PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP NILAI

PERUSAHAAN DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI

VARIABEL MODERASI
Studi Kasus Pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia (BEI) Periode 2019-2021

SKRIPSI

Di Susun Oleh :
Muhammad Arief Ilham
NPM. 1910062201072

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI SAKTI ALAM KERINCI

PROGRAM STUDI AKUNTANSI
SUNGAI PENUH
2023
BAB I PENDAHULUAN
 Latar Belakang Penelitian
Perusahaan sektor Industri barang konsumsi memiliki ketahanan harga saham yang baik di
banding yang lainnya. Pasar Modal BEI mengalami penurunan sejak mewabahnya virus 2019 Novel
Coronavirus yang berdampak pada sektor ekonomi di indonesia terutama di sektor industri barang konsumsi.
Menurut Brigham dan Hoston (2012) banyak faktor yang dapat mempengaruhi nilai perusahaan
yaitu rasio likuiditas, rasio manajemen aset, rasio manajemen utang dan rasio profitabilitas. Menurut Brigham
dan Houston (2012) mengatakan Bahwa Return On Assets (ROA) merupakan rasio laba bersih terhadap total
aset untuk mengukur pengembalian atas total aset. Semakin besar ROA yang dimiliki oleh sebuah
perusahaan maka semakin efisien pengguanaan aktiva sehingga akan memperbesar laba. Laba yang besar
akan menarik investor karena perusahaan memiliki tingkat pengembalian yang semakin tingggi sehingga
meningkatkan nilai perusahaan. Para investor menananmkan saham pada perushaan adalah untuk
mendapatkan return, yang terdiri dari yield dan capital gain, semakin tinggi kemampuan perusahaan
memperoleh laba, maka semakin besar Return yang diharapkan investor seghingga menjadikan nilai
perusahaan semakin baik.
Menurut penelitian yang dilakukan Hermuningsih (2012) menemukan adanya hubungan yang
positif antara profitabilitas perusahaan terhadap nilai perusahaan, hasil penelitian menunjukan bahwa
profitabilitas perusahaan yang semakin baik maka para stakeholder yang terdiri dari kreditur, supplier, dan
juga investor akan melihat sejauh mana perushaaan dapat menghasilkan laba dari penjualan dan investasi
perusahaan. Hal ini juga didukung oleh penelitian dari Putu et.al (2014) yang menyatakan profitabilitas
berpengaruh positif signigfikan terhadap nilai perushaan, namun berbeda dengan penelitian Pratiwi & Mertha
(2017) yang menyatakan profitabilitas tidak berpengaruh terhadap nilai perushaan, begitu pula penelitian yang
dilakukan oleh Nisasmara & Musdholifah (2016) yang menyatakan profitabilitas tidak berpengaruh terhadap
 Rumusan Masalah
1. Apakah terdapat pengaruh profitabilitas terhadap Nilai perusahaan pada Perusahaan
Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2019-
2021 ?

2. Apakah terdapat pengaruh Profitabilitas dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai

Perusahaan pada Perusahaan Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia (BEI) Periode 2019-2021 ?

3. Apakah terdapat pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan

Kebijakan Dividen sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Industri Barang
Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2019-2021 ?

4. Seberapa Besar Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan

Dividen sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Industri Barang Konsumsi yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) 2019-2021 ?
 Batasan Masalah
1. Nilai perusahaan diukur dengan PBV
2. Profitabilitas di ukur dengan ROA
3. Kebijakan Dividen Di ukur Dengan DPR
Tujuan Penelitian
1. Untuk mengetahui pengaruh Profitabilitas 3. Untuk mengetahui pengaruh Profitabilitas terhadap
terhadap Nilai Perusahaan pada Perusuhaan Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen
Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan
Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2019- Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa
2021. Efek Indonesia (BEI) periode 2019-2021.

