Tugas Individu

Review Artikel dan Terjemahan

Mr. Keynes And The “Classics”; A Suggested Interpretation

Disusun Oleh:
RIRIN MARDHANI SYAKUR
A032191005

PASCASARJANA
PROGRAM STUDI EKONOMI PERENCANAAN DAN PEMBANGUNAN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS HASANUDDIN
2019
 Review Riset Artikel

No. :1
Judul Artikel : Mr. Keynes and the “classics”; a suggested interpretation
Author : J. R. Hicks
Penerbit : Econometrica (pre-1986): 1937; 5, ProQuest pg. 147

Masalah Artikel
Terdapat banyak problem di bidang ekonomi sehingga memunculkan banyak teori dan
pendapat. Salah satu alasan utama untuk situasi ini tidak diragukan lagi dapat ditemukan dalam
kenyataan bahwa Mr. Keynes menggunakan tipikal 'Ekonomi Klasik' 'pada tulisan-tulisan
Profesor Pigou selanjutnya, khususnya Theory of Unemployment. Teori yang dikemukakan oleh
Prof. Pigou yang tidak hanya teori upah riil dan pengangguran; tetapi sejumlah masalah yang
orang lain lebih suka untuk menyelidiki dalam hal uang diselidiki oleh Profesor Figou dalam hal
"barang upah". Tetapi jika, atas nama ekonom klasik biasa, kami menyatakan bahwa ia lebih
suka menginvestigasi banyak masalah tersebut dalam hal uang, Mr. Keynes akan menjawab
bahwa tidak ada teori klasik tentang upah uang dan pekerjaan.

Tujuan Artikel
Tujuan dari penulisan artikel ini adalah untuk mengetahui sejauh mana perkembangan dari
teori Keynes. Tujuan lain dari artikel ini untuk membandingkan teori klasik yang digunakan Mr.
Keynes dengan teori yang dibuat oleh penulis.

Landasan Teori
Teori ini menyatakan bahwa trend ekonomi makro dapat memengaruhi perilaku individu
ekonomi mikro. Berbeda dengan teori ekonom klasik yang menyatakan bahwa proses ekonomi
didasari oleh pengembangan output potensial, Keynes menekankan pentingnya permintaan
agregat sebagai faktor utama penggerak perekonomian, terutama dalam perekonomian yang
sedang lesu. Ia berpendapat bahwa kebijakan pemerintah dapat digunakan untuk meningkatkan
permintaan pada level makro, untuk mengurangi pengangguran dan deflasi. Jika pemerintah
meningkatkan pengeluarannya, uang yang beredar di masyarakat akan bertambah sehingga
masyarakat akan terdorong untuk berbelanja dan meningkatkan permintaannya (sehingga
permintaan agregat bertambah). Selain itu, tabungan juga akan meningkat sehingga dapat
digunakan sebagai modal investasi, dan kondisi perekonomian akan kembali ke tingkat normal.

Hasil Artikel
Kesimpulan utama dari teori ini adalah bahwa tidak ada kecenderungan otomatis untuk
menggerakan output dan lapangan pekerjaan ke kondisi full employment (lapangan kerja penuh).
Kesimpulan ini bertentangan dengan prinsip ekonomi klasik seperti ekonomi supply-side yang
menganjurkan untuk tidak menambah peredaran uang di masyarakat untuk menjaga titik
keseimbangan di titik yang ideal.

Kelemahan dan Riset Lanjutan

- Artikel ini merupakan artikel yang baik yang dapat menjadi bahan atau referensi untuk
penelitian-penelitian di masa yang akan datang dengan menggunakan hasil bacaan dari
artikel tersebut.
- Adapun kesulitan dalam review artikel ini adalah pembaca bingung tentang penyusunan
artikel tersebut mungkin dikarenakan format yang penulis pakai merupakan format
penulisan artikel yang lama yang belum menggunakan format seperti penulisan artikel saat
ini.
 MR. KEYNES AND THE “CLASSICS”; A SUGGESTED INTERPRETATION

By J. R. Hicks

I
ITU AKAN DIAKUI oleh pembaca yang paling tidak beradab bahwa nilai hiburan Teori Umum
Ketenagakerjaan Mr. Keynes sangat ditingkatkan oleh aspek sindirannya. Tetapi juga jelas bahwa banyak
pembaca dibiarkan sangat bingung oleh Dunciad ini. Bahkan jika mereka diyakinkan oleh argumen Mr.
Keynes dan dengan rendah hati mengakui diri mereka sebagai "ekonom klasik" di masa lalu, mereka
merasa sulit untuk mengingat bahwa mereka percaya pada hari-hari mereka yang belum lahir kembali
tentang hal-hal yang menurut keyakinan Mr. Keynes mereka yakini. Dan tidak ada keraguan orang lain
yang menemukan keraguan historis mereka sebagai batu sandungan, yang mencegah mereka
mendapatkan sebanyak mungkin iluminasi dari teori positif yang mungkin mereka dapatkan.

