Nama : Wahid Riyanto

NIM : 530078573

Soal diskusi inisiasi 8:

Bagaimana pendapat dan analisis Anda atas kasus Fisher Effect di Spanyol dari artikel :
Jarelo F, and Tolentino, M (2012) The Fisher Effect in the Spanish Case : A Preliminary
Study, Asian Economic and Financial Review, 2,7, 841-857?

Jawab

Mohon ijin ibu Dr. Titik Inayati, S.E, menanggapi diskusi pada Sesi-8 Mata Kuliah
Manajemen Keuangan Internasional.

Efek Fisher Internasional (International Fisher Effect) menunjukkan ke anda perubahan nilai
tukar dua mata uang berkorelasi dengan perbedaan suku bunga nominal antar dua negara
tersebut. Fisher menekankan bahwa suku bunga memberikan indikasi kuat tentang kinerja
mata uang suatu negara. Tingkat suku buka Nominal terdiri dari komponen tingkat suku
bunga riil dan inflasi, sehingga jika tingkat suku bunga nominal lebih tinggi dari inflasi, maka
investor akan merugi, sedangkan jika tingkat suku bunga nominal lebih rendah dari inflasi,
maka akan untung (Gumanti, 2020).

Dampak dari Efek Fisher adalah:

 jika suku bunga nominal di pasar domestik lebih tinggi daripada negara mitra, maka
nilai tukar domestik seharusnya terdepresiasi. Suku bunga nominal yang lebih tinggi
mencerminkan ekspektasi inflasi yang lebih tinggi. Menurut Fisher, suku bunga
nominal sama dengan suku bunga riil plus tingkat inflasi. Sehingga, jika kita
mengekspektasikan tingkat inflasi naik, suku bunga nominal juga akan naik. Karena
asumsi suku bunga riil sama antar negara, maka selisih suku bunga nominal antar
negara pada dasarnya sama dengan selisih expected inflation.
 Sebaliknya jika suku bunga nominal domestik lebih rendah daripada di negara mitra,
nilai tukar terhadap mata uang negara mitra seharusnya terapresiasi.

Hasil penelitian Jareno dan Tolentino (2012) yang menguji efek fisher di Spanyol,
menemukan hubungan yang positif dan signifikan antara variasi tingkat inflasi yang
diharapkan dan perubahan tingkat bunga nominal pada periode 1993-2004. Dalam hal ini,
kenaikan 100% tingkat inflasi mendapat kenaikan suku bunga nominal sekitar 20%,
sehingga kita dapat mengkonfirmasi keberadaan Fisher Effect parsial.

Efek Fisher

Daftar Pustaka:

Gumanti, T. A. (2020). Manajemen Keuangan Internasional. Tangerang Selatan : Univesitas

Terbuka.
Jareño, F., & Tolentino, M. (2012). The Fisher effect in the Spanish case: A preliminary study. Asian
Economic and Financial Review, 2(7), 841-857.