NAMA : EVA NURLAELA SARI

NIM : 16100212

MAKUL: KEUANGAN NON BANK

 Fungsi Dana Pensiun

Dalam pendapatan seumur hidup seorang individu, pola tipikal untuk pendapatan
meningkat dengan cepat selama tahun-tahun awal berjalan, mencapai puncaknya di usia
paruh baya, menurun secara kasat mata dari usia paruh baya hingga pensiun dan kemudian
jatuh dengan cepat pada saat pensiun. pengeluaran yang diinginkan dapat naik sepanjang
masa kerja individu (meskipun tidak harus pada tingkat yang konstan) dan meningkat tajam
di tahun-tahun berikutnya dan setelah pensiun. tanpa pasar dan lembaga keuangan,
individu-individu tidak dapat memperoleh pengembalian dana atas simpanan yang
diinvestasikan dari tahun-tahun surplus (periode ketika pendapatan melebihi konsumsi yang
diinginkan) dan tidak akan memiliki kesempatan untuk meminjam terhadap pendapatan
masa depan pada tahun-tahun ketika konsumen yang diinginkan melebihi pendapatan.
tanpa lembaga keuangan dan pasar keuangan, unit ekonomi individu akan dipaksa untuk
membatasi pengeluaran agar sesuai dengan pendapatan. dalam kontrak, dengan lembaga
keuangan dan sistem pasar keuangan, individu harus dapat menginvestasikan dana surplus
hari ini untuk konsumsi yang lebih besar dan meminjam hari ini terhadap pendapatan masa
depan untuk konsumsi yang lebih besar hari ini.
sementara semua lembaga keuangan dan pasar berperan dalam realokasi
pengeluaran individu dari waktu ke waktu, dana pensiun di lembaga keuangan yang sangat
penting dari perspektif ini. dana pensiun sebagai perantara keuangan ada untuk
mempertajam kesenjangan antara meningkatnya pengeluaran yang diinginkan untuk
sebagian besar individu setelah pensiun dan penurunan pendapatan yang tiba-tiba pada
penghentian karier kerja individu. dengan pengetahuan tentang jumlah dana yang
dikontribusikan, adalah mungkin untuk menentukan dengan tepat jumlah pendapatan
pensiun. Dengan pengetahuan ini, individu dapat merencanakan secara lebih efektif
pengeluaran mereka saat ini

 Pencairan Dana Pensiun

dana pensiun sebagai perantara keuangan penting pada prinsipnya merupakan
fenomena pasca-perang dunia ke ll. dengan meningkatnya pendapatan, kehancuran
keluarga besar, dan meningkatnya kepedulian terhadap keamanan finansial sepanjang masa
hidup individu, di sana berkembang baik dalam bisnis swasta maupun pemerintah perasaan
bahwa kontribusi harus diberikan untuk menyediakan program tunjangan aktuarial yang
sehat bagi karyawan di pemutusan hubungan kerja. kehidupan kerja mereka. dengan
kontribusi besar dari peserta dalam berbagai rencana dan dengan relatif sedikit pensiunan
pada tahun-tahun awal sebagian besar rencana pensiun untuk menarik dana, ukuran aset
pensiun telah tumbuh pada tingkat yang sangat besar. misalnya, total aset yang tidak
diasuransikan yang dipegang oleh dana pensiun pemerintah dan swasta dan negara bagian
berjumlah kurang dari 7 miliar pada tahun 1994. Sebaliknya, pada akhir tahun 1985 total
 aset dana ini melebihi 1,5 triliun. tingkat pertumbuhannya begitu cepat dan aset dana
pensiun telah menjadi begitu besar sehingga telah disarankan oleh beberapa orang bahwa
uang pensiun menjadi pemilik dominan bisnis Amerika sebagai akibat dari pembelian saham
perusahaan yang besar, suatu perkembangan yang mungkin memiliki implikasi substansial
untuk perilaku penyelamatan individu.