Salah satu alasan utama untuk situasi ini tidak diragukan lagi dapat ditemukan dalam kenyataan
bahwa Mr. Keynes menganggap 'ekonomi klasik' sebagai tulisan terakhir Profesor Pigou, terutama
Theory of Unemployment. Theory of Unemployment adalah buku yang cukup baru, dan buku yang
sangat sulit; sehingga aman untuk mengatakan bahwa itu belum membuat banyak kesan pada pengajaran
ekonomi biasa. Bagi kebanyakan orang doktrin-doktrinnya tampak sama aneh dan novelnya dengan
doktrin Mr. Keynes sendiri; sehingga dikatakan bahwa dia percaya hal-hal ini sendiri membuat ekonom
biasa cukup bingung.

Sebagai contoh, teori Profesor Pigou berjalan, sampai batas yang cukup menakjubkan, secara
nyata. Teorinya tidak hanya teori upah riil dan pengangguran; tetapi sejumlah masalah yang orang lain
lebih suka untuk menyelidiki dalam hal uang diselidiki oleh Profesor Figou dalam hal "barang upah."
Ekonom klasik biasa tidak memiliki bagian dalam tour de force ini.

Tetapi jika, atas nama ekonom klasik biasa, kami menyatakan bahwa ia lebih suka menginvestigasi
banyak masalah tersebut dalam hal uang, Mr. Keynes akan menjawab bahwa tidak ada teori klasik
tentang upah uang dan pekerjaan. Memang benar bahwa teori semacam itu tidak dapat dengan mudah
ditemukan di buku teks. Tapi ini hanya karena sebagian besar buku teks ditulis pada saat perubahan upah
uang secara umum dalam sistem tertutup tidak menimbulkan masalah penting. Mungkin ada sedikit
keraguan bahwa sebagian besar ekonom berpikir bahwa mereka memiliki gagasan yang cukup adil
tentang apa sebenarnya hubungan antara upah uang dan pekerjaan.

Dalam keadaan ini, sepertinya layak untuk mencoba membangun teori “klasik” yang khas,
dibangun di atas model yang lebih awal dan lebih kasar daripada Profesor Pigou. Jika kita dapat
membangun teori semacam itu, dan menunjukkan bahwa teori itu memang memberikan hasil yang pada
kenyataannya sudah dianggap biasa, tetapi tidak setuju dengan kesimpulan Mr. Keynes, maka kita
akhirnya akan memiliki dasar perbandingan yang memuaskan. Kami mungkin berharap dapat mengisolasi
inovasi Pak Keynes, dan untuk menemukan apa masalah sebenarnya yang sedang diperselisihkan.

Dalam keadaan ini, sepertinya layak untuk mencoba membangun teori “klasik” yang khas,
dibangun di atas model yang lebih awal dan lebih kasar daripada Profesor Pigou. Jika kita dapat
membangun teori semacam itu, dan menunjukkan bahwa teori itu memang memberikan hasil yang pada
kenyataannya sudah dianggap biasa, tetapi tidak setuju dengan kesimpulan Mr. Keynes, maka kita
akhirnya akan memiliki dasar perbandingan yang memuaskan. Kami mungkin berharap dapat mengisolasi
inovasi Pak Keynes, dan untuk menemukan apa masalah sebenarnya yang sedang diperselisihkan.

Karena tujuan kami adalah perbandingan, saya akan mencoba menguraikan teori klasik khas saya
dalam bentuk yang serupa dengan yang digunakan Mr. Keynes untuk menjelaskan teorinya sendiri; dan
saya akan mengabaikan semua komplikasi sekunder yang tidak berkaitan erat dengan pertanyaan khusus
ini. Jadi saya berasumsi bahwa saya sedang berurusan dengan periode singkat di mana jumlah peralatan
fisik dari semua jenis yang tersedia dapat dianggap tetap. Saya menganggap tenaga kerja homogen. Saya
mengasumsikan lebih lanjut bahwa penyusutan dapat diabaikan, sehingga output barang investasi sesuai
dengan investasi baru. Ini adalah penyederhanaan yang berbahaya, tetapi masalah penting yang diangkat
oleh Mr. Keynes dalam babnya tentang biaya pengguna tidak relevan untuk tujuan kita.

Mari kita mulai dengan mengasumsikan bahwa w , tingkat upah uang per kepala, dapat diambil
seperti yang diberikan.

Biarkan x , y , menjadi output barang investasi dan barang konsumsi masing-masing, dan N x, N y ,
menjadi jumlah pria yang dipekerjakan dalam memproduksi mereka. Karena jumlah peralatan fisik
khusus untuk masing-masing industri diberikan, x=F x (N x ) Dan y=F y ( N y ) , di mana F x , F y,
diberikan fungsi.

Biarkan M menjadi jumlah uang yang diberikan.

Diinginkan untuk menentukan N x dan N y .

Pertama, tingkat harga barang investasi = biaya marjinalnya = w (N ¿ ¿ x /d x )¿. Dan tingkat harga
barang konsumsi = biaya marjinalnya = w (N ¿ ¿ y /d y )¿.

