur perbandingan dana yang disediakan
oleh pemiliknya dengan dana yang disimpan dari kreditur perusahaan
tersebut. Rasio ini dimaksudkan untuk mengukur sampai seberapa jauh
aktiva perusahaan dibiayai utang, rasio ini menunjukan indikasi tingkat
keamanan dari para pemberi pinjaman (bank).
19
Pengertian rasio leverage menurut Harahap (2015:306) adalah

Rasio leverage merupakan rasio yang mengukur seberapa jauh
perusahaan dibiayai oleh kewajiban atau pihak luar dengan kemampuan
perusahaan yang digambarkan oleh ekuitas. Setiap penggunaan utang
oleh perusahaan akan berpengaruh terhadap rasio dan pengembalian.
Rasio ini dapat digunakan untuk melihat seberapa resiko keuangan
perusahaan. terdapat beberapa macam rasio leverage yang dapat
dihitung yaitu sebagai berikut:
1. Debt to Total Assets Ratio
Rasio ini merupakan rasio utang yang digunakan untuk mengukur

perbandingan antara total utang dengan total aktiva. Dengan kata
lain, seberapa besar aktiva perusahaan berpengaruh terhadap
pengelolaan aktiva. (Kasmir (2015:156)).
Rumus yang digunakan adalah sebagai berikut:
Total Hutang
Debt to Total Asset Ratio =
Total Aktiva
2. Debt to Equity Ratio
Menurut Kasmir (2015:157) : Merupakan rasio yang digunakan

untuk menilai utang dengan ekuitas. Rasio ini dicari dengan cara
membandingkan antara seluruh utang, termasuk utang lancar dengan
seluruh ekuitas. Rasio ini berguna untuk mengetahui jumlah dana
yang disediakan peminjam (kreditor dengan pemilik perusahaan).
Dengan kata lain, rasio ini berfungsi untuk mengetahui setiap rupiah
modal sendiri yang dijadikan untuk jaminan utang.
20
Rumus yang digunakan adalah:
Debt to Equity Ratio = Total Hutang
Total Modal
2.2.4 Pengaruh ROA, ROE, DAR, DER Terhadap Harga Saham
2.2.4.1 Pengaruh ROA (Return On Assets) Terhadap Harga Saham

Salah satu rasio yang umumnya digunakan sebagai pengukur
kinerja keuangan perusahan adalah Return On Assets (ROA). Return
On Assets (ROA) merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur
kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba yang berasal dari
aktivitas investasi. ROA digunakan untuk melihat sejauh mana investasi
yang telah ditanamkan mampu memberikan pengembalian keuntungan
sesuai dengan yang diharapkan berdasarkan aset yang dimiliki, Irham
(2012:98). Tingginya ROA suatu perusahaan menunjukkan bahwa
perusahaan tersebut mampu untuk menghasilkan laba dari penggunaan
aktiva perusahaan sehingga hal ini mampu mempengaruhi harga saham
suatu perusahaan menjadi meningkat
2.2.4.2 Pengaruh ROE (Return On Equity) Terhadap Harga Saham

Menurut Kasmir (2014:204) hasil pengembalian atas equitas atau
Return On Equity atau rentabilitas modal sendiri merupakan rasio untuk
mengukur laba bersih sesudah pajak dengan modal sendiri. Rasio ini
menujukkkan efisiensi modal sendiri. Semakin titnggit rasio ini semakin
baik. Semakin tinggi ROE akan menunjukkan kinerja perusahaan yang
baik dan berdampak pada meningkatnya harga saham perusahaan. Dengan
demikian dapat dikatakan bahwa ROE berpengaruh positif terhadap harga
saham.
21
2.2.4.3 Pengaruh Debt to Total Asset Ratio (DAR) Terhadap Harga

Saham
Menurut I Made Sudana (2015:23) Debt to Total Asset Ratio
merupakan rasio untuk mengukur berapa besar aktiva perusahaan yang
dibiayai oleh kreditur, semakin tinggi DAR maka semakin besar jumlah
pinjaman yang digunakan di dalam menghasilkan keuntungan bagi
perusahaan. Sehingga hal tersebut akan menurunkan minat para investor
di pasar modal untuk membeli saham perusahaan. Dengan demikian
dapat dikatakan bahwa Debt to Total Asset Ratio (DAR) pada tingkat
tertentu memiliki pengaruh negatif terhadap harga saham di pasar
modal.
2.2.4.4 Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER)Terhadap Harga Saham

Menurut I Made Sudana (2015:23) Debt to Equity Ratio (DER)
merupakan rasio yang membandingkan jumlah hutang terhadap ekuitas
perusahaan. Rasio ini digunakan para analis dan investor untuk melihat
seberapa besar hutang perusahaan jika dibandingkan dengan ekuitas
yang dimilik perusahaan atau para pemegang saham. Nilai perusahaan
akan menurun jika perusahaan menggunakan hutang lebih dari modal
sendiri. Dapat disimpulkan bahwa DER pada tingkat tertentu memiliki
pengaruh yang negatif terhadap harga saham perusahaan.
2.2.5 Harga Saham

Menurut Darmadji & Fakhrudin (2012:102), mendefinisikan bahwa
harga saham sebagai berikut: “Harga yang terjadi di bursa pada waktu tertentu.
Harga saham bisa berubah naik atau pun turun dalam hitungan waktu yang
begitu cepat.Ia dapat berubah dalam hitungan menit bahkan dapat berubah
dalam hitungan detik. Hal tersebut dimungkinkan karena tergantung dengan
permintaan dan penawaran antara pembeli saham dengan penjual saham”.
22
2.3 Kerangka Berpikir

Gambar 2.1. Kerangka Berpikir
ROA
(X1) Harga Saham
pada Perusahaan
ROE
Sub Sektor
(X2) Konstruksi yang
Terdaftar di
DAR Bursa Efek
(X3) Indonesia
(Y)
DER
(X3)
2.4 Hipotesis Penelitian
1. Terdapat pengaruh secara simultan antara Return On Assets (ROA),

Return On Equity (ROE), Debt to Total Asset Ratio (DAR), dan Debt to Equity
Ratio (DER) terhadap Harga Saham Sektor kontruksi yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia
2. Terdapat pengaruh secara parsial antara Return On Assets (ROA), Return
On Equity (ROE), Debt to Total Asset Ratio (DAR), dan Debt to Equity Ratio
(DER) terhadap Harga Saham Sektor kontruksi yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia.
BAB III
METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian
Penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah penelitian

kuantitatif dengan pendekatan deskriptif. Metode penelitian kuantitatif merupakan
jenis penelitian yang spesifikasinya adalah sistematis, terencana dan terstruktur
dengan jelas sejak awal hingga pembuatan desain penelitiannya.Menurut
Sugiyono (2013: 13) Penelitian ini menggunakan pendekatan deskriptif dengan
tujuan untuk mengintepretasikan objek penelitian atupun hasil penelitian.
Pengertian deskriptif menurut Sugiyono (2012: 29) adalah metode yang berfungsi
untuk mendeskripsikan atau memberi gambaran terhadap objek yang diteliti
melalui data atau sampel yang telah terkumpul sebagimana adanya, tanpa
melakukun analisis dan membuat kesimpulan yang berlaku umum.
3.2. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel

Definisi operasional adalah suatu definisi yang memberikan arti atau
menspesifikasikan kegiatan atau memberikan suatu operasional yang
diperlukan untuk memberikan gambaran yang jelas atas pemecahan masalah,
maka perlu adanya analisis variabel-variabel yang digunakan sesuai dengan
masalah-masalah yang ada. Definisi operasional variabel adalah suatu atribut
atau sifat atau nilai dari orang, obyek atau kegiatan yang mempunyai variasi
tertentu yang ditetapkan oleh peneliti untuk mempelajari variasi tertentu yang
diterapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulannya
(Sugiyono, 2013:38).
3.2.1 Variabel Bebas “X”

1. Return On Assets (ROA)
Return On Assets merupakan rasio yang menunjukkan hasil (return) atas
jumlah aktiva yang digunakan dalam perusahaan. Rumus untuk
menghitung Return On Assets adalah :
𝑅𝑂𝐴 = 𝑥 100%
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠
23
24
2. Return On Equity (ROE)
Rasio ini mengkaji sejauh mana suatu perusahaan

mempergunakan sumber daya yang dimiliki untuk mampu
memberikan laba atas ekuitas. Rumus untuk menghitung
rasio ini adalah:

𝑅𝑂𝐸 = 𝑥 100%
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦
3. Debt to Total Asset Ratio (DAR)
DAR adalah untuk menggambarkan seberapa besar aktiva

perusahaan yang dibiayai oleh kreditur. DAR termasuk dalam rasio
Leverage, yaitu rasio untuk mengukur seberapa bagus struktur permodalan
perusahaan. DAR dapat dihitung dengan cara berikut :
Total Hutang
Total Aktiva
4. Debt to Equity Ratio (DER)
DER berguna untuk mengetahui jumlah dana yang disediakan

peminjam (kreditur) dengan pemilik perusahaan. Dengan kata lain, rasio
ini berfungsi untuk mengetahui setiap rupiah modal sendiri yang dijadikan
untuk jaminan utang. DER dapat dihitung dengan cara berikut :
Total Hutang
Debt to Equity Ratio =
Total Modal
25
3.2.2 Variabel Terikat “Y”

1. Harga Saham
Variabel terikat yang digunakan dalam penelitian ini

adalah harga saham, yang menggambarkan nilai saham terbentuk
akibat dari tingkat penawaran dan permintaan yang ada. Harga
saham yang digunakan dalam penelitian ini adalah harga saham
penutupan (closing price) pada tiap akhir tahun 2013 - 2015.
3.3 Populasi, Sampel dan Teknik Penarikan Sampel

3.3.1 Populasi
Populasi dari penelitian ini adalah perusahaan Sub Sektor
Kontruksi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2013- 2016
yaitu berjumlah 12 perusahaan.
Tabel 3.1
Daftar Perusahaan Sub Sektor Kontruksi Yang Menjadi Populasi

Penelitian
No Kode Emiten Nama Emiten
1 ACST Acset Indonusa Tbk.

