Review Materi

Manajemen Keuangan
Model Neraca Keuangan untuk Memahami Tugas
Manajer Keuangan
Aktiva Pasiva
Aktiva Lancar Utang Lancar
Aktiva Tetap (Jangka Panjang) Utang Jangka Panjang
Modal Saham

Aktiva Lancar Utang Lancar

Aktiva Tetap Utang Jangka Panjang

Keputusan Investasi Keputusan Pendanaan

Mencari Investasi dengan Tingkat Keuntungan Mencari Dana dengan Tingkat Biaya Paling
Paling Tinggi (pada tingkat risiko terendah) Rendah (pada tingkat risiko tertentu)

Keputusan Modal Kerja

Melakukan Investasi pada Modal Kerja yang Optimal

Tujuan Normatif Manajemen Keuangan: Maksimumkan Nilai Perusahaan

 Financial Markets
MONEY CAPITAL
MARKET
MARKET

MANAJER DAN PASAR KEUANGAN

(2) (1)

Operasi Manajer Pasar

Perusahaan (4b) Keuangan
Keuangan

(3) (4a)
PENGERTIAN DAN FUNGSI
• PASAR UANG (MONEY MARKET):
• adalah suatu kelompok pasar dimana instrumen kredit jangka pendek diperjual belikan.
• Jangka waktu maksimal 1 tahun
• Sering disebut pasar abstrak karena instrumen diperjual belikan melalui sarana telekomunikasi
• Sering disebut pasar yang tidak terorganisasi (unorganized market) karena tidak mempunyai
tempat transaksi yang tetap sebagaimana pasar modal

4
PASAR MODAL
• DALAM ARTI SEMPIT:
• Suatu tempat yang terorganisasi di mana efek-efek diperdagangkan yang disebut Bursa efek. Bursa efek (stock exchange)
adalah suatu sistem yang terorganisasi yang mempertemukan penjual dan pembeli efek yang dilakukan secara langsung
maupun melalui wakil-wakilnya.

• DEFINISI MENURUT KAMUS PASAR UANG DAN MODAL:

• Adalah pasar konkret dan abstrak yang mempertemukan pihak yang menawarkan dan yang memerlukan dana jangka
panjang, yaitu jangka satu tahun ke atas.

• MENURUT DAVID L SCOTT:

• Adalah pasar untuk dana jangka panjang di mana saham biasa, saham preferen dan obligasi diperdagangkan.

5
 Instrumen Pasar
Modal:
• Efek / Sekuritas
• adalah surat berharga, yaitu surat pengakuan hutang, surat berharga komersial, surat,
obligasi, tanda bukti hutang, unit penyertaan kontrak investasi kolektif, kontrak berjangka
atas efek, dan setiap derivatif dari efek.
• Obligasi
Efek hutang pendapatan tetap yang diperdagangkan di masyarakat di mana penerbitnya
setuju untuk membayar sejumlah bunga untuk jangka waktu tertentu (lebih dari 1 tahun)
dan akan membayar kembali jumlah pokoknya pada jatuh tempo.
• Saham
• Tanda penyertaan modal seseorang / badan usaha dalam suatu perusahaan /
perseroan terbatas.

6
 •

ANALISIS •

KEUANGAN •
•
•

•
 8

MODEL MENENTUKAN
SALDO KAS

•
•
BAUMOL MODEL

F = biaya tetap menjual sekuritas untuk mendapatkan kas

T = jumlah kas yang dibutuhkan
K = opportunity cost memegang kas, misalnya bunga

C C adalah pengeluaran.
C
Rata2 saldo kas adalah:
2
C
–
2

opportunity cost C
memegang kas xK
2
1 2 3 Time

9
BAUMOL MODEL

F = biaya tetap menjual sekuritas untuk mendapatkan kas

T = jumlah kas yang dibutuhkan
K = opportunity cost memegang kas, misalnya bunga

As we transfer $C each period we

incur a trading cost of F each period.
C
2

Time The trading cost is

1 2 3

10
BAUMOL MODEL

C T
Total cost = × K + × F
2 C
C
Opportunity Costs
2 K
×

Trading costs T×F

C*
C
Size of cash balance
The optimal cash balance is found where the opportunity costs equals
the trading costs

2T
C* = ×F
K 19
BAUMOL MODEL

Saldo kas optimal apabila

opportunity cost = trading cost

Opportunity Costs = Trading Costs

C× = T×
K F
2 C
Multiply both sides by C

T ×F
C2 C = 2× 2
×K=T ×F
2 K
2TF
C* =
K
12
BAUMOL MODEL

PT ABC mengestimasi penggunaan kas tahunan $3.750.000. Surat

berharga menghasilkan return 12% per tahun. Manajemen
perusahaan berencana memenuhi kas dengan menjual surat
berharga secara periodik. Biaya transaksi adalah$40.
Denganmenggunakan Baumol Model:
Berapa ukuran kas yang optimal?
Berapa saldo rata2 kas?
Berapa kali transfer dalam setahun?

Ukuran kas yang optimal C* = (2 × $40 × $3,750,000/.12)1/2 = $50,000

Saldo rata2 kas = $50,000 / 2 = $25,000
Jumlah transfer per tahun = $3,750,000 / $50,000 = 75
50000

13
DASAR KEPUTUSAN INVESTASI

• Dasar keputusan investasi terdiri dari

tingkat return yang diharapkan, tingkat
risiko serta hubungan antara return dan
risiko.
 DASAR KEPUTUSAN INVESTASI
3. Hubungan Tingkat Risiko dan Return Harapan.
Investasi Spekulasi Judi

Return yang Kontrak

diharapkan berjangka
Tingkat bunga bebas
Opsi
risiko Saham
Obligasi
Obligasi perusahaan
pemerintah

RF

Risiko rendah Risiko sedang Risiko tinggi Risiko sangat

tinggi

Risiko

Gambar 1.3. Hubungan risiko dan return harapan

Resiko Investasi dan Cara
Mengatasinya

1 Identifikasi Risiko

Manajer harus mampu mengidentifikasi berbagai risiko yang mungkin timbul dalam
investasi.

2 Evaluasi Risiko

Setelah mengidentifikasi risiko, manajer harus mengevaluasi dampak dan probabilitas

masing-masing risiko.

3 Manajemen Risiko

Manajer harus mengadopsi strategi dan taktik yang efektif untuk mengelola dan
mengurangi risiko yang terkait dengan investasi.
Peran Manajer dalam Memastikan
Keberhasilan Investasi
Penentu Keputusan Komitmen terhadap Adaptasi terhadap
Rencana Perubahan
• Manajer bertanggung
jawab untuk • Manajer harus • Manajer harus dapat
membuat keputusan memastikan bahwa beradaptasi dengan
investasi yang cerdas investasi perusahaan perubahan yang
• dan strategis. analisis
Menggunakan berada pada jalur terjadi dalam
data dan informasi sesuai dengan lingkungan bisnis dan
yang akurat untuk rencana yang telah pasar saat ini.
mengambil ditetapkan. • Menggunakan
• Melakukan
keputusan terbaik. strategi dan taktik
pengawasan
yang fleksibel untuk
terhadap kinerja
mengelola investasi
investasi secara
sesuai kebutuhan
teratur untuk
perusahaan.
memastikan
implementasi yang
Sekian dan Selamat
Menempuh UTS