2. Untuk mengertahui pengaruh Profitabilitas 4. Untuk mengetahui seberapa besar pengaruh

dan Kebijkan dividen terhadap Nilai Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan
Perusahaan pada Perusuhaan Industri Kebijakan Dividen sebagai Variabel Moderasi pada
Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa Perusahaan Industri Barang Konsumsi yang
Efek Indonesia (BEI) periode 2019-2021. terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) 2029-2021.
 Manfaat Penelitian
A. Manfaat Akademis
1. Bagi penulis, diharapkan penelitian ini dapat menambah pengetahuan dan pengalaman yang pastinya
berguna di waktu yang akan datang.
2. Bagi pihak-pihak lain, diharapkan hasil penelitian dapat bermanfaat untuk menambah pengetahuan
serta menjadi referensi atau bahkan masukan dalam penelitian serupa pada penelitian yang akan
datang.

B. Manfaat Praktis
1. Dengan penelitian ini, diharapkan dapat memberi masukan atau sumbangan pemikiran bagi
Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dalam hal
mengetahui faktor- faktor yang mempengaruhi Nilai Perusahaan pada Perusahaan Sektor Industri Barang
Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
2. Berguna untuk menambah pengetahuan sehubungan dengan mengembangkan ilmu mengenai
pengaruh profibilitas terhadap nilai perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Moderasi
Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)
BAB II KAJIAN TEORITIS, KERANGKA KOSEPTUAL
DAN UJI HIPOTESIS
 KAJIAN TEORITIS
A. Nilai Perusahaan
Menurut Brigham dan Houston (2012), Nilai perusahaan diartikan sebagai harga yang bersedian
dibayar oleh investor seaandainya suatu perusahaan akan dijual dan memaksimumkan
kemakmuran pemegang saham melalui maksimalisasi nilai perusahaan. Tujuan
memaksimumkan kemakmuran pemegang saham dapat ditempuh dengan memaksimumkan
nilai sekarang atau present value semua keuntungan pemegang saham meningkat apabila harga
saham yang dimiliki meningkat.
B. Profitabilitas
Menurut Harmono (2011), Profitabilitas adalah kemampuan perusahaan memperoleh laba
melalui operasional usahanya dengan mengguakan dana asset yang dimiliki oleh perusahaan.
Pengertian lain juga menyebutkan bahwa profitabilitas (profibility) menunjukan kemampuan
perusahaan untuk menghasilkan keuntunga dan mengukur tingkat efesiensi operasional dan
efisiensi dalam menggunakan harta yang dimilikinya.
C. Kebijakan Dividen
Menurut Putra dan Lestari (2016), kebijakan dividen merupakan keputusan keuangan
perusahaan, apakah laba yang diperoleh akan dibagikan kepada pemegang saham atau ditahan
sebagai laba ditahan. Kebijakan dividen dapat disimpulkan bahwa keputusan pembayaran laba
perusahaan dalam bentuk dividen kepada para pemegang saham demi kelangsungan hidup
perusahaan dan pemegang saham yang lebih baik.
 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan
Adapun penelitian yang dilakukan Wulandari (2022) dengan simpulan bahwa profitabilitas berpengaruh
positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Berdasarkan bukti empiris tersebut, besarnya profit yang
di dapat perusahaan bisa memikat investor ataupun calon investor untuk berinvestasi sehingga nilai
perushaan yang optimal dapat tercapai.

• Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai

Variabel Moderasi

Laba perusahaan yang tinggi menggambarkan tingginya prospek perusahaan untuk menjalankan
operasinya di masa depan, sehingga nilai perusahaan yang tercermin dari harga saham perusahaan akan
mengalami peningkatan karena meningkatnya permintaan saham. Perusahaan dengan tingkat kemampuan
laba yang tinggi dan prospek yang cerah yang mampu untuk membagikan dividen, sehingga menarik minat
investor untuk memiliki saham perusahaan dan berdampak pada meningkatnya nilai perusahaan
KERANGKA KONSEPTUAL

