Fluktuasi ekonomi dapat disebabkan oleh dua hal, yaitu:
1. Pergeseran Permintaan agregat
Penurunan permintaan agregat,yang bisa jadi disebabkan oleh gelombang pesisme
dalam perekonomian,ditunjukan dengan pergeseran ke kiri kurva permintaan agregat AD1 ke AD2. Perekonomian bergerak dari titik A ke titik B. hasil produksi turun dari Y1 ke Y2, dan tingkat harga turun dari P1 ke P2. Seiring waktu ,ketika ekspetasi tingkat harga menyesuaikan diri,kurva kurva penawaran jangka pendek bergeser ke kanan dari AS1 ke AS2 , dan perekonomian mencqpqi titik c, dimana kurva permintaan agreqat yang baru memotong kurva penawaran agregat jangka panjang. Tingkat harga turun ke P3 dan hasil produksi kembali ke tingkat alami Y3. Oleh karena itu, dampak dari pergeseran kurva permintaan tersebut yaitu dalam jangka pendek, pergeseran pada permintaan agregat menyebabkan fluktuasi keluaran barang dan jasa dalam perekonomian. Dalam jangka panjang, pergeseran kurva permintaan agregat mempengaruhi keseluruhan tingkat harga tetapi tidak mempengaruhi keluaran. 2. Pergeseran Penawaran agregat
Ketika beberapa peristiwa menaikan biaya produksi perusahaan,kurva penawaran
agregat jangka pendek bergeser ke kiri dari AS1 ke AS2. Perekonomian bergerak dari titik A ke B . Hasilnya adalah adanya resesi (merosotnya keluaran) dan inflasi (naiknya harga). Dengan kata lain gambaran tersebut dapat juga dijelaskan, sebagai berikut : ketika kurva bergeser kurva penawaran agregat bergeser kekiri menyebabkan dampak jangka pendeknya adalah hasil yang merosot dan harga yang naik, kombinasi tersebut juga dapat dikatakan sebagai stagflasi. Seiring berjalannya waktu ketika upah,harga dan presepsi menyesuaikan diri tingkat harga akan kembali jatuh ke tingkat awalnya dan keluaran atau outputnya pun pulih. Gambarnya juga masuk ppt kalo bisa