Kiko Armenita Julito/656

Tugas 2 analisis laporan keuangan

CH 3
Analyzing Financing Activities

Deb financing
Hutang, atau kewajiban keuangan, mengacu pada dana yang dipinjam perusahaan
secara eksplisit berbagai penyedia modal. Perusahaan dapat meminjam langsung dari investor
dengan menerbitkan sekuritas seperti obligasi; pinjaman semacam itu disebut utang
publik . Perusahaan juga dapat meminjam dari lembaga keuangan, seperti bank, dalam bentuk
pinjaman; pinjaman semacam itu disebut utang pribadi . Hutang selalu memiliki biaya
pinjaman eksplisit, biasanya melalui pembayaran bunga . Inilah sebabnya mengapa liabilitas
keuangan juga disebut liabilitas berbunga , yang membedakannya dari liabilitas operasi
seperti liabilitas rekening, yang dalam banyak kasus tidak memiliki bunga kontrak yang
terikat secara eksplisit dengan pinjaman. Ciri penting lain utang — yang membedakannya
dari ekuitas adalah bahwa ia memiliki jangka waktu tetap pada akhir hutang akan jatuh
tempo. Artinya, jumlah pinjaman, atau pokok , harus dilunasi pada saat jatuh tempo. Hutang
yang lebh dari setahun disebut hutang jangka panjang contoh obligasi, surat berharga dan
wesel yang diterbitkan untuk publik. Hutang jangka panjang biasanya untuk proyek yang
jangka waktu panjang atau untuk memenuhi kebutuhan modal yang berkelanjutan.
Perusahaan juga meminjam uang dalam jangka pendek. Selain fleksibilitasnya,
pinjaman jangka pendek menawarkan tingkat bunga yang lebih rendah daripada utang jangka
panjang. Namun, pinjaman jangka pendek lebih berisiko karena kebutuhan untuk pembayaran
kembali dalam waktu dekat. Contoh pinjaman jangka pendek adalah revolver, potongan
harga, dan surat berharga. Hutang jangka pendek digunakan ungtuk membiayai modal kerja
dan kebutuhan likuiditas. Hutang jangka pendek diklasifikasi sebagai kewajiban lancar dan
muncul di neraca yang disebut pinjaman bank, surat berharga, atau catatan jangka pendek.
Debt related disclosure Perusahaan diharuskan untuk melaporkan perincian tentang hutang
jangka panjang (dan jangka pendek) mereka dalam catatan atas laporan keuangan. Selain
menjelaskan jumlah yang diakui di neraca, pengungkapan catatan memberikan informasi
berguna lainnya. Ini termasuk informasi mengenai jatuh tempo utang yang akan datang,
rincian ketentuan kontrak seperti jaminan dan perjanjian, saldo yang tidak digunakan dalam
jalur kredit, dan informasi terkait lainnya yang berkaitan dengan utang perusahaan
Biaya Amortisasi versus face value
Hutang biasanya dilaporkan pada neraca dengan biaya perolehan diamortisasi. Ini
dapat berbeda dari jumlah yang jatuh tempo pada saat jatuh tempo (nilai nominal). Misalnya,
nilai nominal 10% senior notes Alliance One adalah $ 635 juta, sedangkan nilai tercatat di
neraca hanya $ 612 juta. Dengan asumsi tidak ada perbedaan lain, ini menunjukkan bahwa
nilai nominal total hutang jangka panjang Alliance One adalah $ 908 juta, dibandingkan
dengan biaya perolehan diamortisasi sebesar $ 885 juta.
Nilai nominal tidak berbeda secara signifikan dari biaya perolehan diamortisasi
selama tingkat kupon dan suku bunga efektif adalah sama. Di era suku bunga rendah saat ini,
perusahaan menerbitkan utang dengan tingkat kupon mendekati tingkat suku bunga yang
berlaku. Namun, selama lingkungan dengan tingkat bunga tinggi, perusahaan yang
kekurangan uang dapat menerbitkan utang dengan pembayaran kupon yang jauh lebih rendah
(kadang-kadang, bahkan nol kupon). Dalam kasus tersebut, biaya diamortisasi dan nilai
nominal dapat berbeda secara signifikan.
Akuntansi Nilai Wajar Nilai wajar juga mencerminkan nilai utang kini. Namun, nilai
wajar menyimpang dari biaya diamortisasi karena mencerminkan tingkat bunga saat ini ,
tidak seperti biaya diamortisasi, yang mencerminkan tingkat bunga pada saat
penerbitan. Sebagai. Namun, US GAAP dan IFRS mendorong perusahaan untuk mengakui
nilai wajar utang pada neraca. beberapa lembaga keuangan telah memilih untuk melaporkan
jenis utang tertentu pada nilai wajar.