Penghasilan yang diperoleh dalam perdagangan investasi (nilai investasi, atau hanya Investasi) =
wx ( N ¿ ¿ x /d x )¿. Sebut ini I x .

Penghasilan yang diperoleh dalam perdagangan konsumsi = wy ( N ¿ ¿ y /d y )¿ .

Penghasilan Total = wx ( N ¿ ¿ x /d x )¿ + wy ( N ¿ ¿ y /d y )¿ . Sebut ini I .

Karena itu, I x adalah fungsi yang diberikan dari N x, I dari N x dan N y , Setelah I dan I x ,
ditentukan, N x dan N y dapat ditentukan.

Sekarang mari kita asumsikan "Persamaan Kuantitas Cambridge" - bahwa ada beberapa hubungan
yang pasti antara Penghasilan dan permintaan uang. Kemudian, kira-kira, dan terlepas dari kenyataan
bahwa permintaan uang mungkin bergantung tidak hanya pada Penghasilan total, tetapi juga pada
distribusi antara orang-orang dengan permintaan saldo yang relatif besar dan relatif kecil, kita dapat
menulis

M =kl.
 Segera setelah k diberikan, total Penghasilan ditentukan.

Untuk menentukan I x , kita perlu dua persamaan. Seseorang memberi tahu kita bahwa jumlah
investasi (dilihat sebagai permintaan modal) tergantung pada tingkat bunga:

I x =C (i).

Inilah yang menjadi jadwal marginal-efisiensi-modal dalam pekerjaan Mr. Keynes.

Selanjutnya, Investasi = Penghematan. Dan tabungan tergantung pada tingkat bunga dan, jika Anda
suka, Penghasilan. ∴ I x =S (i , I ). (Karena, bagaimanapun, Penghasilan sudah ditentukan, kita tidak perlu
repot memasukkan Penghasilan di sini kecuali kita memilih.)

Dengan menganggap mereka sebagai suatu sistem, kami memiliki tiga persamaan mendasar,

M =kl, I x =C (i), I x =S(i, I )

untuk menentukan tiga yang tidak diketahui, I , I x ,i . Seperti yang telah kita temukan sebelumnya,
N x dan N y , dapat ditentukan dari I dan I x . Oleh karena itu, total lapangan kerja, N x + N y, ditentukan.

Mari kita pertimbangkan beberapa properti dari sistem ini. Ini mengikuti langsung dari persamaan
pertama yang segera setelah k dan M diberikan, I sepenuhnya ditentukan; artinya, total pendapatan
tergantung langsung pada kuantitas uang. Namun, total lapangan kerja tidak harus ditentukan sekaligus
dari pendapatan, karena biasanya akan bergantung pada proporsi pendapatan yang dihemat, dan dengan
demikian pada cara produksi dibagi antara investasi dan perdagangan barang konsumsi. (Jika itu terjadi
bahwa elastisitas penawaran adalah sama di setiap perdagangan ini, maka pergeseran permintaan di antara
mereka akan menghasilkan pergerakan kompensasi di N x dan N y , dan akibatnya tidak ada perubahan
dalam total pekerjaan.)

Peningkatan bujukan untuk berinvestasi (yaitu, pergerakan ke kanan dari jadwal efisiensi marjinal
modal, yang telah kami tulis sebagai C (i) akan cenderung menaikkan tingkat bunga, dan dengan
demikian mempengaruhi tabungan. Jika jumlah tabungan meningkat, jumlah investasi juga akan naik;
tenaga kerja akan lebih banyak dipekerjakan dalam perdagangan investasi, lebih sedikit dalam
perdagangan konsumsi; ini akan meningkatkan total lapangan kerja jika elastisitas pasokan dalam
perdagangan investasi lebih besar daripada dalam perdagangan barang-konsumsi — kurangi itu jika
sebaliknya.

Peningkatan jumlah uang beredar tentu akan meningkatkan total pendapatan, karena orang akan
meningkatkan pengeluaran dan pinjaman mereka sampai pendapatan meningkat cukup untuk
mengembalikan k ke tingkat semula. Peningkatan pendapatan akan cenderung meningkatkan lapangan
kerja, baik dalam membuat barang-barang konsumsi maupun dalam membuat barang-barang investasi.
Efek total pada pekerjaan tergantung pada rasio antara ekspansi industri ini; dan itu tergantung pada
proporsi peningkatan pendapatan mereka yang orang ingin selamatkan, yang juga mengatur tingkat
bunga.
 Sejauh ini kita mengasumsikan tingkat upah uang yang akan diberikan; tetapi selama kita
berasumsi bahwa k tidak tergantung pada tingkat upah, tidak ada kesulitan tentang masalah ini juga.
Kenaikan tingkat upah uang tentu akan mengurangi lapangan kerja dan menaikkan upah riil. Untuk uang
yang tidak berubah, pendapatan tidak dapat terus membeli jumlah barang yang tidak berubah pada tingkat
harga yang lebih tinggi; dan, kecuali tingkat harga naik, harga barang tidak akan menutupi biaya
marjinalnya. Karena itu harus ada penurunan dalam pekerjaan; ketika pekerjaan turun, biaya marjinal
dalam hal tenaga kerja akan berkurang dan karenanya upah riil naik. (Karena perubahan upah uang selalu
disertai dengan perubahan upah riil dalam arah yang sama, jika tidak dalam proporsi yang sama, tidak ada
kerugian akan terjadi, dan beberapa keuntungan mungkin akan dijamin, jika seseorang lebih suka bekerja
dalam hal upah riil. Secara alami sebagian besar "ekonom klasik" telah mengambil garis ini.)