Z
Kebijakan Dividen

X Y
Profitabilitas Nilai Perusahaan

: Pengaruh Parsial/Simultan

: Pengaruh Moderasi
HIPOTESIS
Hipotesis dapat didefenisikan sebagai jawaban sementara atau teori yang harus dibuktikan kebenarannya.
(Sugiyono 2010) menjelaskan bahwa hipotesis menyatakan hubungan yang diduga secara logis antara dua
variabel atau lebih dalam rumusan proposisi yang dapat diuji secara empiris.
 Ho : r = 0, Diduga bahwa tidak terdapat pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan
pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
(BEI) Periode 2019 2021.
 H1 : r 0, Diduga bahwa terdapat pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan pada
Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)
Periode 2019-2021.
 Ho : r = 0, Diduga bahwa tidak terdapat pengaruh Profitabilitas dan Kebijakan Dividen
terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Sekror Industri barang Konsumsi yang terdfatar
di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2019-2021.
 H1 : r 0, Diduga bahwa terdapat pengaruh Profitabilitas dan Kebijakan Dividen terhadap
Nilai Perusahaan pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia (BEI) Periode 2019-2021.
 Ho : r = 0, Diduga bahwa tidak terdapat pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan
dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Sektor Industri Barang
Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indoenesia (BEI) 2019-2021.
 H1 : r 0, Diduga bahwa terdapat pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan
Kebijakan Dividen sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Industri Barang Konsumsi
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2019-2021.
BAB III METODOLOGI PENELITIAN
 RUANG LINGKUP PENELITIAN
Penelitian ini menganalisa pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan
Dividen sebagai Variabel Moderasi. Dimana Profitabilitas adalah Variabel Independen, Nilai Perusahaan
adalah Variabel Dependen dan Kebijakan Dividen adalah Variabel Moderasi. Adapun objek penelitian ini
adalah Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode
2019-2022. Penelitian ini dilaksanakan dari bulan Oktober 2022.

POPULASI DAN SAMPEL

• Populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri atas objek/subjek yang mempunyai kualitas dan
karakteristik tertentu yang ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulannya
Sugiono (2014). Populasi dalam penelitian adalah Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2019-2021 dengan total 73 perusahaan
• Sampel dalam penelitian ini adalah diketahui perusahaan yang sesuai dan konsisten dengan kritria
penelitian sebanyak 22 perusahaan.

JENIS DATA
Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder.

SUMBER DATA
• Bursa Efek Indonesia (www.idx.co.id) • Investing (www.m.id.investing.com)
• Literatur-literatur yang berkaitan dengan masalah
• Website Perusahaan
penelitian ini.
 TEKNIK PENGUMPULAN DATA
Dalam penelitian ini menggunakan metode penelitian berupa studi kepustakaan (Library
Research) yaitu dengan cara pengambilan data yang dilakukan dengan membaca buku, literatur-literatur
serta tulisan ilmiah yang berkaitan dengan masalah yang di bahas. Serta pengambilan data melalui website
Bursa Efek Indonesia (www.idx.co.id).

METODE ANALISIS DATA

Metode pada penelitian ini menggunakan metode deskriptif kuantitatif yang merupakan analisis
metode yang merupakan alat untuk meneliti dengan melakukan perhitungan-perhitungan yang berkaitan
dengan permasalahan yang akan diteliti.

ALAT ANALISIS DATA

• Nilai Perusahaan
Dalam penelitian ini, nilai perusahaan diproksi menggunakan Price Book Value (PBV). PBV mengukur nilai
yang diberikan pasar keuangan kepada manajemen dan organisasi perusahaan sebagai sebuah
perusahaan yang terus tumbuh (Brigham dan Houston, 2012) sebagai berikut:
PBV
• Profitabilitas
Variabel ini di ukur dengan menggunakan ROA (Return on Assets) dengan menggunakan rumus menurut
Harmono (2011) sebagai berikut:
ROA x 100%

