MAKALAH TATA KELOLA PERUSAHAAN

KONSEP PERLINDUNGAN TERHADAP HAK PEMEGANG SAHAM

DISUSUN OLEH KELOMPOK 5:

Fatiha Rahmatil Mukhlis (2002126426)

Intan Salwa (2002135432)

Rahmawati Yulijah Nurmah (2002126431)

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS RIAU

2021
 KATA PENGANTAR

Puji syukur kami ucapkan kehadirat Allah SWT, yang telah memberikan
rahmat serta karunia-Nya kepada kami sehingga dapat menyelesaikan makalah
Tata Kelola Perusahaan ini tepat pada waktunya. Makalah ini berjudul “Konsep
Perlindungan Terhadap Hak Pemegang Saham”.

Kami menyadari bahwa makalah ini masih jauh dari sempurna, oleh
karena itu kritik dan saran dari semua pihak yang bersifat membangun, selalu
kami harapkan demi kesempurnaan makalah ini. Semoga makalah ini dapat
memberikan wawasan yang lebih luas kepada pembaca.

Akhir kata, kami sampaikan terima kasih kepada semua pihak yang telah
berperan serta dalam penyusunan makalah ini dari awal sampai akhir. Semoga
Allah SWT senantiasa meridhoi segala usaha kita. Amin.

Pekanbaru, 27 September 2021

Penulis

ii
 DAFTAR ISI

KATA PENGANTAR..............................................................................................ii

DAFTAR ISI.............................................................................................................ii

BAB I PENDAHULUAN.........................................................................................1

A. Latar Belakang...............................................................................................1
B. Rumusan Masalah..........................................................................................2
C. Tujuan............................................................................................................2

BAB II PEMBAHASAN..........................................................................................3

A. Pengertian Pemegang Saham.........................................................................3

B. Hak-Hak dan Tanggung Jawab Pemegang Saham.........................................3
C. Keputusan Material yang Membutuhkan Persetujuan RUPS........................5
D. Penyelenggaraan RUPS.................................................................................6
E. Pengungkapan Struktur Kepemilikan............................................................8
F. Peran Pengendalian Perusahaan.....................................................................9
G. Fasilitas Dilaksanakannya Hak-Hak Pemegang Saham.................................11
H. Para Pemegang Saham Untuk Saling Berkonsultasi Terkait dengan
Pelaksanaan Hak-Haknya...............................................................................11
I. Peran Akuntan Profesional dalam Memfasilitasi Pelaksanaan Hak
Pemegang Saham...........................................................................................12
J. Pelaksanaan Prinsip Perlindungan Terhadap Hak-Hak Pemegang Saham....12

BAB III PENUTUP..................................................................................................15

A. Kesimpulan....................................................................................................15
B. Saran...............................................................................................................15

DAFTAR PUSTAKA

iii
 BAB I

PENDAHULUAN

A. Latar Belakang
Perkembangan perekonomian dan juga pembangunan di Indonesia
sangatlah pesat . Hal ini bisa dilihat dari semakin beragamnya perekonomian
yang haruslah didukung oleh kelembagaan perekonomian yang kuat dan kokoh
agar terciptanya kesejahteraan masyarakat.
Kelembagaan perekonomian yang dimaksud dimaksud di sini adalah
entitas/badan sebagai wadah dalam melaksanakan kegiatan, yaitu Perseroan
Terbatas (PT). Kedudukan PT sebagai institusi adalah sebagai badan hukum,
sehingga ia adalah subyek hukum, pelaku ekonomi, yang mempunyai beberapa
nilai lebih dibandingkan dengan organisasi ekonomi yang lain, terletak pada
Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS), Keberadaan RUPS organ tertinggi
yang mempunyai wewenang tertentu dan kewajiban direksi untuk meminta
persetujuan RUPS dalam melakukan tindakan tertentu dinilai merupakan
bentuk perlindungan yang memadai bagi pemegang saham dan pihak kreditur.
Pemegang saham adalah penyedia modal bagi perusahaan. Tujuan utama
dari perusahaan adalah memaksimalkan kesejahteraan pemegang saham
(dengan tetap memperhatikan kepentingan pemangku kepentingan), sehingga
peranan dari tata kelola perusahaan adalah memaksimalkan kesejahteraan
pemegang saham dan untuk menyelaraskan kepentingan manajemen dengan
pemegang saham. Prinsip hak-hak dasar pemegang saham diperlukan untuk
mencegah terjadinya konflik antara pemegang saham dengan manajemen yang
berdampak negatif terhadap kinerja perusahaan. Oleh karena itu, kerangka tata
kelola perusahaan harus memastikan hak pemegang saham dilindungi dan juga
memfasilitasi pemegang saham untuk melaksanakan hak-hak tersebut.
Oleh karena itu, kami selaku penulis ingin mengangkat suatu topik yang
berjudul “Konsep Perlindungan Terhadap Hak Pemegang Saham” untuk
menjadi inti pembahasan dalam makalah ini. Selaku penulis, kami berusaha