2 ADHI Adhi Karya (persero) Tbk.
3 DGIK Nusa Konstruksi Enjiniring Tbk.
4 NRCA Nusa Raya Cipta Tbk,
5 PTPP Pembangunan Perusahaan (persero) Tbk.
6 SSIA Surya Semesta Inter Nusa Tbk.
7 TOTL Total Bangun Persada Tbk.
8 WIKA Wijaya Karya Tbk.
9 WSKT Waskita Karya Tbk.
10 IDPR Indonesia Pondasi Raya Tbk.
11 MTRA Mitra Pemuda Tbk.
12 PBSA Paramita Bangun Sarana
Sumber: www.idx.co.id
26
3.3.2 Sampel
Dari dua belas (12) perusahaan Sub Sektor kontruksi yang
terdaftar di BEI tahun 2015-2017 hanya diambil Sembilan (10)
perusahaan dikarenakan beberapa populasi tidak memenuhi kriteria
penentuan atau penarikan sampel.
Tabel 3.2
Daftar Perusahaan Sektor Kontruksi yang Menjadi Sampel Penelitian
Kode
No Nama Emiten
Emiten
1 ACST Acset Indonusa Tbk.

2 ADHI Adhi Karya (persero) Tbk.
3 DGIK Nusa Konstruksi Enjiniring Tbk.
4 NRCA Nusa Raya Cipta Tbk,
5 PTPP Pembangunan Perusahaan (persero) Tbk.
6 SSIA Surya Semesta Inter Nusa Tbk.
7 TOTL Total Bangun Persada Tbk.
8 WIKA Wijaya Karya Tbk.
9 WSKT Waskita Karya Tbk.
10 IDPR Indonesia Pondasi Raya Tbk.
Sumber: www.idx.co.id
3.3.3 Teknik Penarikan Sampel

Penelitian ini menggunakan teknik Purposive Sampling , yaitu cara
yang dilakukan dalam memilih subjek berdasarkan kriteria spesifik yang
ditetapkan peneliti. Adapun kriteria dalam penelitian ini adalah:
1. Perusahaan yang termuat dalam subsektor Kontruksi.

2. Perusahaan Sub Sektor Kontruksi yang memiliki laporan keuangan
pada tahun periode penelitian yaitu 2015-2017
3. Perusahaan tidak mengalami delisting pada periode penelitian
27
3.4 Jenis, Sumber dan Teknik Pengumpulan Data

3.4.1 Jenis Data
Jenis data yang digunakan adalah data kuantitatif. Data kuantitatif
adalah metode penelitian yang berlandaskan pada filsafat positivisme,
digunakan untuk meneliti pada populasi atau sampel tertentu,
pengumpulan data menggunakan instrumen penelitian, analisis data
bersifat statistik dengan tujuan untuk menguji hipotesis (Sugiyono,
2013:13).
3.4.2 Sumber Data
Sumber data yang digunakan adalah data sekunder. Data sekunder
adalah data yang diperlukan untuk mendukung hasil penelitian berasal dari
literatur, artikel dan berbagai sumber lainnya yang berhubungan dengan
penelitian (Sugiyono 2013:137).
Data sekunder umumnya berupa bukti, catatan atau laporan historis

yang telah tersusun dalam arsip yang dipublikasikan dan tidak
dipublikasikan. Data sekunder yang digunakan berupa laporan kinerja
perusahaan sampel yang diperoleh dari internet, Indonesian Capital
Market Directory (ICMD) dan Bursa Efek Indonesia (BEI).
3.4.3 Teknik Pengumpulan Data

Teknik pengumpulan data merupakan langkah yang paling
strategis dalam penelitian, Karena tujuan utama dari penelitian adalah
mendapatkan data. Sugiyono (2013:224)
Teknik pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian ini

adalah metode dokumentasi. Menurut Sugiyono (2013:240) dokumen
merupakan catatan peristiwa yang sudah berlalu. Teknik pengumpulan
data ini dilakukan dengan mengumpulkan data melalui jurnal-jurnal, dan
Bursa Efek Indonesia (BEI). Data yang dikumpulkan adalah data harga
saham (closing price) perusahaan sektor kontruksi pada periode 2013
sampai dengan periode 2016, serta data Return On Asset (ROA), Return
28
On Equity (ROE), Debt to Total Asset Ratio (DAR), dan Debt to Equity Ratio
(DER)
3.5 Teknik Analisis dan Uji Hipotesis

3.5.1 Teknik Analisis
3.5.1.1 Asumsi Klasik

Pengujian ini digunakan untuk mengukur nilai variabel untuk
pemodelan dalam analisis regresi linier berganda ataupun mendeteksi
ada tidaknya multikolineritas heterokedastisitas, autokolerasi, dan
normalitas dalam hasil estimasi, karena apabila terjadi penyimpangan
terhadap asumsi klasik tersebut, uji F dan uji t yang dilakukan
sebelumnya menjadi tidak valid. Tujuan utama penggunaan uji asumsi
klasik adalah untuk mendapatkan koefisien regresi yang terbaik linier
dan tidak bias (BLUE : Best Linier Unbiased Estimator).
Suatu model dikatakan BLUE, apabila memenuhi syarat sebagai

berikut:
1. Tidak boleh ada multikolineritas

2. Tidak boleh ada heterokedastisitas
3. Tidak boleh ada autokolerasi
Apabila ada salah satu asumsi dasar tersebut dilanggar maka
persamaan regresi yang diperbolehkan tidak lagi bersifat BLUE
sehingga pengambilan keputusan melalui uji f dan uji t menjadi bias.
3.5.1.2 Multikolinieritas
Uji multikolineritas bertujuan untuk menguji apakah model regresi
ditemukan adanya kolerasi antara variabel bebas (independen).Jika
variabel independen saling berkolerasi, maka variabel-variabel ini tidak
orthogonal. Variabel orthogonal adalah variabel independen yang nilai
kolerasi antar sesama variabel independen sama dengan nol. Menurut R.
Gunawan Sudarmanto (2013:239), apabila menggunakan pendekatan
29
Variance Inflation Faktor (VIF) untuk menguji hipotesisnya maka kriteria

atau ukuran yang digunakan adalah sebagai berikut :
1. Apabila harga koefisien VIF hitung pada Colinearity Statistic sama

dengan atau lebih kecil dari pada 10 (VIF hitung ≤ 10), maka Ho
diterima yang berarti tidak terdapat hubungan antar variabel
independen (tidak terjadi gejala multikoleritas)
2. Apabila harga koefisien VIF hitung pada Colinearity Statistic lebih
besar dari pada 10 (VIF hitung ≥ 10), maka Ho diterima yang berarti
terdapat hubungan antar variabel independen (terjadi gejala
multikoleritas)
3.5.1.3 Heterokedastisitas
Uji heteroskedastisitas bertujuan untuk menguji apakah dalam
model regresi terjadi ketidaksamaan variansi dari residual satu
pengamatan ke pengamatan lain (Imam Ghozali, 2013:139). Pengujian
heteroskedastisitas dilakukan dengan menggunakan uji Glejser. Pada uji
Glejser, nilai residual absolut diregresi dengan variabel independen.
Jika variabel independen signifikan secara statistik mempengaruhi
variabel dependen, maka terdapat indikasi terjadi Heteroskedasitas.
Deteksi adanya heteroskedastisitas adalah dengan melihat ada

atau tidaknya pola tertentu:
1. Jika ada pola tertentu, seperti titik-titik (poin-poin) yang ada

membentuk suatu pola tertentu yang teratur (bergelombang, melebar
kemudian menyempit), maka telah terjadi Heteroskedastisitas.
2. Jika tidak ada pola yang jelas, serta titik-titik menyebar di atas dan
di bawah angka 0 pada sumbu Y, maka tidak terjadi
Heteroskedastisitas.
3.5.1.4 Autokorelasi
Menurut Ghozali (2013:110), uji Autokorelasi bertujuan untuk
menguji apakah dalam model regresi linear ada korelasi antara
30
kesalahan pengganggu pada periode t dengan kesalahan pengganggu

pada periode t – 1 (sebelumnya). Jika terjadi korelasi, maka dinamakan
ada problem Autokorelasi. Model regresi yang baik adalah regresi yang
bebas dari Autokorelasi.
Pengujian ini menggunakan uji Durbin-Watson. Jika nilai dari

Du < d < 4-Du maka dapat dikatakan data terbebas dari autokorelasi.
Berikut adalah kriteria pengambilan keputusan dengan menggunakan
nilai Durbin-Watson:
Hipotesis nol Keputusan Jika
Tidak ada autokorelasi positif Ditolak 0 < d < dl
Tdk ada autokorelasi positif Tidak ada dl ≤ d ≤ du

keputusan
Tdk ada autokorelasi negative Ditolak 4- dl < d < 4
Tdk ada autokorelasi negative Tidak ada 4-du ≤ d ≤ 4 – dl

keputusan
Tdk ada autokorelasi positif Diterima du < d < 4 – du

dan negative
(Sumber : Ghozali, 2013)

31
3.5.1.5 Normalitas
Menurut Imam Ghozali (2013:160), tujuan dari uji normalitas
adalah sebagai berikut: “Uji normalitas bertujuan untuk mengetahui
apakah masing-masing variabel berdistribusi normal atau tidak. Uji
normalitas diperlukan karena untuk melakukan pengujian-pengujian
variabel lainnya dengan mengasumsikan bahwa nilai residual
mengikuti distribusi normal. Jika asumsi ini dilanggar maka uji
statistik menjadi tidak valid dan statistik parametrik tidak dapat
digunakan.” Dasar pengambilan keputusan untuk uji normalitas data
adalah:
1. Jika data menyebar garis diagonal dan mengikuti garis diagonal

atau grafik histogramnya menunjukkan distribusi normal, maka
model regresi memenuhi asumsi normalitas.
2. Jika data menyebar jauh dari diagonal dan/atau tidak mengikuti
arah garis diagonal atau grafik histogram tidak menunjukkan
distribusi normal, maka model regresi tidak memenuhi asumsi
normalitas.
Uji normalitas lain dalam penelitian ini menggunakan metode
Kolmogrov-Smirnov jika hasil angka signifikansi (Sig) lebih kecil dari
0,05 maka data tidak terdistribusi normal
3.5.1.6. Teknik Analisis Regresi Linier Berganda

Untuk menjawab rumusan masalah dan tujuan penelitian maka
teknik analisi yang digunakan dalam penelitian ini menurut Sugiyono
(2013:375) adalah menggunakan Analisis Regresi Linier Berganda.
Adapun bentuk rumusan dari persamaan regresi linier berganda adalah:
Y = b0 + b1X1 + b2X2 + b3X3 + b4X4 + e

32
Keterangan :
Y = Harga Saham
X1 = Return On Assets (ROA)
X2 = Return On Equity (ROE)
X3 = Debt To Asset Ratio (DAR)
X4 = Debt To Equity Ratio (DER)
X3
b0 = Konstanta dari persamaan regresi
b1…4 = Konstanta regresi untuk variable
E = Variabel penganggu atau standart error
3.5.2 Uji Hipotesis
3.5.2.1 Uji F (Simultan)