• Kebijakan Dividen
Variabel moderasi dalam penelitian ini diproyeksikan dengan Dividen Payout Ratio dengan rumus menurut
Putra dan Lestari, (2016) sebagai berikut:
DPR

• Analisis Regresi Moderasi (Moderated Regression Analysis)

Y = 𝛼 + 𝑏1X
Y =+𝛼𝑒+ 𝑏1X + 𝑏2X
Y =+𝛼𝑒+ 𝑏1X + 𝑏2𝑍 +
𝑏3X*𝑍𝑒
• Koefisien Determinasi
KD = 𝑟2x 100%
• Uji Statistik t (parsial) • Uji Statistik f (simultan)
𝑟 (𝑛 −2) 𝑟 (𝑛 −3) F=
√ 1 −𝑟 2 √ 1 −𝑟 2
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN
 HASIL PENELITIAN
• Profitabilitas, Kebijakan Dividen dan Nilai Perusahaan
Tabel 4.1
Data Nilai Perusahaan, Profitabilitas dan Kebijakan Dividen pada Perusahaan Sektor Industri
Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2019-2021.
DPR (M) PBV (Y)
ROA
No Kode Tahun
(X1)
(%) (%) Rp

2019 0,02 0,35 0,36

1 BUDI 2020 0,02 0,40 0,34
2021 0,03 0,29 0,58
2019 0,15 0,28 0,88
2 CEKA 2020 0,12 0,33 0,84
2021 0,11 0,32 0,51
2019 0,22 1,20 4,49
3 DLTA 2020 0,10 2,53 3,45
2021 0,14 1,06 2,96
2019 0,09 0,29 0,81
4 GOOD 2020 0,04 0,84 0,65
2021 0,07 0,27 6,39
2019 0,12 0,14 0,87
5 HOKI 2020 0,04 0,75 0,92
2021 0,01 0,77 2,62
2019 0,14 0,30 4,88
6 ICBP 2020 0,07 0,34 2,22
2021 0,07 0,32 1,85
2019 0,06 0,25 1,28
7 INDF 2020 0,05 0,28 0,76
2021 0,06 0,22 0,64
2019 0,11 0,32 4,63
8 MYOR 2020 0,11 0,32 5,38
2021 0,06 0,96 4,02
2019 0,05 0,25 2,60
9 ROTI 2020 0,04 0,89 2,61
2021 0,07 1,06 2,95
2019 0,06 0,12 2,92
10 SKLT 2020 0,05 0,22 2,66
2021 0,10 0,11 3,09
11 TBLA 2019 0,04 0,20 0,99
 2021 0,04 0,17 0,65
2019 0,16 0,13 3,43
12 ULTJ 2020 0,13 0,11 3,87
2021 0,17 0,69 3,53
2019 0,12 0,54 1,93
13 DVLA 2020 0,08 0,74 2,04
2021 0,07 0,85 2,23
2019 0,13 0,48 4,55
14 KLBF 2020 0,12 0,01 3,80
2021 0,13 0,41 3,56
2019 0,05 0,91 1,10
15 PEHA 2020 0,03 1,47 1,92
2021 0,01 1,72 1,25
2019 0,23 0,79 6,24
16 SIDO 2020 0,24 0,08 7,50
2021 0,31 0,81 7,48
2019 0,07 0,30 1,08
17 TSPC 2020 0,09 0,27 0,99
2021 0,09 0,41 0,98
2019 0,27 0,99 6,85
18 HMSP 2020 0,17 1,62 5,79
2021 0,13 1,19 3,85
2019 0,02 0,19 0,34
19 WIIM 2020 0,11 0,04 0,96
2021 0,09 0,24 0,68
2019 0,06 0,21 0,76
20 HRTA 2020 0,06 0,22 0,83
2021 0,06 0,19 0,64
2019 0,11 0,16 1,81
21 KINO 2020 0,02 1,29 1,51
2021 0,02 0,34 1,09
2019 0,36 1,24 60,67
22 UNVR 2020 0,35 1,03 56,79
2021 0,30 1,10 36,28
Sumber: Perhitungan Pada Lampiran
 ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
• Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan
Tabel 4.2
Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan
Coefficientsa
Model Unstandardized Standardized t Sig.
Coefficients Coefficients
B Std. Error Beta
1 (Constant) -5,251 1,496 -3,511 ,001
Profitabilitas 95,417 11,392 ,723 8,376 ,000
a. Dependent Variable: Nilai Perusahaan

