Nama : Rosi Setiyawati

NIM : 121900665

Tugas : HW 1 after MID (CH4 dan CH5)

Pertanyaan dan jawaban Ch4

1. Dua perusahaan, dengan ukuran dan risiko yang sama, merilis laporan tahunan mereka pada hari
yang sama.Ternyata mereka masing-masing melaporkan jumlah laba bersih yang sama. Setelah
rilis, harga saham dari satu perusahaan naik kuat sementara yang lain hampir tidak naik sama
sekali. Jelaskan bagaimana mungkin bagi pasar untuk bereaksi secara positif terhadap laporan
tahunan satu perusahaan dan sama sekali tidak terhadap yang lain ketika perusahaan memiliki
ukuran, risiko, dan profitabilitas yang dilaporkan serupa.

Jawaban=> Meneurut saya, respon pasar akan berbeda seperti kondisi diatas bahwa pasar
bereaksi secara positif terhaap perushaan A dan tdk bereaksi sama sekali terhadap perusahan B
respon pasar yang berbeda dapat dijelaskan oleh perbedaan di pasar ekspektasi
penghasilan. Laba bersih perusahaan yang mendapat reaksi kuat mungkin lebih tinggi dari
ekspektasi, sedangkan laba bersih perusahaan yang lain mungkin sama atau kurang dari
harapan. Selain itu bias juga disebabkan karena perbedaan dalam kualitas pendapatan. Suatu
perusahaan akan menggunakan kebijakan akuntansi yang berbeda beda. Misalnya, satu
perusahaan mungkin telah menggunakanmenurun - amortisasi keseimbangan dan, secara
umum, pengungkapan unggul, sedangkanlain mungkin digunakan langsung - garis, dan
pengungkapan minimal. Akhirnya, informativeness harga bisa berbeda antara dua perusahaan.
Perusahaan yang harga sahamnya berubah sedikit mungkin telah merilis lebih banyak informasi
selama tahun tersebut, katakanlah dengan laporan triwulanan, ramalan, atau pidato manajer, dan
pasar yang efisien akan membangun informasi ini menjadi harga saham sebelum pengumuman
pendapatan .

2. Saham perusahaan A dan perusahaan B diperdagangkan di pasar yang efisien. Kedua perusahaan
itu serupa dalam operasinya, memiliki ukuran dan risiko yang sama, dan tumbuh dengan cepat.
Keduanya melaporkan laba bersih yang sama. Namun, Anda lihat dalam laporan keuangan
mencatat bahwa perusahaan A menggunakan amortisasi saldo menurun untuk aset modal,
sedangkan perusahaan B menggunakan amortisasi garis lurus. Saham perusahaan mana yang
harus dijual dengan rasio harga-pendapatan yang lebih tinggi, semua hal lain dianggap sama?
Tolong jelaskan!

Jawaban=> Menurut saya, perushaan-perusahan yang berkembang cukup pesat akan

melaporkan laba bersih yang lebih rendah dengan amortisasi saldo yang menurun
daripada di bawah garis lurus, hal-hal lain sama. Dengan demikian, walaupun laba bersih
yang dilaporkan adalah sama, satu dolar dari laba bersih saat ini menunjukkan hasil yang
diharapkan di masa depan yang lebih tinggi untuk perusahaan A daripada perusahaan B.
Karena investor menghargai hasil yang lebih tinggi di masa depan dan semakin tinggi
pengembalian saham ini menyiratkan, perusahaan A harus menjual pada rasio harga
terhadap pendapatan lebih tinggi daripada perusahaan B, semua hal lainnya sama. Berikut
ini dari teori pasar efisien. Pasar tidak tertipu oleh laba bersih yang dilaporkan sama
untuk perusahaan A dan perusahaan B. Sebaliknya, ia merasakan dampak dari pilihan
kebijakan akuntansi pada laba saat ini dan implikasi dari pilihan tersebut untuk kualitas
laba dan pembayaran di masa depan. Jika pasar tidak melihat melalui laba yang
 dilaporkan dengan cara ini, kami akan berharap bahwa saham perusahaan A akan
diperdagangkan pada harga yang sama dengan perusahaan B karena pasar kemudian akan
bereaksi secara naif terhadap garis bawah.

3. Menggunakan konsep asimetri informasi, jawablah pertanyaan-pertanyaan berikut:

a. Anda mengamati bahwa mobil bekas yang dijual oleh dealer mobil baru dijual dengan harga
lebih tinggi, untuk model dengan merek, tahun, dan kondisi yang sama, daripada mobil bekas
yang dijual oleh dealer mobil bekas. Mengapa?
b. Mengapa polis asuransi kebakaran mengandung provisi yang dapat dikurangi $ 1.500?
c. Mengapa perusahaan asuransi jiwa memerlukan pemeriksaan medis sebelum menyetujui
aplikasi untuk polis baru?
d. Suatu perusahaan berencana untuk meningkatkan modal tambahan melalui penerbitan baru
saham biasa. Sebelum melakukannya, ia menyewa rumah investasi terkenal untuk membantu
merancang dan memasarkan masalah ini, dan juga mengalihkan auditor dari perusahaan lokal
kecil ke perusahaan "Empat Besar". Mengapa? (CGA-Kanada).

