PT SARANA

MULTIGRIYA
FINANSIAL
(PERSERO)

SEKURITISASI KPR
& EBA-SP RETAIL
9 Oktober 2020
PT SARANA MULTIGRIYA FINANSIAL
Tugas SMF sebagaimana tercantum dalam
BUMN dibawah Peraturan Presiden Nomor 1 tahun 2008 juncto
19/2005, adalah membangun dan
Kementerian mengembangkan Pasar Pembiayaan Sekunder
Keuangan RI Perumahan (PPSP) melalui kegiatan usaha,
sekuritisasi, pembiayaan dan penerbitan surat
100% dimiliki oleh utang.

Negara
VISI:
Menjadi entitas mandiri yang mendukung
Berdiri pada Juli kepemilikan rumah yang layak dan terjangkau
2005 bagi setiap keluarga Indonesia.

MISI:
• Membangun dan mengembangkan pasar
pembiayaan sekunder perumahan,
• Meningkatkan tersedianya sumber dana jangka
panjang bagi sektor perumahan
• Memungkinkan kepemilikan rumah menjadi
terjangkau bagi setiap keluarga Indonesia
APA ITU
EBA RITEL?
(EFEK BERAGUN ASET)
 Pada akhir 2018,
SMF meluncurkan
program EBA Retail
dengan target market
utama adalah Milenial
 Merupakan produk dari

EBA
proses sekuritisasi
Dimana sesuai namanya
merupakan efek yang

RITEL memiliki agunan/underlying

dan diperdagangkan kepada
investor ritel
SEKURITISASI KPR DI INDONESIA

Penata Sekuritisasi Investor

Penerbit Pendukung Kredit

Aset Transaksi Efek Likuid

Tidak Likuid Sekuritisasi di Pasar Modal

POJK 23/POJK.04/2014
Tagihan EBA
KPR SP
 PENERBITAN
KIK EBA KIK EBA KIK EBA KIK EBA
DSMF-BTN
01 &02
DBTN
01
DBTN
02
DBTN
03
EBA
2009 2010 2011 2011
Hingga akhir tahun
2019 SMF telah
memfasilitasi 12
KIK EBA KIK EBA
EBA-SP
EBA-SP transaksi sekuritisasi
DBTN DBTN SMF-BTN02
04 05
SMF-BTN01
SMF-MRI01 dengan akumulatif
2015
2012 2014 2016 sebesar
Rp 12,15 T
dengan rating EBA
EBA-SP EBA-SP EBA-SP
SMF-BTN03 SMF-BTN04 SMF-BTN05
yang diterbitkan
2017 2018 2019 selalu
id AAA
 Aman-kah
berinvestasi
di EBA?

8
TAHAPAN PROSES SEKURITISASI
1 3
Pemilihan Pool KPR True Sale
Pool KPR dipilih True sale memungkinkan EBA memiliki
berdasarkan 32 kriteria dan Bancruptcy Remoteness, yang
dilakukan oleh pihak menjadi EBA terlepas dari resiko
independent KAP & Notaris kebangkrutan masing-masing pihak

2 4
Structuring Credit Enhancement
Struktur EBA memiliki 2 kelas, SMF menyediakan dana
junior dan senior dengan sejumlah satu kali
waterfall payment sehingga pembayaran pokok dan
kelas A mendapatkan senioritas bunga serta penyedian
pembayaran dana untuk penyedia jasa
 KELEBIHAN EBA SP

Bunga Per Tahun Aman Mulai Dari

Diatas Deposito Rp.100.000

Dana Likuid dan Dapat Rating idAAA

Diperjual-belikan Kapan Saja oleh Pefindo
STRUKTUR EBA-SP (EBA-SP SMF-BTN01 2016)
Skema Efek Beragun Aset berbentuk Surat Partisipasi (EBA-SP)
Underlying Asset Pool KPR Bank BTN Yang memenuhi 32 Kriteria Seleksi
Nominal Penerbitan Rp 513 Miliar (Dua Ratus Miliar Rupiah)
Struktur EBA-SP Kelas A2 • Ditawarkan kepada Investor melalui penawaran Umum
A : Rp513 Miliar (WAL 5 tahun)  diperdagangkan kepada publik