Y = 𝛼 + 𝑏1X + 𝑒
Y = -5,251 + 95,417X
Persamaan diatas dapat dijelaskan sebagai berikut:
• Nilai konstanta diperoleh sebesar -5,251 artinya jika variabel profitabilitas (X), dianggap
kostan (tetap atau tidak perubahan / bernilai 0) maka variabel nilai perusahaan (Y) akan
bernilai sebesar -5,251.
• Nilai koefisien regresi variabel profitabilitas (X) adalah sebesar 95,417, artinya jika nilai
variabel profitabilitas (X) mengalmai peningkatan sebesesar (satu) satuan maka variabel nilai
perusahaan (X) akan mengalami peningkatan sebesar 95,417.
• Pengaruh Profitabilitas dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan
Tabel 4.3
Pengaruh Profitabilitas dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan
Coefficientsa
Model Unstandardized Standardize t Sig.
Coefficients d
Coefficients
B Std. Error Beta
(Constant) -6,503 1,690 -3,848 ,000
1 Profitabilitas 91,549 11,551 ,694 7,926 ,000
Kebijakan 2,940 1,915 ,134 1,535 ,130
Dividen
a. Dependent Variable: Nilai Perusahaan

Y = 𝛼 + 𝑏1X + 𝑏2X + 𝑒
Y = -6,503 + 91,549X + 2,940X
• Nilai konstanta yang diperoleh dari persamaan regresi kedua di atas sebesar - 6,503 artinya jika
variabel profitabilitas (X) dan kebijakan dividen dianggap konstan (tetap atau tidak perubahan / bernilai
0) maka variabel nilai perusahaan (Y) akan bernilai sebesar -6,503.
• Nilai koefisien regresi profitabilitas (X) adalah sebesar 91,549, artinya jika nilai profitabilitas (X)
mengalami peningkatan sebesar satu (satuan), sedangkan variabel independen laiinya di anggap
konstan (bernilai 0), maka nilai perusahaan akan mengalami peningkatan sebesar 91,549.
• Nilai koefisien regresi kebijakan dividen adalah sebesar 2,940 artinya jika nilai kebijakan dividen
mengalami peningkatan sebesar satu (satuan), sedangkan variabel independen lainnya dianggap
konstan (bernilai 0), maka nilai perusahaan akan mengalami peningkatan sebesar 2,940.
• Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel
Moderasi
Tabel 4.4
Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi

Coefficientsa
Model Unstandardized Standardize t Sig.
Coefficients d
Coefficients
B Std. Error Beta
(Constant) 2,333 2,509 ,930 ,356
Profitabilitas -6,388 24,585 -,048 -,260 ,796
1 Kebijakan Dividen -7,996 3,015 -,366 -2,652 ,010
Profitabilitas * 111,981 25,588 1,035 4,376 ,000
Kebijakan Dividen
a. Dependent Variable: Nilai Perusahaan

Y = 𝛼 + 𝑏1X + 𝑏2𝑍 + 𝑏3X*𝑍𝑒

Y = 2,333 + -6,388X + -7,966X + 111,981

Persamaan diatas dapat dijelaskan sebagai berikut:

