CRITICAL JOURNAL REVIEW

PENGANTAR EKONOMI MAKRO

PENGARUH FAKTOR EKONOMI MAKRO DAN KINERJA KEUANGAN

TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

Dosen Pengampu: Drs. Thamrin M.Si

DISUSUN OLEH:

AHMAD ADRIAN HASIBUAN

MANAJEMEN C 2019

PROGRAM S1 MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS NEGERI MEDAN

2020
 KATA PENGANTAR

Puji syukur kita ucapkan kehadirat Allah SWT, karena atas rahmat dan hidayah-Nya
sehingga penyusunan Makalah critical jurnal reviewpada Mata kuliah Pengantar Ekonomi
Makro ini dapat saya selesaikan.

Kami mengucapkan terima kasih kepada semua pihak yang telah membantu dalam
proses pembuatan critical jurnal review ini. Saya menyadari bahwa dalam penyusunan
Makalah critical jurnal review ini masih jauh dari kesempurnaan, oleh karena itu kami
sangat mengharapkan kritik dan saran yang membangun dari para pembaca.

Harapan kami dari penyusunan Makalah critical jurnal review ini ialah semoga
Makalah critical jurnalmreview yang saya susun ini dapat memberikan manfaat untuk kita
semua. Dan saya mohon maaf apabila ada kesalahan dan kekurangan dalam pembuatan
Makalah critical jurnal review Pengantar Ekonomi Makro ini.

Medan, Mei 2020

Ahmad Adrian

i
 DAFTAR ISI

KATA PENGANTAR................................................................................................................i

DAFTAR ISI.............................................................................................................................ii

BAB I PENDAHULUAN..........................................................................................................1

A. Rasionalisasi Pentingnya CJR...............................................................................................1

B. Tujuan Penulisan ..................................................................................................................1
C. Manfaat Penulisan ................................................................................................................1

BAB II ISI JURNAL.................................................................................................................2

A. Identitas Jurnal...................................................................................................................2
B. Ringkasan Isi Jurnal............................................................................................................2

BAB III PEMBAHASAN.........................................................................................................5

A. Kelebihan Jurnal.....................................................................................................................5
B. Kelemahan Jurnal...................................................................................................................5

BAB IV PENUTUP...................................................................................................................6

A. Kesimpulan..........................................................................................................................6
B. Saran....................................................................................................................................6

DAFTAR PUSTAKA...............................................................................................................7

ii
iii
 BAB I

PENDAHULUAN

A. Rasionalisasi PentingnyaCjr
Seringkali kita bingung memilih jurnal refrensi untuk kita baca dan pahami.
Terkadang kita memilih satu jurnal tetapi belum memuaskan hati kita. Critical jurnal review
yang berbentuk makalah ini berisi tentang kesimpulan dari jurnal tersebut. Penulis juga
menyertakan ringkasan dari jurnal tersebut.

Dalam mengkritik jurnal tersebut, maka penulis dapat mengetahui kelebihan dan
kekurangan dari setiap jurnal. Pembuatan critical jurnal review ini bertujuan untuk
memenuhi tugas kelompok KKNI. Oleh karena itu, penulis membuat critical jurnal review
ini untuk mempermudah pembaca dan memilih jurnal refrensi, terkhusus pada pokok
pembahasan fungsi motivasi dalam manajemen perusahaan. Semoga CJR ini dapat
bermanfaat bagi pembaca umumnya dan bagi penyusun khususnya.
.
B. TUJUAN

Adapun tujuaan dari penulisan critical jurnal ini adalah untuk;

a. Mengetahui serta dapat menganalisis isi jurnal

b. Menambah wawasan dan kita dapat berpikir kritis dalam mengemukakan pendapat
mengenai jrunal tersebut dan dapat mengambil manfaat dari jurnal tersebut.

C. MANFAAT

Dengan dibuatnya critical jurnal review ini, manfaat yang penulis rasakan penulis
jadi memiliki tambahan wawasan mengenai topic yang dibahas, penulis memiliki
referensi jurnal yang patut dibaca oleh para pembaca melalui paparan kelemahan dan
kelebihan jurnal ini, dan penulis mampu menilai seberapa pentng jurnal yang penulis
miliki untuk dipelajari dan diterapkan.