Pengujian yang dilakukan ini adalah dengan uji parameter b (uji
korelasi) dengan menggunakan uji F statistik. Untuk menguji pengaruh
variabel bebas secara bersama-sama (simultan) terhadap variabel terikat
digunakan uji F. Menurut Sugiyono (2013:257) sebagai berikut:
R2⁄
F = 𝑘
(1 − R2
⁄(n − k − 1)
Keterangan:
R = Koefisien korelasi ganda
k = Jumlah variabel independen

33
n = Jumlah anggota sampel
Distribusi F ini ditentukan oleh pembilang dan penyebut, yaitu k

dan (n-k-1). dipakai adalah: derajat kebebasan Untuk uji F, kriteria yang
dipakai adalah:
1. Ho diterima bila Fhitung< Ftabel, artinya variabel independen secara

bersama-sama tidak berpengaruh terhadap variabel dependen.
2. Ho ditolak bila Fhitung> Ftabel, artinya variabel independen secara
bersama-sama berpengaruh terhadap variabel dependen.
Untuk lebih jelasnya dapat dilihat pada gambar sebagai berikut:
Daerah penolakan/penerimaan hipotesis secara simultan
Gambar 3.1 Kurva Uji F
3.5.2.2 Uji t (Parsial)

Uji T digunakan untuk mengetahui ada atau tidaknya pengaruh
signifikan variabel-variabel bebas secara parsial terhadap variable terikat.
Menurut Sugiyono (2013:250), menggunakan rumus:
34
Keterangan:
t = Nilai uji t
r = korelasi parsial
n = jumlah sampel
Untuk lebih jelasnya dapat dilihat pada gambar sebagai berikut:
Gambar 3.2 Kurva Uji T

BAB IV
HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1 Hasil
4.1.1 Gambaran Umum Objek Penelitian
4.1.1.1 Gambaran Umum Perusahaan

Penelitian ini menggunakan objek penelitian perusahaan sub sektor
kontruksi pada 3 periode di tahun 2015 sampai dengan 2017 sebanyak 10
Perusahaan, antara lain:
1. PT Acset Indonusa, Tbk (ACST)
Acset Indonusa Tbk (ACST) didirikan tanggal 10 Januari 1995 dan

memulai kegiatan komersial pada tahun 1995. Kantor pusat ACST
beralamat di Acset Building, Jl. Majapahit No.26, Jakarta 10160 –
Indonesia..Pemegang saham yang memiliki 5% atau lebih saham Acset
Indonusa Tbk, yaitu: PT Karya Supra Perkasa (pengendali) (50,10%),
PT Cross Plus Indonesia (12,27%) dan PT Loka Cipta Kreasi (5,83%).
Untuk diketahui, PT Karya Supra Perkasa didirikan tahun 2014 dan
100% sahamnya dimiliki oleh United Tractors Tbk (UNTR).
Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup kegiatan
ACST terutama bergerak dalam bidang pembangunan dan jasa
konstruksi. Kegiatan utama Acset adalah menjalankan usaha seperti
membangun gedung, pertokoan, hotel apartement, jembatan dan lain-
lain. Pada tanggal 12 Juni 2013, ACST memperoleh pernyataan efektif
dari Otoritas Jasa Keuangan (OJK) untuk melakukan Penawaran
Umum Perdana Saham ACST (IPO) kepada masyarakat sebanyak
155.000.000 dengan nilai nominal Rp100,- per saham dengan harga
penawaran Rp2.500,- per saham. Saham-saham tersebut dicatatkan
pada Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tanggal 24 Juni 2013.
35
36
2. PT Adhi Karya (persero), Tbk (ADHI)
Adhi Karya (Persero) Tbk (ADHI) didirikan tanggal 1 Juni 1974

dan memulai usaha secara komersial pada tahun 1960. Kantor pusat ADHI
berkedudukan di Jl. Raya Pasar Minggu KM.18, Jakarta 12510 –
Indonesia. Nama Adhi Karya untuk pertama kalinya tercantum dalam SK
Menteri Pekerjaan Umum dan Tenaga Kerja tanggal 11 Maret 1960.
Kemudian berdasarkan PP No. 65 tahun 1961 Adhi Karya ditetapkan
menjadi Perusahaan Negara Adhi Karya. Pada tahun itu juga, berdasarkan
PP yang sama Perusahaan Bangunan bekas milik Belanda yang telah
dinasionalisasikan, yaitu Associate NV, dilebur ke dalam Adhi Karya.
Pemegang saham pengendali Adhi Karya (Persero) Tbk adalah Negara
Republik Indonesia, dengan persentase kepemilikan sebesar 51%.
Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan, Ruang lingkup bidang

usaha ADHI meliputi:
1. Konstruksi,
2. Konsultasi manajemen dan rekayasa industri (Engineering
Procurement and Construction/EPC),
3. Perdagangan umum, jasa pengadaan barang, industri pabrikasi, jasa
dalam bidang teknologi informasi, real estat dan agro industri.
Saat ini kegiatan utama ADHI dalam bidang konstruksi, engineering,

Procurement and Construction (EPC), perkeretaapian, pariwisata,
perdagangan, properti, real sstate dan investasi infrastruktur.
Pada tanggal 8 Maret 2004, ADHI memperoleh pernyataan efektif dari

Bapepam-LK untuk melakukan penawaran umum kepada masyarakat atas
441.320.000 saham biasa dengan nilai nominal Rp100,- per saham dan
harga penawaran Rp150,- per saham. Dari jumlah saham yang ditawarkan
dalam penawaran umum kepada masyarakat tersebut sebesar 10% atau
37
sebanyak 44.132.000 saham biasa atas nama baru dijatahkan secara khusus
kepada manajemen (Employee Management Buy Out / EMBO) dan
karyawan Perusahaan melalui program penjatahan saham untuk pegawai
Perusahaan (Employee Stock Allocation/ESA). Kemudian pada tanggal 18
Maret 2004 seluruh saham ADHI telah tercatat pada Bursa Efek Jakarta
(sekarang menjadi Bursa Efek Indonesia).
3.PT Nusa Kontruksi Enjiniring,Tbk (DGIK)

Nusa Konstruksi Enjiniring Tbk (dahulu Duta Graha Indah Tbk)
(DGIK) didirikan tanggal 11 Januari 1982 dan memulai kegiatan usaha
komersialnya pada tahun 1982. Kantor pusat DGIK di Jalan Sunan
Kalijaga No. 64, Kebayoran Baru, Jakarta Selatan 12160 – Indonesia.
DGIK memiliki 11 kantor cabang di beberapa daerah di Indonesia yaitu
Surabaya, Padang, Pekanbaru, Makasar, Samarinda, Mataram, Kupang,
Semarang, Medan, Aceh, Palembang dan cabang di luar negeri yaitu di
Timor Leste.
Pemegang saham yang memiliki 5% atau lebih saham Nusa
Konstruksi Enjiniring Tbk, yaitu: PT Lintas Kebayoran Kota (pengendali)
(33,03%), Hudson River Group Pte.Ltd. (14,09%), PT Rezeki Segitiga
Emas (9,02%) dan PT Lokasindo Aditama (7,35%). Berdasarkan
Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup kegiatan DGIK adalah
bergerak dalam jasa konstruksi, industri, perdagangan, agen/perwakilan,
real estate, pertambangan, investasi dan jasa lain. Kegiatan utama DGIK
adalah menjalankan usaha-usaha di bidang jasa konstruksi gedung dan
konstruksi pekerjaan sipil termasuk jalan, bandara, irigasi, waduk,
pembangkit tenaga listrik, rel kereta api dan pelabuhan.
Pada tanggal 13 Desember 2007, DGIK memperoleh pernyataan
efektif dari Bapepam-LK untuk melakukan Penawaran Umum Perdana
Saham DGIK (IPO) kepada masyarakat sebanyak 1.662.345.000 dengan
nilai nominal Rp100,- per saham dengan harga penawaran Rp225,- per
38
saham. Saham-saham tersebut dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia (BEI)

pada tanggal 19 Desember 2007.
4.PT Nusa Raya Cipta,Tbk (NRCA)

Nusa Raya Cipta Tbk (NRCA) didirikan tanggal 17 September
1975 dan memulai kegiatan komersial pada tahun 1975. Kantor pusat
NRCA beralamat di Gedung Graha Cipta, Jalan D.I. Panjaitan No. 40,
Jakarta 13350 dan memiliki cabang di Surabaya, Denpasar, Medan,
Semarang serta Balikpapan. Pemegang saham yang memiliki 5% atau
lebih saham Nusa Raya Cipta Tbk, antara lain: Surya Semesta Internusa
Tbk (SSIA) (induk usaha) (60,16%) dan Saratoga Investama Sedaya Tbk
(SRTG) (6,97%).
NRCA adalah berusaha dalam bidang pembangunan, perindustrian
perdagangan, jasa, perbengkelan dan pengangkutan. Kegiatan usaha
NRCA terutama berusaha dalam bidang infrastruktur dan jasa konstruksi
untuk pemborongan bangunan sipil konstruksi beton bertulang, baja dan
kayu, pembangunan jalan, jalan tol dan jembatan, pelabuhan, irigasi dan
lain-lain, baik untuk pemerintah maupun swasta, termasuk pula
merencanakan dan mengawasi atau memberikan nasehat-nasehat dalam
pembangunan tersebut.
Saat ini, sebagian besar proyek NRCA adalah pekerjaan bangunan
komersial, bangunan industrial, dan pekerjaan infrastruktur, khususnya
infrastruktur jalan (jalan tol dan kawasan industri)
Pada tanggal 18 Juni 2013, NRCA memperoleh pernyataan efektif dari
Otoritas Jasa Keuangan (OJK) untuk melakukan Penawaran Umum
Perdana Saham NRCA (IPO) kepada masyarakat sebanyak 306.087.000
dengan nilai nominal Rp100,- per saham dengan harga penawaran Rp850,-
per saham dan disertai dengan Waran Seri I yang diberikan secara cuma-
cuma sebagai insentif sebanyak 102.029.000 dengan harga pelaksanaan
sebesar Rp1.050,- per saham. Setiap pemegang saham Waran berhak
39
membeli satu saham perusahaan selama masa pelaksanaan yaitu mulai

tanggal 30 Desember 2013 sampai dengan 27 Juni 2016. Saham dan waran
tersebut dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tanggal 27 Juni
2013.
5.PT Pembangunan Perumahan(persero),Tbk (PTPP)