• Nilai konstanta sebesar 2,333 artinya jika variabel profitabilitas (X), kebijakan dividen (M) dan variabel
interaksi antara profitabilitas dengan kebijakan dividen dianggap konstan (tetap atau tidak perubahan /
bernilai 0) maka variabel dependen nilai perusahaan (Y) akan bernilai 3,333.
• Nilai koefisien regresi variabel profitabilitas sebesar -6,388 artinya jika variabel profitabilitas
mengalami peningkatan sebesar 1 (satuan), sedangkan variabel independen lainnya dianngap
konstan (bernilai 0), maka variabel nilai perusahaan akan mengalami penurunan sebesar -
6,338.
• Nilai koefisien regresi kebijakan dividen sebesar -7,966, artinya jika variabel nilai kebijakan
dividen mengalami peningkatan 1 (satuan), sedangkan variabel independen lainnya dianngap
konstan (bernilai 0), maka variabel nilai perusahaan akan mengalami penurunan sebesar -
7,966.
• Nilai koefisien regresi variabel interaksi antara variabel profitabilitas dengan variabel
kebijakan dividen bernilai sebesar 111,981, artinya jika variabel interaksi antara variabel
profitabilitas dengan variabel kebijakan dividen mengalami peningkatan 1 (satuan),
sedangkan variabel independen lainnya dianngap konstan (bernilai 0), maka variabel nilai
perusahaan akan mengalami peningkatan sebesar 111,981.
• Koefesien Determinasi
Tabel 4.5
Berarnya Pengaruh Profitabilitas (ROA) Terhadap Nilai Perusahaan (PBV) Dengan Kebijakan Dividen (DPR)
Sebagai Variabel Moderasi Hasil Uji 𝑅2
Model Summary
Mode l R R Square Adjusted R Square Std. Error of the
Estimate
1 ,805 ,649 ,632 6,47338
a

a. Predictors: (Constant), Profitabilitas * Kebijakan Dividen, Kebijakan Dividen, Profitabilitas

 Nilai R Square (koefesien determinansi) sebesar 0,649 yang artinya pengaruh variabel
independen terhadap variabel dependen yang di moderasi oleh variabel moderasi sebesar 64,9%,
sedangkan sisanya 35,1% merupakan kontribusi variabel lain selain profitabilitas, kebijakan dividen dan
nilai
• Uji perusahaan.
Statistik t (Parsial)
Tabel 4.6
Hasil Ringkasan Uji t Pengaruh Profitabilitas (ROA) Terhdap Nilai Perusahaan
Coefficientsa
Unstandardized Standardize
Model Coefficients d t Sig.
Coefficients
B Std. Error Beta

1 (Constant) -5,251 1,496 -3,511 ,001

Profitabilitas
a. Dependent Variable: Nilai Perusahaan 95,417 11,392 ,723 8,376 ,000

Variabel profitabilitas diperoleh t hitung sebesar 8,025 dengan t tabel sebesar 1,998 yang berarti
t hitung leih besar daripada (>) t tabel 1,998 dan nilai signifikansi sebesar 0,000. Karena nilai signifikansi
0,000<0,05, maka dapat disimpulkan bahwa Ho ditolak dan H1 diterima, yang artinya profitabilitas
berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan
 Hipotesis ketiga untuk mengetahui ada tidaknya pengaruh variabel independen profitabilitas yang
dimoderasi oleh variabel kbijakan dividen terhadap variabel dependen nilai perusahaan secara parsial
diperlukan uji hipotesis dengan uji t (uji parsial) dengan tingkat signifikansi untuk uji 2 arah dengan
probabilitas 5% (0,05), dengan jumlah data 64 sampel dengan jumlah variabel yang di gunakan ada 3
dengan rumus df= n – k – 1 = df = 64 – 3 – 1 = 62 dengan nilai df= 62 maka di peroleh t tabel yaitu sebesar
1.999
Tabel 4.7
Hasil Ringkasan Uji t Pengaruh Profitabilitas (ROA) terhadap Nilai Perusahaan (PBV) dengan Kebijkan
Dividen (DPR) sebagai Variabel Moderasi
Coefficientsa
Unstandardized Standardize
Model Coefficients d t Sig.
Coefficients
B Std. Beta
Error

