11/08/2022 KEUANGAN I
D/DATA/ngajar/pengantar manajemen keuangan 1
KONTRAK KULIAH
Fungsi keuangan.
Tujuan perusahaan.
Masalah keagenan.
1. Kewajiban terbatas mengurangi resiko yg ditanggung investor, sehingga makin rendah resiko
perusahaan makin tinggi nilainya
2. Peluang untuk tumbuh. PT memiliki peluang lebih mudah untuk merekrut modal
3. Investasi saham PT lebih mudah dipindahkan kepada investor lain sehingga lebih likuid
• Memaksimumkan laba?
- Mengabaikan tanggungjawab sosial.
- Mengabaikan risiko.
- Berorientasi jangka pendek.
Pengembalian Pengembalian
Resiko Resiko yg
Investor yg Investor yg
Sebenarmya diperkirakan
sebenarnya Diperkirakan
Resiko Resiko
Sebenarmya Sebenarmya
Estimasi nilai saham sebenarnya didasarkan atas data resiko dan pengembalian yang akurat. Nilai
Intrinsik dapat diestimasi tetapi tidak dapat diukur dengan akurat.
Merupakan konsep jangka panjang, yang memcerminkan baik tindakan yang tepat maupun tidak
tepat. Memaksimalkan nilai intrinsik akan memaksimalkan harga rata-rata dalam jangka panjang
Ekuilibrium (Equilbrium)
Situasi di mana harga pasar aktual sama dengan nilai intrinsik, shg investor bersikap indeferen
antara membeli atau menjual saham
Saat eksekutif Enron dan World Com merekomendasikan saham kepada karyawan dan
investor luar, mereka justru sibuk menjual saham yang mereka miliki, sehingga mereka
meraup keuntungan sebelum harga saham jatuh.
KONSEKWENSI
PELAKU?
DIPENJARA,DITUTUP USAHANYA, 85RB KARYAWAN TERDAMPAK PHK, SEKUTUNYA
KEHILANGAN JUTAAN DOLAR
INVESTOR?
• Kehilangan kepercayaan pada usaha Amerika dan berpaling dari bursa
Saham.
APA YANG AKAN TERJADI JIKA INVERSTOR LARI DARI BURSA?
Harga
pasar
saham
Fa Pendapatan
kto Fungsi Keunagan
r Nil
eks Kep. Investasi Risiko ai
ter Bisnis Risikot Per Penda
n otal usa patan
Kep. Risiko
Per Pembelanjaan ha
Keuangan
usa Kep. Dividen an
ha
an Pendapatan
Harga
pasar
saham
11/08/2022 D/DATA/ngajar/pengantar manajemen keuangan 24
MASALAH KEAGENAN
• Masalah keagenan bisa timbul antara:
Bagaimana caranya?
Manajer harus berusaha memaksimalkan nilai intrinsik saham, berkomunikasi secara efektif dengan
pemegang saham, sehingga nilai intrinsic menjadi tinggi dan harga saham aktual tetap mendekati nilai
intrinsic dari waktu ke waktu.
Nilai intrinsik tidak mudah diamati, namum dapat menggunakan model pada Bab 9
CORPORATE RAIDER:
Seseorang yang menargetkan suatu perusahaan diambil alih karena
dinilai terlalu rendah.