6/6/2019 Translated copy of E-Book MK[0690-0694] - Google Docs

www.downloadslide.com

654 Bagian 7 Mengelola Operasi Global

16-8 Piutang Manajemen

Perusahaan, secara umum, akan menjual tunai daripada secara kredit, tetapi tekanan kompetitif
memaksa sebagian besar perusahaan untuk menawarkan kredit untuk pembelian yang besar,
terutama untuk bisnis lain. Dengan demikian, barang dikirim, persediaan dikurangi, dan piutang
dibuat.14 Akhirnya, pelanggan akan membayar akun, pada saat itu (1) perusahaan akan menerima
uang tunai dan (2) piutang akan menurun. Membawa piutang memiliki biaya langsung dan tidak
langsung, tetapi penjualan secara kredit juga memiliki manfaat penting: peningkatan penjualan.
Manajemen piutang dimulai denganperusahaan's,kebijakan kredit tapi sistem monitoring juga penting untuk
mengawasi apakah persyaratan kredit yang sedang diamati. Tindakan korektif sering diperlukan,
dan satu-satunya cara untuk mengetahui apakah situasinya semakin tidak terkendali adalah dengan
sistem kontrol piutang yang baik.15

16-8a Kebijakan Kredit Keberhasilan atau kegagalan suatu bisnis terutama tergantung
pada permintaan produknya- sebagai aturan, penjualan yang tinggi menghasilkan keuntungan yang
lebih besar dan harga saham yang lebih tinggi. Penjualan, pada gilirannya, tergantung pada
sejumlah faktor: Beberapa, seperti keadaan ekonomi, yang eksogen, tetapi yang lain berada di
bawahperusahaan.kendali Faktor-faktor terkendali utama harga penjualan, kualitas produk,
iklan, dankreditperusahaan. kebijakanKebijakan kredit, pada gilirannya, terdiri dari empat
variabel berikut.

1. Periode kredit. Perusahaan mungkin menjual dengan syarat "30 net," yang berarti bahwa
pelanggan
harus membayar dalam waktu 30 hari. 2. Diskon. Jika persyaratan kredit dinyatakan sebagai "2/10, 30 net,"
maka pembeli dapat mengurangi 2% dari harga pembelian jika pembayaran dilakukan dalam 10
hari; jika tidak, jumlah penuh harus dibayar dalam 30 hari. Dengan demikian, ketentuan ini
memungkinkan diskon untuk diambil. 3. Standar kredit. Berapa banyak kekuatan finansial yang
harus ditunjukkan pelanggan agar memenuhi syarat untuk
kredit? Standar kredit yang lebih rendah meningkatkan penjualan, tetapi mereka juga meningkatkan kredit
macet. 4. Kebijakan pengumpulan. Seberapa tangguh atau lemahnya sebuah perusahaan dalam
mencoba mengumpulkan akun yang membayarnya lambat? Kebijakan yang sulit mungkin
mempercepat pengumpulan, tetapi mungkin juga membuat marah pelanggan dan menyebabkan
mereka membawa bisnis mereka ke tempat lain.

Manajer kredit bertanggung jawab untuk mengelolaperusahaan.kebijakankredit Namun, karena pentingnya

kredit, kebijakan kredit itu sendiri biasanya ditentukan oleh komite eksekutif, yang biasanya terdiri
dari presiden plus wakil presiden keuangan, pemasaran, dan produksi.

16-8b Akumulasi Piutang Jumlah total piutang yang terutang pada waktu tertentu
ditentukan oleh dua faktor: (1) penjualan kredit per hari dan (2) rata-rata lama waktu yang
dibutuhkan untuk mengumpulkan uang tunai pada piutang usaha:

https://docs.google.com/document/d/1tymwl3ByMOUQ1raDLi_NuoGGqVhcbT87kEM-rA6C1ks/edit 1/5
6/6/2019 Translated copy of E-Book MK[0690-0694] - Google Docs