(Constant) 2,333 2,509 ,930 ,356

Profitabilitas -6,388 24,585 -,048 -,260 ,796
1 Kebijakan Dividen -7,996 3,015 -,366 -2,652 ,010
Profitabilitas * 111,981 25,588 1,035 4,376 ,000

a. Dependent Kebijakan Dividen

Variable: Nilai Perusahaan

Variabel interaksi antara profitabilitas dan kebijakan dividen diperoleh t hitung sebesar 4,376
dengan t tabel sebesar 1,999 yang berarti t hitung lebih besar daripada (>) t tabel 1,998 dan nilai signifikansi
sebesar 0,000. Karena nilai signifikansi 0,000<0,05, maka dapat disimpulkan bahwa Ho ditolak dan H1
diterima, yang artinya profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan yang dimoderasi
kebijakan dividen dan kebijakan dividen memperkuat pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan.
• Uji Statistik f (Simultan)
Tabel 4.8
Hasil Ringkasan Uji F Pengaruh Profitabilitas (ROA) dan Kebijakan Dividen (DPR) terhadap Nilai
Perusahaan
ANOVAa
Model Sum of df Mean F Sig.
Squares Square
Regression 3994,582 2 1997,291 37,002 ,000b
1 Residual 3400,641 63 53,978
Total 7395,223 65
Dependent Variable: Nilai Perusahaan
Predictors: (Constant), Kebijakan Dividen, Profitabilitas

Nilai f hitung profitabilitas dan kebijakan dividen diperoleh sebesar 37,002 dengan f tabel sebesar
3,99 yang berarti f hitung lebih besar daripada (>) f tabel dan nilai signifikansi sebesar 0,000. Karena nilai
signifikansi 0,000<0,05, maka dapat disimpulkan bahwa Ho ditolak dan H1 diterima, yang artinya
profitabilitas dan kebijakan dividen berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan.
• Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan hasil uji statistik t yang telah dilakukan, diperoleh nilai signifikansi sebesar 0,000 atas variabel
profitabilitas. Hal tersebut menunjukan bahwa nilai signifikansi variabel profitabilitas lebih kecil dari nilai
probabilitas yaitu 0,050, (0,000 < 0,050), yang berarti variabel profitabilitas berpengaruh positif signifikan
terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di bursa efek
indonesia (BEI) periode 2019-2021. Profitabilitas yang tinggi akan berdampak pada harga saham yang akan
mempengaruhi nilai perusahaan, profitabilitas menunjukan tingkat keuntungan yang mampu di raih oleh
perusahaan sehingga profitabilitas yang tinggi dapat memberikan nilai tambah bagi perusahaan.
 Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Rianingsih dkk (2020),
Apriyanti dkk (2022), Lumoly dkk., (2018) dan Kusumaningrum (2016), yang menemukan pengaruh positif
dari profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Semakin besarnya profit atau keuntungan yang didapat
perusahaan bisa menarik investor untuk melakukan investasi sehingga nilai perusahaan yang optimal dapat
tercapai dan memakmurkan pemegang saham
• Pengaruh Profitabilitas dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan hasil uji statitik f yang telah dilakukan, diperoleh nilai f hitung > f tabel atau (37,002
> 3,99). Sedangkan nilai signifikan dalam uji f sebesar 0,000 lebih kecil (<) dari 0,050 sehingga dapat
disimpulkan bahwa profitabilitas dan kebijakan dividen secara simultan berpengaruh terhadap nilai
perusahaan pada perusahaan sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di bursa efek indonesia (BEI)
periode 2019-2021. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Sulistiawan dkk
(2019) yang menyatakan bahwa profitabilitas dan kebijakan dividen secara simultan berpengaruh signifikan
terhadap nilai perusahaan.
• Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Moderasi