Pembangunan Perumahan (Persero) Tbk atau dikenal dengan nama
PP (Persero) Tbk (PTPP) didirikan 26 Agustus 1953 dengan nama NV
Pembangunan Perumahan, yang merupakan hasil peleburan suatu
Perusahaan Bangunan bekas milik Bank Industri Negara ke dalam Bank
Pembangunan Indonesia, dan selanjutnya dilebur ke dalam
P.N.Pembangunan Perumahan, suatu Perusahaan Negara yang didirikan
tanggal 29 Maret 1961. Kantor pusat PTPP beralamat di Jl. Letjend. TB
Simatupang No. 57, Pasar Rebo – Jakarta Timur 13760 – Indonesia.
Pemegang saham pengendali PP (Persero) Tbk adalah Pemerintah
Republik Indonesia, dengan memiliki 1 Saham Preferen (Saham Seri A
Dwiwarna) dan 51,00% di saham Seri B.
Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan, maksud dan tujuan

PTPP adalah turut serta melakukan usaha di bidang industri konstruksi,
industri pabrikasi, jasa penyewaan, jasa keagenan, investasi, agro industri,
Engineering Procurement dan Construction (EPC) perdagangan,
pengelolaan kawasan, layanan jasa peningkatan kemampuan di bidang
konstruksi, teknologi informasi, kepariwisataan, perhotelan, jasa
engineering dan perencanaan, pengembang untuk menghasilkan barang
dan/atau jasa yang bermutu tinggi dan berdaya saing kuat. Kegiatan usaha
yang saat ini dilakukan adalah Jasa Konstruksi, Realti (Pengembang),
Properti dan Investasi di bidang Infrastruktur dan Energi.
Pada tanggal 29 Januari 2010, PTPP memperoleh pernyataan

Saham PTPP (IPO) seri B kepada masyarakat sebanyak 1.038.976.500
40
dengan nilai nominal Rp100,- per saham saham dengan harga penawaran
Rp560,- per saham. Saham-saham tersebut dicatatkan pada Bursa Efek
Indonesia (BEI) pada tanggal 09 Februari 2010.
6. Surya Semesta Inter Nusa Tbk.(SSIA)

Surya Semesta Internusa Tbk (SSIA) didirikan tanggal 15 Juni
1971 dengan nama PT Multi Investments Ltd dan mulai beroperasi secara
komersial pada tahun 1971. Kantor pusat SSIA beralamat di Tempo Scan
Tower, Lantai 20, Jl. HR Rasuna Said Kavling 3-4, Kuningan Timur,
Jakarta 12950 – Indonesia.
Pemegang saham yang memiliki 5% atau lebih saham Surya
Semesta Internusa Tbk, antara lain: PT Arman Investments Utama
(9,55%), PT Union Sampoerna (8,75%), PT Persada Capital Investama
(7,85%) dan HSBC-FUND Sevices, Lynas Asia Fund (6,87%).

SSIA terutama adalah berusaha dalam bidang industri, perdagangan,
pembangunan, pertanian, pertambangan dan jasa, termasuk mendirikan
perusahaan di bidang perindustrian bahan bangunan, real estat, kawasan
industri, pengelolaan gedung dan lain-lain. Kegiatan usaha utama SSIA
adalah melakukan penyertaan dan memberikan jasa manajemen serta
pelatihan pada anak usaha yang bergerak dalam bidang usaha
pembangunan/pengelolaan kawasan industri, real estate, jasa konstruksi,
perhotelan dan lain-lain.
Pada tanggal 05 Maret 1997, SSIA memperoleh pernyataan efektif

dari Bapepam-LK untuk melakukan Penawaran Umum Perdana Saham
SSIA (IPO) kepada masyarakat sebanyak 135.000.000 dengan nilai
nominal Rp500,- per saham dengan harga penawaran Rp975,- per saham.
Saham-saham tersebut dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia (BEI) pada
tanggal 27 Maret 1997.
41
7. Total Bangun Persada Tbk.(TOTL)

Total Bangun Persada Tbk (TOTL) didirikan dengan nama PT
Tjahja Rimba Kentjana tanggal 4 September 1970 dan memulai kegiatan
usaha komersialnya pada tahun 1970. Kantor pusat TOTL berlokasi di Jl.
Letjen S. Parman Kav. 106, Tomang, Jakarta Barat 11440 – Indonesia.
Pemegang saham yang memiliki 5% atau lebih saham Total
Bangun Persada Tbk, antara lain: PT Total Inti Persada (pengendali)
(56,50%) dan Ir. Djadjang Tanuwidjaja, MSc. (8,02%)
TOTL adalah dalam bidang konstruksi dan kegiatan lain yang berkaitan
dengan bidang usaha konstruksi. TOTL melaksanakan bisnis jasa
konstruksi dengan berfokus pada layanan kontraktor utama (Main
Contractor) dan layanan rancang dan bangun (Design and Build). Selain
itu, TOTL juga mengerjakan proyek-proyek Joint Operation untuk proyek-
proyek yang besar dan proyek-proyek yang berskala internasional.
Pada tanggal 18 Mei 2006, TOTL memperoleh pernyataan efektif

dari BAPEPAM-LK untuk melakukan Penawaran Umum Perdana Saham
atas 300.000.000 lembar saham dengan nilai nominal Rp100,- per saham
dan harga penawaran Rp345,- per saham. Sejak tanggal 25 Juli 2006,
TOTL mencatatkan saham hasil penawaran tersebut pada Bursa Efek
Indonesia.
8. PT Wijaya Karya (persero)Tbk.(WIKA)
Wijaya Karya (Persero) Tbk (WIKA) didirikan tanggal 29 Maret

1961 dengan nama Perusahaan Negara/PN "Widjaja Karja" dan mulai
beroperasi secara komersial pada tahun 1961. Kantor pusat WIKA
beralamat di Jl. D.I Panjaitan Kav.9, Jakarta Timur 13340 dengan lokasi
kegiatan utama di seluruh Indonesia dan luar negeri
42
Berdasarkan Peraturan Pemerintah No.64, perusahaan bangunan

bekas milik Belanda yang bernama Naamloze Vennootschap Technische
Handel Maatschappij en Bouwbedrijf Vis en Co. yang telah dikenakan
nasionalisasi, dilebur ke dalam PN Widjaja Karja. Kemudian tanggal 22
Juli 1971, PN. Widjaja Karja dinyatakan bubar dan dialihkan bentuknya
menjadi Perusahaan Perseroan (PERSERO). Selanjutnya pada tanggal 20
Desember 1972 Perusahaan ini dinamakan PT Wijaya Karya.
Pada tanggal 11 Oktober 2007, WIKA memperoleh pernyataan

Saham WIKA (IPO) kepada masyarakat atas 1.846.154.000 lembar saham
seri B baru, dengan nilai nominal Rp100,- per saham dan harga penawaran
Rp420,- per saham. Saham-saham tersebut dicatatkan pada Bursa Efek
Indonesia pada tanggal 29 Oktober 2007.
9. PT Waskita Karya (persero),Tbk.(WSKT)

Waskita Karya (Persero) Tbk (WSKT) didirikan dengan nama
Perusahaan Negara Waskita Karya tanggal 01 Januari 1961 dari
perusahaan asing bernama “Volker Aanemings Maatschappij NV” yang
dinasionalisasi Pemerintah. Kantor pusat WSKT beralamat di Gedung
Waskita Jln. M.T. Haryono Kav. No. 10 Cawang, Jakarta 13340 –
Indonesia.
Pemegang saham mayoritas Waskita Karya (Persero) Tbk adalah
Negara Republik Indonesia, dengan persentase kepemilikan sebesar
66,04%. Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup kegiatan
Waskita Karya adalah turut melaksanakan dan menunjang kebijakan dan
program Pemerintah di bidang ekonomi dan pembangunan nasional pada
umumnya, khususnya industri konstruksi, industri pabrikasi, jasa
penyewaan, jasa keagenan, investasi, agro industri, perdagangan,
pengelolaan kawasan, layanan jasa peningkatan kemampuan di bidang jasa
konstruksi, teknologi informasi serta kepariwisataan dan pengembang.
43
Saat ini, kegiatan usaha yang dijalankan Waskita Karya adalah

pelaksanaan konstruksi dan pekerjaan terintegrasi Enginering,
Procurement and Construction (EPC).
Pada tanggal 10 Desember 2012, WSKT memperoleh pernyataan

Saham WSKT (IPO) kepada masyarakat sebanyak 3.082.315.000 dengan
nilai nominal Rp100,- per saham saham dengan harga penawaran Rp380,-
per saham. Saham-saham tersebut dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia
(BEI) pada tanggal 19 Desember 2012.
10. PT Indonesia Pondasi Raya, Tbk (IDPR)
Indonesia Pondasi Raya Tbk atau Indopora (IDPR) didirikan

tanggal 21 Oktober 1977 dan mulai beroperasi secara komersial pada
tahun 1980. Kantor pusat Indopora berlokasi di Jln. Pegangsaan Dua KM
4.5, Jakarta 14250 – Indonesia. Pemegang saham yang memiliki 5% atau
lebih saham Indonesia Pondasi Raya Tbk adalah Manuel Djunako, yakni
dengan persentase kepemilikan sebesar 83,17%.

Indopora adalah berusaha dalam bidang jasa, pemborongan umum
(general contractor), perdagangan umum, perindustrian, pengangkutan,
agrobisnis, perbengkelan, percetakan, penjilidan dan penerbitan, serta
pertambangan. Kegiatan usaha utama yang dijalankan Indopora saat ini
adalah mengerjakan proyek-proyek konstruksi untuk pondasi bangunan.
Pada tanggal 30 Nopember 2015, IDPR memperoleh pernyataan

efektif dari Otoritas Jasa Keuangan (OJK) untuk melakukan Penawaran
Umum Perdana Saham IDPR (IPO)kepada masyarakat sebanyak
303.000.000 dengan nilai nominal Rp100,- per saham dengan harga
44
penawaran Rp1.280,- per saham. Saham-saham tersebut dicatatkan pada

Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tanggal 10 Desember 2015.
4.1.2 Data Penelitian

Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder
yang diperoleh melalui dokumentasi laporan perusahaan sektor kontruksi
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015 – 2017
4.1.2.1 Return On Assets (ROA)

Return On Assets merupakan rasio yang menunjukkan hasil
(return) atas jumlah aktiva yang digunakan dalam perusahaan. Rumus
untuk menghitung return on assets adalah :
𝑝𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡𝑏𝑒𝑓𝑜𝑟𝑒𝑖𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒𝑡𝑎𝑥
𝑅𝑂𝐴 = 𝑥100
𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑎𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠
Tabel 4.1
Rata-rata ROA Perusahaan Sub Sektor Konstruksi Tahun 2013 – 2016

Kode ROA (%)
No Nama Emiten
Emiten 2015 2016 2017
-
3 0,22 24,88 0,85
Average 5,57 1,13 5,07
Berdasarkan data diatas menggambarkan bahwa dari tahun ke

tahun pertumbuhan Return On Assets (ROA) mengalami fluktuasi. yang
pada tahun 2015 rata-rata ROA sebesar 5,57%, rata-rata ROA tahun 2016
45
mengalami penurunan menjadi 1,113%, sedangkan tahun 2017 mengalami

kenaikan menjadi 5,07%
4.1.2.2 Return On Equity ( ROE )