Saya pikir akan disepakati bahwa kita memiliki teori yang cukup konsisten di sini, dan teori yang
juga konsisten dengan pernyataan dari sekelompok ekonom yang dapat dikenali. Harus diakui dari teori
ini bahwa Anda mungkin dapat meningkatkan lapangan kerja dengan inflasi langsung; tetapi apakah
Anda memutuskan untuk mendukung kebijakan tersebut atau tidak, masih tergantung pada penilaian
Anda tentang kemungkinan reaksi terhadap upah, dan juga — di bidang nasional — pada pandangan
Anda tentang standar internasional.

Secara historis, teori ini diturunkan dari Ricardo, meskipun sebenarnya bukan Ricardian; mungkin
kurang lebih teori yang dipegang Marshall. Tetapi dengan Marshall itu sudah mulai memenuhi syarat
dalam hal-hal penting; penggantinya telah memenuhi syarat lebih jauh. Apa yang telah dilakukan oleh
Mr. Keynes adalah memberikan penekanan yang sangat besar pada kualifikasi, sehingga mereka hampir
menghapus teori aslinya. Mari kita ikuti proses pengembangan ini.

II
Ketika sebuah teori seperti teori "klasik" yang baru saja kita uraikan diterapkan pada analisis
fluktuasi industri, ia mengalami kesulitan dalam beberapa cara. Jelaslah bahwa total pendapatan uang
mengalami variasi besar selama siklus perdagangan, dan teori klasik hanya dapat menjelaskan ini dengan
variasi dalam M atau dalam k, atau, sebagai alternatif ketiga dan terakhir, dengan perubahan distribusi.

(1) Variasi dalam UM adalah yang paling sederhana dan paling jelas, dan telah banyak diandalkan.
Tetapi variasi dalam M yang dapat dilacak selama siklus perdagangan adalah variasi yang terjadi melalui
bank — mereka adalah variasi dalam pinjaman bank; jika kita ingin mengandalkan mereka, sangat
penting bagi kita untuk menjelaskan hubungan antara pasokan uang bank dan tingkat bunga. Ini dapat
dilakukan secara kasar dengan menganggap bank sebagai orang yang sangat cenderung memberikan uang
dengan meminjamkan daripada membelanjakannya. Karenanya tindakan mereka cenderung pada awalnya
untuk menurunkan suku bunga, dan hanya setelah itu, ketika uang masuk ke tangan para pembelanja,
untuk menaikkan harga dan pendapatan. ‘‘Mata uang baru, atau kenaikan mata uang, berlaku, bukan
untuk orang pribadi, tetapi ke pusat-pusat perbankan; dan karena itu, meningkatkan kesediaan pemberi
pinjaman untuk meminjamkan pada contoh pertama, dan menurunkan tingkat diskon. Tetapi kemudian
menaikkan harga; dan karena itu cenderung meningkatkan diskon. '' Ini sangat memuaskan; tetapi jika
kita berusaha untuk memberikan penjelasan yang lebih tepat tentang proses ini kita akan segera mendapat
kesulitan. Apa yang menentukan jumlah uang yang dibutuhkan untuk menghasilkan penurunan suku
bunga? Apa yang menentukan lamanya waktu untuk tingkat rendah akan bertahan? Ini bukan pertanyaan
yang mudah dijawab.

(2) Sejauh kita mengandalkan perubahan dalam k, kita juga dapat melakukannya dengan cukup
baik sampai titik tertentu. Perubahan dalam k dapat dikaitkan dengan perubahan dalam kepercayaan, dan
adalah realistis untuk berpendapat bahwa kenaikan harga dari suatu ledakan terjadi karena optimisme
mendorong pengurangan saldo; penurunan harga kemerosotan karena pesimisme dan ketidakpastian
mendikte peningkatan. Tetapi segera setelah kami mengambil langkah ini, wajar untuk bertanya apakah &
belum turun statusnya sebagai variabel independen, dan tidak menjadi tanggung jawab untuk dipengaruhi
oleh orang lain di antara variabel-variabel dalam persamaan fundamental kami.