iv
 semaksimal mungkin untuk menyusun makalah ini dengan sebaik-baiknya agar
dapat dipahami masyarakat khususnya mahasiswa dan pelajar lainnya dan agar
dapat diterapkan beberapa hal penting yang diusulkan akan mempengaruhi
kepentingan individu maupun organisasi dalam berperilaku, bertindak maupun
membuat keputusan.

B. Rumusan Masalah
1. Apa saja hak-hak pemegang saham?
2. Bagaimana konsep perlindungan terhadap hak pemegang saham?

C. Tujuan
1. Untuk mengetahui hak-hak pemegang saham.
2. Untuk mengetahui konsep perlindungan terhadap hak pemegang saham.

v
 BAB II

PEMBAHASAN

A. Pengertian Pemegang Saham

Pemegang saham atau shareholder adalah perseorangan, perusahaan atau
lembaga yang memiliki sekurang-kurangnya satu saham di suatu perusahaan
dan namanya diterbitkand di surat saham. Perusahaan publik dan swasta dapat
menerbitkan saham kepada investor.
Pemegang saham dapat digolongkan menjadi beberapa kategori, yaitu:
1. Berdasarkan jumlah saham yang dimiliki dibedakan menjadi pemegang
saham minoritas dan pemegang saham mayoritas.
2. Berdasarkan pengelolaan nya dibedakan menjadi pemegang saham orang
perorangan dan pemegang saham institusional. Kategori pemegang saham
institusional, antara lain dana pensiun, perusahaan asuransi, bank dan
perusahaan reksa dana.
3. Berdasarkan kebangsaannya pemegang saham dibedakan menjadi
pemegang saham nasional dan pemegang saham asing.

B. Hak-Hak dan Tanggung Jawab Pemegang Saham

Pedoman GCG yang dikeluarkan KNKG (2006) menyebutkan hak-hak
dan tanggung jawab pemegang saham, yaitu:
1. Hak pemegang saham harus dilindungi dan dapat dilaksanakan sesuai
peraturan perundang-undangan dan anggaran dasar perusahaan. Hak
pemegang saham tersebut pada dasarnya meliputi:
a) Hak untuk menghadiri, menyampaikan pendapat, dan memberikan
suara dalam RUPS;
b) Hak untuk memperoleh informasi mengenai perusahaan secara tepat
waktu, benar dan teratur, kecuali hal-hal yang bersifat rahasia;

vi
 c) Hak untuk menerima bagian dari keuntungan perusahaan yang
diperuntukkan bagi pemegang saham dalam bentuk dividen dan
pembagian keuntungan lainnya  pembagian keuntungan lainnya;
d) Hak untuk memperoleh penjelasan lengkap dan informasi yang akurat
mengenai prosedur yang harus dipenuhi berkenaan dengan
penyelenggaraan RUPS;
e) Dalam hal terdapat lebih dari satu jenis dan klasifikasi saham dalam
perusahaan, maka: setiap pemegang setiap pemegang saham berhak
saham berhak mengeluarkan suara mengeluarkan suara sesuai dengan
jenis, klasifikasi dan jumlah saham yang dimiliki; dan setiap
pemegang saham berhak untuk diperlakukan setara berdasarkan  jenis
dan klasifikasi saham yang dimilikinya.

