Manajemen

Keuangan
LINGKUNGAN
KEUANGAN
Dra. Siti Istikhoroh, M.Si.,
Bayu Rama Laksono, SE., M.Ak
Program Studi Akuntansi
PENGERTIAN
Lingkungan Keuangan adalah lingkungan yang meliputi
pasar dan institusi keuangan, peraturan kebijakan dan
perpajakan, serta situasi ekonomi

Pentingnya bagi Manajer Keuangan :

1. Sebagai alternatif sumber pendanaan
2. Sebagai alternatif sarana investasi
Pengertian

Alternatif Investasi

Lembaga-Lembaga Keuangan

Pasar Uang

Pasar Modal
 PENYEDIA DANA

GA N
PASAR KEUAN

PEMINTA DANA
ALTERNATIF INVESTASI YG DAPAT
DILAKUKAN OLEH PENYEDIA DANA

1. Menyalurkan dananya ke lembaga keuangan, misalnya

bank melalui bilyet deposito
2. Membeli saham suatu lembaga keuangan
3. Menyalurkan dananya langsung ke peminta dana
(direct placement)
4. Menyalurkan dana ke pasar modal dengan membeli
berbagai sekuritas berupa saham maupun obligasi
ALTERNATIF PEMBIAYAAN YG DAPAT
DILAKUKAN OLEH PEMINTA DANA

1. Meminjam ke lembaga keuangan, misal bank

2. Mencari langsung kepada para penyedia dana atau
mereka yang mempunyai dana lebih untuk
menanamkan dana ke perusahaannya
3. Datang ke pasar modal untuk untuk menawarkan surat
hutangnya seperti obligasi atau commercial paper
LEMBAGA KEUANGAN
Peran :
1. Mengalihkan dana dari pihak yang ingin berinvestasi
(investor) dengan pihak yang membutuhkan dana
2. Menawarkan berbagai jasa keuangan seperti
tabungan, deposito berjangka, proteksi asuransi,
program pensiun serta produk jasa keuangan lainnya
KLASIFIKASI LEMBAGA
KEUANGAN

Lembaga keuangan depositori

●
Lembaga keuangan yang menghimpun dana secara langsung dari masyarakat dalam bentuk simpanan seperti tabungan, deposito
berjangka dan lain sebagainya
●
Disebut juga lembaga keuangan bank (terdiri dari bank milik pemerintah maupun bank swasta)

Lembaga keuangan non depositori

●
Lembaga keuangan bukan bank
●
Terdiri dari : perusahaan asuransi, dana pensiun, perusahaan sekuritas, leasing, dll
PASAR
PASARMODAL
UANG
PASAR UANG
• Mekanisme yang mempertemukan pihak yang memiliki
surplus dana dengan pihak yang mengalami defisit atau
memerlukan tambahan dana
• Keberadaan pasar uang memungkinkan terjadinya
transaksi pinjam meminjam
• Disebut sebagai pasar likuiditas primer karena
menyediakan sarana pengalokasian dan pinjaman dana
jangka pendek
• Contoh : Bank
SURAT BERHARGA YG DIPERJUALBELIKAN
DALAM PASAR UANG

Treasury bills

●
Instrumen utang yang diterbitkan oleh pemerintah atau Bank Sentral atas unjuk dengan jumlah tertentu yang akan
dibayarkan kepada pemegang pada tanggal yang telah ditetapkan
●
T-Bills dapat disamakan dengan SBI / Sertifikat Bank Indonesia

Commercial paper

●
Promes (perjanjian) yang tidak disertai dengan jaminan yang diterbitkan oleh perusahaan untuk memperoleh dana
jangka pendek dan dijual kpd investor
●
Jangka waktu CP berkisar antara 270 hari hingga 1 tahun
Sertifikat deposito / negoiable certificate of deposit

●
Instrumen keuangan yang diterbitkan oleh suatu bank atas unjuk dan dinyatakan dalam suatu jumlah, jangka waktu dan tingkat bunga tertentu

Banker’s acceptance

●
Wesel berjangka yang ditarik oleh seorang eksportir atau importir atas suatu bank untuk membayar sejumlah barang atau membeli valuta asing

Bill of exchange

●
Wesel atau suatu perintah tertulis tak bersyarat yang ditujukan oleh seseorang kepada pihak lainnya untuk membayar sejumlah uang pada saat diperlihatkan atau pada
tanggal tertentu kepada penarik atau pembawa

Repurchase agreement (Repo)

●
Transaksi jual beli surat-surat berharga disertai janji penjual akan membeli kembali surat berharga tersebut pada tanggal dan dengan harga yang telah ditetapkan lebih dahulu
●
Surat berharga yang biasa dijadikan instrumen dalam melakukan repo : diskonto SBI/sertifikat Bank Indonesia, SBPU/surat berharga pasar uang, dan sertifikat deposito
PASAR MODAL
• Pasar keuangan untuk dana-dana jangka panjang (jatuh
tempo lebih dari 1 tahun)
• Diperlukan peran para lembaga penunjang pasar modal utk
mempertemukan emiten/penerbit sekuritas/peminta dana
dengan pemodal/investor/penyedia dana
 LEMBAGA PENUNJANG PASAR
MODAL

Di pasar Di pasar
perdana sekunder
(primary (secondary
market) market)
●
Penawaran langsung sekuritas dari emiten atau peminta dana kepada pemodal atau penyedia dana tanpa melalui Transaksi jual beli efek di bursa efek
●

bursa efek Setelah efek tercatat di bursa efek, maka efek tsb secara terus menerus diperdagangkan di bursa
●

●
Harga efek yang ditawarkan ke pasar perdana ini ada jangka waktunya yaitu 90 hari kerja efek
●
Setelah selesai masa jangka waktu penawaran, maka efek tersebut dicatatkan di bursa efek Harga jual ditentukan oleh kekuatan demand dan supply masing-masing efek
●
Di pasar perdana Di pasar sekunder Lembaga penunjang emisi obligasi

Penjamin emisi
efek/underwriter Perusahaan efek/securities
Wali amanat/trustee
company
Akuntan publik

Perantara pedagang
Konsultan hokum Penanggung/guarantor
efek/broker

Agen penjual
Agen pembayaran/paying
Biro administrasi efek
agent
Perusahaan penilai
SURAT BERHARGA YG DIPERJUALBELIKAN
DALAM PASAR MODAL

Saham (Stock)

●
Surat bukti atau tanda kepemilikan bagian modal pada suatu perseroan terbatas

Obligasi (Bond)

●
Surat utang jangka panjang yang mengandung janji pembayaran bunga dan janji pelunasan pokok pinjaman pada saat jatuh tempo
●
Obligasi dapat memberikan hasil tetap selama periode jangka waktu yang relatip panjang dan tidak terpengaruh oleh fluktuasi tingkat
bunga, kecuali obligasi dengan suku bunga mengambang
●
Risiko obligasi lebih rendah dari saham
THANK YOU