USULAN SOAL

1. Di bawah ini merupakan bentuk distribusi kas yang dilakukan oleh perusahaan kepada pemegang
sahamnya:
a. Dividen kas dan dividen saham
b. Dividen kas dan stock option
c. Dividen kas dan stock repurchase *
d. Stock option dan stock repurchase
2. Pak Anton membeli saham PT ABC seharga $100 per lembar tahun lalu. Saat ini harga saham PT
ABC di bursa efek Indonesia $125. Apabila tahun ini PT ABC membagi dividen $ 10 per lembar
nya. Berapakah capital gain dari saham tersebut?
a. 12.5%
b. 25% *
c. 10%
d. 35%
3. Melanjutkan soal nomor 2, berapakah stock return saham PT ABC?
a. 12.5%
b. 25%
c. 10% *
d. 35%
4. Sebuah teori yang menyatakan bahwa dividen akan dibayar oleh perusahaan setelah perusahan
membiayai semua kebutuhan investasi yang menguntungkan bagi perusahaan dengan
menggunakan keuntungan perusahaan disebut
a. Residual Dividen Policy *
b. Clientelle effect Theory
c. dividend irrelevancy proposition
d. The High Dividend are best policy
5. Diketahui informasi sebagai berikut:
Jumlah saham beredar: 250,000
Keuntungan bersih = $750,000;
Harga saham = $84
Apabila perusahaan mengumunkam 50% stock dividend., berapa harga saham sekarang?
a. $56*
b. $55
c. $50
d. $25
6. PKN Corp., berencana meminjam $50,000 selama 120 hari dan membayar kembali pada saat
jatuh tempo sebesar $58,000 termasuk pokok dan bunganya. Berakah interest rate tahunannya
(APR)?
a. 47,67%
b. 48.67%
c. 49.67%
d. 50%*
7. PKN STAN Inc., membeli computer dengan kredit dan kredit tersebut mempunyai syarat sebagai
berikut: 3/10, net 30. Pertanyaannya adalah berapakah kerugian perusahaan apabila tidak
mengambil diskon tersebut?
 a. 56.44%*
b. 57.44%
c. 58.44%
d. 60%
8. Diketahui data sebagai berikut:
Periode penagihan rata-rata : 25 hari
Periode konversi persediaan : 40 hari
Periode penangguhan utang usaha: 132 hari
Berapakah siklus operasinya:
a. 65 hari*
b. 157 hari
c. 172 hari
d. 92 hari
9. Apabila jumlah 5 ringgit bisa digunakan untuk membeli Rp. 1000 dan perusahaan Indonesia
mempunyai utang kepada Malaysia sebesar Rp. 10.000.000. Berapa ringgit Malaysia perusahaan
tersebut harus membayar utangnya?
a. 10.000.000
b. 5.000.000
c. 50.000.000
d. 50.000*
10. Rate yang telah disepakati sekarang tetapi pertukaran uang atau barang dilakukan untuk masa
depan disebut:
a. Spot exchange rate
b. Premium exchange rate
c. Forward exchange rate*
d. Bid-ask spread rate
11. Diketahui daftar exchange rate untuk beberapa negara:

Rupiah Yen Dollar Euro

Indonesia 1 5000 12.000 -
Jepang 0.0002 1 2.4 -
Amerika 0.000083 0.416 1 1.25
Berapakah kurs euro terhadap rupiah (Euro/Rupiah)
a. 4.992
b. 28.800
c. 15.000
d. 6.250

12. Diketahui data sebagai berikut:

Tipe Rate
Spot 0.01179
Forward 1 bulan 0.01180
Forward 3 bulan 0.01180
Forward 6 bulan 0.01181
Dari informasi di atas, berapakah nilai dari premium atau diskon dari forward 3 bulan dalam
persentase tahunan?
a. 18%
b. 1.02%
 c. 20%
d. 1.018%
13. Berapakah nominal interest rate di negara Indonesia dan Australia jika perkiraan inflasi di
Indonesia sebesar 6% dan di Australia 3.5%. Asumsikan bahwa real rate di kedua negara adalah
sama sebesar 3%.
a. 9% dan 6%
b. 8.18% dan 6.705%
c. 9.18% dan 6.605%
d. 9.18% dan 6.705%
14. Di bawah ini merupakan bentuk-bentuk kontrak perusahaan dalam mengelola risiko
perusahaannya, kecuali:
a. Loan contract
b. Forward contract
c. Derivative contract
d. Futures contract
15. Dalam penilaian option, terutama untuk europe option dikenal model Black-Scholes Model. Pada
model tersebut, variable apa saja yang akan mempengaruhi harga sebuah option, kecuali:
a. Harga underlying stock
b. Waktu jatuh tempo
c. Stock Price Volatility
d. Nominal Interest Rate
16. Di bawah ini merupakan strategi option dalam keadaan pasar buliish, kecuali:
a. Long call strategy
b. Covered call strategy
c. Naked put strategy
d. Butterfly strategy
17. Di bawah ini manakah variable yang mempengaruhi business risk:
a. Kompetisi, permintaan produk, diversifikasi produk
b. Kompetisi, cost variability, dividen
c. Sales volume, tingkat bunga utang, permintaan produk
d. Sales variability, dividen payout ratio, diversifikasi produk
18. Diketahui informasi di bawah ini:

Sales (100.000 unit) 1.400.000

Variable cost 800.000
Fixed cost 250.000
Interest Paid 125.000
Tax Rate 34%
Common stock Outstanding 100,000
Berapakah DOL nya?
a. 1.718
b. 1.714*
c. 1.721
d. 1.712
19. Menggunakan informasi nomor 18, berapakah DFL dan DCL nya?
a. 1.714 dan 1.556
b. 1.556 dan 2.667*
c. 2.667 dan 1.714
d. 1.714 dan 2.667
20. Masih menggunakan informasi nomor 18, berapakah kuantitas untuk mencapai break even point
(BEP)?
a. 41.666
b. 41.667*
c. 41.668
d. 41.665

21. Diketahui PT ABC mengumunkan beberapa tanggal yang terkait dengan dividen perusahaan,
yaitu:

Announcement Date 15 Maret

Ex-Div 17 Mei
Record Date 19 Mei
Payment Date 27 Mei
Apabila Pak Anton membeli saham PT ABC dan ternyata Pak Anton tidak mendapatkan dividen,
maka Pak Anton membeli saham tersebut pada:
a. 15 Maret
b. 17 Mei*
c. 19 Mei
d. 27 Mei
22. Melanjutkan informasi pada nomor 21, apabila pada tanggal 15 Maret harga saham PT ABC
berada pada $100 dan perusahaan mengumumkan dividen $10 per lembarnya, maka apabila Pak
Anton membeli saham pada 20 Mei, berapa harga teoritis saham PT ABC?
a. $110
b. $100
c. $90*
d. Tdak bisa ditentukan
23. Suatu perusahaan mempunyai aktiva lancar sebesar Rp.300 juta dan total kewajiban sebesar 800
Juta. Lima puluh persen kewajiban tersebut merupakan kewajiban jangka pendek. Berapa
current ratio perusahaan ?
a. 75 %* c. 37,5%
b. 133 % d. Tidak ada jawaban yang benar.

24. Mana diantara rekening-rekening berikut ini yang dapat dikategorikan sebagai Spontaneous
Financing?
a. Hutang Pajak * c. Kredit Usaha Kecil
b. Commercial Papers d. Kredit Investasi

25. Berikut ini adalah pernyataan yang benar mengenai Capital dan Financial Structure:
a. Capital Structure terdiri dari owner’s equity dan non-interest bearing debt.*
b. Financial Structure terdiri dari owner’s equity dan non-interest bearing debt.
c. Debt to Enterprise Value Ratio biasa digunakan untuk menggambarkan Capital Structure.
d. Debt Ratio biasa digunakan untuk menggambarkan Capital Structure.

26. Interest bearing debt meliputi akun-akun di bawah ini, kecuali:

a. Account payable*
b. Notes payable
c. Current portion of long term debt
d. Long term liability
27. Di bawah ini manakah konsep yang benar atas The Principle of Self-Liquidating Debt:
a. Persediaan minuman jamu dibiayai dengan Obligasi 5 tahun
b. Tanah dibiayai dengan notes payable 1 tahun
c. Traktor dibiayai dengan menerbitkan saham preferen
d. Utang gaji dibiayai dengan piutang usaha

28. Diketahui credit term dari utang dagang adalah 5/10, net 60. Berapakah opportunity cost yang
hilang apabila tidak mengambil discount tersebut?
a. 38.4%*
b. 39.4%
c. 40.4%
d. 37.4%

29. Saham preferen PT Solway saat ini diperdagangkan seharga $ 25 per saham. Par value dari
Saham Preferen tersebut sebesar $ 35 dan akan memberikan dividen tahunan sebesar 4% per
tahunnya. Berapa cost of preferred equity tersebut?
a. 6.5%
b. 5.6%*
c. 4.6%
d. 5.3%

30. Jika diketahui harga pasar Saham Biasa (Pcs ) = $19.39. Tingkat pertumbuhan dividen (Growth
rate of dividends) atau (g) = 7.81%. Dividen yang dibayarkan saat ini (D0) = $0.49 per saham
Tentukan Cost of Common Stock dengan metode The dividend growth model:
a. 7.33%
b. 10.53%*
c. 8.33%
d. 9.53%

