depresiasi
Ukuran Perubahan (%)
Kurs (Rp/$)
3
Keseimbangan Kurs
Quantity of $4
Faktor-faktor yang Memengaruhi
Kurs
1. Relative Inflation Rates
Rp/$
Indonesian inflation
S1 Þ Indonesian demand for
S0
r1 USA goods, and hence $.
r0
D1 Þ USA desire for
D0
Indonesian goods [import
Quantity of $ USA ] f(S) $ .
5
Faktor ……: (2)
2. Relative Interest Rates
Rp/$
Indonesian interest rates
S0 Þ Indonesian demand for
S1
r0 USA bank deposits, and
r1 hence $.
D0 Þ USA desire for
D1
Indonesian bank deposits,
Quantity of $ f(S) $ .
6
Suku Bunga…..
7
Faktor …..(3)
Rp/$
Tingkat pendapatan Indonesia
S0 ,S1
Þ Indonesian demand for
r1
r0 USA goods, and hence $.
D1 Þ No expected change for the
D0
supply of $.
Quantity of $
8
Faktor ……; (4)
4. Government Controls
Expectations
Expectations
Signal Impact on Rp
11
Faktor ….: (7)
Interaction of Factors
12
Faktor.. : Interaksi beberapa Faktor
(8)
13
How Factors Can Affect Exchange Rates
Trade-Related
Factors
Permintaan Indo untuk
1. Perbdaan Inflasi barang ln; demand for
2.Perbedaan foreign currency
Pendapatan
3. Pembatasan Permintaan asing untuk
Perdagangan oleh barang Indo, i.e. supply of Kurs rupiah
Pemerintah foreign currency terhadap
valas
Financial Permintaan Indo untuk surat
Factors berharga asing. demand for
1. Perbedaan foreign currency
suku bunga Permintaan asing untuk surat
2. Pembatasan berharga Indo; supply of
alran modal foreign currency 14
Faktor….: (9)
15
Spekulasi atas dasar Antisipasi Kurs Tukar
PT ACB menduga kurs tukar Rp/$ akan berubah dari Rp12000/$ mnejadi
Rp10000/$ dalam 1 tahun. Suku bunga $ saat ini 4% dan suku bunga tabungan
rupiah sebesar 6%
Pinjam $1
16
Spekulasi atas dasar Antisipasi Kurs Tukar
PT ACB menduga kurs tukar Rp/$ akan berubah dari Rp10000/$ menjadi
Rp12000/$ dalam 1 tahun. Suku bunga tabungan $ saat ini 2% dan suku bunga
pinjaman rupiah sebesar 8%. Pinjam rupiah Rp10000
Pinjam $1
1. Pinjam Rp 4. Terima
10000 Rp12240; bayar
Untung Rp 1440 utang Rp10800
Kurs Rp10000/$ Kurs Rp12000/$
17
Dampak Kurs Tukar terhadap Nilai MNC
m
n
E CFj , t E ER j , t
j 1
Value =
t =1 1 k t
E (CFj,t ) = arus kas diharapkan (dalam mata uang subsidiary) yang
akan diterima oleh MNC Induk pada periode t.
E (ERj,t ) = kurs (yang diperkirakan) untuk mata uang susidiari yang
akan dikonversi ke dalam mata uang induk pada akhir periode t
18
k = the weighted average cost of capital dari perusahaan induk
Neraca Perdagangan
.
Neraca Modal (Capital Account)
Kurs Mengambang
Transaksi di Pasar Valas
1.Biaya pemesanan
2.Biaya persediaan
3.Persaingan
4.Volume makin besar (likuid) makin kecil
spread
• 4RM/S$