14
Setiap kali barang dijual secara kredit, dua akun dibuat-item aset berhak piutang muncul di buku perusahaan penjual, dan
item kewajiban yang disebut utang dagang muncul di buku-buku pembeli. Pada titik ini, kami menganalisis transaksi dari
sudut pandang penjual, jadi kami berkonsentrasi pada variabel di bawah kendali (yaitu, piutang). Kami memeriksa transaksi
dari sudut pandang pembeli nanti di bab ini, di mana kami membahas utang dagang sebagai sumber dana dan

mempertimbangkan biayanya. 15Untuk lebih lanjut tentang kebijakan kredit dan manajemen piutang, lihat Shehzad L. Mian

dan Clifford W. Smith, “Memperluas Kredit Dagang dan Piutang Pembiayaan,” Jurnal Keuangan Perusahaan Terapan,
Spring 1994, hlm. 75-84; dan Paul D. Adams, Steve B. Wyatt, dan Yong H. Kim, “Analisis Klaim Kontinjensi Kredit
Perdagangan,” Manajemen Keuangan, Musim Gugur 1992, hlm. 104-112.

Hak Cipta 2013 Cengage Learning. Seluruh hak cipta. Tidak boleh disalin, dipindai, atau digandakan, seluruhnya atau sebagian. Karena hak elektronik, beberapa konten pihak ketiga mungkin ditekan dari eBuku dan / atau
eChapter (s). Tinjauan editorial menganggap bahwa setiap konten yang ditekan tidak secara material mempengaruhi keseluruhan pengalaman belajar. Cengage Learning berhak untuk menghapus konten tambahan kapan saja
jika pembatasan hak selanjutnya mengharuskannya.

www.downloadslide.com
Bab 16 Supply Chains dan Manajemen Modal Kerja 655
= Kredit penjualan
Piutang perhari
x Panjang
koleksi periode
(16-5)

Sebagai contoh, misalkan Boston Lumber Company (BLC), distributor grosir produk kayu, membuka sebuah gudang
pada 1 Januari dan, mulai hari pertama, menghasilkan penjualan $ 1.000 setiap hari. Untuk kesederhanaan, kami
menganggap bahwa semua penjualan adalah kredit dan bahwa pelanggan diberikan 10 hari untuk membayar. Pada
akhir hari pertama, piutang akan menjadi $ 1.000; mereka akan naik menjadi $ 2.000 pada akhir hari kedua; dan pada
10 Januari, mereka akan meningkat menjadi 10 ($ 1.000) = $ 10.000. Pada tanggal 11 Januari, $ 1.000 lagi akan
ditambahkan ke piutang, tetapi pembayaran untuk penjualan yang dilakukan pada tanggal 1 Januari akan
dikumpulkan dan dengan demikian akan mengurangi piutang sebesar $ 1.000, sehingga total piutang akan tetap
konstan pada $ 10.000. Setelahperusahaan'soperasi telah stabil, situasi berikut akan ada:
Kredit penjualan x Panjang
Piutang = per hari periode
koleksi

= $1,000 x 10 hari = $10,000

Jika salah penjualan kredit atau perubahan periode pengumpulan, perubahan ini akan tercermin dalam saldo piutang.
16-8c Memantau Posisi Piutang Baik investor dan petugas pinjaman bank harus memperhatikan
dengan seksama piutang dagang, karena apa yang Anda lihat dalam laporan keuangan tidak selalu apa yang akhirnya
Anda dapatkan. Untuk mengetahui alasannya, pertimbangkan bagaimana sistem akuntansi beroperasi. Ketika
penjualan kredit dilakukan, peristiwa-peristiwa ini terjadi: (1) persediaan dikurangi dengan harga pokok penjualan,
(2) piutang meningkat oleh harga jual, dan (3) perbedaan dilaporkan sebagai laba, yaitu disesuaikan dengan pajak
dan kemudian ditambahkan ke saldo laba ditahan sebelumnya. Jika penjualan adalah untuk uang tunai, maka uang
tunai dari penjualan sebenarnya telah diterima oleh perusahaan dan skenario yang baru saja dijelaskan benar-benar
valid. Namun, jika penjualan dilakukan secara kredit, maka perusahaan tidak akan menerima uang tunai dari
penjualan kecuali dan sampai rekening dikumpulkan. Perusahaan telah dikenal untuk mendorong "penjualan" kepada
pelanggan yang lemah untuk melaporkan laba tinggi saat ini. Ini bisa mendongkrakperusahaanharga saham's-tetapi
hanya untuk waktu yang singkat. Akhirnya, kerugian kredit akan menurunkan pendapatan, di mana harga saham
akan turun. Ini adalah contoh lain bagaimana perbedaan antaraperusahaan'sharga saham dan nilai intrinsiknya bisa
timbul, dan itu adalah sesuatu yang analis keamanan harus diingat. Sebuah analisis sepanjang garis yang disarankan