2. Pemegang saham harus menyadari tanggung jawabnya sebagai pemilik

modal dengan memperhatikan peraturan perundang-undangan dan
anggaran dasar perusahaan. Tanggung jawab pemegang saham tersebut
pada dasarnya meliputi:
a) Pemegang saham pengendali harus dapat: memperhatikan
kepentingan pemegang saham minoritas dan pemangku kepentingan
lainnya sesuai peraturan perundang-undangan; dan mengungkapkan
kepada instansi penegak hukum tentang pemegang saham pengendali
yang sebenarnya (ultimate shareholders) dalam hal terdapat dugaan
terjadinya pelanggaran terhadap peraturan perundang-undangan, atau
dalam hal diminta oleh otoritas terkait;
b) Pemegang saham minoritas bertanggung jawab untuk menggunakan
haknya dengan baik sesuai dengan peraturan perundang-undangan dan
anggaran dasar;
c) Pemegang saham harus dapat: memisahkan kepemilikan harta
perusahaan dengan kepemilikan harta pribadi; dan memisahkan
fungsinya sebagai pemegang saham dengan fungsinya sebagai

vii
 anggota Dewan Komisaris atau Direksi dalam hal pemegang saham
menjabat pada salah satu dari kedua organ tersebut;
d) Dalam hal pemegang saham menjadi pemegang saham pengendali
pada beberapa perusahaan, perlu diupayakan agar akuntabilitas dan
hubungan antar-perusahaan dapat dilakukan secara jelas.

3. Tanggung jawab perusahaan terhadap hak dan kewajiban pemegang saham

a) Perusahaan harus melindungi hak pemegang saham sesuai dengan
peraturan perundang-undangan dan anggaran dasar perusahaan.
b) Perusahaan harus menyelenggarakan daftar pemegang saham secara
tertib sesuai dengan peraturan perundang-undangan dan anggaran
dasar.
c) Perusahaan harus menyediakan informasi mengenai perusahaan secara
tepat waktu, benar dan teratur bagi pemegang saham, kecuali hal-hal
yang bersifat rahasia.
d) Perusahaan tidak boleh memihak pada pemegang saham tertentu
dengan memberikan informasi yang tidak diungkapkan kepada
pemegang saham lainnya. Informasi harus diberikan kepada semua
pemegang saham tanpa menghiraukan jenis dan klasifikasi saham
yang dimilikinya.
e) Perusahaan harus dapat memberikan penjelasan lengkap dan informasi
yang akurat mengenai penyelenggaraan RUPS.

C. Keputusan Material yang Membutuhkan Persetujuan RUPS

Tanggung jawab untuk strategi dari operasi perusahaan berada di tangan
dewan dan manajemen. Namun terdapat terdapat beberapa keputusan yang
membutuhkan persetujuan dalam Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS).
Bapepam-LK mengeluarkan aturan mengenai transaksi material dan
transakai yang mengandung benturan kepentingan. Transaksi material adalah
transakal dengan nilai sama dengan atau lebih besar dari 20% ekuitas
perusahaan.

viii
 1. Untuk transaksi dengan nilai antara 20% hingga 50% ekuitas, perusahaan
wajib mengumumkan ke publik rincian transaksi tersebut paling lambat 2
hari setelah perjanjian transaksi ditandatangani.
2. Informasi yang diungkapkan antara lain adalah ringkasan laporan penilai
yang meliputi diantaranya pendapat mengenai kewajaran transaksi.
3. Transaksi dengan nilai lebih  besar dari 50% ekuitas ekuitas perusahaan
harus mendapat mendapat persetujuan persetujuan dari RUPS dan
diumumkan ke publik sebagaimana halnya transaksi dengan nilai lebih
kecil dari 50%.
4. Transaksi yang mengandung benturan kepentingan harus mendapat
persetujuan dari pemegang saham independen.

Dalam peraturan Bapepam-LK, selain diatur mengenai transaksi  benturan

benturan kepentingan, juga diatur mengenai transaksi afiliasi (transaksi pihak
berelasi).

1. Transaksi afiliasi harus dilaporkan ke Bapepam-LK dan dilaporkan ke

publik paling lambat dua hari setelah terjadinya transaksi.
2. Transaksi  benturan kepentingan harus terlebih dahulu mendapat
persetujuan pemegang saham independen atau wakil mereka dalam RUPS.