Return On Equity merupakan rasio yang digunakan untuk
mengkaji sejauh mana suatu perusahaan mempergunakan sumber daya
yang dimiliki untuk mampu memberikan laba atas ekuitas. Rumus untuk
menghitung rasio ini adalah :
𝑝𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡𝑏𝑒𝑓𝑜𝑟𝑒𝑖𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒𝑡𝑎𝑥
𝑅𝑂𝐸 = 𝑥100%
𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦
Tabel 4.2
Rata-rata ROE Perusahaan Sub Sektor Konstruksi Tahun 2015 – 2017

Kode ROE (%)
No Nama Emiten
Emiten 2015 2016 2017
-
3 0,43 50,99 1,97
Average 13,08 3,72 13,41
Berdasarkan data diatas menggambarkan bahwa dari tahun ke

tahun pertumbuhan Return on Equity (ROE) mengalami fluktuasi.
46
4.1.2.3 Debt to Total Assets Ratio

Rasio ini merupakan rasio utang yang digunakan untuk mengukur
perbandingan antara total utang dengan total aktiva. Dengan kata lain,
seberapa besar aktiva perusahaan berpengaruh terhadap pengelolaan
aktiva. Rumus yang digunakan adalah sebagai berikut::
Total Hutang
Total Aktiva
Tabel 4.3
Rata-rata DAR Perusahaan Sub Sektor Konstruksi Tahun 2015 – 2017
Kode DAR (%)
No Nama Emiten
Emiten 2015 2016 2017

Average 0,59 0,57 0,62
Berdasarkan data diatas menggambarkan bahwa rata-rata dari
tahun ke tahun pertumbuhan tiap Debt to Total Asset Ratio (DAR)
perusahaan berbeda beda atau fluktuatif.
4.1.2.4 Debt to Equity Ratio
Merupakan rasio yang digunakan untuk menilai utang dengan

ekuitas. Rasio ini dicari dengan cara membandingkan antara seluruh utang,
termasuk utang lancar dengan seluruh ekuitas. Rasio ini berguna untuk
mengetahui jumlah dana yang disediakan peminjam (kreditor dengan
47
pemilik perusahaan). Dengan kata lain, rasio ini berfungsi untuk

mengetahui setiap rupiah modal sendiri yang dijadikan untuk jaminan
utang.
Rumus yang digunakan adalah:
Debt to Equity Ratio = Total Hutang
Total Modal
Tabel 4.4
Rata-rata DER Perusahaan Sub Sektor Konstruksi Tahun 2015 – 2017
Kode DER (%)
No Nama Emiten
Emiten 2015 2016 2017

Average 1,70 1,52 1,99
Berdasarkan data diatas rata-rata DER perusahaan kontruksi

mengalami fluktuatif tiap tahunnya.
Dari keempat data tersebut dapat disimpulkan bahwa rasio
profitabilitas yang terdiri dari Return On Assets (ROA), Return on Equity
(ROE), dan rasio laverage yang terdiri dari Debt to Total Asset Ratio
(DAR), Debt to Equity Ratio (DER) pertumbuhannya fluktuatif.
48
4.1.2.5 Harga Saham

Harga Saham merupakan gambaran suatu nilai saham terbentuk di
pasar modal akibat dari tingkat penawaran dan permintaan yang ada.
Tabel 4.5
Rata-rata Harga Saham Perusahaan Sub Sektor Konstruksi Tahun 2015 –
2017
Harga Saham (Rp)
Kode
No Nama Emiten
Emiten
2015 2016 2017

Average 1619,80 1632,40 1358,80
Berdasarkan data diatas, menunjukkan bahwa harga saham pada

perusahaan kontruksi di Bursa Efek Indonesia tahun 2015-2017 juga
mengalami fluktuasi.
4.1.3 Teknis Analisis dan Uji Hipotesis
4.1.3.1 Asumsi Klasik

Uji ini bertujuan untuk menguji apakah model analisis yang
digunakan baik atau tidak didalam penelitian. Hasil analisis regresi
dianggap valid jika hasil analisis tersebut memebuhi pengujian asumsi
klasik yang bersifat BLUE (Best Liniier Unbiased) dan tidak terjadi gejala
multikolinieritas, tidak terdapat autokorelasi serta tidak terjadi gejala
hetero kedastisitas
49
1. Multikolineritas
Identitas secara statistic atau tidaknya gejala multikolonieritas dapat
dilakukan dengan menghitung Variance Inflation Faktor (VIF).
Sebagaimana tertera dalam tabel dibawah ini :
Tabel 4.6
Coefficientsa
Model Collinearity Statistics
VIF
(Constant)
Roa 5.789
1 Roe 5.029
Dar 5.670
Der 1.040
Dari tabel diatas menunjukkan bahwa hasil pengujian

multikolonieritas melalui VIF diperoleh hasil nilai VIF untuk
variabel ROA (X1), ROE (X2), DAR (X3), DER (X4) tidak ada yang
lebih besar dari 10, sehingga dapat disimpulkan bahwa pada model
regresi ini tidak terjadi gejala multikolonieritas.
2. Autokorelasi
Uji autokorelasi bertujuan untuk mengetahui apakah dalam

sebuah model regresi linier ada korelasi antara kesalahan pada periode t
dengan kesalahan pada periode t-1 (sebelumnya). Untuk mendeteksi
gejala autokorelasi dapat menggunakan uji Durbin – Watson.
50
Tabel 4.7
Hasil Uji Autokorelasi Durbin-Watson
Model Change Statistics Durbin-Watson
df2 Sig. F Change
1 25a .024 2.169
a. Predictors: (Constant), DER, DAR, ROE, ROA
b. Dependent Variable: HARGA SAHAM
Berdasarkan tabel pengujian diatas dapat diketahui bahwa nilai

Durbin – Watson sebesar 2.169. sedangkan dari tabel dW dengan
signifikan 0.05 dan jumlah sampel (n) = 68, k = 4 (k adalah jumlah
variable bebas) diperoleh nilai dL sebesar 1.1426 dan dU sebesar
1.7386 . 4-dW = ( 4 – 2.169 ) = 1.831 , karena (4-dW) (1.831) > dU
(1.7386) maka dapat disimpulkan bahwa dalam penelitian ini tidak
terjadi autokorelasi negative
3. Heterokedastisitas
Uji heterokedastisitas bertujuan untuk menguji apakah dalam

model regresi terjadi ketidaksamaan variance dari residual satu
pengamatan ke pengamatan lainnya. Pada regresi linier nilai residual
tidak boleh ada hubungan dengan variabel bebas (independent). Untuk
mengetahui adanya heterokedastisitas dapat dilakukan dengan melihat
grafik plot antara nilai prediksi variabel terikat dengan residualnya.
Dasar analisis yang digunakan yaitu jika ada pola tertentu,

seperti titik-titik yang ada membentuk pola tertentu yang teratur
(bergelombang, melebar, menyempit), maka mengindikasikan telah
terjadi heterokedastisitas. Jika tidak ada pola yang jelas, serta titik-titik
51
menyebar diatas dan dibawah angka 0 pada sumbu Y, maka tidak

terjadi heterokedastisitas. Pada gambar di bawah ini dapat dilihat
bahwa persebaran titik-titik di atas dan dibawah angka 0 pada sumbu
Y. Hal ini berarti tidak terjadi heterokedastisitas.
Gambar 4.1
Hasil Uji Heterokodestisitas
Berdasarkan Gambar 4.1 terlihat titik-titik menyebar secara

acak serta tersebar baik diatas maupun dibawah angka 0 sumbu Y. Hal
ini berarti tidak terjadi heterokedastisitas pada model regresi yang akan
digunakan dalam pengujian hipotesis.
4. Normalitas
Uji normalitas bertujuan untuk mengetahui apakah model regresi
variabel dependen dan variabel independent keduanya mempunyai
distribusi normal atau mendekati normal.
Uji normalitas dapat dilihat dari grafik normal P-P plot, dimana
bila titik-titik yang menyebar disekitar garis diagonal, maka data tersebut
dikatakan normal. Berikut ini grafik normal P – Plot normalitas data:
52
Gambar 4.2
Berdasarkan Gambar 4.2 terlihat titik-titik menyebar

menyebar disekitar garis diagonal dan mengikuti arah garis
diagonal Y. Hal ini berarti model regresi memenuhi asumsi
normalitas.
Dalam uji normalitas Kolmogorov Smirnov (K-S) terlihat
nilai Asymp. Sig. (2 – tailed) ≥ 0,05, artinya data dalam
penelitian ini berdistribusi normal.
Tabel 4.7
Uji normalitas Kolmogorov Smirnov
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
ROA ROE DAR DER
N 30 30 30 30
Normal Mean 348,9333 837,6333 56,9667 148,9667
Parametersa,b Std. 659,15097 1340,74144 17,02429 94,72373
Deviation
Most Absolute 0,272 0,243 0,181 0,145
Extreme Positive 0,158 0,134 0,106 0,145
Differences Negative -0,272 -0,243 -0,181 -0,114
Test Statistic 0,272 0,243 0,181 0,145
Asymp. Sig. (2-tailed) .000c .000c .013c .106c
53
a. Test distribution is Normal.

b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction.
4.1.3.2 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda

Untuk mengetahui pengaruh variabel independent terhadap
variabel dipenden digunakan analisis regresi linier berganda yang dapat
dilihat pada tabel 4.8
Coefficientsa
Unstandardized Standardized
Coefficients Coefficients Collinearity Statistics
Model B Std. Error Beta t Sig. Tolerance VIF
1 (Constant) -2908,117 1606,907 -1,810 ,082
roa 321,553 197,349 1,907 1,629 ,116 ,019 5,789

roe -144,589 94,906 -1,753 -1,523 ,140 ,020 5,029
dar 7925,443 2949,295 1,031 2,687 ,013 ,176 5,670
der -8,711 10,843 -,132 -,803 ,429 ,961 1,040
a. Dependent Variable: harga saham
b. R2 : 0,35
Berdasarkan tabel 4.8 maka diperoleh persamaan regresi sebagai berikut:

