By Kelompok 1 :

Fifi Aprilia Nurul Aini 041624253005

Amalia Hasta Insani 041624253025
Kuntum Chairunnisa 041624253030
Trisula N. Pandunita 041624253031
Bagaimana Perusahaan
Menerbitkan Sekuritas ?

Pasar Sekunder
(Secondary Market)

Pasar Perdana
(Primary Market)
 Pasar Perdana (Primary Market)

Terdapat dua • Penawaran saham perdana

jenis (Initial Public Offering / IPO)
penerbitan • Penawaran lanjutan (seasoned
saham biasa : offering)
Pasar Sekunder (Secondary Market)

Kepemilikan sekuritas
berpindah dari satu
investor ke investor
lainnya
 Bank Investasi

Penawaran publik saham maupun obligasi

biasanya dipasarkan oleh bank investasi,
yang dalam hal ini berperan sebagai
penjamin emisi (underwriter)

Bank investasi membeli sekuritas dari

perusahaan penerbit (emiten) dan
menjualnya kembali kepada publik
Regristrasi Rak (Shelf Regristration)

SEC menyetujui Rule 415 yang memungkinkan

perusahaan mendaftarkan sekuritas dan
menjualnya secara berangsur-angsur ke publik
dalam kurun waktu dua tahun.

Penempatan Privat (private placement)

Perusahaan menjual sekuritas kepada sekelompok kecil

institusi atau investor kaya secara langsung.
Penempatan ini tidak diperdagangkan di pasar sekunder
sehingga mengurangi likuiditasnya dan mengurangi
harga yang bersedia dibayarkan oleh investor.
Penawaran Saham Perdana (IPO)

Setelah SEC membuat pernyataan pada formulir

pendaftaran emiten dan prospektus awal didistribusikan
kepada investor yang tertarik, maka bank investasi akan
mempublikasikan penawaraan tersebut.

Penetapan harga IPO yang terlalu rendah (underprice)

menarik bagi investor
Bagaimana Sekuritas
Diperdagangkan?
Jenis Pasar :
Pasar pencarian langsung (direct
search market): pembeli dan penjual
harus bertemu secara langsung

Pasar berpialang (brokered market) :

bantuan pihak ketiga dalam mencari
pembeli atau penjual

Pasar diler (dealer market): Pihak

ketiga berlaku sebagai pembeli atau
penjual

Pasar lelang (auction market): broker

dan dealer melakukan perdagangan di
satu lokasi (secara fisik maupun
elektronik)
 Pemesanan • Bid price: harga dimana dealer akan
pasar membeli
• Ask price: harga dimana dealer akan
(market order) menjual

Pemesanan • Limit buy/sell order: menentukan

bergantung
harga (Price- * harga dimana investor akan
membeli/jual
• Stop order: tidak dilakukan hingga
contingent
sampai pada harga tersebut
order)
 Mekanisme Perdagangan

Jejaring komunikasi
elektronik
Pasar diler (electronic Pasar spesialis
communication
networks-ECN)
Pasar Sekuritas AS

NASDAQ (National
Association of Security
Dealers Automated
Quotation System)

NYSE (New York Stock

Exchange)
 JEJARING KOMUNITAS ELEKTRONIS

ECN adalah jejaring computer privat yang secara langsung mempertemukan pembeli
dengan penjual. Ketika suatu pesanan diterima, system akan menentukan apakah ada
pesanan yang cocok sehingga perdagangan dapat segera dieksekusi. Pialang yang
terhubung dengan ECN mempunyai akses computer dan dapat memasukkan pemesanan
dalam buku pemesanan batas.

SISTEM PASAR NASIONAL

Amandemen Undang undang pasar modal 1975 memerintahkan securities and exchange
commission untuk menerapkan sebuah pasar sekuritas nasional yang kompetitif. Pasar
seperti itu akan menghasilkan pelaporan transaksi terpusat serta system kuotasi terpusat
yang diharapkan akan meningkatkan persaingan antar pembentuk pasar.