D. Penyelenggaraan RUPS
Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) merupakan organ tertinggi
Perseroan dan merupakan forum pengambilan keputusan penting yang
berkaitan dengan investasi para pemegang saham yang akan mempengaruhi
kebijakan operasional Perseroan. Untuk itu diperlukan aturan-aturan yang
mengatur mengenai penyelenggaraan RUPS tersebut, yaitu:
1. Pemegang saham harus diberikan informasi yang cukup dan tepat waktu
mengenai tanggal, lokasi, dan agenda RUPS, dan juga informasi lengkap
dan tepat waktu mengenai isu yang akan diambil dalam RUPS.
Berdasarkan Peraturan Bapepam-LK, RUPS harus diumumkan 20 hari
sebelum tanggal pelaksanaan RUPS. Undangan RUPS, termasuk agenda

ix
 RUPS, harus dilakukan paling tidak 14 harus sebelum RUPS, dengan tidak
memperhitungkan tanggal pemanggilan dan tanggal RUPS. Dalam
panggilan RUPS wajib dicantumkan tanggal, waktu, tempat, mata acara,
dan  pemberitahuan bahwa bahan yang akan dibicarakan dalam RUPS
tersedia tersedia di kantor perusahaan.

2. Pemegang saham mempunyai kesempatan untuk mengajukan pertanyaan

ke dewan, termasuk pertanyaan mengenal audit eksternal tahunan,
memasukkan agenda dalam RUPS, dan mengajukan resolusi, dengan
batasan tertentu.
Pemegang saham mempanyai hak untuk mengajukan pertanyaan.
Pemegang saham mempunyai hak yang relatif lemah untuk menambahkan
agenda RUPS, karena mereka harus melakukan rapat pemegang saham
dengan minimum 10% kepemilikan atau harus ada persetujuan bulat dari
seluruh  pemegang  pemegang saham. Pemegang saham dapat memberikan
memberikan hak suara secara langsung atau in absentia. Hal ini untuk
memfasilitasi partisipasi pemegang saham dalam RUPS tanpa diharuskan
hadir secara langsung dalam RUPS. Dalam UU PT No. 40 Tahun 2007
memungkinkan electronic voting  pada saat RUPS, tetapi masih sangat
jarang perusahaan yang menggunakannya.
Namun belum ada aturan yang mengharuskan perusahaan untuk
memberikan informasi kepada pemegang saham mengenai prosedur
pengambilan suara dalam RUPS maupun prosedur bagi pemegang saham
non pengendali untuk mengajukan calon anggota dewan. Di dalam
Pedoman KNKG (2006) disebutkan nominasi anggota dewan seharusnya
dilakukan oleh Komite Nominasi dan Remunerasi, yang diketuai oleh
komisaris independen. Penunjukan komisaris independen seharusnya
memperhatikan masukan dari pemegang saham minoritas, yang diperoleh
melalui komite tersebut.

x
E. Pengungkapan Struktur Kepemilikan
Menurut OECD (2004), apabila terdapat struktur modal maupun perjanjian
terkait modal saham yang memungkinkan pemegang saham tertentu untuk
mendapatkan tingkat pengendalian yang tidak proporsional dengan
kepemilikan sahamnya, maka hal tersebut tersebut perlu diungkapkan.
1. Adanya struktur piramida, cross shareholdings shareholdings (UU PT
melarang cross shareholdings), serta saham dengan hak suara terbatas atau
hak suara yang berbeda dapat mengurangi kemampuan pemegang saham
minoritas untuk mempengaruhi kebijakan  perusahaan.
2. Adanya perjanjian pemegang saham juga dapat menyebabkan kelompok
Pemegang Pemegang saham tertentu, yang masing-masing individu hanya
memiliki sebagian kecil saham perusahaan, dapat bertindak sebagai
bertindak sebagai pemegang saham mayoritas atau pemegang saham
dengan suara terbesar.