Y = 0 + 1X1 + 2X2 + 3X3 + 4X4 + e
Y= -2908,117 + 321,553 X1 + -144,589 X2 + 7925,443 X3 + -8,711 X4 + e
Penjelasan persamaan di atas adalah:
a. Konstanta (0) sebesar -2908,117 menunjukkan bahwa

apabila variabel bebas (ROA,ROE,DAR,DER) = 0 maka
variabel terikat (Harga Saham) bernilai -2908,117 satuan.
b. Nilai koefisien regresi variabel ROA (X1 ) sebesar 321,553
menunjukkan bahwa apabila ROA meningkat satu satuan
maka Harga Saham akan meningkat sebesar 321,553
dengan anggapan variabel bebas lainnya konstan
54
c. Nilai koefisien regresi variabel ROE (X2 ) sebesar -144,589
menunjukkan bahwa apabila ROE meningkat satu satuan

maka Harga Saham akan menurun sebesar -144,589 dengan
anggapan variabel bebas lainnya konstan
d. Nilai koefisien regresi variabel DAR (X3 ) sebesar 7925,443
menunjukkan bahwa apabila DAR meningkat satu satuan

maka Harga Saham akan meningkat sebesar 7925,443
dengan anggapan variabel bebas lainnya konstan

e. Nilai koefisien regresi variabel DER (X4 ) sebesar -8,711
menunjukkan bahwa apabila DER meningkat satu satuan

maka Harga Saham akan menurun sebesar -8,711 dengan
anggapan variabel bebas lainnya konstan
Nilai koefisien determinasi atau R Square digunakan untuk
mengukur seberapa besar presentase variabel bebas yang
digunakan dalam model dapat mempengaruhi variabel terikat (Y)
yaitu Harga Saham. Dari hasil analisis regresi diperoleh nilai R
Square = 0,351 yang berarti bahwa sebesar 35% Harga Saham
dapat dipengaruhi variable 𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑂𝑛 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 (X1 ),
𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑂𝑛 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 (X2 ), Debt to Total Assets Ratio (X3 ), dan
Debt to Equity Ratio (X4 ), Sedangkan sisanya 65% dipengaruhi
oleh variabel lain yang tidak dimasukkan dalam model penelitian
ini.
4.1.3.3 Uji Hipotesis

Uji Hipotesis dilakukan untuk menganalisis dan menarik
kesimpulan terhadap masalah-masalah yang diteliti. Pengajuan hipotesis
dilakukan untuk mengetahui ketertarikan hubungan antara variabel
dependen serta untuk mengetahui kuat lemahnya pengaruh masing-
masing variabel dependen.
55
4.1.3.3.1 Pengujian Hipotesis Secara Simultan (Uji F)

Uji F digunakan untuk mengetahui pengaruh dari semua variabel
bebas terhadap variabel tergantung secara simultan atau bersama.
Berikut adalah hasil pengujian hipotesis secara simultan variable-
variabel 𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑂𝑛 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 (X1 ), Return On Equity (X2 ), Debt to Total
Assets Ratio (X3 ), dan Debt to Equity Ratio (X4 ) terhadap Harga
Saham (Y) dengan menggunakan uji F.
Tabel 4.9
Hasil Uji F
ANOVAa
Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig.
Regression 12349255.961 4 3087313.990 3.384 .024b
1 Residual 22805008.039 25 912200.322
Total 35154264.000 29
a. Dependent Variable: hs
b. Predictors: (Constant), der, dar, roe, roa
Langkah-langkah pengujian:
1) Merumuskan Hipotesis
H0: 1, 2, 3, 4 = 0 artinya secara simultan tidak terdapat
pengaruh signifikan antara variabel bebas (X) terhadap variabel
terikat (Y)
H0 : 1, 2, 3, 4 ≠ 0 artinya secara simultan terdapat pengaruh

signifikan antara variabel bebas (X) terhadap variabel terikat (Y)
2) Menentukan taraf signifikan  sebesar 5% (0,05) dan derajat

kebebasan df = 4 : 25
Sehingga diketahui Ftabel = 2,76
56
3) Hasil perhitungan menunjukkan bahwa Fhitung = 3,384

4) Kriteria penerimaan dan penolakan hipotesis yaitu :
a) Apabila Fhitung > Ftabel (2,76), maka H0 ditolak
b) Bila Fhitung  Ftabel (2,76) maka H0 diterima
Karena Fhitung > Ftabel yaitu 3,384>2,76 maka H0 ditolak pada
signifikasi 5% (0,05) sehingga dapat disimpulkan sehingga dapat
disimpulkan bahw a secara simultan variabel bebas Return On
Asset (X1), Return On Equity (𝑋2 ), Debt to Total Assets Ratio (𝑋3 ),
dan Debt to Equity Ratio (𝑋4 ) secara bersama-sama mempunyai
pengaruh terhadap variabel terikat (Harga Saham) Perusahaan
Kontruksi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Gambar 4.3
Kurva Hasil Uji F
F tabel: 2,76 F hitung:3,384
4.1.3.3.2 Pengujian Hipotesis Secara Parsial (Uji t)

Untuk menguji hipotesis digunakan uji t yang menunjukkan
pengaruh secara parsial dari masing-masing variabel bebas Return On
Asset (X1), Return On Equity (𝑋2 ), Debt to Total Assets Ratio (𝑋3 ), dan
Debt to Equity Ratio (𝑋4 ) terhadap variabel terikat (Harga Saham).
Pengujian hipotesis dengan uji t dalam penelitian ini menggunakan
tingkat signifikan 5% (0,05) yang dapat dilihat dari tabel berikut ini:
57
Tabel 4.10
Hasil Uji t
Coefficientsa
Model Unstandardized Coefficients Standardized T Sig.

Coefficients
B Std. Error Beta
(Constant) -2908.117 1606.907 -1.810 .082
Roa 321.553 197.349 1.907 1.629 .116
1 Roe -144.589 94.906 -1.753 -1.523 .140
Dar 7925.443 2949.295 1.031 2.687 .013
Der -8.711 10.843 -.132 -.803 .429
1. Uji Parsial Untuk Variabel Return On Asset (X1), Terhadap Harga

Saham
Merumuskan Hipotesis
H0 : i = 0 artinya secara parsial tidak terdapat pengaruh
H0 : i  0 artinya secara parsial terdapat pengaruh signifikan

antara variabel bebas (X) terdapat variabel terikat (Y)
2. Menggunakan signifikan sebesar  = 5% dan menggunakan uji

dan sisi maka 0.05/2 = 0.025 dan derajad kebebasan (df) = 25
sehingga 𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 sebesar 2,05954
3. Hasil perhitungan menunjukkan thitung sebesar 1,629
4. Kriteria yang dipakai dalam uji t adalah:
58
a. Bila - 𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙  𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔  𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 maka H0 diterima dan H1

ditolak, yang berarti secara parsial variabel bebas (X) tidak
berpengaruh signifikan terhadap variabel terikat (Y).
b. Bila thitung < −𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 atau 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 > 𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 maka H0 ditolak dan
H1 dierima, sehingga dapat disimpulkan secara parsial
variabel bebas (X) berpengaruh signifikan terhadap variabel
terikat (Y)
5. Nilai 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 > 𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 (1,629 >2,05954) maka H0 ditolak dan H1
diterima, sehingga dapat disimpulkan bahwa secara parsial tidak
terdapat pengaruh signifikan antara Return On Asset (X1), dengan
harga saham pada perusahaan kontruksi yang terdaftar pada bursa
efek indonesia tahun 2015-2017.
Gambar 4.4
Kurva Distribusi t Variabel Return On Assets (𝑿𝟏 )
1,629 2,0594 0 2,0594 1,629

T hitung T tabel T tabel T hitung
6. Uji Parsial Untuk Variabel Return On Equity (X2), Terhadap

Harga Saham
a. H0 : i = 0 artinya secara parsial tidak terdapat pengaruh
signifikan antara variabel bebas (X) terhadap variabel terikat
(Y)
59
b. Menggunakan signifikan sebesar  = 5% dan menggunakan

uji dan sisi maka 0.05/2 = 0.025 dan derajad kebebasan (df)
= 25 sehingga 𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 sebesar 2,05954
c. Hasil perhitungan menunjukkan thitung sebesar -1,523
d. Kriteria yang dipakai dalam uji t adalah:
 Bila - 𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙  𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔  𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 maka H0 diterima dan H1
ditolak, yang berarti secara parsial variabel bebas (X)
tidak berpengaruh signifikan terhadap variabel terikat
(Y).
 Bila thitung < −𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 atau 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 > 𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 maka H0 ditolak
dan H1 dierima, sehingga dapat disimpulkan secara
parsial variabel bebas (X) berpengaruh signifikan
terhadap variabel terikat (Y)
Nilai 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 > 𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 (-1,523 >2,05954) maka H0 ditolak dan H1
diterima, sehingga dapat disimpulkan bahwa secara parsial
tidak terdapat pengaruh signifikan antara Return On Equity (-
X2), dengan harga saham pada perusahaan kontruksi yang
terdaftar pada bursa efek indonesia tahun 2015-2017.
Gambar 4.5
Kurva Distribusi t Variabel Return On Equity (𝑿𝟐 )
-1,523 2,0594 0 2,0594 -1,523

60
7. Uji Parsial Untuk Variabel Debt to Total Assets Ratio (X3),

Terhadap Harga Saham
b. Menggunakan signifikan sebesar  = 5% dan menggunakan uji
dan sisi maka 0.05/2 = 0.025 dan derajad kebebasan (df) = 25
sehingga 𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 sebesar 2,05954
c. Hasil perhitungan menunjukkan thitung sebesar 2,687
b.Bila thitung < −𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 atau 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 > 𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 maka H0 ditolak dan
H1 dierima, sehingga dapat disimpulkan secara parsial variabel
bebas (X) berpengaruh signifikan terhadap variabel terikat (Y)
e. Nilai 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 > 𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 (2,687 >2,05954) maka H0 ditolak dan H1
terdapat pengaruh signifikan antara Debt to Total Assets Ratio
(X3), dengan harga saham pada perusahaan kontruksi yang
terdaftar pada bursa efek indonesia tahun 2015-2017.
Gambar 4.6
Kurva Distribusi t Variabel Return On Equity (𝑿𝟑 )
2,0594 2,687 0 2,687 2,0594

T tabel T hitung T hitung T tabel
61
8. Uji Parsial Untuk Variabel Debt to Equity Ratio (X4), Terhadap

Harga Saham
signifikan antara variabel bebas (X) terhadap variabel terikat
(Y)
b. Menggunakan signifikan sebesar  = 5% dan menggunakan
uji dan sisi maka 0.05/2 = 0.025 dan derajad kebebasan (df)
= 25 sehingga 𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 sebesar 2,05954
c. Hasil perhitungan menunjukkan thitung sebesar -803
b.Bila thitung < −𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 atau 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 > 𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 maka H0 ditolak
dan H1 dierima, sehingga dapat disimpulkan secara parsial
variabel bebas (X) berpengaruh signifikan terhadap
variabel terikat (Y).
Nilai 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 > 𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 (-803 >2,05954) maka H0 ditolak dan H1

tidak terdapat pengaruh signifikan antara Debt to Equity
Ratio (X4), dengan harga saham pada perusahaan kontruksi
yang terdaftar pada bursa efek indonesia tahun 2015-2017.
62
Gambar 4.7
Kurva Distribusi t Variabel Return On Equity (𝑿𝟒 )
-803 2,0594 0 2,0594 -803

