Pengaruh Ukuran Perusahaan, Struktur Aktiva,

Profitabilitas dan Struktur Modal terhadap

Nilai Perusahaan
(Studi Kasus pada Perusahaan Farmasi yang Terdaftar di BEI)

TESIS

Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat

Memperoleh Gelar Magister Manajemen
pada Program Pasca Sarjana Institut Manajemen Koperasi Indonesia

Disusun oleh :

LYANA FRANCISSCA SUPRADJO

NPM : MM – 13841

PROGRAM STUDI MAGISTER MANAJEMEN

PROGRAM PASCASARJANA
INSTITUT MANAJEMEN KOPERASI INDONESIA
2015
Judul tesis : Pengaruh Ukuran Perusahaan,
Struktur Aktiva, Profitabilitas dan
Struktur Modal terhadap Nilai
Perusahaan
(Studi kasus pada Perusahaan Farmasi
yang Terdaftar di BEI)

Nama : Lyana Francissca Supradjo

Nomor Pokok Mahasiswa : MM – 13841
Konsentrasi : Manajemen Keuangan

Menyetujui dan Mengesahkan,

Komisi Pembimbing

(Dr. Rima Ellya Dasuki, Msc.) (Drs. Agus Arifin, Msi.)

Mengetahui
Direktur Program Studi Magister Manajemen
Program Studi Pasca Sarjana

(Dr. H. Sugiyanto, S.E., M.Sc.)

 PERNYATAAN
KEASLIAN KARYA TULIS

Yang bertanda tangan di bawah ini saya :

Nama : Lyana Francissca Supradjo

Nomor Pokok Mahasiswa : MM – 13841

Program Studi : Magister Manajemen

Konsentrasi : Manajemen Perusahaan

Menyatakan bahwa

Judul Tesis : Pengaruh Ukuran Perusahaan, Struktur Aktiva,

Profitabilitas, dan Struktur Modal terhadap
Nilai Perusahaan” (studi kasus pada
Perusahaan Farmasi yang terdaftar di BEI)

Adalah benar karya saya sendiri dan tidak melakukan plagiatisme atau pengutipan
dengan cara yang tidak sesuai dengan etika yang berlaku dalam tradisi keilmuan.
Atas pernyataan ini, saya bersedia menerima tindakan atau sanksi yang dijatuhkan
apabila dikemudian hari ditemukan adanya pelanggaran, atas etika akademik
dalam karya ini atau klaim terhadap keaslian karya ini.

Yang membuat pernyataan

Lyana Francissca Supradjo

 DAFTAR PUSTAKA

Ariyanto, Taufik. 2002. Pengaruh Struktur Pemegang Saham terhadap Struktur

Modal Perusahaan, Jurnal Manajemen Indonesia, No. 1, hal. 64-71.

Astuti, Dewi S. Puji. 2004. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Motivasi

Manajemen Laba Diseputar Right
Issue.http://ejournal.unud.ac.id/abstrak/dewi%20saptantinah%20puji
%20astuti.pdf.

Brigham, Eugene F, and Joel F. Houston, 2001. Fundamental of Financial

Management, Ninth edition, Horcourt College, United States of America.

Brigham, E.F. and L.C. Gapenska, 2006. Intermediate Financial Management, 7th
edition, Sea Harbor Drive : The Dryden Press.

Carningsih, 2008. Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Hubungan

Antara Kinerja Keuangan dengan Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi.
Fakultas Ekonomi, Universitas Gunadarma. (www.google.com).

Chen, K. 2002. The Influence of Capital Structure on Company Value With

Different Growth Opportunities, Paper for EFMA Annual Meeting,
University of Lausanne. (online). (www.google.com).

Damayanti, 2013. Pengaruh Struktur Aktiva, Ukuran Perusahaan, Peluang

Bertumbuh dan Profitabilitas terhadap Struktur Modal, Jurnal Perspektif
Bisnis, Vol.1, No.1. (online). (www.google.com)

Driffeild, N., V., Mahambare, and S.Pal. 2007. “How Does Ownership Structure
Affect Capital Structure and Firm Value? Recent Evidence From East
Asia”. (online). (www.google.com).

Eka Lestari, Putu. 2010. Pengaruh Struktur Modal dan Kepemilikan Manajerial
Serta Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan
Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Skripsi, Fakultas Ekonomi Udayana.