Terdapat dua konsep dalam menjelaskan kepemilikan dan  pengendalian di

dalam suatu perusahaan yaitu cashflow rights  dan control rights.
1. Cashflow rights merupakan hak suatu pihak untuk mendapatkan dividen
atas saham yang diinvestasikannya dalam perusahaan. Dalam kerangka ini
cashflow rights dapat disebut pula sebagai ownership rights. Ownership
rights mengacu kepada besarnya kepemilikan suatu pihak dalam
perusahaan, dimana kepemilikan tersebut diukur dengan jumlah modal
yang diinvestasikannya dalam perusahaan perusahaan tersebut.
Dalam perhitungannya, cashflow rights dihitung berdasarkan pada dua
kondisi. Jika kepemilikan atas cashflow rights langsung, maka hak dapat
dihitung berdasarkan persentase kepemilikan pihak tersebut. Sedangkan
apabila kepemilikannya tidak langsung, perhitungan diukur berdasarkan
perkalian  persentase kepemilikan kepemilikan sepanjang sepanjang jalur
rantai kepemilikan.
2. Control rights merupakan merupakan hak untuk mengontrol perusahaan
berdasarkan pada kekuatan suara/hak kendali dalam  penentuan kebijakan

xi
 strategis perusahaan dalam rapat umum pemegang saham (RUPS).
Dalam control rights  yang kepemilikannya langsung, suatu persentase
kepemilikan yang ada harus diklarifikasi apakah ada penyimpangan dari
one-share-one-vote principle (persentase kepemilikan kepemilikan suatu
pihak yang tercermin dari jumlah nominal investasinya adalah sama
dengan persentase suara dimiliki pihak tersebut dalam rapat pengambilan
keputusan). Apabila tidak terdapat penyimpangan, maka persentase dari
control rights  akan sama dengan cashflow rights.  Namun, apabila
terdapat terdapat penyimpangan dari one-share-one-vote  principle maka
harus ditentukan berdasarkan control rights  yang riil dimiliki oleh
pemegang saham tersebut.
Sedangkan, dalam control rights  yang kepemilikannya tidak langsung,
nilai control rights yang dipakai adalah nilai hak suara yang paling rendah
dalam rantai kepemilikan tersebut. Jika pemegang saham pengendali
memiliki perusahaan melalui struktur piramida atau cross shareholdings,
maka dimungkinkan control right  dari pemegang saham tersebut lebih
besar dibandingkan cashflow rights nya.

Peraturan Bapepam-LK yang telah direvisi tahun 2012 mengharuskan

adanya pengungkapan informasi mengenai pemegang saham utama dan
pengendali, baik langsung maupun tidak langsung, sampai kepada   pemilik
individu, yang disajikan disajikan dalam bentuk skema atau diagram. Peraturan
Peraturan Bapepam-LK tersebut mengharuskan adanya uraian tentang nama
Komisaris dan Direktur serta persentase kepemilikannya dalam saham
perusahaan.

F. Pasar Pengendalian Perusahaan

Menurut OECD (2004), aturan dan prosedur yang mengatur mengenai
akuisisi pengendalian perusahaan dan transaksi luar biasa (seperti merger,  
penjualan aset perusahaan secara signifikan) harus diatur secara spesifik dan
diungkapkan sehingga investor memahami hak dan kewajibannya.

xii
 Di Indonesia terdapat pengaturan terkait pengambilalihan perseroan.
Berdasarkan UU PT, keputusan untuk melakukan Penggabungan, Peleburan,
Pengambilalihan, atau Pemisahan harus disetujui RUPS. UU tersebut dan juga
Peraturan Bapapm-LK mengatur RUPS tersebut wajib dihadiri oleh  pemegang
pemegang saham yang mewakili paling sedikit sedikit ¾(tiga perempat) bagian
dari jumlah seluruh saham dengan hak suara yang sah dan keputusan sah jika
disetujui oleh lebih dari ¾ (tiga perempat) bagian dari seluruh saham dengan
hak suara yang hadir dalam RUPS.
Menurut peraturan Bapepam, pihak yang melakukan  pengambilalihan
yang mengakibatkan perubahan pengendali wajib mengumumkan dalam paling
sedikit satu surat kabar harian berbahasa Indonesia yang berperedaran nasional,
serta menyampaikan kepada Bapepam dan LK paling lambat satu hari kerja
setelah terjadinya pengambilalihan.
Peraturan Bapepam-LK mewajibkan setiap pihak yang memiliki 5% (atau
lebih saham disetor serta Direktur atau Komisaris Emiten atau Perusahaan
Publik melaporkan kepada OJK atas kepemilikan dan setiap perubahan
kepemilikannya atas saham perusahaan.
Pasar pengendalian adalah salah satu mekanisme tata kelola perusahaan,
yaitu pasar bertindak sebagai salah satu alat untuk mendisplinkan manajemen.
Manajemen dapat diberhentikan jika pengakuisisi meyakini hal tersebut dapat
membuat perusahaan beroperasi lebih efisien. Namun, juga perlu dipastikan
bahwa pada saat  bahwa pada saat terjadi pengambilalihan tersebut, hak-hak
pemegang saham tetap saham tetap terlindungi.  
Anti-take-over devices  adalah alat yang digunakan dewan untuk
menghindari terjadinya pengambilalihan yang tidak diinginkan dan harus
mendapat persetujuan pemegang saham. Pemegang saham yang dapat
menggunakan alat tersebut untuk menghindari terjadinya pengambilalihan dan
penggantian manajemen jika menurut pemegang saham hal tersebut adalah
yang terbaik bagi perusahaan terbaik dan pemegang saham.
G. Fasilitas Dilaksanakannya Hak-Hak Pemegang Saham