(3) Pertimbangan terakhir ini didukung kuat oleh orang lain, yang sifatnya lebih murni teoretis.
Atas dasar teori nilai murni, jelas bahwa pengorbanan langsung yang dilakukan oleh seseorang yang
memiliki persediaan uang adalah pengorbanan bunga; dan sulit untuk percaya bahwa prinsip marginal
tidak beroperasi sama sekali di bidang ini. Seperti yang dikatakan Lavington: “Kuantitas sumber daya
yang (seorang individu) miliki dalam bentuk uang akan sedemikian rupa sehingga unit uang yang adil dan
layak hanya sambil memegang dalam bentuk ini menghasilkan kepadanya pengembalian kenyamanan dan
keamanan yang setara dengan untuk hasil kepuasan yang diperoleh dari unit marjinal yang dihabiskan
untuk barang habis pakai, dan sama juga dengan tingkat bunga bersih. ''? Permintaan uang tergantung
pada tingkat bunga! Panggung diatur untuk Mr. Keynes.

Berbeda dengan tiga persamaan dari teori klasik,

M =kl, I x =C (i ) , I x =S ( i, I ) ,

Tuan Keynes memulai dengan tiga persamaan,

M =L(i), I x =C (i ) , I x =S ( I ) ,.

Ini berbeda dari persamaan klasik dalam dua cara. Di sisi lain, permintaan uang dikandung sebagai
tergantung pada tingkat bunga (Liquidity Preference). Di sisi lain, pengaruh yang mungkin dari tingkat
bunga terhadap jumlah yang dihemat dari pendapatan yang diberikan diabaikan. Meskipun itu berarti
bahwa persamaan ketiga menjadi persamaan pengali, yang melakukan trik aneh seperti itu, namun
amandemen kedua ini hanyalah penyederhanaan, dan akhirnya tidak signifikan. ’Adalah doktrin
preferensi likuiditas yang sangat vital.

Karena sekarang tingkat bunga, bukan pendapatan, yang ditentukan oleh jumlah uang. Tingkat
bunga yang ditetapkan terhadap jadwal efisiensi modal marjinal menentukan nilai investasi yang
menentukan pendapatan oleh pengganda. Kemudian volume pekerjaan (pada tingkat upah tertentu)
ditentukan oleh nilai investasi dan pendapatan yang tidak disimpan tetapi dihabiskan untuk barang-barang
konsumsi.

Sistem persamaan inilah yang menghasilkan kesimpulan yang mengejutkan, bahwa peningkatan
dorongan untuk berinvestasi, atau kecenderungan untuk mengkonsumsi, tidak akan cenderung menaikkan
tingkat bunga, tetapi hanya untuk meningkatkan lapangan kerja. Namun demikian, dan terlepas dari
kenyataan bahwa sebagian besar argumen berjalan dalam hal sistem ini, dan sistem ini saja, itu bukan
Teori Umum. Kita dapat menyebutnya, jika kita suka, teori khusus Pak Keynes. Teori Umum adalah
sesuatu yang jauh lebih ortodoks.

Seperti Lavington dan Profesor Pigou, Mr. Keynes pada akhirnya tidak percaya bahwa permintaan
uang dapat ditentukan oleh satu variabel saja — bahkan tingkat bunga. Dia lebih menekankan hal itu
daripada mereka, tetapi baik baginya maupun mereka tidak dapat menjadi satu-satunya variabel yang
dipertimbangkan. Ketergantungan pada permintaan uang atas bunga, pada akhirnya, tidak lebih dari
memenuhi syarat ketergantungan lama pada pendapatan. Betapapun banyak tekanan yang kita berikan
pada “motif spekulatif,” motif “transaksi” harus selalu masuk juga.

Akibatnya kita miliki untuk Teori Umum

M =L( I ,i), I x =C ( i ) , I x =S ( I ) ,

Dengan revisi ini, Mr. Keynes mengambil 2 langkah besar kembali ke ortodoksi Marshall, dan
teorinya menjadi sulit dibedakan dari teori-teori Marshallian yang direvisi dan berkualitas, yang, seperti
telah kita lihat, bukanlah hal baru. Apakah benar-benar ada perbedaan di antara mereka, atau apakah
semuanya, pura-pura berkelahi? Mari kita beralih ke diagram (Gambar 1).

Terhadap jumlah uang yang diberikan, persamaan pertama, M =L( I ,i), memberi kita hubungan
antara Penghasilan ( I ) dan tingkat bunga (i ). Ini dapat ditarik sebagai kurva (¿) yang akan miring ke atas,
karena peningkatan pendapatan cenderung meningkatkan permintaan uang, dan kenaikan tingkat bunga
cenderung menurunkannya. Selanjutnya, dua persamaan kedua yang diambil bersama memberi kita
hubungan lain antara Penghasilan dan bunga. (Jadwal efisiensi modal marjinal menentukan nilai investasi
pada tingkat bunga tertentu, dan pengganda memberi tahu kita tingkat pendapatan apa yang diperlukan
untuk membuat tabungan sama dengan nilai investasi itu.) Oleh karena itu, kurva IS dapat ditarik
menunjukkan hubungan antara Penghasilan dan bunga yang harus dipertahankan untuk membuat
tabungan sama dengan investasi.