https://docs.google.com/document/d/1tymwl3ByMOUQ1raDLi_NuoGGqVhcbT87kEM-rA6C1ks/edit 2/5
6/6/2019 Translated copy of E-Book MK[0690-0694] - Google Docs

dalam bagian berikut akan mendeteksi setiap praktek dipertanyakan tersebut, dan juga akan membantu
perusahaan'smanajemen belajar dari masalah yang mungkin timbul. Deteksi dini seperti membantu baik investor dan
bankir menghindari kerugian, dan juga membantu perusahaan'smanajemen memaksimalkan nilai-nilai intrinsik.
DAYS SALES OUTSTANDING (DSO) Misalkan Super Sets Inc., produsen televisi, menjual 200.000 televisi setiap
tahun dengan harga masing-masing $ 198. Asumsikan bahwa semua penjualan dilakukan secara kredit dengan
ketentuan 2/10, 30 bersih. Akhirnya, asumsikan bahwa 70% pelanggan mengambil diskon dan membayar pada Hari
10 dan 30% lainnya membayar pada Hari 30.16

Kecuali dinyatakan lain , kami mengasumsikan sepanjang pembayaran dilakukan baik pada hari terakhir untuk mengambil diskon atau pada
16

hari terakhir periode kredit. Adalah bodoh untuk membayar pada (katakanlah) hari ke-5 atau pada hari ke-20 jika persyaratan kreditnya 2/10, net
30.
Hak Cipta 2013 Cengage Learning. Seluruh hak cipta. Tidak boleh disalin, dipindai, atau digandakan, seluruhnya atau sebagian. Karena hak elektronik, beberapa konten pihak ketiga mungkin ditekan dari eBuku
dan / atau eChapter (s). Tinjauan editorial menganggap bahwa setiap konten yang ditekan tidak secara material mempengaruhi keseluruhan pengalaman belajar. Cengage Learning berhak untuk menghapus
konten tambahan kapan saja jika pembatasan hak selanjutnya mengharuskannya.

www.downloadslide.com
656 Bagian 7 Mengelola Operasi Global

Keuangan Rantai Pasokan

Dalam perekonomian global kita, perusahaan membeli suku cadang dan bahan dari pemasok yang berlokasi di seluruh dunia.
Untuk pemasok kecil dan menengah, terutama mereka yang berada di negara kurang berkembang, penjualan kepada
pelanggan internasional dapat menyebabkan masalah arus kas. Pertama, banyak pemasok tidak memiliki cara untuk
mengetahui kapan faktur mereka telah disetujui oleh pelanggan mereka. Kedua, mereka tidak tahu kapan mereka benar-benar
akan menerima pembayaran dari pelanggan mereka. Dengan jeda 4–5 bulan antara waktu pesanan diterima dan saat
pembayaran terjadi, banyak pemasok menggunakan pembiayaan lokal mahal yang dapat menambah sebanyak 4% dari biaya
mereka. Lebih buruk lagi, beberapa pemasok keluar dari bisnis, yang mengurangi persaingan dan akhirnya mengarah pada
harga yang lebih tinggi.
Meskipun sebagian besar perusahaan bekerja sangat keras dengan pemasok mereka untuk meningkatkan operasi rantai
pasokan mereka — yang merupakan jantung dari manajemen pasokan — jajak pendapat baru-baru ini menunjukkan bahwa
hanya 13% yang secara aktif menggunakan teknik pembiayaan rantai pasokan (SCF). Namun, angka itu kemungkinan
super Set's hari penjualan yang luar biasa(DSO),kadang-kadang disebut periodepenagihan rata-rata (ACP),
adalah 16 hari:
DSO = ACP = 0.7 ( 10 hari ) + 0.3 (30 hari)= 16 hari
super Set's rata-rata penjualan harian (ADS) adalah $ 108.493:
Tahunan penjualan
ADS = 365
=(Unitdijual)(Penjualan harga)
365
(16-6)