xiii
 Berdasarkan OECD (2004), pemegang saham termasuk investor institusi
harus dapat menggunakan hak-haknya dan bertindak dalam kapasitasnya
sebagai fidusia harus mengungkapkan kebijakan tata kelola  perusahaan
perusahaan dan voting policies terkait investasi yang dilakukannya.
Kegagalan investor institusi melaksanaan hak-hak kepemilikan dapat
berakibat kerugian pada investor. Investor institusi yang bertindak dalam
kapasitasnya sebagai fidusia harus mengungkapkan bagaimana mereka
mengelola konflik kepentingan yang timbul dari pelaksanaan hak-hak
kepemilikan terkait investasinya. Konflik tersebut dapat timbul dari hubungan
bisnis yang material, seperti perjanjian untuk mengelola dana portofolio
perusahaan. Adanya konflik kepentingan tersebut harus diungkapkan.
Terkait tata kelola yang harus diadopsi investor institusi, Bapepam-LK
mengeluarkan pedoman mengenai tata kelola dana pensiun. KNKG  juga
mengeluarkan mengeluarkan pedoman pedoman GCG untuk perusahaan
perusahaan asuransi. Juga terdapat terdapat Peraturan Menteri Keuangan
Nomor: 152/PMK.010/2012 Tentang Tata Kelola Perusahaan yang Baik Bagi
Perusahaan Perasuransian. Tata kelola untuk bank diatur oleh Bank Indonesia
(Peraturan Bank Indonesia No. 8/4/PBI/2006).

H. Para Pemegang Saham Untuk Saling Berkonsultasi Terkait dengan

Pelaksanaan Hak-Haknya
Pemegang saham termasuk pemegang saham institusional dapat
berkomunikasi  berkomunikasi satu sama lain terkait terkait hak-hak pemegang
saham. Bagi investor institusional hal ini juga dapat terjadi jika investor
institusional hanya memiliki kepemilikan kecil. Oleh karena itu, pemegang
saham individu dan institusional dapat bekerjasama dan  berkoordinasi untuk
menominasi memilih anggota anggota dewan, memasukkan agenda dalam
RUPS, dan melakukan diskusi langsung dengan perusahaan untuk
meningkatkan tata kelola perusahaan.
I. Peran Akuntan Profesional dalam Memfasilitasi Pelaksanaan Hak
Pemegang Saham

xiv
 Berikut adalah beberapa peran akuntan profesional terkait prinsip hak-hak
pemegang saham:
1. Akuntan manajemen berperan dalam menyiapkan laporan keuangan
perusahaan. Dalam laporan keuangan tersebut terdapat berbagai informasi
yang berguna bagi penggunanya, seperti informasi mengenai kinerja
keuangan perusahaan, kebijakan akuntansi, transaksi pihak berelasi,
struktur kepemilikan. Informasi tersebut disampaikan secara transparan,
akurat dan tepat waktu ke pemegang saham.
2. Akuntan publik berperan melakukan verifikasi atas informasi dalam
laporan keuangan. Akuntan profesional yang merupakan anggota komite
audit mempunyai peranan melakukan pengawasan atas hal tersebut.
3. Akuntan manajemen dan internal audit berperan dalam merancang dan
mengimplementasikan sistem informasi dan pengendalian terkait
pelaksanaan prinsip-prinsip perlindungan terhadap pemegang saham.

