PASAR MODAL

PASAR YANG MEMPERJUALBELIKAN BERBAGAI

INSTRUMEN KEUANGAN (SEKURITAS) JANGKA
PANJANG, BAIK DALAM BENTUK UTANG
MAUPUN MODAL SENDIRI YANG DITERBITKAN
OLEH PERUSAHAAN SWASTA (TJIPTONO
DARMADJI)
SUATU TEMPAT ATAU SISTEM BAGAIMANA CARA
DIPENUHINYA KEBUTUHAN-KEBUTUHAN DANA
UNTUK KAPITAL SUATU PERUSAHAAN,
MERUPAKAN PASAR TEMPAT ORANG MEMBELI
DAN MENJUAL SURAT EFEK YANG BARU
DIKELUARKAN (MUNIR FUADY)
1

SUATU PASAR DIMANA DANA-DANA JANGKA PANJANG

BAIK UTANG MAUPUN MODAL SENDIRI
DIPERDAGANGKAN
SUATU KEGIATAN YANG BERKENAAN DENGAN
PENAWARAN UMUM DAN PERDAGANGAN EFEK,
PERUSAHAAN PUBLIK YANG BERKAITAN DENGAN
EFEK YANG DITERBITKANNYA, SERTA LEMBAGA DAN
PROFESI YANG BERKAITAN DENGAN EFEK (UU PASAR
MODAL)
MERUPAKAN TEMPAT MEMPEROLEH DANA JANGKA
PANJANG
ALASAN PEMBENTUKAN PASAR MODAL ADALAH
KARENA LEMBAGA INI MAMPU MENJALANKAN
FUNGSI EKONOMI DAN KEUANGAN
2

TIGA SERANGKAI BURSA

PASAR MODAL UNTUK
MEMPERDAGANGKAN EFEK (JANGKA
PANJANG), PASAR UANG UNTUK
MEMPERDAGANGKAN UANG/DANA
JANGKA PENDEK, SEMENTARA
PASAR KOMODITAS MERUPAKAN
TEMPAT UNTUK
MEMPERDAGANGKAN BARANGBARANG KOMODITAS.
3

FUNGSI PASAR MODAL

SARANA UNTUK MENGHIMPUN DANA-DANA

MASYARAKAT UNTUK DISALURKAN KE
DALAM KEGIATAN-KEGIATAN YANG
PRODUKTIF
SUMBER PEMBIAYAAN YANG MUDAH,
MURAH DAN CEPAT BAGI DUNIA USAHA DAN
PEMBANGUNAN NASIONAL
MENDORONG TERCIPTANYA KESEMPATAN
BERUSAHA DAN SEKALIGUS MENCIPTAKAN
KESEMPATAN KERJA
MEMPERTINGGI EFISIENSI ALOKASI
SUMBER PRODUKSI

MEMPERKOKOH BEROPERASINYA
MEKANISME FINANSIAL MARKET DALAM
MENATA SISTEM MONETER, KARENA
PASAR MODAL DAPAT MENJADI SARANA
OPEN MARKET OPERATION SEWAKTUWAKTU DIPERLUKAN OLEH BANK
SENTRAL
MENEKAN TINGGINYA TINGKAT BUNGA
MENUJU SUATU RATE YANG
REASONABLE
SEBAGAI ALTERNATIF INVESTASI BAGI
PARA PEMODAL

FUNGSI EKONOMI
PASAR MODAL MENYEDIAKAN
FASILITAS UNTUK MEMINDAHKAN
DANA DARI LENDER (PEMILIK DANA)
KE BORROWER (PENERIMA DANA)
DENGAN MENGINVESTASIKAN
KELEBIHAN DANA YANG DIMILIKI
PARA LENDERS DENGAN
MENGHARAPKAN AKAN
MENDAPATKAN IMBALAN DARI
PENYERTAAN DANA TERSEBUT
6