4.2 Pembahasan
Berdasarkan hasil analisis regresi linier berganda dapat diketauhi bahwa
variabel Debt to Total Assets Ratio (X3) menunjukkan nilai koefisien positif.
Hal tersebut menunjukkan bahwa terdapat pengaruh antara variable Debt to
Total Assets Ratio (X3), terhadap Harga Saham (Y).
Sedangkan pada variabel Return On Asset (X1) menunjukkan nilai

koefisien regresi positif tetapi lebih rendah dari 𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 dan variabel Return On
Equity (X2), Debt to Equity Ratio (X4) menunjukkan nilai koefisien regresi
negative. Hal tersebut menunjukkan tidak adanya pengaruh antara variabel
Return On Equity (X2), Debt to Equity Ratio (X4) terhadap Harga Saham (Y).
Berdasarkan hasil analisis regresi linier berganda diatas menunjukkan

nilai 𝑅 2 sebesar 0,351 atau 35% yang pada dasarnya mengg ambaran seberapa
besar pengaruh Return On Asset (X1), Return On Equity (𝑋2 ), Debt to Total
Assets Ratio (𝑋3 ), dan Debt to Equity Ratio (𝑋4 ) terhadap harga saham
perusahaan kontruksi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Hal tersebut
menunjukkan bahwa secara bersama – sama ke empat variabel bebas Return On
Asset (X1), Return On Equity (𝑋2 ), Debt to Total Assets Ratio (𝑋3 ), dan Debt to
Equity Ratio (𝑋4 ) mempunyai pengaruh terhadap harga saham.
63
4.2.1 Pembahasan Secara Parsial (Uji t)
1. Return On Asset (X1)

Hasil analisis uji t yang telah dilakukan pada variable Return On Asset
(𝑋1 ) nilai 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 sebesar 1,629 dan nilai 𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 sebesar 2,05954 dengan
hasil yang menunjukkan bahwa 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 lebih kecil dari 𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 pada
signifikan 5%, maka dapat disimpulkan bahwa secara parsial Return On
Asset tidak berpengaruh terhadap harga saham perusahaan kontruksi yang
tercatat di bursa efek. Penelitian ini tidak sejalan dengan hasil penelitian
yang dilakukan oleh Novita Putri Anindita(2017), dan Novia Kasyaretta
(2017) yang menyatakan bahwa Return On Asset berpengaruh pada harga
saham .
2. Return On Equity (X2)
Hasil analisis uji t yang telah dilakukan pada variable Return On Equity
(𝑋2 ) nilai 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 sebesar -1,523 dan nilai 𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 sebesar 2,05954 dengan
hasil yang menunjukkan bahwa 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 lebih kecil dari 𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 pada
signifikan 5%, maka dapat disimpulkan bahwa secara parsial Return On
Equity tidak berpengaruh terhadap harga saham perusahaan kontruksi yang
tercatat di bursa efek. Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan hasil
penelitian yang dilakukan oleh Novita Putri Anindita(2017), dan Novia
Kasyaretta (2017) yang menyatakan bahwa Return On Equity berpengaruh
pada harga saham.
3. Debt to Total Assets Ratio (𝐗 𝟑 )
Hasil analisis uji t yang telah dilakukan pada variable Debt to Total Assets
Ratio (𝑋3 ), nilai 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 sebesar 2,687 dan nilai 𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 sebesar 2,05954
dengan hasil yang menunjukkan bahwa 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 lebih besar dari 𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 pada
signifikan 5%, maka dapat disimpulkan bahwa secara parsial Debt to Total
Assets Ratio (𝑋3 ), berpengaruh terhadap harga saham perusahaan
kontruksi yang tercatat di bursa efek. Hasil penelitian ini bertolak
belakang dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Novita Putri
Anindita(2017), yang menyatakan bahwa Debt to Total Assets Ratio
64
berpengaruh negatif, sehingga bisa dikatakan tidak berpengaruh pada

harga saham.
4. Debt to Equity Ratio (𝐗 𝟒 )
Hasil analisis uji t yang telah dilakukan pada variable Debt to Total Assets
Ratio (𝑋3 ), nilai 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 sebesar -803 dan nilai 𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 sebesar 2,05954
dengan hasil yang menunjukkan bahwa 𝑡ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 lebih kecil dari 𝑡𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 pada
signifikan 5%, maka dapat disimpulkan bahwa secara parsial Debt to
Equity Ratio (𝑋4 ), tidak berpengaruh terhadap harga saham perusahaan
kontruksi yang tercatat di bursa efek. Hal ini sejalan dengan hasil
penelitian yang dilakukan oleh Novita Putri Anindita(2017) yang
menyatakan bahwa Debt to Equity Ratio tidak berpengaruh pada harga
saham.
Tabel 4.11
Berikut Ini Merupakan Tabel Review Penelitian Terdahulu Yang Telah
Digunakan Sebagai Bahan Pembahasan Pada Penelitian Di Atas :
Nama dan
Periode Objek Variabel
Tahun Judul Penelitian Hasil Penelitian
Penelitian Penelitian Penelitian
Publikasi
Novia kasyaretta “Pengaruh Return Tahun Perusahaan Variabel X : Uji F : ROA,

(2017) On Asset (ROA), 2014 - Sektor Return On ROE, NPM, dan
Return On Equity 2016 Property Asset (ROA), EPS bersama-
(ROE), Net Profit Sub Return On sama
Margin(NPM), Residence Equity berpengaruh
Earning per (ROE), Net secara signifikan
Share(EPS)Terhadap Profit Margin terhadap harga
Harga Saham (NPM), Dan saham.
Perusahaan Sektor Earning Per
Property Sub Share (EPS)
65
Residence Pada
Bursa Efek Indonesia
Periode 2014-2016”
Variabel Y : Uji T :
Harga Saham a. ROA
berpengaruh
signifikan
terhadap harga
saham
b. ROE
berpengaruh
signifikan
terhadap harga
saham
c. NPM
berpengaruh
negatif dan
signifikan
terhadap harga
saham
d. EPS
berpengaruh
negatif dan
signifikan
terhadap harga
saham
Novita putri PENGARUH CR, ROE, Tahun Perusahaan Variabel X : Uji F : CR,ROA,
anindita(2017) ROA, DAR, DAN DER 2011-2014 manufaktur Current ROE, DAR,dan
TERHADAP HARGA yang Ratio(CR) DER bersama-
66
SAHAM PADA listing di Return On sama

PERUSAHAAN bursa efek Asset (ROA), berpengaruh
MANUFAKTUR YANG indonesia Return On secara signifikan
LISTING DI BURSA periode Equity terhadap harga
EFEK INDONESIA 2011-2014 (ROE), Debt saham.

to Total
Tahun 2011-2014
Assets
Ratio(DAR),
Debt to
Equity
Ratio(DER)
Harga Saham a.CR
berpengaruh
positif dan
signifikan
terhadap harga
saham
b. ROA
berpengaruh
positif dan
signifikan
terhadap harga
saham
c. ROE
berpengaruh
positif dan
signifikan
terhadap harga
saham
d. DAR
berpengaruh
negatif dan tidak
67
signifikan
terhadap harga
saham
e. DER .
berpengaruh
negatif dan tidak
signifikan
terhadap harga
saham
Rachmad Vincet Pengaruh Return On Tahun 10 Variabel X : Uji F : ROA,

Abimanyu(2018) Assets (ROA), Return 2015 - perusahaan Return On ROE, DAR,
On Equity (ROE), 2016 sektor Asset (ROA), DER bersama-
Debt To Total Assets kontruksi Return On sama
Ratio(DAR), dan Equity berpengaruh
Debt To Equity (ROE), Debt secara signifikan
Ratio(DER) Terhdap To Total terhadap harga
harga saham Assets saham.
perusahaan sub Ratio(DAR),
sektor kontruksi dan Debt To
yang terdaftar di Equity
Bursa Efek Indonesia Ratio(DER)
Harga Saham a. ROA tidak
berpengaruh
signifikan
terhadap harga
saham
b. ROE tidak
berpengaruh
signifikan
terhadap harga
saham
68
c. DAR
berpengaruh
positif dan
signifikan
terhadap harga
saham
d. DER tidak
berpengaruh
signifikan
terhadap harga
saham
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan
Berdasarkan uji analisis secara simultan dan parsial, maka dapat ditarik
kesimpulan sebagai berikut :
1. Hasil analisis pengujian secara simultan (Uji F), diketahui bahwa variable
Return On Asset (𝑋1 ), Return On Equity (𝑋2 ), dan Debt To Total Asset
Ratio(𝑋3 ), Debt To Total Equity Ratio(𝑋4 ) secara bersama – sama
mempunyai pengaruh terhadap harga saham (Y) perusahaan sub sektor
kontruksi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
2. Hasil analisis pengujian hipotesis secara parsial (Uji t), dapat disimpulkan
sebagai berikut :
a. Return On Asset (𝑋1 ) tidak berpengaruh signifikan terhadap harga

saham (Y)
b. Return On Equity(𝑋2 ) tidak berpengaruh terhadap harga saham (Y)
c. Debt To Total Asset Ratio (𝑋3 ) berpengaruh positif terhadap harga

saham (Y)
d. Debt To Total Equity Ratio(𝑋4 ) tidak berpengaruh pada harga saham

(Y)
5.2 Saran
Berdasarkan kesimpulan diatas, maka saran yang dapat diberikan
adalah sebagai berikut :
1. Bagi para pihak investor dapat melihat hasil penelitian yang telah
dilakukan peneliti. Data penelitian diatas, variable Return On Asset (𝑋1 ),
Return On Equity (𝑋2 ), dan Debt To Total Asset Ratio(𝑋3 ), Debt To Total
Equity Ratio(𝑋4 ) merupakan variable yang berpengaruh secara simultan
terhadap harga saham, namun secara parsial hanya Debt To Total Asset
69
70
2. Ratio(𝑋3 ) yang memiliki pengaruh secara signifikan. Diharapkan

penelitian diatas dapat digunakan sebagai bahan pertimbangan keputusan
berinvestasi dengan membandingkan dengan hasil penelitan yang
dilakukan sebelumnya.
3. Untuk penelitian selanjutnya, dapat menggunakan variabel lain berkaitan
dengan pengaruh Harga Saham. Dan dapat menggunakan faktor lain
seperti faktor eksternal, tingkat inflasi, tingkat suku bunga dan sebagainya
yang memungkinkan memengaruhi Harga Saham, agar dapat digunakan
sebagai bahan acuan investor dalam pengambilan keputusan berinvestasi.
DAFTAR PUSTAKA
Gozali,imam .2013 Aplikasi Analisis Multi Varia t dengan Program IBM