J. Pelaksanaan Prinsip Perlindungan Terhadap Hak-Hak Pemegang Saham

Pada dasarnya, pemegang saham berhak mempertahankan haknya
sehubungan dengan saham yang dimilikinya dengan cara menggugat segala
tindakan perseroan yang merugikan kepentingannya dalam perseroan yang
bersangkutan. Tindakan perseroan tersebut dapat berupa tindakan RUPS,
Komisaris dan atau Direksi (Undangundang No.40 tahun 2007 tentang
Perseroan Terbatas atau UUPT).
Salah satu efek dari struktur kepemilikan melalui saham adalah terciptanya
struktur pemegang saham mayoritas dan minoritas. Pada dasarnya masing-
masing mempunyai hak yang sama. Terutama terhadap hak suara. Yaitu 1
saham adalah 1 suara. Ketentuan tambahan terhadap hak suara dapat diatur
secara tegas-tegas sehubungan dengan klasifikasi saham. Dengan mekanisme
pemilikan yang demikian, pemegang saham mayoritas menjadi pihak yang
diuntungkan dengan sendirinya. Semakin banyak saham yang dimilikinya,
maka makin dapat berkuasa ia dalam menentukan keputusan mengenai
keberadaan dan jalannya suatu perseroan terbatas.

xv
 Persoalannya adalah bagaimana melindungi kepentingan pemegang saham
minoritas yang berisiko dirugikan oleh kekuasaan pemegang saham mayoritas.
Ini beberapa pasal yang dapat berusaha mengatur kepentingan pemegang
saham baik mayoritas dan minoritas:
1. Tindakan Derivatif : Ketentuan ini mengatur bahwa Pemegang saham
dapat mengambil alih untuk mewakili urusan perseroan demi kepentingan
perseroan, karena ia menganggap Direksi dan atau Komisaris telah lalai
dalam kewajibannya terhadap perseroan.
a) Pemegang saham dapat melakukan tindakan-tindakan atau bertindak
selaku wakil perseoran dalam memperjuangkan kepentingan perseroan
terhadap tindakan perseroan yang merugikan, sebagai akibat
kesalahan atau kelalaian yang dilakukan oleh anggota Direksi dan atau
pun oleh komisaris (Pasal 114 ayat 6 UUPT).
b) Melalui ijin dari Ketua Pengadilan Negeri yang daerah hukumnya
meliputi kedudukan perseroan, pemegang saham dapat melakukan
sendiri pemanggilan RUPS (baik RUPS tahunan maupun RUPS
lainnya) apabila direksi ataupun komisaris tidak menyelenggarakan
RUPS atau tidak melakukan pemanggilan RUPS (Pasal 80 UUPT).

2. Hak Pemegang Minoritas: Pada dasarnya ketentuan-ketentuan di bawah ini

terutama ditujukan untuk melindungi kepentingan pemegang saham
minoritas dari kekuasaan pemegang saham mayoritas.
a) Hak Menggugat: Setiap pemegang saham berhak mengajukan gugatan
terhadap perseroan melalui Pengadilan Negeri yang daerah hukumnya
meliputi kedudukan perseroan, bila tindakan perseroan merugikan
kepentingannya (Pasal 61 UUPT)
b) Hak Atas Akses Informasi Perusahaan: Pemegang saham dapat
melakukan pemeriksaan terhadap perseroan, permintaan data atau
keterangan dilakukan apabila ada dugaan bahwa perseroan dan atau
anggota direksi atau komisaris melakukan perbuatan melawan hukum

xvi
 yang merugikan pemegang saham atau pihak ketiga (Pasal 138
UUPT).
c) Hak Atas Jalannya Perseroan: Pemegang saham dapat mengajukan
permohonan kepada Pengadilan Negeri untuk membubarkan
perseroan (Pasal 146 UUPT).
d) Hak Perlakuan Wajar: Pemegang saham berhak meminta kepada
perseroan agar sahamnya dibeli dengan harga yang wajar apabila yang
bersangkutan tidak menyetujui tindakan perseroan yang merugikan
pemegang saham atau perseroan, berupa: (1) perubahan anggaran
dasar perseroan; (2) penjualan, penjaminan, pertukaran sebagian besar
atau seluruh kekayaan perseroan; atau (3) penggabungan, peleburan
atau pengambilalihan perseroan. (Pasal 62 ayat 1 UUPT).