Future debt retirement penting bagi seorang analisis untuk memeriksa dengan cermat
jadwal pembayaran utang di masa depan. Pada awalnya, future debt retirement membantu
perkiraan arus kas. Pada tingkat yang lebih dalam, seorang analis harus mengevaluasi apakah
suatu perusahaan memiliki kemampuan untuk membayar utangnya ketika jatuh tempo karena
ketidakmampuan untuk melakukannya berpotensi menyebabkan kebangkrutan. Biasanya,
perusahaan cenderung untuk membiayai kembali utang yang jatuh tempo dengan pinjaman
baru. Namun, seorang analis tidak dapat dengan mudah berasumsi bahwa utang akan dibiayai
kembali, terutama untuk perusahaan yang tidak dalam kesehatan keuangan yang
baik. Perusahaan-perusahaan yang tidak dapat membiayai kembali akan sering melakukan
negosiasi ulang dengan para bankir mereka untuk memperpanjang jatuh tempo
hutang. Renegosiasi semacam itu, bagaimanapun, melibatkan biaya yang signifikan, biasanya
dalam bentuk tingkat bunga yang lebih tinggi atau pembayaran berbagai penalti.
Unutilized credit lines jalur kredit ini hanya dapat digunakan secara khusus membiayai
kebutuhan modal kerja. Perusahan hanya dapat meminjam sejauh memiliki aset lancar seperti
persediaan dan piutang.
Protections
 Senioritas Senioritas mengacu pada urutan pembayaran berbagai pihak saat bisnis
perusahaan dibubarkan. Klaim senior akan dibayarkan sebelum klaim
junior. Senioritas klaim tertentu ditentukan oleh hukum. Misalnya, iuran pemerintah,
seperti hutang pajak, dan iuran karyawan, seperti gaji yang belum dibayarkan, perlu
diselesaikan sebelum klaim lain ditangani. Selain itu, pemegang ekuitas hanya dapat
dibayarkan setelah semua klaim lainnya dibayar penuh, dan ekuitas yang sama adalah
yang paling junior dari semua klaim. 
 Keamanan Keamanan atau jaminan mengacu pada aset yang disisihkan selama
pembubaran untuk secara khusus memenuhi klaim tertentu. Klaim yang didukung
oleh agunan disebut diamankan . Dalam hal pembubaran perusahaan, pemilik klaim
khusus ini dapat menjual aset yang diidentifikasi untuk memenuhi klaim
mereka. Jenis-jenis aset tertentu yang ditawarkan sebagai jaminan ditetapkan dalam
kontrak pinjaman.
covenantsPemberi pinjaman membuat perjanjian untuk melindungi investasi
mereka. Perjanjian dapat berupa afirmatif atau negatif. Perjanjian
afirmatif menetapkan tindakan yang perlu diambil manajemen untuk menjaga utang
tetap bereputasi baik. Minsalnya perjanjian afirmatif adalah persyaratan bahwa
perusahaan harus mengajukan laporan keuangan yang diaudit yang sesuai dengan
GAAP dalam periode waktu tertentu. Kegagalan untuk mengajukan laporan keuangan
yang diaudit memberi kreditor otoritas hukum untuk meminta pembayaran kembali
pinjaman mereka dengan segera
  analysis protection bagian penting untuk analisis kredit. Analisis ekuitas: *Hutang
senior kurang berisiko dibandingkan hutang junior karena dibayarkan pertama kali
selama pembubaran perusahaan, *Utang terjamin kurang berisiko karena ada aset
eksplisit (jaminan) yang ditransfer ke pemegang utang terjamin selama pembubaran
perusahaan, * Paradoksnya, utang aman biasanya memiliki tingkat bunga yang lebih
tinggi daripada utang tanpa jaminan , menunjukkan bahwa itu lebih berisiko, *
Perjanjian cenderung bertindak sebagai mekanisme peringatan dini bagi pemberi
pinjaman, *Seorang analis tidak hanya harus melacak pelanggaran perjanjian yang
sebenarnya, tetapi ia juga harus memperkirakan kelonggaran perjanjian (atau margin
of safety ), yang merupakan ukuran seberapa dekat suatu perusahaan dengan
melanggar perjanjiannya
Leases perjanjian kontrak antara lessor (pemilik) dan lessee (pengguna). Ini memberikan
penyewa hak untuk menggunakan aset, yang dimiliki oleh lessor, untuk jangka waktu
sewa. Sebagai imbalannya, penyewa melakukan pembayaran sewa, yang disebut pembayaran
sewa minimum (atau MLP). Lessees sering menyusun sewa sehingga dapat diperhitungkan
sebagai sewa operasi bahkan ketika karakteristik ekonomi dari leasing lebih sesuai
dengan sewa modal.