SOAL ESSAY

1. Diketahui informasi keuangan PT ADJ:

Penjualan kredit tahunan = Rp15 Milyar
Harga pokok penjualan = Rp12 Milyar
Persediaan = Rp3 Milyar
Piutang Usaha = Rp3.6 Milyar
Utang Usaha = Rp 2 Milyar

Pertanyaan:
a. Berapakah siklus operasinya
b. Berapakah siklus konversi kas
c. Apakah arti dari hasil pada a dan b di atas

2. PKN STAN Co. Sedang mempertimbangkan melakukan IPO beberapa tahun mendatang. Oleh
karena itu, perusahaan menyewa Anda sebagai Financial Analyst untuk menilai prospek
perusahaan dengan menggunakan model free cash flows valuation model. Data yang tersedia
 untuk tahun depan dan seterusnya adalah sebagai berikut (asumsi tahun ke-5 dan seterusnya
adalah sama dengan tahun ke-4 dalam denominasi $):

Tahun
1 2 3 4
Sales 100,000 115,000 132,000 132,000
EBIT 40,000 32,000 45,000 45,000
Tax Payment 12,000 9,600 13,500 13,500
NOPAT 28,000 22,400 31,500 31,500
Less Investment
Net Working 2,500 2,000 3,000
Capital
CAPEX 4,500 3,800 5,500
Dengan menggunakan asumsi WACC = 12%, hitung:
a. Nilai perusahaan dengan metode FCF Model.
b. Apabila Invested capital adalah $31,300, berapakah Market Value Added (MVA) nya?
c. Apabila perusahaan saat ini mempunyai 1000 lembar saham biasa dan hutang senilai
$4,500, berapa nilai saham PKN STAN co. Per lembarnya?

3. PT PKN Stanc Co, mempunyai struktur modal sebagai berikut:

Bond 7% ($1000, par) 300,000

Preferred Stock, 10% dividen, par 100 240,000
Common Stock ($10 par) 360,000
Retained Earning 300,000
$1,200,000
Saat ini besarnya dividen saham biasa $3 akan tumbuh secara konstan sebesar 8%. Harga pasar
saham biasa saat ini adalah $40 per lembar dan harga saham preferen sebesar $125. Apabila saat
ini bond dijual pada harga par dan biaya floatasi saham baru, saham prefern dan bond adalah
sebesar 10% (Tax 30%), hitung:
a. Cost of Bonds
b. Cost of Preferred Stock
c. Cost of Internal Equity
d. Cost of External Equity
e. Weighted Average Cost of Capital (WACC)

4. PT PKN STAN sedang mempertimbang untuk mengganti sebuah aset tetapnya untuk menunjang
kinerja perusahaan. Informasi terkait bakal aset baru dan aset lama adalah sebagai berikut:

Keterangan Aset Baru Aset Lama

Purchasing Price 350,000 700,000
Useful Life 5 tahun 10 tahun
Salvage Value (Sekarang) - 400,000
Salvage value (akhir 50,000 70,000
penggunaan)
Shipping Cost 20,000 20,000
Installation Cost 30,000 50,000
Annual cost of defects per 20,000 90,000
year
Salaries per year 100,000 200,000
 Maintenance per year 80,000 20,000
Net Operating Working 60,000 60,000
Capital
Selain informasi di atas, diketahui bahwa perkiraan sales yang dihasilkan oleh kedua aset
tersebut adalah sebagai berikut:

Tahun 1 2 3 4 5
Aset Baru 680,000 700,000 750,000 620,000 600,000
Aset Lama 600,000 600,000 600,000 600,000 600,000
Apabila perusahaan mensyaratkan Net Operating Working Capital dipertahankan sebesar 10%
dari nilai sales nya, tax rate 30%, dan interest rate yang digunakan adalah 12%, tentukan:
a. Initial Outlay nya
b. Free cash flows tiap tahunnya
c. NPV
d. Keputusan apakah yang akan diambil perusahaan

5. PT PKN sedang mempertimbangkan 3 alternatif pembiayaan dalam pembiayaan modalnya

sebesar $500,000. Asumsi tariff pajak 50%.

Opsi A Opsi B Opsi C

Bond 10% 200,000 400,000 100,000
Preferred Stock 200,000
Common Stock 300,000 100,000 200,000

Apabila harga C/S adalah $20, P/S adalah $50, perkiraan EBIT $100,000. Dividen yang dibagi untuk
C/S adalah $150,000 dan P/S adalah 25,000. Tentukan:

a. Nilai EBIT-EPS Indifference Point antara A dan B dan A dan C.

b. Nilai EPS masing-masing Opsi
c. Kesimpulan apa yang dapat anda Tarik dari kasus seperti ini.