200,000($198)
=
= $39,600,000
365
= $108,493
365
super Set'spiutang-dengan asumsi konstan, tingkat seragam penjualan sepanjang tahun-akan di setiap titik waktu
menjadi $ 1.735.888:
piutang = (DSO) (ADS) (16-7 )
=($108,493)(16)= $1,735,888
Perhatikan bahwa DSO, atau periode penagihan rata-rata, adalah ukuran panjang rata-rata waktu yang
dibutuhkanperusahaan'spelanggan untuk melunasi pembelian kredit mereka. Super Set'sDSO adalah 16 hari
Copyright 2013 Cengage Learning. Seluruh hak cipta. Tidak boleh disalin, dipindai, atau digandakan, seluruhnya atau sebagian. Karena hak elektronik, beberapa konten pihak ketiga mungkin ditekan dari eBuku
dan / atau eChapter (s). Tinjauan editorial menganggap bahwa setiap konten yang ditekan tidak secara material mempengaruhi keseluruhan pengalaman belajar. Cengage Learning berhak untuk menghapus
konten tambahan kapan saja jika pembatasan hak selanjutnya mengharuskannya.
© Rob Webb / Getty Images

https://docs.google.com/document/d/1tymwl3ByMOUQ1raDLi_NuoGGqVhcbT87kEM-rA6C1ks/edit 3/5
6/6/2019 Translated copy of E-Book MK[0690-0694] - Google Docs