Berdasarkan hasil uji t yang telah dilakukan, diperoleh nilai signifikasnsi dari variabel interaksi
antara variabel profitabilitas terhadap variabel kebijakan dividen sebesar 0,000 lebih kecil dari nilai alpha
yaitu 0,050 (0,000 < 0,050), yang berarti variabel kebijakan dividen memperkuat hubungan variabel
profitabilitas terhadap variabel nilai perusahaan pada perusahaan sektor industri barang konsumsi yang
terdaftar di bursa efek indonesia periode 2019-2021. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang
dilakukan oleh Sulistiawan dkk (2020) yang menemukan bahwa kebijakan dividen memperkuat hubungan
pengaruh variabel profitabilitas terhadap variabel nilai perusahaan.
BAB V PENUTUP
 KESIMPULAN
• Terdapat pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan, didalam penelitian ini, dapat dilihat pada t
hitung > t tabel (2,113>2,205) dengan nilai signifikansi (0,000 < 0,050). Maka Ho ditolak Ha diterima.
Artinya terdapat pengaruh yang signifikan variabel profitabilitas terhadap variabel nilai perusahaan pada
perusahaan sektor industri barang konsumsi yang terdaftar pada bursa efek indonesia periode 2019-
2021.
• Terdapat pengaruh secara simultan antara profitabiitas dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan
didalam penelitian ini, dimana dapat dilihat pada nilai t hitung sebesar 4,59 lebih besar (>) dari t tabel
yaitu 3,35 dengan nilai signifikansi sebesar 0,000 lebih kecil (<) dari 0,050. Maka dapat disimpulkan Ho
ditolak Ha diterima, artinya terdapat pengaruh secara simultan antara variabel profitabilitas dan variabel
kebijkan dividen terhadap variabel nilai perusahaan pada perusahaan sektor industri barang konsumsi
yang terdaftar di bursa efek indonesia periode 2019- 2021.
• Variabel moderasi kebijakan dividen memperkuat hubungan pengaruh variabel profitabilitas terhadap
variabel nilai perusahaan. Dapat dilihat pada nilai signifikansi interaksi antara variabel profitabilitas
dengan variabel kebijkan dividen sebsesar 0,000 lebih kecil (<) dari dari pada 0,050 yang bearti bahwa
variabel moderasi kebijakan dividen memperkuat pengaruh hubungan variabel profitabilitas terhadap
variabel nilai perusahaan pada perusahaan sektor industri barang konsumsi yang terdaftar pada bursa
efek indonesia periode 2019-2021.
• Besarnya pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan yang dimoderasi oleh kebijakan dividen
dapat dilihat pada R Squared sebesar 0,649 yang artinya pengaruh variabel independen terhadap
variabel dependen yang di moderasi oleh variabel moderasi sebesar 64,9%, sedangkan sisanya 35,1%
merupakan kontribusi variabel lain selain profitabilitas, kebijakan dividen dan nilai perusahaan.
 SARAN
• Berdasarkan hasil penelitian ini hendaknya perusahaan terus meningkatkan profitabilitas dan kebijakan
dividen setiap tahunnya karena dengan profitabilitas dan kebijakan dividen yang baik akan menarik calon
investor dalam berinvestasi yang nantinya juga meningkatkan nilai perusahaan
• Dalam penelitian ini didapat bahwa besarnya konstribusi pengaruh variabel pada penelitian ini hanya
54% yang mana sisanya di dijelaskan oleh variabel diluar penelitian ini, maka untuk peneliti selanjutnya
diharapkan dapat menjelaskan pengaruh variabel lain selain dari variabel penelitian ini.
• Populasi dalam penelitian ini hanya pada sektor industri barang konsumsi di harapkan peneliti
selanjunya juga meneliti pada sektor lainnya dan meperluas populasi dalam peneltian selajutnya.
• Pada penelitian ini profitabilitas hanya diproksikan dengan ROA dan Kebijakan Dividen diproksikan
dengan DPR dan Nilai Perusahaan diproksikan dengan PBV diharapkan peneliti selanjutnya
memperluas proksi tiap variabel seperti variabel profitabilitas diprosikan dengan ROE dan ROI.