KEPENTINGAN
BORROWERS

DENGAN TERSEDIANYA DANA DARI PIHAK

LUAR MEMUNGKINKAN PERUSAHAAN
TERSEBUT MELAKUKAN PENGEMBANGAN
KEGIATAN BISNIS TANPA HARUS
MENUNGGU DANA DARI HASIL PRODUKSI
PERUSAHAAN, MELALUI PROSES INI
DIHARAPKAN AKAN TERJADI
PENINGKATAN PRODUKSI BARANG ATAU
JASA, SEHINGGA PADA AKHIRNYA
SECARA KESELURUHAN AKAN
BERDAMPAK PADA PENINGKATAN
KEMAKMURAN

FAKTOR-FAKTOR PENTING YANG PERLU

DIPERHATIKAN DI DALAM BURSA EFEK :
TUJUANNYA ADALAH MENYEDIAKAN DANA UNTUK
MEMBIAYAI INVESTASI PERUSAHAAN PADA BARANG
MODAL DAN MENAMBAH ALAT-ALAT PRODUKSI
DANA YANG DISEDIAKAN ADALAH DALAM BENTUK
JANGKA PANJANG
PENYEDIA DANA (LENDER) ADALAH LEMBAGALEMBAGA KEUANGAN DAN MASYARAKAT LUAS
INVESTASI MENGINGINKAN TERJAMINNYA LIKUIDITAS
OLEH SEBAB ITU EFEK YANG DIPERDAGANGKAN
ADALAH NEGOTIABLE SECURITIES
EFEK ATAU SEKURITAS TIDAK HANYA TANDA UTANG
ATAU PINJAMAN (DEBT SECURITIES),TETAPI JUGA
MERUPAKAN TANDA KEPEMILIKAN MODAL SENDIRI
(EQUITY SECURITIES) YANG DIPERLUKAN UNTUK
PERTUMBUHAN PERUSAHAAN DAN PEREKONOMIAN
8

PERANAN PASAR MODAL BAGI

PEMBANGUNAN EKONOMI
MEMASUKI MILENIUM KETIGA PROSES GLOBALISASI
LIBERALISASI PASAR TERBUKA DAN BEBAS
HAMPIR SELURUH NEGARA DI DUNIA SALING MEMILIKI
TINGKAT KETERGANTUNGAN YANG TINGGI.
MEMUNCULKAN BERBAGAI MACAM KESEPAKATAN
DAN PERJANJIAN ANTARA NEGARA BAIK DALAM
TINGKAT BILATERAL, REGIONAL DAN MULTILATERAL,
ANTARA LAIN KESEPAKATAN-KESEPAKATAN NAFTA
(NORTH AMERICAN FREE TRADE AREA), EU
(EUROPEAN UNION), AFTA (ASEAN FREE TRADE AREA),
APEC (ASIA PACIFIC ECONOMIC COOPERATION), GATT
(GENERAL AGREEMENT ON TRADE AND TARIFFS) DAN
WTO (WORLD TRADE ORGANIZATION).
9

IDE DASAR LIBERALISASI ADALAH UNTUK

MENGHAPUSKAN SEMUA HAMBATAN DALAM
PERDAGANGAN DAN EKONOMI, SEHINGGA
SEMUA PELAKU BISNIS DARI BERBAGAI NEGARA
BISA MELAKUKAN PERDAGANGAN DI DUNIA INI
TANPA DISKRIMINASI
PEMERINTAH SETIAP NEGARA HANYA BERTUGAS
SEBAGAI PEMBUAT KEBIJAKAN UNTUK
MEMPERLANCAR PERDAGANGAN BEBAS, TETAPI
LIBERALISASI EKONOMI MENIMBULKAN DAMPAK,
YAITU KIAN KETATNYA PERSAINGAN DAN
EFISIENSI DI BIDANG EKONOMI

10

SECARA POSITIF BAGI NEGARA-NEGARA

YANG PEREKONOMIANNYA DIBANGUN
DENGAN CARA SUBSIDI DAN PROTEKSI,
AKAN MENDAPATKAN MOMENTUM UNTUK
MELAKUKAN REFORMASI EKONOMI UNTUK
MENCAPAI PEREKONOMIAN YANG EFISIEN
DAN EFEKTIF
BAGI NEGARA-NEGARA YANG TIDAK SIAP
DENGAN SUMBERDAYA MANUSIA, EKONOMI
DAN INFRASTRUKTUR SOSIAL, TENTUNYA
AKAN MENJADI WILAYAH PEMASARAN
BARANG DAN JASA DARI NEGARA-NEGARA
LAIN
11