Penghasilan dan tingkat bunga sekarang ditentukan bersama pada P, titik perpotongan kurva ¿ dan
IS . Mereka ditentukan bersama; seperti halnya harga dan output ditentukan bersama dalam teori
permintaan dan penawaran modern. Memang, inovasi Mr. Keynes sangat paralel, dalam hal ini, dengan
inovasi kaum marginalis. Teori kuantitas mencoba menentukan pendapatan tanpa bunga, sama seperti
teori nilai kerja mencoba menentukan harga tanpa output, masing-masing harus memberi tempat pada
teori yang mengakui tingkat saling ketergantungan yang lebih tinggi.

III
Tetapi jika ini adalah ‘‘Teori Umum, ’bagaimana Tuan Keynes membuat pernyataan tentang
kenaikan bujukan untuk berinvestasi tanpa menaikkan suku bunga? Akan muncul dari diagram kami
bahwa kenaikan jadwal efisiensi modal marjinal harus menaikkan kurva IS ; dan, karena itu, meskipun
akan meningkatkan Penghasilan dan pekerjaan, itu juga akan meningkatkan tingkat bunga.

Ini membawa kita pada apa, dari banyak sudut pandang, adalah hal yang paling penting dalam buku
Pak Keynes. Tidak hanya mungkin untuk menunjukkan bahwa persediaan uang yang diberikan
menentukan hubungan tertentu antara Penghasilan dan bunga (yang telah kami nyatakan oleh kurva ¿);
juga memungkinkan untuk mengatakan sesuatu tentang bentuk kurva. Mungkin akan cenderung hampir
horizontal di sebelah kiri, dan hampir vertikal di sebelah kanan. Ini karena ada (1) beberapa minimum di
bawah ini yang tidak mungkin dituju oleh tingkat bunga, dan (meskipun Mr. Keynes tidak menekankan
hal ini) ada (2) maksimum ke tingkat pendapatan yang mungkin dapat dibiayai dengan sejumlah uang.
Jika kita suka, kita bisa menganggap kurva mendekati batas-batas ini tanpa menunjukkan gejala (Gambar
2).

Oleh karena itu, jika kurva IS terletak tepat di kanan (baik karena dorongan kuat untuk berinvestasi
atau kecenderungan kuat untuk mengkonsumsi), P akan terletak pada bagian kurva yang jelas miring ke
atas, dan teori klasik akan menjadi perkiraan yang baik, tidak lebih dari kualifikasi yang telah diterima
oleh Marshallians. Peningkatan bujukan untuk berinvestasi akan meningkatkan tingkat bunga, seperti
dalam teori klasik, tetapi juga akan memiliki beberapa efek tambahan dalam meningkatkan pendapatan,
dan karenanya lapangan kerja juga. (Mr. Keynes pada tahun 1936 bukan ekonom Cambridge pertama
yang memiliki keyakinan sedang dalam Pekerjaan Umum.) Tetapi jika titik P terletak di sebelah kiri
kurva ¿, maka bentuk khusus teori Tn. Keynes menjadi sah. Peningkatan jadwal efisiensi modal marjinal
hanya meningkatkan lapangan kerja, dan tidak menaikkan tingkat bunga sama sekali. Kami sepenuhnya
tidak berhubungan dengan dunia klasik.

Dengan demikian, demonstrasi minimum ini menjadi sangat penting. Sangat penting bahwa saya
akan Venture untuk memparafrasekan bukti, menetapkannya, dengan cara yang agak berbeda dari yang
diadopsi oleh Mr. Keynes.

Jika biaya memegang uang dapat diabaikan, akan selalu menguntungkan untuk menyimpan uang
daripada meminjamkannya, jika tingkat bunga tidak lebih besar dari nol. Akibatnya tingkat bunga harus
selalu positif. Dalam kasus yang ekstrim, tingkat jangka pendek terpendek mungkin hampir nol. Tetapi
jika demikian, suku bunga jangka panjang harus berada di atasnya, karena suku bunga jangka panjang
harus memungkinkan risiko bahwa suku bunga pendek dapat naik selama mata uang pinjaman, dan harus
diperhatikan bahwa suku bunga jangka pendek hanya dapat naik, itu tidak dapat jatuh. * Ini tidak hanya
berarti bahwa kurs panjang harus menjadi semacam rata-rata dari kemungkinan kurs pendek selama
durasinya, dan bahwa rata-rata ini harus berada di atas kurs pendek saat ini. Ada juga risiko yang lebih
penting untuk dipertimbangkan, bahwa pemberi pinjaman dalam jangka panjang mungkin ingin memiliki
uang tunai sebelum tanggal pembayaran yang disepakati, dan kemudian, jika suku bunga pendek telah
meningkat sementara itu, ia mungkin terlibat dalam kerugian modal yang substansial. Risiko terakhir
inilah yang memberikan “motif spekulatif” dari Mr. Keynes dan yang memastikan bahwa tingkat
pinjaman untuk jangka waktu tidak terbatas (yang selalu ia pikirkan sebagai tingkat bunga) tidak dapat
jatuh mendekati nol.