1
 BAB II

PEMBAHASAN ISI JURNAL

A.IDENTITAS JURNAL

Judul PENGARUH FAKTOR EKONOMI MAKRO DAN KINERJA

KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
Volume dan Nomor

Halaman 10-21

Tahun Maret 2015

Penulis Cahyati Agustina dan Anindya Ardiansari
Reviewer Ahmad Adrian Hasibuan
ISSN 2252-6552

B. ISI JURNAL

Abstrak Tujuan dari penelitian ini adalah mengetahui pengaruh faktor

ekonomi makro dan kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan
pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia tahun 2010-2012. Populasi dalam penelitian ini adalah
perusahaan manufaktur yang terdaftar pada Bursa Efek
Indonesia pada periode tahun 2010 sampai tahun 2012. Jumlah
sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah 52 sampel
dengan metode purposive sampling. Variabel nilai perusahaan
diprosikan dengan Price Earning Ratio (PER), variabel faktor
ekonomi makro diproksikan dengan inflasi dan kurs, kinerja
keuangan diproksikan dengan Return on Equity (ROE) dan Debt
to Equity Ratio (DER). Alat analisis yang digunakan adalah
analisis regresi berganda, menggunakan software SPSS 16.0.
Berdasarkan hasil penelitian, maka dapat disimpulkan bahwa
hanya DER yang berpengaruh signifikan terhadap nilai
perusahaan pada perusahaan manufaktur di BEI tahun 2010-
2012.
Pendahuluan Suatu perusahaan mempunyai tujuan untuk memakmurkan
pemiliknya dalam hal ini para pemegang saham dengan cara

2
 meningkatkan nilai perusahaan (Cahyaningdyah, 2012).
Menurut Kusumajaya (2011) menyatakan bahwa nilai
perusahaan sangat penting karena mencerminkan kinerja
perusahaan yang dapat mempengaruhi persepsi investor
terhadap perusahaan. Nilai perusahaan dapat dilihat dari harga
pasar saham perusahaan (Pujiati & Widanar, 2009). Sedangkan
kinerja keuangan dapat diukur dengan efisiensi rasio yaitu rasio
perbandingan antara masukan dan keluaran (Indrayati, 2012).
Kondisi ekonomi makro sebagai faktor eksternal dapat
mempengaruhi kinerja dan nilai perusahaan (Dwipartha, 2013).
Menurut Prasetyo (2009) menyatakan bahwa ekonomi makro
merupakan studi tentang ekonomi secara keseluruhan. Ekonomi
makro menjelaskan perubahan ekonomi yang mempengaruhi
banyak rumah tangga (household) dan perusahaan serta pasar.
Penelitian Fama dalam Dwipartha (2013) menyatakan bahwa
pergerakan faktor ekonomi makro dapat digunakan untuk
memprediksi pergerakan harga saham.
Tujuan Penelitian Tujuan dari penelitian ini adalah mengetahui pengaruh faktor
ekonomi makro dan kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan
pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia tahun 2010-2012. Populasi dalam penelitian ini adalah
perusahaan manufaktur yang terdaftar pada Bursa Efek
Indonesia pada periode tahun 2010 sampai tahun 2012. Jumlah
sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah 52 sampel
dengan metode purposive sampling.
Metode Penelitian  Metode pengumpulan
Jenis penelitian yang dilakukan pada objek yang diteliti adalah
penelitian kuantitatif. Populasi dari penelitian ini adalah semua
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
tahun 2010- 2012 yang berjumlah 131. Teknik pengambilan
sampel yang digunakan adalah teknik purposive sampling.
Jumlah sampel penelitian adalah 52 perusahaan selama periode
2010-2012 atau dengan kata lain terdapat 156 ringkasan kinerja
dan laporan keuangan yang menjadi objek penelitian ini.

3
  Motode Analisis Data
Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah
metode analisis regresi berganda (multiple regression). Menurut
Sukestiyarno (2012) analisis regresi ganda merupakan analisis
regresi yang memproses pengaruh lebih dari satu variabel
independen terhadap sebuah variabel dependen. Metode analisis
data penelitian ini menggunakan alat bantu program Software
SPSS 16.0 dengan persamaan regresi.
Hasil Penelitian Hasil penelitian ini, sesuai dengan hasil penelitian yang
dilakukan oleh Sangkyun (1997) dan Triayuningsih (2003),
yang menyebutkan bahwa laju inflasi tidak memiliki pengaruh
signifikan terhadap return saham yang berdampak pada harga
saham perusahaan manufaktur. Hasil penelitian ini, konsisten
dengan penelitian Tandelilin dalam Triayuningsih (2003) yang
membuktikan bahwa inflasi bukan merupakan determinan return
saham. Dapat disimpulkan bahwa hanya DER yang berpengaruh
signifikan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan
manufaktur di BEI tahun 2010-2012.