Kupon EBA-SP Kelas A • 8,75% p.a. dibayar 3 bulanan

Struktur Pembayaran • Skema pass-through, seluruh hasil koleksi pembayaran KPR
dibayarkan kepada pemegang EBA
• Waterfall/Senioritas pembayaran, di mana hasil koleksi pembayaran
KPR dibayarkan berdasarkan urutan yang sudah ditetapkan
Sumber pembayaran Terbatas pada cicilan pembayaran KPR ditambah hasil investasi (terbatas
pada deposito) hasil koleksi KPR sebelum tanggal pembayaran bunga
Rating EBA-SP Kelas A id AAA (Pefindo), berdasarkan Final rating by Pefindo
Listing di Bursa Efek 1 Nov 2016
Indonesia
 Low Risk
Untuk tipe investor risk adverse

Tipe Investasi yang Berbeda

Diversifikasi investasi

KARAKTERISTIK Adanya pengembalian Pokok

Untuk casflow investor
EBA
Jangka Menengah Panjang

SMF sebagai Standby Buyer

Bisa di redeemed kapan saja

Imbal Hasil Menarik

Diatas bunga tabungan & deposito
 Diversifikasi instrumen investasi

Risiko terjadinya default rendah karena

terbaginya risiko ke banyak tagihan KPR

Nilai transaksi yang terjangkau

Memiliki aset yang menjadi dasar

penerbitan efek (transparan)
BENEFIT BAGI
Rating efek yang terbaik (AAA) dapat meningkatkan
INVESTOR RITEL profil risiko portofolio investasi secara keseluruhan

Adanya Cashflow dari pembayaran

kupon dan Pembayaran Pokok

Dapat diperdagangkan di Pasar Sekunder

Turut serta mendukung program

pembangunan Perumahan Nasional
Bagaimana Cara Berinvestasi di EBA Ritel?

1. Non Nasabah BNI Sekuritas

• Untuk yang belum memiliki rekening BNI Sekuritas dapat membukan rekening
melalui link http://bit.ly/reg-eba untuk mengisi formulir pembukaan
rekening.Untuk pembukaan rekening maka akan mendapatkan promo EBA Ritel
sebesar Rp 100.000 secara Cuma-Cuma.

2. Nasabah BNI Sekuritas

• Untuk yang sudah memiliki rekening BNI Sekuritas dapat membeli melalui
aplikasi Bions pada section Bonds/Fixed Income. Dan untuk pembelian EBA

3. Help Desk
• Untuk informasi dan bantuan dapat menghubungi customer care
BNI Sekuritas: 021-25543946
TERIMA KASIH
 Instrumen Fixed Income

setidaknya ada lima jenis kelas aset: emas, pasar uang, pendapatan tetap, properti, dan ekuitas.

Pendapatan tetap (fixed income) adalah jenis investasi yang membayar imbal hasil tetap kepada para investornya
sampai tanggal jatuh tempo dan investor mendapatkan pengembalian dengan jumlah pokok yang telah mereka
investasikan. EBA merupakan salah satu jenis investasi pendapatan tetap
Kriteria Pendapatan Tetap Ekuitas
Pemilik obligasi adalah kreditor dan hanya dapat
Status mengklaim jumlah pinjaman dan bunga dari pinjaman Memiliki hak kepemilikan atas perusahaan
tersebut.
Penerbit Institusi pemerintah, institusi finansial dan korporasi Korporasi
Rendah, bunga tetap telah dijanjikan, dan tidak Risiko tinggi, bergantung pada performa perusahaan dan
Risiko
bergantung pada performa perusahaan. keadaan pasar.
Saat perusahaan bangkrut, pemilik obligasi akan Saat perusahaan bangkrut, pemilik saham memiliki hak klaim
Hak Klaim Aset
diprioritaskan. terakhir atas aset.
Imbal Hasil Rendah, tapi imbal dari bunga terjamin. Imbal tinggi karena risiko juga tinggi.
Dividends, as cash flow of equity, paid at management’s
Dividen Tidak menghasilkan dividend.
discretion.
Tidak memiliki hak voting dan bersuara untuk urusan
Keterlibatan Memiliki hak voting.
perusahaan.
16
 1
PEMILIHAN POOL KPR
Dilakukan dengan Due Diligence