Harus diperhatikan bahwa tingkat bunga minimum ini berlaku tidak hanya untuk satu kurva ¿
(ditarik sesuai dengan jumlah uang tertentu) tetapi juga untuk kurva tersebut. Jika jumlah uang beredar
meningkat, kurva ¿ bergerak ke kanan (seperti kurva putus-putus pada Gambar 2), tetapi bagian
horizontal kurva hampir sama. Karena itu, sekali lagi, keberanian di sebelah kiri diagram inilah yang
mengecewakan teori klasik. Jika IS terletak di sebelah kanan, maka kita memang dapat meningkatkan
lapangan kerja dengan meningkatkan jumlah uang; tetapi jika IS terletak di sebelah kiri, kita tidak bisa
melakukannya; hanya sarana moneter tidak akan memaksa menurunkan suku bunga lebih jauh.

Jadi Teori Umum Ketenagakerjaan adalah Ekonomi Depresi.

IV
Untuk menjelaskan hubungan antara Mr. Keynes dan "Klasik," ’kami telah menemukan sedikit
peralatan. Tampaknya kita tidak kehabisan penggunaan peralatan itu, jadi mari kita simpulkan dengan
sedikit menjalankannya sendiri.

Dengan peralatan yang kami miliki, kami tidak lagi berkewajiban untuk membuat penyederhanaan
tertentu yang dibuat oleh Mr. Keynes dalam paparannya. Kami dapat memasukkan kembali x yang hilang
dalam persamaan ketiga, dan memungkinkan efek yang mungkin dari tingkat bunga saat menabung; dan,
yang jauh lebih penting, kita dapat mempertanyakan ketergantungan tunggal investasi pada tingkat bunga,
yang terlihat agak mencurigakan dalam persamaan kedua. Keanggunan matematika akan menyarankan
bahwa kita harus memiliki J dan z dalam ketiga persamaan, jika teorinya benar-benar umum. Mengapa
tidak memilikinya di sini seperti ini:

I =L ( I , i ) , I x =C ( I ,i ) , I x =S ( I , i ) ?

Setelah kami mengajukan pertanyaan tentang Penghasilan di persamaan kedua, jelas bahwa ia
memiliki klaim yang sangat baik untuk dimasukkan. Tuan Keynes sebenarnya hanya dimungkinkan untuk
meninggalkannya sama sekali dengan alat yang mengukur segala sesuatu dalam “unit upah”, yang berarti
bahwa ia memungkinkan untuk perubahan dalam jadwal modal efisiensi-marjinal ketika ada perubahan
tingkat upah uang, tetapi bahwa perubahan-perubahan lain dalam Penghasilan dianggap tidak
mempengaruhi kurva, atau setidaknya tidak dalam cara langsung yang sama. Tetapi mengapa menarik
perbedaan ini? Tentunya ada setiap alasan untuk menganggap bahwa peningkatan permintaan barang-
barang konsumen, yang timbul dari peningkatan lapangan kerja, akan sering secara langsung merangsang
peningkatan investasi, setidaknya segera setelah harapan berkembang bahwa peningkatan permintaan
akan terus berlanjut. Jika demikian, kita harus memasukkan J dalam persamaan kedua, meskipun harus
diakui bahwa efek J pada efisiensi marjinal modal akan gelisah dan tidak teratur.

The General General Theory kemudian dapat dikemukakan dengan cara ini. Asumsikan pertama-
tama Penghasilan total uang yang diberikan, Gambarlah kurva CC yang menunjukkan efisiensi modal
marjinal (dalam bentuk uang) pada Penghasilan yang diberikan tersebut; kurva SS yang menunjukkan
kurva penawaran penghematan pada Pendapatan yang diberikan (Gambar 3). Persimpangan mereka akan
menentukan tingkat bunga yang membuat tabungan sama dengan investasi pada tingkat pendapatan itu.
Ini bisa kita sebut tingkat investasi ‘‘. "

Daripada CC, tingkat bunga investasi akan turun; jika CC lebih dari SS, itu akan naik. (Namun,
berapa banyak naik dan turun tergantung pada elastisitas kurva CC dan SS.)

Kurva IS (digambar pada diagram terpisah) sekarang menunjukkan hubungan antara Penghasilan
dan tingkat bunga investasi yang sesuai. Itu harus dihadapkan (seperti dalam konstruksi kami
sebelumnya) dengan kurva ¿ yang menunjukkan hubungan antara Penghasilan dan tingkat bunga ‘‘ uang
”; hanya sekarang kita bisa menggeneralisasi kurva ¿ kita sedikit. Alih-alih mengasumsikan, seperti
sebelumnya, bahwa pasokan uang diberikan, kita dapat mengasumsikan bahwa ada sistem moneter
tertentu — yang sampai pada suatu titik, tetapi hanya sampai pada titik tertentu, otoritas moneter akan
lebih memilih untuk menciptakan uang baru daripada membiarkan suku bunga naik. Kurva ¿ yang umum
seperti itu kemudian akan miring ke atas hanya secara bertahap — elastisitas kurva tergantung pada
elastisitas sistem moneter (dalam pengertian moneter biasa).