Jawaban=>

a. Menurut saya, kondisi tersebut akan terjadi jika pasar menganggap dealer mobil baru
lebih bereputasi daripada dealer mobil bekas. Kemudian, risiko estimasi membeli
mobil bekas relatif rendah. Sebagai contoh, dealer mobil baru mungkin berdiri di
belakang mobil bekas yang dijual ke tingkat yang lebih besar daripada dealer mobil
bekas. Dealer mobil baru mungkin menawarkan garansi superior. Juga, dapat
dianggap bahwa dealer mobil baru akan berada dalam bisnis lebih lama, sehingga
akan lebih mampu menghormati garansi. Akibatnya, pasar menganggap kualitas rata-
rata mobil bekas yang dijual oleh dealer mobil baru lebih unggul, dan dengan
demikian pembeli bersedia membayar lebih.
b. Polis asuransi kebakaran mengandung provisi yang dapat dikurangi $ 1.500
tersebutterjadikarena pemilik rumah akan mengerahkan upaya lebih sedikit untuk
mencegah kebakaran jika mereka tahu perusahaan asuransi akan mengganti mereka
untuk jumlah penuh kerugian. Dengan berbagi dalam kerugian, pemilik rumah
termotivasi untuk lebih berhati-hati. Jika pengamatan langsung dimungkinkan,
pembayaran klaim dapat dilakukan bergantung pada upaya pencegahan yang
memuaskan.
c. perusahaan asuransi jiwa memerlukan pemeriksaan medis sebelum menyetujui aplikasi untuk
polis baru karena pelamar asuransi jiwa tahu lebih banyak tentang kesehatan mereka
daripada perusahaan asuransi,sehingga orang yang kesehatannya kurang akan
memiliki insentif yang lebih besar daripada orang sehat untuk mengambil
kebijakan. Dalam menghadapi asimetri informasi ini, perusahaan asuransi memiliki
dokter yang memeriksa pelamar.
d. Menurut saya jika ingin mengurangi risiko estimasi seputar masalah saham,
perusahaan melibatkan rumah investasi terbaik dan auditor terkenal untuk
menyampaikan kepada pasar bahwa informasi yang terdapat dalam prospektus dapat
dipercaya. Informasi tersebut kredibel karena pasar menyadari bahwa perusahaan
tidak akan mempekerjakan profesional yang bereputasi dan mahal untuk
membuktikan informasi yang menyesatkan atau berkualitas buruk.
 4. Sejauh mana pers keuangan dapat menyediakan sumber informasi yang relevan bagi investor?
Apakah sumber informasi ini bertentangan dengan atau melengkapi informasi laporan keuangan?
Jelaskan!
Pers keuangan dapat menyediakan sumber informasi yang relevan bagi investor, jadi Informasi
yang disediakan oleh pers keuangan tidak tunduk pada kendala dan format informasi
laporan keuangan. Karna itu, ia memiliki potensi untuk menjadi lebih luas, tepat waktu,
dan berorientasi masa depan. Namun, untuk alasan yang sama, pers mungkin kurang
dapat diandalkan. Misalnya, karena wartawan media enggan mengungkapkan
sumbernya, mungkin sulit untuk memverifikasi informasinya. Dengan demikian, kita
dapat menganggap pers keuangan lebih relevan daripada informasi laporan keuangan
tetapi kurang dapat diandalkan, sementara informasi laporan keuangan lebih dapat
diandalkan, tetapi kurang relevan. Sehingga dua sumber informasi tersebut akan saling
melengkapi.

Pertanyaan dan jawaban chapter 5

1. Jelaskan apa yang dimaksud dengan relevansi nilai informasi akuntansi. Apakah itu bergantung
pada basis biaya historis akuntansi? Definisi relevansi nilai adalah pelaporan angka-angka
akuntansi yang memiliki suatu prediksi berkaitan dengan nilai-nilai pasar ekuitas. Konsep
relevansi nilai tidak terlepas dari kriteria relevan dari standar akuntansi keuangan karena
jumlah suatu angka akuntansi akan relevan jika jumlah yang disajikan merefleksikan
informasi-informasi yang relevan dengan penilaian suatu perusahaan. Relevansi nilai
konsisten dengan basis biaya historis akuntansi, tetapi tidak bergantung. Laporan
keuangan tradisional mengandung komponen berbasis biaya historis yang besar dan
memberikan informasi yang berguna bagi investor tetapi tidak ada alasan khusus
mengapa informasi tersebut harus berdasarkan biaya historis.