PERSOALAN BESAR DARI LIBERALISASI DAN

GLOBALISASI EKONOMI ADALAH TIDAK ADANYA
TINGKAT KESETARAAN DARI SEGI EKONOMI DAN
POLITIK DI ANTARA NEGARA-NEGARA DI DUNIA
BAGI INDONESIA, PASAR BEBAS MERUPAKAN
TANTANGAN BERAT SEKALIGUS PELUANG UNTUK
MENGEFISIENKAN DAN MENGEFEKTIFKAN
PEREKONOMIANNYA. MOMENTUM LIBERALISASI
HARUS DIJADIKAN TITIK MASUK MENUJU
PEREKONOMIAN INDONESIA YANG LEBIH BAIK
DAN BERDAYA SAING. MEMPERSIAPKAN DIRI
SEBISA MUNGKIN JAUH LEBIH BAIK DARIPADA
MENENTANG GELOMBANG BESAR SEJARAH DAN
MENGKHAWATIRKAN KEMAMPUAN DIRI UNTUK
BERTAHAN DAN BERJAYA
12

LALU LINTAS MODAL YANG AKAN KELUAR

MASUK DARI SATU BURSA KE BURSA
LAIN DI SELURUH DUNIA BERLANGSUNG
DENGAN CEPAT DALAM KUANTITAS YANG
BESAR. IMPLIKASI NEGATIFNYA,
TEHNOLOGI INFORMASI AKAN MEMBUKA
POTENSI TINDAK KEJAHATAN YANG LEBIH
CANGGIH, SUPER CEPAT (REAL TIME),
TIDAK MENGENAL BATAS NEGARA
13

BAGI NEGARA BERKEMBANG,

TERINTEGRASINYA PASAR MODAL
MEMBERI MANFAAT :

MENINGKATKAN KAPITALISASI PASAR

DAN AKTIVITAS PERDAGANGAN
MENINGKATKAN PARTISIPASI PEMODAL
ASING DALAM PASAR DOMESTIK DAN
MENINGKATKAN AKSES KE PASAR
INTERNASIONAL

14

PERKEMBANGAN
PASAR MODAL INTERNASIONAL

KEGIATAN LINTAS BATAS (CROSS BORDER

ACTIVITIES)
KEMAJUAN TEHNOLOGI INFORMASI TELAH
MEMBAWA PENGARUH PENTING DI BIDANG
PASAR MODAL

POLA INVESTASI
DALAM ERA GLOBALISASI, POLA INVESTASI
AKAN BERGESER DARI INVESTASI MELALUI
OFFICIAL DEVELOPMENT ASSISTANCE
(ODA) DAN FOREIGN DIRECT INVESTMENT
(FDI) KE POLA PORTFOLIO INVESTMENT.
15

PENEGAKAN HUKUM
INTERNASIONALISASI PASAR MODAL MENUNTUT
ADANYA KEPASTIAN HUKUM YANG LEBIH BESAR

INOVASI PRODUK-PRODUK KEUANGAN

SALAH SATU CIRI PASAR MODAL YANG MAJU DAN
MODERN ADALAH PASAR MODAL YANG MAMPU
UNTUK MELAHIRKAN PRODUK-PRODUK YANG
INOVATIF DAN MEMENUHI KEBUTUHAN EMITEN DAN
INVESTOR

MENINGKATNYA KERJASAMA INTERNASIONAL

TERINTEGRASINYA PASAR DALAM ERA GLOBALISASI,
MAKA KERJASAMA ANTAR BANYAK NEGARA AKAN
SEMAKIN MENINGKAT. KERJASAMA INI AKAN BANYAK
DILAKUKAN BAIK OLEH PIHAK SWASTA (OTORITAS
BURSA) MAUPUN PEMERINTAH

16

SUMBER HUKUM PASAR MODAL

KEGIATAN PASAR MODAL YANG
DINAMIS DAN COMPLICATED,
SANGAT MEMBUTUHKAN SUATU
LANDASAN HUKUM YANG KUKUH
AGAR MENJAMIN ADANYA KEPASTIAN
HUKUM DAN KEGIATAN PASAR
MODAL YANG TERATUR DAN WAJAR.
17

RUANG LINGKUP
HUKUM PASAR MODAL ANTARA LAIN
1.