PERDAGANGAN OBLIGASI

Tahun 2006, NYSE mendapatkan persetujuan regulator untuk memperluas system

perdagangan obligasi dalam hal memasukkan penerbitan utang dari setiap perusahaan
yang sahamnya tercatat di NYSE. Sebelumnya setiap obligasi yang harus didaftarkan ,
sebelum pencatatan, dan persyaratan seperti itu terlalu memakan waktu untuk
membenarkan pencatatan setiap obligasi. sayangnya, Bagian terbesar dari perdagangan
obligasi terjadi di pasar luar bursa antar diler obligasi, termasuk obligasi yang secara
actual tercatat di NYSE.
 STRUKTUR PASAR DI NEGARA LAIN

London stock exchange menggunakan system perdagangan

elektronis disebut SETS (stock exchange electronic trading
services) untuk berdagang dalam saham yang besar dan
LONDON likuid. Ini merupakan system kliring elektronis yang mirip
dengan ECN dimana pemesanan beli dan jual ikirimkan
melalui jejaring computer dan setiap pesanan jual atau beli
dapat dieksekusi lintas secara elektronis

Dibentuk tahun 2000 dengan penggabungan bursa Paris,

Amsterdam, dan Brussel yang menggabungkan diri ke dalam
NYSE group tahun 2007. Euronext menggunakan system
EURONEXT perdagangan elektronik, yang disebut NSC (system kuotasi
baru), yang menggunakan proses pengiriman dan eksekusi
pemesanan yang sepenuhnya otomatis.
 TSE (Tokyo stock exchange), adalah salah satu bursa terbesar
di dunia. bursa ini memperlihatkan banyak tren umum yang
TOKYO telah memengaruhi bursa saham di seluruh dunia. TSE memiliki
3 seksi, seksi pertama adalah untuk perusahaan besar, yang
kedua untuk perusahaan menengah , dan seksi “ibu” untuk
saham –saham perusahaan yang berkembang.

Seluruh pasar saham pada tahun terakhir menghadapi

tekanan dalam melakukan aliansi internasional atau
GLOBALISASI DAN
penggabungan usaha. banyak dari tekanan ini disebabkan
KONSILIDASI
oleh perdagangan elektronik. Makin banyak pedagang yang
PASAR SAHAM
melihat pasar saham sebagai jejaring computer yang
menghubungkan mereka dengan pedagang lain, dengan
makin sedikit batasan untuk bertransaksi di seluruh dunia.
* Sebagian dari biaya perdagangan sekuritas adalah nyata dan eksplisit. Anda
harus membayar komisi kepada pialang. Terdapat 2 jenis pialang yaitu
layanan penuh dan diskon.
* Pialang layanan penuh biasanya mengandalkan staf riset untuk menyiapkan
analisis dan prediksi ekonomi umum serta kondisi industri dan perusahaan
untuk memberikan rekomendasi spesifik terkait pembelian atau penjualan
saham tertentu.
* Sedangkan pialang diskon, menyediakan jasa “tanpa tambahan” , serta
membeli dan menjual sekuritas , menyimpannya, menawarkan pinjaman
transaksi, memfasiltasi penjualan siap beli . Informasi yang disediakan

*BIAYA PERDAGANGAN
tentang sekuritas yang ditangani adalah kuotasi harga.
 PEMBELIAN MARGIN

Ketika membeli sekuritas, investor dapat mengakses

sumber pendanaan utang yang disebut pinjaman siaga
utang. Tindakan memanfaatkan pinjaman ini disebut
pembelian margin atau pembelian meminjam. Margin
dalam akun adalah bagian dari harga beli yang menjadi
kontribusi investor sedangkan sisanya dipinjam dari
pialang, yang kemudian pialang meminjam dana dari bank
pada tigkat call money untuk mendanai pinjaman ini yang
akan dibebankan kepada klien , ditambah biaya jasa.
 PENJUALAN SIAP BELI

Investor akan membeli terlebih dahulu lalu kemudian

menjual saham, itu yang biasanya dilakukan. Dengan jual
pinjam saham, urutan ini terbalik. Pertama, kita menjual
sahamnya terlebih dahulu lalu membeli. Dalam kedua cara
akhirnya kita tidak akan memiliki saham. Penjual siap beli
memungkinkan investor mendapatkan laba ketika harga
saham jatuh. Ini disebut menutup posisi siap jual. dalam
transaksi pembelian saham versus penjualan siap beli,
penjual dalam transaksi ini mengantisipasi penurunan
harga saham sehingga saham akan dibeli pada harga yang
lebih rendah dibandingkan harga penjualan yang akan
menciptakan laba.
REGULASI PASAR SEKURITAS

OTO - REGULASI

SARBANES-OXLEY ACT

PERDAGANGAN ORANG
DALAM