Fama, Eugene F, 1978. “The Effect of a Firm’s Investment and Financing

Decision on The Walfare of it’s Security Holders.” American Economic
Review, Vol 68, pp 272-28.
Fama, Eugene F and French, Kenneth R., 1998. “Taxes, Financing Decision, and
Firm Value.” The Journal of Finance, Vol LIII No 3, June pp 819-843.

Fitriani, Linda. 2010. Pengaruh Leverage, Ukuran Perusahaan, dan Profitabilitas

terhadap Nilai Perusahaan. Skripsi. Fakultas Ekonomi Universitas
Pembangunan Nasional “Veteran”.

Hakim, Abdul. 2004. Statistik Deskriptif untuk Ekonomi dan Bisnis Cetakan
Kedua. Yogyakarta.Ekonisia.

Halim, Abdul. 2007. Akuntansi Sektor Publik Akuntansi Keuangan Daerah. Edisi
Revisi. Jakarta. Salemba Empat.

Harahap, Sofyan Safri. 2011. Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan. Edisi
Kesatu, Cetakan kesepuluh, PT Rajawali Grafindo Persada. Jakarta.

Harmono. 2009. Manajemen Keuangan Berbasis Balance Scorecard. Jakarta.

Bumiaksara.

Helfert, E. A. 1991. Analisis Laporan Keuangan, Edisi Ketujuh, Penerbit

Erlangga, Jakarta.

Hermuningsih, Sri. 2013. Pengaruh Profitabilitas, Growth Opportunity, Struktur

Modal Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Publik Di Indonesia.
Buletin Ekonomi Moneter dan Perbankan, pp 128 - 148. (online).
(hermun_feust@yahoo.co.id).

Hilmi, Utari, F.H. dan Syaiful, Ali. 2008. Analisis Faktor-Faktor Yang
Mempengaruhi Ketepatan Waktu Penyampaian Laporan Keuangan, (Studi
Empiris pada Perusahaan-Perusahaan yang Terdaftar di BEJ Periode 2004-
2006). Simposium Nasional Akuntansi XI, Pontianak.

Husnan, Suad, 2001. Manajemen Keuangan Teori dan Penerapan (Keputusan

Jangka Pendek), Buku 2 Edisi 4 Cetakan Pertama. Yogyakarta, BPFE.

ICMD. 2014. Indonesian Capital Market Directory Jakarta. Indonesia 2014

ICMD. 2009. Indonesian Capital Market Directory Jakarta. Indonesia 2009

Istin, Fanti, 2012. Kajian Pustaka, Kerangka Pemikiran dan Hipotesis, (online),
(www.jbtpunikom.co.id).
Jensen, Michael, 2001. “Value Maximization, Stakeholder Theory, and The
Corporate Objective Function,“ Journal of Applied Corporate Finance.
Morgan Stanley, Vol.14(3), pages 8-21.

Kadek Oka Kusumajaya, Dewa, 2011. Pengaruh Struktur Modal dan Pertumbuhan
Perusahaan terhadap Profitabilitas dan Nilai Perusahaan pada Perusahaan
Manufaktur di Bursa Efek Indonesia, Thesis, (online), (www.google.com).

Kasmir. 2008. Analisis Laporan Keuangan. Cetakan Kelima. Jakarta. PT Raja

Grafindo Persada.

Keown. 2004. Manajemen Keuangan : Prinsip-Prinsip dan Aplikasi. Edisi 9,

Indeks, Jakarta.

Machfoedz, Mas’ud. 1996. Akuntansi Manajemen Perencanaan Dan Pembuatan

Keputusan Jangka Pendek. Edisi Kelima. Buku 1. Yogyakarta: STIE-Widya
Wiwaha.

Martono dan D. Agus Harjito. 2007. Manajemen Keuangan. Yogyakarta,

Ekonosia.

Masdar Mas’ud. 2008. Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur

Modal dan Hubungannya Terhadap Nilai Perusahaan, Manajemen Dan
Bisnis Volume 7 Nomor 1 Maret 2008.

Modigliani, F and Miller, M., 1963, Corporate Income Taxes and The Cost of
Capital : A Correction, American Economic Review, 53, June, pages 433-
443.