PENGATURAN TENTANG PERUSAHAAN

A. DISCLOSURE REQUIREMENT
B. PERLINDUNGAN PEMEGANG SAHAM
MINORITAS

2.

TENTANG SURAT BERHARGA PASAR MODAL

3.

PENGATURAN TENTANG ADMINISTRASI

PELAKSANAAN PASAR MODAL :
A. TENTANG PERUSAHAAN YANG MENAWARKAN
SURAT BERHARGA
B. TENTANG PROFESI DALAM PASAR MODAL
C. TENTANG PERDAGANGAN SURAT BERHARGA

18

POKOK PENGATURAN
HUKUM PASAR MODAL
1.
2.
3.
4.
5.
6.

KETERBUKAAN INFORMASI
PROFESIONALISME DAN TANGGUNG
JAWAB PARA PELAKU PASAR MODAL
PASAR YANG TERTIB DAN MODERN
EFISIENSI
KEWAJARAN
PERLINDUNGAN INVESTOR
19

TUJUAN EKSISTENSI
HUKUM PASAR MODAL

LIKUIDNYA EFEK
UNSUR KEAMANAN
TERHADAP POKOK
(PRINSIPAL) YANG DITANAM
UNSUR RENTABILITAS ATAU
STABILITAS DALAM
MENDAPATKAN RETURN OF
INVESTMENT
20

PERUNDANG-UNDANGAN PASAR MODAL

1.
2.

3.
4.

UU NO. 8 TAHUN 1995 TENTANG PASAR MODAL

PP NO. 45 TAHUN 1995 TENTANG
PENYELENGGARAAN KEGIATAN DI BIDANG
PASAR MODAL
PP NO. 46 TAHUN 1995 TENTANG TATA CARA
PEMERIKSAAN DI BIDANG PASAR MODAL
KEPMENKEU NO. 645/KMK.010/1995 TENTANG
PENCABUTAN KEPMENKEU NO.
1548/KMK.013/1990 TENTANG PASAR MODAL
SEBAGAIMANA TELAH DIUBAH TERAKHIR
DENGAN KEPMENKEU NO. 284/KMK.010/1995

21

5.

6.
7.

8.
9.

KEPMENKEU NO. 646/KMK.010/1995 TENTANG

PEMILIKAN SAHAM ATAU UNIT PENYERTAAN
REKSADANA OLEH PEMODAL ASING
KEPMENKEU NO. 647/KMK.010/1995 TENTANG
PEMILIKAN SAHAM EFEK OLEH PEMODAL ASING
KEPMENKEU NO. 455/KMK.010/1997 TENTANG
PEMBELIAN SAHAM OLEH PEMODAL ASING
MELALUI PASAR MODAL
KEPMENKEU NO. 179/KMK.010/2003 TENTANG
PERMODALAN PERUSAHAAN EFEK
SEPERANGKAT PERATURAN PELAKSANA YANG
DIKELUARKAN KETUA BAPEPAM SEJAK
TANGGAL 17 JANUARI 1996
22

PERATURAN-PERATURAN DI ATAS MASIH

HARUS DILENGKAPI DENGAN RATUSAN
PERATURAN BAPEPAM SEBAGAI PETUNJUK
PELAKSANAAN TEKNISNYA. UU PASAR MODAL
(UU PM) MEMPUNYAI HUBUNGAN DENGAN UU
PERSEROAN TERBATAS (UU PT). UU PM
MERUPAKAN LEX SPECIALIS DARI UU PT.
UU PT PASAL 127 MENYEBUTKAN BAHWA
BAGI PERSEROAN YANG MELAKUKAN
KEGIATAN TERTENTU DI BIDANG PASAR
MODAL BERLAKU KETENTUAN INI SEPANJANG
TIDAK DIATUR DALAM PERATURAN
PERUNDANG-UNDANGAN DI BIDANG PASAR
MODAL.
23