Agunan Kredit Agunan tidak

sedang
Agunan Kredit telah dibebani HT Agunan Kredit Tidak ada Debitur Setiap KPR hanya
dijaminkan serta
dibuktikan peringkat diasuransikan yang memiliki dapat berasal
EBA dari sitaan
dengan SHGB pertama yang terhadap bahaya lebih dari satu dari salah satu
dan tidak memuat
atau SHM yang terdaftar untuk kebakaran dan KPR dengan lokasi cabang
ketentuan cidera
berlaku kepentingan jiwa debitur janji silang (cross
Kreditur Awal Kreditur Awal
Kreditur Awal default)

Setiap KPR
Tidak memiliki
Setiap KPR harus masing-masing
Jumlah pokok penundaan Memiliki jumlah
sudah dibukukan Memiliki Original akan memberikan
pinjaman KPR pembayaran >30 terhutang tidak
dalam Loan To Value suku bunga tidak
maksimum tidak hari sejak tanggal kurang dari Rp 10
pembukuan (OLTV) tidak lebih kurang dari
lebih dari Rp jatuh tempo juta pada tanggal
Kreditur Awal dari 90% 12,75% per tahun
1.000.000.000 terakhir pada Cut Off pertama
minimal 24 bulan pada tanggal Cut
tanggal Cut off
Off
 2
STRUCTURING
Kelas Junior Sebagai Pelindung Kelas Senior

Prioritas Pembayaran Margin & Pokok

Ditawarkan Kepada

Alokasi Kerugian
90% Kelas Investor Umum Kelas
Low Senior Target rating AAA Senior
EBAS Risk (A) Bersifat Fixed (A)
SP Income

10% Kelas Penawaran Terbatas Kelas

(Originator)
High Junior Junior
Tidak dirating
Risk (B) (B)
Bersifat Equity
 3
TRUE SALE/ JUAL PUTUS
EBA Menjadi Entitas Yang Berdiri Sendiri

Bancruptcy Remoteness Resiko Terlepas dari

Setelah terjadi jual beli putus, Pool Bank/Penerbit
KPR berdiri adalah entitas yang
Karena EBA merupakan entitas yang
berdiri sendiri, yang terhindar dari
mandiri, maka penilaian resiko tidak
kebangkrutan masing-masing pihak
lagi hanya melihat bank dan penerbit
karena sumber pembayaran kupon
kepada investor adalah dari
angsuran KPR di dalam pool.
Merupakan Entitas Mandiri
Pool KPR merupakan entitas yang
berdiri sendiri dimana apabila terdapat Perfection of
kondisi khusus, entitas atas nama The Security Interest
investor dapat mengganti para pihak
Underlying transaksi sekuritisasi
termasuk penyedia jasa/ servicer
sepenuhnya menjadi hak investor,
Tidak bisa diklaim oleh pihak lain
 4
CREDIT ENHANCEMENT
Oleh Penerbit PT Sarana Multigriya Finansial (Persero)

Rekening Cadangan Rekening Dana

Sebesar satu kali Transisi Penyedia Jasa
pembayaran bunga
Penerbit
yang dicadangkan
menyediakan dana
di muka
transisi penyedia
jasa di muka.