2. Lihat pemisahan pengembalian keamanan pasar-lebar dan spesifik perusahaan (.e., Abnormal)
seperti yang ditunjukkan pada Gambar 5.2. Faktor-faktor apa yang dapat mengurangi keakuratan
estimasi retum khusus perusahaan?
Faktor-faktor apa yang dapat mengurangi keakuratan estimasi retum khusus perusahaan
diantaranya estimasi beta, terutama jika beta perusahaan berubah seiring waktu. Mungkin
ada informasi lain yang mempengaruhi harga saham perusahaan pada hari pengumuman
pendapatannya. Sebagai contoh, perusahaan mungkin juga mengumumkan
perubahan dividennya. Kecuali jika perusahaan tersebut dikeluarkan dari sampel, setiap
pengembalian abnormal akan dianggap berasal dari GN atau BN dalam pendapatan
daripada informasi lainnya.Keputusan investasi mungkin tidak sepenuhnya atau bahkan
sebagian terdiversifikasi, di mana beta bukan satu-satunya ukuran risiko yang relevan. 

3. Apakah antisipasi pasar terhadap GNBN dalam tahap persiapan selama 12 bulan sebelum bulan
rilis rilis seri, seperti yang ditemukan Ball and Brown pada Gambar 5.3, konsisten dengan
korelasi atau argumen sebab akibat dari pengaruh informasi akuntansi pada abnormal
pengembalian saham? Dan jelaskan. Dengan argumen manakah respons pasar selama bulan O
paling konsisten? Jelaskan.
Menurut saya, Antisipasi hingga satu tahun ke depan ini konsisten dengan argumen
korelasi. Jika perusahaan dalam arti ekonomi baik-baik saja, pasar yang efisien belajar ini
dari sumber yang lebih tepat waktu , dan merespons dengan menawar harga sahamnya.
 Artinya, pengembalian sahamnya yang abnormal naik selama tahun ini. Datang akhir
tahun, perusahaan melaporkan GN dalam pendapatannya, karena laba bersih juga
menangkap (dengan lag) kinerja ekonomi yang baik. Sehingga GN akan dikaitkan dengan
peningkatan abnormal return sepanjang tahun, tetapi tidak menyebabkan reaksi
pasar. Sebaliknya akan terjadi hal serupa ketika perusahaan berkinerja buruk.

4. Berikan contoh komponen laba bersih dengan

a. Ketekunan tinggi, contohnya seperti:
b. Ketekunan
c. Persistensi 0 Asumsikan bahwa perusahaan menggunakan akuntansi biaya historis.

5. Jelaskan mengapa diinginkan untuk menemukan waktu yang tepat ketika pasar pertama kali
mengetahui item informasi akuntansi jika ada reaksi harga keamanan terhadap informasi ini yang
terdeteksi. Bisakah waktu seperti itu selalu ditemukan? Jelaskan mengapa atau mengapa tidak.
Apa yang dapat dilakukan oleh para peneliti ketika waktu yang tepat ketika pasar pertama kali
menyadari informasi tersebut tidak dapat diisolasi.
Menurut saya sangat menginginkan waktu yang tepat untuk mengidentifikasi momen ketika
pasar menjadi sadar akan informasi tersebut karena efisiensi pasar sekuritas. Pasar yang
efisien akan bereaksi cepat terhadap informasi baru. Sehingga jika peneliti mencari reaksi
pasar bahkan beberapa hari terlalu dini atau terlambat, tidak ada reaksi yang dapat
ditemukan, walaupun mungkin ada.
Lalu apakah bias waktu yang tepat selalu kita dapatkan? Waktu yang tepat kadang-
kadang dapat ditemukan, tetapi tidak selalu. Untuk pengumuman pendapatan perusahaan,
tanggal publikasi pendapatan di media keuangan, atau tanggal konferensi pers atau
konferensi yang mengumumkan pendapatan saat ini, tampaknya merupakan tanggal acara
yang dapat diterima. Namun, tanggal pasti di mana pasar pertama kali mengetahui
informasi dalam laporan keuangan yang tepat bisa sulit atau tidak mungkin
ditemukan. Kapan pasar pertama kali belajar tentang neraca dan informasi tambahan,
misalnya, mengingat informasi yang diberikan dalam laporan triwulanan, ramalan,
laporan berita, dan pidato oleh pejabat perusahaan? Ada banyak "kebocoran" seperti itu,
di mana pasar dapat mempelajari informasi lebih awal. Kemudian, waktu yang tepat
mungkin tidak mungkin ditemukan.

6. Apakah ERC mungkin negative ?Jelaskan mengapa.

Ya, ERC negatif dimungkinkan. Artinya perusahaan melaporkan laba tak terduga positif
tetapi pengembalian saham abnormal ke pendapatan ini negatif, atau
sebaliknya. Perusahaan yang melaporkan rugi bersih untuk periode tersebut, tetapi
kerugian tersebut didorong oleh pengeluaran biaya penelitian, akan memiliki ERC negatif
jika pasar merasa bahwa biaya penelitian memiliki potensi yang cukup untuk arus kas
masa depan untuk lebih besar daripada BN dalam laba yang dilaporkan. ERC negatif juga
dapat terjadi jika suatu perusahaan melaporkan berita laba yang baik tetapi informasi lain
yang menyertai laporan laba itu negatif.