akan meningkat dalam waktu dekat. Misalnya, Big Lots bergabung dengan layanan berbasis web yang dioperasikan oleh
PrimeRevenue yang berfungsi seperti ini: Pertama, faktur yang diterima oleh Big Lots diposting ke sistem segera setelah
disetujui. Pemasok tidak memerlukan perangkat lunak khusus tetapi dapat memeriksa fakturnya menggunakan browser Web.
Kedua, pemasok memiliki opsi untuk menjual faktur yang disetujui di dis- hitung ke lembaga keuangan dan bank yang memiliki
akses ke jaringan PrimeRevenue. Keuntungan lebih lanjut untuk pemasok adalah menerima uang tunai dalam satu hari setelah
persetujuan faktur. Selain itu, suku bunga efektif yang dimasukkan ke dalam harga diskon didasarkan pada peringkat kredit dari
Lot Besar, bukan dari pemasok.
Seperti yang diungkapkan oleh bendahara Besar Besar, Jared Poff, ini memungkinkan vendor untuk “bersaing pada
kemampuan mereka untuk membuat produk dan bukan pada kemampuan mereka untuk mengakses pembiayaan.”
Sumber: Kate O'Sullivan, “Pembiayaan Rantai,” CFO, Februari 2007, hlm. 46–53.
www.downloadslide.com
Bab 16 Rantai Pasokan dan Manajemen Modal Kerja 657
versus rata-rata industri selama 25 hari, sehingga Super Sets memiliki persentase pelanggan diskon yang lebih tinggi
atau departemen kreditnya sangat bagus dalam memastikan pembayaran yang cepat.
Akhirnya, perhatikan bahwa Anda dapat memperoleh kedua penjualan tahunan dan saldo piutang
dariperusahaan's,laporan keuangan sehingga Anda dapat menghitung DSO sebagai berikut:
Piutang
DSO = Penjualan
= $1,735,888
per hari
= 16 hari
$108,493
The DSO juga dapat dibandingkan denganperusahaan'spersyaratan kredit sendiri. Misalnya, super Set'sDSO telah
rata-rata 35 hari. Dengan DSO 35 hari, beberapa pelanggan jelas membutuhkan lebih dari 30 hari untuk membayar
tagihan mereka. Bahkan, jika banyak pelanggan membayar pada Hari 10 untuk memanfaatkan diskon, maka yang
lain harus mengambil, rata-rata, lebih lama dari 35 hari. Cara untuk memeriksa kemungkinan ini adalah dengan
menggunakan jadwal penuaan, seperti dijelaskan selanjutnya.
SebuahGing SCHEDULES Sebuah jadwal penuaan memecahperusahaan'spiutang oleh usia akun. Tabel 16-1
menunjukkan 31 Desember 2013, jadwal penuaan dari dua produsen televisi, Super Sets dan Wonder Vision. Kedua
perusahaan menawarkan persyaratan kredit yang sama, dan mereka memiliki total piutang yang sama. Super
Set'penuaanjadwal s menunjukkan bahwa semua pelanggan membayar tepat waktu: 70% membayar by Day 10 dan
30% membayar dengan Hari 30. Sebaliknya, KeajaibanVision'jadwal s, yang lebih khas, menunjukkan bahwa
banyak pelanggan tidak membayar tepat waktu: 27% dari piutang yang berusia lebih dari 30 hari,
meskipunKeajaibanVisionpersyaratan kreditpanggilan untuk pembayaran penuh oleh Day 30.
jadwal Aging tidak dapat dibangun dari jenis data ringkasan yang dilaporkan dalam laporan keuangan; bukan,
mereka harus dikembangkan daripiutangperusahaan.rekening buku besar Namun, perusahaan yang dikelola
dengan baik memiliki catatan piutang usaha yang terkomputerisasi, sehingga mudah untuk menentukan usia setiap
faktur, untuk mengurutkan secara elektronik berdasarkan kategori usia, dan dengan demikian menghasilkan jadwal
penuaan.
Manajemen harus terus-menerus memantau baik DSO dan jadwal penuaan untuk mendeteksi tren apapun, untuk
melihat bagaimana perusahaan'skoleksi pengalaman membandingkan dengan persyaratan kredit, dan untuk melihat
seberapa efektif bagian kredit beroperasi dibandingkan dengan perusahaan lain dalam industri. Jika DSO mulai
memanjang atau jadwal yang menua mulai
TABEL 16-1 Jadwal Penuaan,
Super Sets Wonder Vision
Usia Akun (Hari)
Hak Cipta 2013 Cengage Learning. Seluruh hak cipta. Tidak boleh disalin, dipindai, atau digandakan, seluruhnya atau sebagian. Karena hak elektronik, beberapa konten pihak ketiga mungkin ditekan dari eBuku
dan / atau eChapter (s). Tinjauan editorial menganggap bahwa setiap konten yang ditekan tidak secara material mempengaruhi keseluruhan pengalaman belajar. Cengage Learning berhak untuk menghapus
konten tambahan kapan saja jika pembatasan hak selanjutnya mengharuskannya.
NilaiAkun
PersentaseTotal Nilai
NilaiAkun

https://docs.google.com/document/d/1tymwl3ByMOUQ1raDLi_NuoGGqVhcbT87kEM-rA6C1ks/edit 4/5
6/6/2019 Translated copy of E-Book MK[0690-0694] - Google Docs

PersentaseTotal Nilai
0–10 $ 1.215.122 70% $ 815.867 47%
11–30 520.766 30 451.331 26
31–45 0 0 260.383 15
46–60 0 0 173.589 10
Lebih dari 60 0 0 34.718 2
Total piutang $ 1.735.888 100% $ 1.735.888 100%
© Cengage Learning 2014

www.downloadslide.com
658 Bagian 7 Mengelola Operasi Global
menunjukkan peningkatan persentase akun yang telah lewat jatuh tempo, maka manajer kredit harus memeriksa
mengapa perubahan ini terjadi.
Meskipun kenaikan DSO dan jadwal penuaan tanda-tanda peringatan, ini tidak selalu menunjukkan
perusahaan'skebijakan kredit telah melemah. Jika suatu perusahaan mengalami variasi musiman yang tajam atau jika
ia tumbuh dengan cepat, maka jadwal penuaan dan DSO mungkin terdistorsi. Untuk melihat titik ini, perhatikan
bahwa DSO dihitung sebagai berikut:
Account
DSO = Tahunan penjualan/365
piutang