SPSS,BPUniversitas Diponegoro,Semarang
Hery. 2015. Analisis Laporan Keuangan. Penerbit CAPS (Center for
Academy Publishing Service). Yogyakarta
Kasmir. 2014 Analisis Laporan Keuangan. Jakarta. PT. Raja Grafindo
Persada.
Kasmir dan Jakfar. 2014. Studi Kelayakan Bisnis. Edisi Revisi. Jakarta
:Kencana
Fahmi,Irham . 2014. Analisis Laporan Keuangan. Cetakan Keempat.
Bandung:Alfabeta
Sugiyono. 2012. Cara Mudah Menyusun Skripsi, Tesis, dan Disertasi
(STD). Bandung: Alfabeta.
Sugiyono. 2013. Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&BI.
Bandung: Alfabeta.
WEBSITE
www.idx.co.id, Di Akses pada tanggal 18 Maret 2018
www.ojk.co.id, Di Akses pada tanggal 18 Maret 2018
LAMPIRAN
Lampiran 1:
Data ROA Perusahaan Sub Sektor Konstruksi Tahun 2015 – 2017, dalam
Persentase (%)
Kode ROA (%)
No Nama Emiten
Emiten 2015 2016 2017
-
3 0,22 24,88 0,85
Average 5,57 1,13 5,07
Lampiran 2:
Data ROE Perusahaan Sub Sektor Konstruksi Tahun 2015 – 2017, dalam
Persentase (%)
Kode ROE (%)
No Nama Emiten
Emiten 2015 2016 2017
-
3 0,43 50,99 1,97
Average 13,08 3,72 13,41
Lampiran 3:
Data DAR Perusahaan Sub Sektor Konstruksi Tahun 2015 – 2017, Persentase (%)
Kode DAR (%)
No Nama Emiten
Emiten 2015 2016 2017

Average 0,59 0,57 0,62
Lampiran 4:
Data DER Perusahaan Sub Sektor Konstruksi Tahun 2015 – 2017, Persentase (%)
Kode DER (%)

No Nama Emiten
Emiten 2015 2016 2017

Average 1,70 1,52 1,99
Lampiran 5:
Data Harga Saham Perusahaan Sub Sektor Konstruksi Yang Terdaftar di BEI
Tahun 2015 – 2016 dalam Rupiah (Rp)
Harga Saham (Rp)
Kode
No Nama Emiten
Emiten
2015 2016 2017

Average 1619,80 1632,40 1358,80
Lampiran 6:
Hasil Uji Multikolineritas
Coefficientsa
VIF
(Constant)
roa 5.789
1 roe 5.029
dar 5.670
der 1.040
a. Dependent Variable: Harga Saham
Lampiran 7:
Hasil Uji Autokorelasi Durbin-Watson
Model Summaryb
Model R R Square Adjusted R Std. Error of Change Statistics

Square the Estimate
R Square F Change df1
Change
1 .593a .351 .247 955.09179 .351 3.384 4

Model Summaryb
Model Change Statistics Durbin-Watson
df2 Sig. F Change
1 25a .024 2.169
a. Predictors: (Constant), der, dar, roe, roa
b. Dependent Variable: Harga Saham
Lampiran 8:
Hasil Uji Heterokodestisitas
Lampiran 9:
Hasil Uji Normalitas P-Plot
Lampiran 10:
Uji normalitas Kolmogorov Smirnov
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test

ROA ROE DAR DER
N 30 30 30 30
Normal Mean 348,9333 837,6333 56,9667 148,9667
Parametersa,b Std. 659,15097 1340,74144 17,02429 94,72373
Deviation
Most Absolute 0,272 0,243 0,181 0,145
Extreme Positive 0,158 0,134 0,106 0,145
Differences Negative -0,272 -0,243 -0,181 -0,114
Test Statistic 0,272 0,243 0,181 0,145
Asymp. Sig. (2-tailed) .000c .000c .013c .106c
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction.
Lampiran 11:
Hasil Uji Analisis Regresi Linier Berganda
Coefficientsa
Model 95.0% Confidence Interval for B Correlations Collinearity

Statistics
Lower Bound Upper Bound Zero-order Partial Part Tolerance
(Constant) -6217.603 401.370
roa -84.894 728.000 .061 .310 .262 .019
1 roe -340.053 50.874 .171 -.291 -.245 .020
dar 1851.256 13999.631 .491 .473 .433 .176
der -31.043 13.621 -.223 -.159 -.129 .961

Coefficientsa
VIF
(Constant)
Roa 5.789
1 Roe 5.029
Dar 5.670
Der 1.040
a. Dependent Variable: Harga Saham
Lampiran 12:
Uji F
ANOVAa
Model Sum of df Mean Square F Sig.

Squares
Regression 12349255.961 4 3087313.990 3.384 .024b
1 Residual 22805008.039 25 912200.322
Total 35154264.000 29
a. Dependent Variable: harga saham
b. Predictors: (Constant), der, dar, roe, roa

Lampiran 13:
Kurva Hasil Uji F
H0 ditolak
F tabel: 2,76 F hitung:3,384
Lampiran 14:
Hasil Uji t
Coefficientsa
Model Unstandardized Coefficients Standardized t Sig.

Coefficients
B Std. Error Beta
(Constant) -2908.117 1606.907 -1.810 .082
Roa 321.553 197.349 1.907 1.629 .116
1 Roe -144.589 94.906 -1.753 -1.523 .140
Dar 7925.443 2949.295 1.031 2.687 .013
Der -8.711 10.843 -.132 -.803 .429

Lampiran 15:
Tabel Uji F (α = 0,05)
Lampiran 16:
Tabel Uji t (Level Signifikan 5%)
Lampiran 17:
Tabel Durbin-Watson

MPB Abi

Diunggah oleh

Informasi Dokumen

Judul Asli

Hak Cipta

Format Tersedia

Bagikan dokumen Ini

Bagikan atau Tanam Dokumen

Opsi Berbagi

Apakah menurut Anda dokumen ini bermanfaat?

Apakah konten ini tidak pantas?

Hak Cipta:

Format Tersedia

MPB Abi

Diunggah oleh

Hak Cipta:

Format Tersedia

Pengaruh Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE), Debt

to Total Asset Ratio (DAR), dan Debt to Equity Ratio (DER)

Diajukan untuk memenuhi tugas mandiri

KEMENTERIAN RISET TEKNOLOGI DAN PERGURUAN TINGGI

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh secara

Surabaya, Desember 2018

1.1 Latar Belakang

Investasi merupakan penanaman modal dalam suatu kegiatan yang memiliki

Sedangkan menurut Azis, Mintartim dan Nadir (2015 : 234), investasi

Pasar modal merupakan sarana pendanaan bagi perusahaan maupun institusi

Diantara instrument investasi di pasar modal tersebut, saham merupakan

hak dan kewajiiban yang dijelaskan kepada setiap pemegangnya, persediaaan

Berinvestasi saham di perusahaan sektor konstruksi diyakini merupakan

Sebelum berinvestasi, kita harus melihat laporan keuangan dari perusahaan.

Menurut Kasmir (2014:201). Return On Assets (ROA) adalah rasio yang

Return on Equity (ROE) Menurut Kasmir (2014:204) ROE merupakan rasio

Menurut Kasmir (2013:151), Debt to Equity Ratio (DER) merupakan rasio

Berikut merupakan data rasio Return On Assets (ROA) pada perusahaan

Berdasarkan data diatas menggambarkan bahwa dari tahun ke tahun

Berikut merupakan data Return on Equity (ROE) ) pada perusahaan

Berdasarkan data diatas menggambarkan bahwa dari tahun ke tahun

3 DGIK Nusa Konstruksi Enjiniring Tbk. 0,48 0,51 0,57

Berdasarkan data diatas menggambarkan bahwa rata-rata dari tahun ke

3 DGIK Nusa Konstruksi Enjiniring Tbk. 0,93 1,05 1,32

Berdasarkan data diatas rata-rata DER perusahaan kontruksi mengalami

3 DGIK Nusa Konstruksi Enjiniring Tbk. 85 55 58

Berdasarkan data diatas, menunjukkan bahwa harga saham pada perusahaan

Sedangkan penelitian dari Zaidatul Fadinah, M.Agus Salim, Budi Wahono(2017)

1.2 Rumusan Masalah

1) Apakah Return On Assets(ROA), Return On Equity (ROE), Debt to Total

1.3 Tujuan Penelitian

1) Untuk mengetahui dan menganalisis Return On Assets(ROA), Return On

(DER) berpengaruh secara parsial terhadap Harga Saham sektor kontruksi

1.4 Manfaat Penelitian

2.1 Penelitian Tedahulu

1.Novia Kasyaretta Ananda Putri(2017)

Yang mengambil judul,”PENGARUH RETURN ON ASSETS (ROA),

a) return on assets (ROA), ROA mempunyai pengaruh signifikan terhadap

e) Secara simultan hasil pengujian F (ANOVA), diketahui bahwa signifikansi

2. NOVITA PUTRI ANINDITA (2017)

2.2 LANDASAN TEORI

2.2.1 Manajemen Keuangan

2.2.1.1 Pengertian Manajemen Keuangan

2.2.1.2 Fungsi Manajemen Keuangan

2.2.1.3 Tujuan Manajemen Keuangan

2.2.2 Laporan Keuangan

2.2.2.1 Pengertian Laporan Keuangan

Menurut Munawir yang dikutip oleh Fahmi (2012:2), mengatakan

2.2.2.2 Tujuan dan Manfaat Laporan Keuangan

Menurut Kasmir (2012:10), tujuan dari laporan keuangan adalah

informasi keuangan kepada pihak dalam dan luar perusahaan yang

Beberapa tujuan dan manfaat laporan keuangan dari berbagai

1. Informasi posisi laporan keuangan yang dihasilkan dari kinerja dan

2.2.2.3 Jenis – Jenis Laporan Keuangan

1. Neraca, menunjukkan posisi keuangan-aktiva, utang, dan ekuitas

3. Laporan Ekuitas Pemegang Saham, merekonsiliasi saldo awal dan

2.2.2.4 Keterbatasan Laporan Keuangan

1. Pembuatan laporan keuangan disususn berdasarkan sejarah

Keterbatasan laporan keuangan tidak akan mengurangi arti nilai

2.2.2.5 Pihak yang Memerlukan Laporan Keuangan

1.Pemegang Saham dan Investor

mereka berikan kepada perusahaan dan kelangsungan pembayaran

2.2.3 Analisis Rasio Keuangan