BAB III

PEMBAHASAN

4
A.KELEBIHAN JURNAL

1. Pada hasil penelitiannya disini dijabarkan beberapa point sehingga pembaca mudah
memahami hasil pada permasalahan jurnal tersebut.
2. Data dijurnal ini akurat dan juga lengkap, Data-data dari jurnal ini sangat terpercaya.

B.KEKURANGAN JURNAL

Pada jurnal ini masih terdapat kata yang tidak baku atau tidak fasih seperti kata
pembahaan dan pada jurnal ini terdapat bagan data yang sulit dipahami.

BAB IV

PENUTUP

5
A.KESIMPULAN

Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan di atas, maka dapat ditarik kesimpulan sebagai
berikut: 1) faktor ekonomi makro yang diproksikan dengan inflasi (X1) memiliki koefisien
regresi positif dan nilai signifikansinya lebih besar dari 0.05. Jadi bisa disimpulkan bahwa
saat inflasi mengalami peningkatan maka tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai
perusahaan yang pada penelitian ini diproksikan dengan Price Earning Ratio (PER); 2) faktor
ekonomi makro yang diproksikan dengan kurs (X2) memiliki koefisien regresi positif dan
nilai signifikansinya lebih besar dari 0.05. Jadi bisa disimpulkan bahwa saat kurs atau nilai
tukar mengalami peningkatan maka tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan
yang pada penelitian ini diproksikan dengan Price Earning Ratio (PER); 3) Kinerja keuangan
yang diproksikan dengan Return on Equity (ROE) (X3) memiliki koefisien regresi negatif
dan nilai signifikansinya lebih besar dari 0.05. Jadi bisa disimpulkan bahwa saat Return on
Equity (ROE) mengalami peningkatan maka tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai
perusahaan yang pada penelitian ini diproksikan dengan Price Earning Ratio (PER) dan 4)
kinerja keuangan yang diproksikan dengan Debt to Equity Ratio (DER) (X4) memiliki
koefisien regresi negatif dan nilai signifikansinya lebih kecil dari 0.05. Jadi bisa disimpulkan
bahwa saat Debt to Equity Ratio (DER) mengalami peningkatan maka nilai perusahaan yang
pada penelitian ini diproksikan dengan Price Earning Ratio (PER) akan mengalami
penurunan.

B.SARAN

Bagi penelitian selajutnya, disarankan untuk menambah periode penelitian dan tidak
hanya terbatas pada perusahaan manufaktur saja. Selain itu, penelitian selanjutnya dapat
menggunakan variabel ekonomi makro lainnya seperti jumlah uang beredar dan Pertumbuhan
Domestik Bruto, sehingga diharapkan dapat meningkatkan nilai koefisien determinasi R2 ; 2)
bagi manajer perusahaan go public, hasil penelitian ini dapat digunakan sebagai bahan
pertimbangan dalam meningkatkan nilai perusahaan. Manajer perusahaan go public perlu
mempertimbangkan faktor ekonomi makro dan kinerja keuangan dalam mengambil
keputusan yang berkaitan dengan upaya peningkatan nilai perusahaan.

DAFTAR PUSTAKA

6
Adisetiawan. 2009. Hubungan Tingkat Suku Bunga, Sertifikat Bank Indonesia (SBI), Inflasi,
dan IHSG. BENEFIT. Jurnal Manajemen dan Bisnis. 13 (1): 23-33.

Ain, S. H. H & Herlin, T. S. 2013. Pengaruh Return on Asset (ROA) Return on Equity (ROE) dan
Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan
Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2009-2011). Universitas Bina Nusantara

Ang, R. 1997. Buku Pintar Pasar Modal Indonesia. Jakarta: Mediasoft Indonesia.

Badan Pusat Statistik. 2012. Berita Resmi Statistik No.11/02/Th.XV mengenai Pertumbuhan
Produksi Industri Manufaktur.

Bahmani-Oskooée, M & Sohrabian. 1992. Stock Prices and the Effective Exchange Rate of
the Dollar. Applied Economics. (24): 459-64.

Cahyaningdyah, D & Yustieana, D. R. 2012. Pengaruh Kebijakan Manajemen Keuangan

Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Dinamika Manajemen. 3 (1): 20-28.

Demir, F. 2007. Determinants of Manufacturing Firm Profitability Under Uncertainty and

Macroeconomic Volatility: Evidence from an Emerging Market. White Paper of Departement
of Economics. University of Oklahoma.