Perlindungan hak pemegang saham minoritas juga terdapat pada Undang-

Undang Pasar Modal (UU PM) terkait dengan kewajiban keterbukaan
informasi sebagaiana tertuang pada pasal 100. Selain itu, pasal 101 mengatur
pelaporan kepemilikan direktur dan komisaris serta pengungkapan pihak-pihak
yang memiliki minimal 5% kepemilikan. Selain itu, dalam peraturan Bapepam-
LK tahun 2012 mengatur megenai kewajiban pengungkapan identitas
pemegang saham utama atau pengendali hingga lapis indvidu tertentu dalam
laporan keuangan tahunan.

Regulasi ini sangat vital untuk kondisi perusahaan seperti di Indonesia

dimana struktur kepemilikan berbentuk piramida dan terdapat cross-
shareholding. Peraturan Bapepam-LK lainnya adalah terkait keterbukaan
informasi yang harus segera diumumkan seperti diatur pada peraturan
Bapepam-LK. Informasi yang dimaksud berupa fakta material yang dapat
mempengaruhi harga saham dan keputusan investor seperti: penggabungan
usaha, pembelian saham, peleburan usaha, pemecahan saham, pembagian
dividen, dan lain-lain.

BAB III

xvii
 PENUTUP

A. Kesimpulan
Pada dasarnya, perangkat hukum di Indonesia telah berusaha untuk
melindungi hak-hak pemegang saham. Dengan situasi yang ada saat ini, peran
vital pemerintah melalui UU PT untuk memastikan bahwa para seluruh
pemegang saham mendapatkan haknya dalam berbagai mekanisme yang
berjalan di perseroan seperti RUPS, pengambilan kebijakan strategis, dan
sebagainya. Sementara itu, peran Bapepam LK adalah terkait regulasi
pengungkapan informasi berupa kerangka regulasi internal yang perlu
dikembangkan untuk mendukung terwujudnya tata kelola perusahaan yang
baik (good corporate governance).
Pelaksanaan good corporate governance (GCG) sangat diperlukan untuk
membangun kepercayaan masyarakat. Adapun tujuan utama dari perusahaan
adalah untuk memaksimalkan kesejahteraan pemegang saham (dengan tetap
memperhatikan kepentingan  pemangku  pemangku kepentingan), sehingga
sehingga peranan tata kelola perusahaan adalah memaksimalkan kesejahteraan
pemegang saham dan untuk menyelaraskan kepentingan manajemen dengan
pemegang saham.

B. Saran
Menurut kelompok kami, perusahaan harus menjalankan hak-hak dan
tanggung jawab nya agar terus bisa dipercaya oleh para pemegang saham. serta
menjalankan prinsip dan pedoman Good Corporate Governance yang
menyatakan bahwa pemegang saham berhak untuk memperoleh penjelasan
lengkap dan informasi yang akurat mengenai prosedur yang harus dipenuhi
berkenaan dengan penyelenggaraan RUPS.

DAFTAR PUSTAKA

xviii
Ikatan Akuntan Indonesia. 2015. Modul Chartered Chartered Accountant
Accountant: Etika Profesi Profesi dan Tata Kelola Korporat. Ikatan Akuntan
Indonesia: Jakarta.
Vanny, Theresia. 2020. “Prinsip Perlindungan Terhadap Hak Pemegang Saham”,
https://www.academia.edu/44120622/Etika_Bisnis_dan_Profesi_PRINSIP_PE
RLINDUNGAN_TERHADAP_HAK_PEMEGANG_SAHAM
Fitrianto, Mahfud. 2018. “Perlindungan Terhadap Hak Pemegang Saham”,
https://pdfcoffee.com/makalah-perlindungan-terhadap-hak-pemegang-saham-
pdf-free.html

xix