 Lease accounting and reporting Penyewa (pihak yang menyewakan aset)
mengklasifikasikan dan memperhitungkan sewa sebagai sewa modal. jika pada
awalnya, sewa memenuhi salah satu dari empat kriteria: (1) sewa mengalihkan
kepemilikan properti kepada penyewa pada akhir masa sewa; (2) sewa berisi opsi
untuk membeli properti dengan harga murah; (3) jangka waktu sewa adalah 75% atau
lebih dari perkiraan umur ekonomis properti; atau (4) nilai sekarang dari pembayaran
sewa minimum (MLP) pada awal masa sewa adalah 90% atau lebih dari nilai wajar
properti sewaan. Sewa dapat diklasifikasikan sebagai sewa operasi apabila semua
kriteria diatas tidak terpenuhi.
 Analyzing lease
Dampak sewa operasi terhadap sewa modal pada neraca laporan laba rugi *sewa
operasi mengecilkan kewajiban dan menjaga pembiayaan sewa dari neraca dan juga
berdampak positif pada rasio solvabilitas (utang terhadap ekuitas) yang sering
digunakan dalam analisis kredit. *sewa operasi meningkatkan rasio pengembalian dan
pengembalian aset. *sewa operasi mengcilkan pendapatan operasional.
Contingencies and commitment
 Analysing contingencies merrupakan kontijensi kerugian yang diklaim potensial
atas sumber daya peusahaan. Liabilitas kontijensi dapat timbul dari litigasi, ancaman
pengembalian, kolektifitas piutang, jaminan kerja, penilaian pajak. Kondisi kerugian
dari piutang dari piutang tidak tertagih dan kewajiban terkait dengan jaminan produk.
Jika satu atau dua kondisi tersebut tidak terpenuhi maka perusahaan harus
mengungkapkan kontijensi dalam bentuk wesel ketika terdapat kemungkinan yang
masuk akal bahwa hal tersebut mengalami kerugian.
 Analyzing commitments kewajiban kontijensi dilaporkan untuk barang barang
seperti jaminan layanan. Analisis pengungkapan komitmen kontijensi antara
 lain:*deskripsi kewajiban kontijensi dan tingkat resiko, *jumlah potensial
kontijensi,*tuduhan, terhadap pendapatan untuk estimasi kerugian kontijensi.
Off balancesheet financing kewajiban keuangan yang tidak tercatat dalam laporan
keuangan. contoh transaksi yang seringkali dilakukan off balance sheet finacing yaitu
leases.tujuan dari off balancesheet untuk membuat laporan keuangan menjadi sangat perform.
Dengan melakukan lease, maka perusahaan mendapatkan hasil yang maksimal tanpa harus
terbebani melakukan adjustment pada account depreciation of fixed asset.
Shareholder equity
 Capital stock modal perusahaan yang berasal dari penjualan penjualan saham yang
dikeluarkan oleh perusahaan. Sumber peningkatan modal: konversi obligasi dan
saham preferen, deviden, akuisisi dan merger. Sumber penurunan capital stock:
pembelian, membeli kembali saham, dan stock split.
 Retained earning (laba ditahan) mencerminkan akumulasi laba yang tidak
terdistribusi (laba bersih) perusahaan sejak awal dan tidak dibayarkan sebagai deviden
kepada pemegang saham. Saldo laba ditahan berbeda dengan persediaan modal dan
tambahan akun modal disetor yang merupakan modal yang dikontribusikan oleh
pemegan saham
 Liabilities at edge of equity
Hutang konversi perusahaan menerbitkan saham yang dapat dikonversi menjadi
saham ekuitas pada saat jatuh tempo. Aturan akuntansi saat ini berdasarkan US
GAAP (ASC 470-20) dan IFRS (IAS 32) mengakui sifat campuran dari utang
konversi. Secara khusus, perusahaan yang mengeluarkan hutang konversi harus secara
terpisah memperhitungkan komponen kewajiban (hutang) dan ekuitas (opsi konversi)
pada tanggal penerbitan. Jumlah yang dialokasikan untuk liabilitas diestimasi dengan
menentukan nilai wajar dari sekuritas hutang murni yang serupa dalam setiap hal
dengan keamanan konvertibel.
Minority interest perusahaan memiliki saham pengendali (biasanya lebih dari 50%)
tapi tidak semua ekuitas perusahaan. Perusahaan yang memiliki saham pengendali
tersebut induk dan perusahaan yang memiliki anak perusahaan dimiliki sebagian.
Bunga minoritas (juga disebut bunga noncontrolling ) mengacu pada porsi ekuitas
anak perusahaan yang dimiliki sebagian yang milik minoritas (di luar) pemegang
saham.
 Reporting under IFRS pelaporan ekuitas pemegang saham berdasarkan IFRS agak
berbeda dari US GAAP dan perlu beberapa diskusi. Secara luas, IFRS
mengidentifikasi tiga kategori ekuitas pemegang saham: modal yang dikeluarkan,
cadangan, dan akumulasi laba / rugi (laba ditahan).