Seperti sebelumnya, Penghasilan dan bunga ditentukan ketika kurva IS dan ¿ berpotongan — di
mana tingkat bunga investasi sama dengan tingkat uang. Setiap perubahan dalam dorongan untuk
berinvestasi atau kecenderungan untuk mengkonsumsi akan menggeser kurva IS; setiap perubahan dalam
preferensi likuiditas atau kebijakan moneter akan menggeser kurva ¿. Jika, sebagai akibat dari perubahan
seperti itu, tingkat investasi dinaikkan di atas kurs uang, Pendapatan akan cenderung naik; dalam kasus
sebaliknya, Penghasilan akan cenderung turun; sejauh mana Penghasilan naik atau turun tergantung pada
elastisitas kurva.

dI −∂ S /∂i−∂C /∂ i
Sejak C ( I ,i )=S ( I ,i ) , =
di ∂ S /∂ I −∂C /∂ I

Pasar investasi tabungan tidak akan stabil kecuali ∂ S/∂ i+(−∂ C /∂i) positif. Saya pikir kita dapat
berasumsi bahwa kondisi ini terpenuhi.

Jika ∂ S/∂ i positif, ∂ C /∂i negatif, ∂ S/∂ I dan ∂ C /∂ I positif (keadaan yang paling
memungkinkan), kita dapat mengatakan bahwa kurva IS akan lebih elastis, ketika Ketika digeneralisasi
dengan cara ini, Mr. Teori Keynes mulai sangat mirip dengan teori Wicksell; ini tentu saja tidak
mengejutkan. Memang ada satu kasus khusus di mana itu benar-benar cocok dengan konstruksi Wicksell.
Jika ada "pekerjaan penuh" dalam arti bahwa setiap kenaikan Penghasilan segera menimbulkan kenaikan
tingkat upah uang; maka dimungkinkan bahwa kurva CC dan SS dapat dipindahkan ke kanan sampai
batas yang sama persis, sehingga IS bersifat horizontal. (Saya katakan mungkin, karena bukan tidak
mungkin, pada kenyataannya, bahwa kenaikan tingkat upah dapat membuat anggapan bahwa upah akan
naik lagi di kemudian hari; jika demikian,CC mungkin akan bergeser lebih dari SS, sehingga IS akan
menjadi ke atas miring.) Namun itu mungkin, jika IS adalah horisontal, kami memiliki konstruksi
Wicksellian sempurna; tingkat investasi menjadi tingkat alami Wicksell, karena dalam hal ini dapat
dianggap ditentukan oleh sebab nyata; jika ada sistem moneter sempurna elastis, dan kurs uang ditetapkan
di bawah kurs alami, ada inflasi kumulatif; deflasi kumulatif jika diperbaiki di atas.

Namun, ini sekarang dianggap hanya satu kasus khusus; kita dapat menggunakan konstruksi kita
untuk menampung kemungkinan yang jauh lebih luas, jika ada banyak pengangguran, sangat mungkin
∂ C /∂ I akan sangat kecil; dalam hal ini IS dapat diandalkan untuk kemiringan ke bawah. Ini adalah jenis
Kemerosotan Ekonomi yang menjadi perhatian Mr. Keynes. Tetapi seseorang tidak dapat melepaskan diri
dari kesan bahwa mungkin ada kondisi lain ketika ekspektasi lebih tajam, ketika kecenderungan inflasi
ringan menerangi mereka dengan sangat mudah. Maka ∂ C /∂ I mungkin besar dan peningkatan
Penghasilan cenderung meningkatkan tingkat bunga investasi. Dalam keadaan ini, situasinya tidak stabil
pada nilai uang yang diberikan; hanya sistem moneter elastis yang tidak sempurna — kurva ¿ yang
meningkat — yang dapat mencegah situasi menjadi tidak terkendali sama sekali.

Ini, maka, adalah beberapa hal yang bisa kita dapatkan dari peralatan kerangka kita. Tetapi: bahkan
jika itu mungkin mengklaim sebagai sedikit perpanjangan dari kerangka yang sama dari Tuan Keynes, itu
tetap menjadi semacam urusan yang sangat kasar dan siap. Secara khusus, konsep "Penghasilan" bekerja
sangat keras; sebagian besar kurva kita tidak benar-benar ditentukan kecuali ada sesuatu yang dikatakan
tentang distribusi Penghasilan serta besarnya. Memang, apa yang mereka nyatakan adalah sesuatu seperti
hubungan antara sistem harga dan sistem suku bunga; dan Anda tidak bisa mengubahnya menjadi kurva.
Selanjutnya, segala macam pertanyaan tentang depresiasi telah diabaikan; dan segala macam pertanyaan
tentang waktu proses yang dipertimbangkan.

Teori Umum tentang Pekerjaan adalah buku yang berguna; tetapi itu bukan awal maupun akhir dari
Ekonomi Dinamis.

J. R. Hicks
Gonville dan Caius College

Cambridge