Piutangpada setiap titik waktu mencerminkan penjualan dalam 1 atau 2 bulan terakhir, namun penjualan seperti yang
ditunjukkan pada penyebut adalah untuk 12 terakhir bulan. Oleh karena itu, peningkatan musiman dalam penjualan
akan meningkatkan pembilang lebih dari penyebut dan karenanya akan meningkatkan DSO, bahkan jika pelanggan
terus membayar secepat sebelumnya. Masalah serupa muncul dengan jadwal penuaan, karena jika penjualan
meningkat maka persentase dalam kategori 0-10 hari akan tinggi, dan sebaliknya akan terjadi jika penjualan turun.
Oleh karena itu, perubahan dalam DSO atau jadwal penuaan harus diambil sebagai sinyal untuk menyelidiki lebih
lanjut; itu tidak selalu merupakan tanda bahwaperusahaan'skebijakan kredit telah melemah.
TES-DIRI
Jelaskan bagaimanaperusahaanbaruLkeseimbangan piutangsdibangun dari waktu ke waktu. Tentukan hari penjualan
terutang (DSO). Apa yang bisa dipelajari darinya? Bagaimana hal itu dipengaruhi oleh fluktuasi penjualan? Apa itu
jadwal penuaan? Apa yang bisa dipelajari darinya? Bagaimana hal itu dipengaruhi oleh fluktuasi penjualan? Sebuah
perusahaan memiliki penjualan tahunan $ 730 juta. Jika DSO-nya 35, berapakah saldo piutang rata-rata? ($ 70 juta)

16-9 Akrual dan Hutang Usaha (Kredit Dagang)

Ingatlah bahwa modal kerja operasional neto sama dengan aset lancar operasi dikurangi operasi kewajiban lancar.
Bagian sebelumnya membahas pengelolaan aset lancar operasi (kas, inventaris, dan piutang dagang), dan bagian
berikut membahas dua jenis utama kewajiban lancar operasi: akrual dan utang dagang.17
16-9a Akrual Perusahaan biasanya membayar karyawan secara mingguan, dua mingguan, atau bulanan,
sehingga neraca biasanya akan menunjukkan beberapa upah yang masih harus dibayar. Demikian pula,
perusahaan'ssendiri pajak diperkirakan pajak penghasilan, pekerjaan dan penghasilan yang dipotong dari karyawan,
dan pajak penjualan yang dikumpulkan umumnya dibayar secara mingguan, bulanan, atau kuartalan. Oleh karena itu,
neraca biasanya akan menunjukkan beberapa pajak yang masih harus dibayar bersama dengan upah yang masih
harus dibayar.
ini Akrual dapat dianggap sebagai jangka pendek, bebas bunga pinjaman dari karyawan dan otoritas pajak, dan
mereka meningkatkan secara otomatis (yaitu, secaraspontan)sebagai perusahaan's
Untuk lebih lanjut tentang akun manajemen hutang, lihat James A. Gentry dan Jesus M. De La Garza, "Memantau Hutang Usaha," Tinjauan
17

Keuangan, November 1990, hlm. 559-576.

Hak Cipta 2013 Cengage Learning. Seluruh hak cipta. Tidak boleh disalin, dipindai, atau digandakan, seluruhnya atau sebagian. Karena hak elektronik, beberapa konten pihak ketiga mungkin ditekan dari eBuku
dan / atau eChapter (s). Tinjauan editorial menganggap bahwa setiap konten yang ditekan tidak secara material mempengaruhi keseluruhan pengalaman belajar. Cengage Learning berhak untuk menghapus
konten tambahan kapan saja jika pembatasan hak selanjutnya mengharuskannya.

https://docs.google.com/document/d/1tymwl3ByMOUQ1raDLi_NuoGGqVhcbT87kEM-rA6C1ks/edit 5/5