 Karakteristik Dana Pensiun

a. Didanai Dan Tidak Didanai
Satu perbedaan yang sangat penting ketika dana pensiun dilihat dari perspektif
proses intermediasi keuangan adalah antara rencana yang didanai dan yang tidak
didanai. Suatu program pensiun yang didanai adalah program di mana sponsor
menempatkan sejumlah aset di bawah kendali wali amanat setelah ditentukan
bahwa pada tingkat pengembalian aset yang sesuai, kontribusi ini akan
menghasilkan jumlah aset yang cukup pada saat pensiun untuk memenuhi manfaat
yang dijanjikan kepada karyawan anggota. Program pensiun yang tidak didanai
adalah program di mana majikan menerima tanggung jawab untuk memberikan
manfaat pensiun kepada karyawan tetapi tidak menyisihkan dana yang memadai
hari ini untuk memenuhi kewajiban masa depan tersebut.
b. Asuransi Dan Tidak Asuransi
Program pensiun berasuransi adalah program yang administrasinya berada di bawah
kendali perusahaan asuransi.Majikan setuju untuk menyediakan sejumlah dana
tertentu setiap tahun, dan perusahaan asuransi setuju untuk memberikan tunjangan
pensiun kepada karyawan dalam program yang dimulai pada saat pensiun. Jumlah
anuitas didasarkan pada asumsi seseorang menilai pendapatan dana selama masa
akumulasi sebelum awal pembayaran pensiun. Beberapa adalah anuitas kelompok
konvensional di mana pembelian kontribusi tahunan dibayarkan unit anuitas untuk
mereka yang berpartisipasi dalam rencana.
Program pensiun yang tidak diasuransikan (tidak dikelola oleh perusahaan asuransi
jiwa), sebaliknya, dikelola oleh wali amanat yang dipilih oleh pemberi kerja. Dan,
sebagaimana diungkapkan dalam tabel 21-1, dana pensiun yang tidak diasuransikan
jauh lebih besar daripada dana pensiun yang diasuransikan. Dalam banyak kasus,
departemen trust bank komersial berfungsi sebagai wali amanat untuk dana pensiun
yang tidak diasuransikan selama periode akumulasi dan juga mengelola pembayaran
manfaat selama periode pensiun. Dana pensiun terpercaya juga datang dalam
berbagai bentuk. Mereka dapat mewakili dana pensiun perusahaan yang didirikan
secara sukarela untuk karyawan eksekutif dan tidak ada karyawan. Masih ada
rencana terpercaya lainnya yang telah dibuat untuk pegawai pemerintah negara
bagian dan lokal.
 Aset Semua Nilai Dana Pensiun Swasta Dan Publik- Buku, Akhir Tahun (miliar)

1970 1985

Pribadi Total $151.6 $1,156.9

Dana Pensiun Berasuransi 41.2 399.5
Dana Pensiun Tidak Diasuransikan 110.4
Total Publik 757.4
Pemerintah Negara Bagian Dan Lokal 87.8 592.0
Pemerintah A.S. 60.3 432.1
Total Pribadi Dan Publik
$239.4 $1,747.9

c. Publik dan Pribadi

Program pensiun juga dapat dipisahkan menjadi yang disponsori oleh pemerintah
federal, baik untuk pekerja sendiri atau untuk populasi umum, dan yang disponsori
oleh sektor swasta (termasuk negara dan pemeritahan lokal). Memang salah satu
perkembangan terpenting dalam sistem pensiun dalam beberapa tahun terakhir
adalah meningkatnya kesulitan keuangan dari sistem jaminan sosial. Selain itu,
dengan semakin banyak pensiunan, dibandingkan dengan total angkatan kerja, yang
diharapkan dalam beberapa dekade mendatang, masalah keuangan dari sistem
jaminan sosial tampaknya belum diselesaikan.

 Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Investasi Dana Pensiun

a. Stabilitas Sumber Dana
Dana pensiun memiliki salah satu sumber dana paling stabil dari semua perantara
keuangan. masuk ke dalam dana dari kontribusi pemberi kerja dan karyawan
bersifat kontraktual dan, karenanya sangat dapat diprediksi. Selain itu, arus keluar
dari dana dalam bentuk pensiun juga sangat dapat diprediksi dan dapat diantisipasi
jauh sebelum tanggal kebutuhan akan dana. selain itu, selama tahun-tahun awal
dana ekspansi, stabil bahkan lebih jelas, karena manfaat sering kali dapat dibayarkan
dari kontribusi cach dari penerima manfaat di masa depan tanpa melikuidasi aset
yang ada atau bahkan menggunakan pendapatan dari aset yang ada untuk kas
kebutuhan. Stabilitas extrime sumber dana, ditambah dengan fakta bahwa horizon
waktu dana pensiun cukup panjang, berarti perantara ini tidak aktif dalam jangka
pendek atau bahkan sangat banyak dalam investasi perantara.
b. Pajak
pajak adalah faktor dalam mempengaruhi kebijakan dana pensiun. pajak
mempengaruhi campuran iuran dari pemberi kerja dan pekerja dalam bentuk
investasi dana. pada kenyataannya pengusaha telah berkontribusi sekitar 80% dari
kontribusi gabungan antara karyawan dan karyawan dalam beberapa tahun terakhir.
umumnya, uang yang dibayarkan ke dana adalah sebelum pajak (setidaknya dalam
kasus kontribusi pemberi kerja) dan dana menumpuk di tempat penampungan
pajak. selain itu, dana pensiun tidak perlu membedakan antara pengembalian
 investasi dalam bentuk pendapatan biasa atau capital gain, karena dana pensiun
juga tidak membayar pajak. pengembalian ke dana pensiun yang signifikan adalah
total pengembalian, jumlah dividen atau pendapatan bunga ditambah capital gains
(keuntungan dalam bentuk uang).
c. Tekanan Manajemen
Salah satu faktor penting yang memengaruhi kebijakan investasi banyak dana
pensiun adalah tekanan oleh manajemen untuk pengembalian tinggi atas dana yang
ditempatkan dengan program pensiun untuk memastikan pembayaran imbalan
pensiun yang dijanjikan dengan biaya minimum kepada pemberi kerja. Sementara
ini akan paling relevan dengan dana pensiun swasta yang dikelola oleh pengusaha,
itu juga akan memiliki arti penting bagi dana pensiun pemerintah negara bagian dan
lokal. Jumlah manfaat pensiun yang dapat dijanjikan secara aktuaria kepada
karyawan adalah fungsi dari jumlah dana selama periode akumulasi.
d. Sifat Kewajiban
jenis investasi yang dilakukan oleh dana pensiun akan ditentukan sampai batas
tertentu berdasarkan sifat kewajiban yang telah dijanjikan kepada penerima
manfaat pada saat pensiun. ada dua jenis kewajiban dasar:
 anuitas tetap
adalah salah satu di mana jumlah pendapatan pensiun penerima manfaat
ditetapkan pada saat pensiun dan tetap tidak berubah selama periode
pembayaran.
 anuitas variabel
kewajiban mengurangi investasi dalam efek ekuitas seperti saham biasa.
tentu saja ada kombinasi program. variabel anuitas tidak perlu memiliki semua
investasi dalam ekuitas, itu bisa "dana seimbang" dengan bagian hutang dan
bagian ekuitas.
e. Pembatasan Kebijakan Investasi Amanat Wali
Kebijakan investasi dana pensiun sering dibatasi oleh batasan-batasan dalam
kontrak pembentukan dana. Ini paling umum dalam program investasi publik di
mana ada desain pengekangan substansial untuk mengurangi risiko paparan dana.
Selain itu pada suatu waktu banyak dana pensiun publik diharuskan untuk
menginvestasikan sebagian kecil dari aset mereka dalam masalah obligasi negara
atau pemerintah daerah untuk karyawan yang dana kerjanya didirikan. Tentu saja
persyaratan seperti itu seharusnya memudahkan unit pemerintah seseorang untuk
menjual masalah utangnya.