Nurrohim, H. 2008. Pengaruh Profitabilitas, Fixed Asset Ratio, Kontrol

Kepemilikan dan Struktur Aktiva Terhadap Struktur Modal pada
Perusahaan Manufaktur di Indonesia. Kajian Bisnis dan Manajemen,
Volume 10, hal. 11-18.

Panjaitan, Yunia Dewinta, Oky dan Desinta K. Sri, 2004 Analisis Harga Saham,
Ukuran Perusahaan, dan Risiko Terhadap Return yang Diharapkan Investor
Pada Perusahaan-Perusahaan Saham Aktif. Jurnal Akuntansi, Auditing dan
Keuangan Universitas Atmajaya, Vol. 1, No. 1.

Rachmawati dan Hanung Triatmoko, 2013. Pengaruh Mekanisme Corporate

Governance, Kualitas Auditor Eksternal, Dan Likuiditas Terhadap Kualitas
Laba, Jurnal Economia, Vol. 9., Nomor 2. (online), (www.academia.edu).
Ridwan dan Kuncoro, E.A. 2008. Cara Menggunakan dan Memakai Analisis
Jalur, Alfabeta, Bandung.

Riyanto, Bambang, 1999. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan, Edisi

Keempat, BPFE, Yogyakarta.

Safrida, Eli, 2008. Pengaruh Struktur Modal dan Pertumbuhan Perusahaan

Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek
Jakarta, Thesis, (online), (www.google.com).

Saidi, 2004, Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal pada Perusahaan

Manufaktur Go Public di BEJ Tahun 1997-2002, Jurnal Bisnis dan
Ekonomi, Vo. XI (1).

Salvatore, Dominick, 2005. Ekonomi Manajerial dalam Perekonomian Global,

Salemba Empat, Jakarta. S Choubben.F., dan C Van Hulle, 2004.”The
Determinant of Leverage: Difference Between Quoted and Non Quoted
Firms.” Tijdschrift voor Economic en Management, XLIX (4) :589-621.

Sari, 2005. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Terhadap Nilai Perusahaan

Dengan Investasi Sebagai Variabel Moderating. Thesis. (online),
(www.google.com).

Sartono Agus, Ragil Sriharto, 1999. Faktor-Faktor Penentu Struktur Modal

Perusahaan Manufaktur di Indonesia. Jurnal, Sinergi Vol. 2., No. 2.

Sartono, Agus, 2001. Manajemen Keuangan:Teori dan Aplikasi, Edisi Keempat,

Cetakan Pertama, BPFE, Yogyakarta.

Sarwono J dan Suhayati E. 2010. Riset Akuntansi Menggunakan SPSS, Graha

Ilmu, Bandung.

Saurabh dan Arijit. 2008. Do Leverage, Deviden Policy and Performance

Influence The Future Value of Firm? Evidence From India. Available at :
http://ssrn.com/abstract=1158251.

Sawir, Agnes. 2005. Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan

Perusahaan, Cetakan Kelima, Penerbit PT Gramedia Pustaka Utama,
Jakarta.

Shapiro, Alan C, 1991. Modern Corporate Finance. Macmillan Publishing

Company, Mazxwell Macmilan International, Editor L, New York.
Shin, H.H., dan R.M. Stulz. 2002. “Firm Value, Risk, and Growth Opportunities”.
Banking and Monetery Economics at The Ohio State University, and
Research”, pages 1-35. (online). (www.google.com).

Siallagan, H., & Machfoedz, M. 2006. Mekanisme Corporate Governance,

Kualitas Laba dan Nilai Perusahaan. Simposium Nasional Akuntansi 9.
Padang, 23 – 26 Agustus 2006.

Siswandi Agus, 2010. Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Tingkat

Pertumbuhan Perusahaan dan Struktur Aktiva terhadap Nilai Perusahaan.
Skripsi. Universitas Andalas.

Soliha, E., Taswan. 2002. Pengaruh Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan
serta Beberapa Faktor yang Mempengaruhinya. Jurnal Bisnis dan Ekonomi.
September 2002. (online), (www.google.com).

Sritua, Arief. 2006. Metodologi Penelitian Ekonomi, Jakarta, UI Press.

Sriwardany. 2006. Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Kebijaksanaan

Struktur Modal dan Dampaknya Terhadap Perubahan Harga Saham Pada
Perusahaan Manufaktur. Thesis. (online), (www.google.com).

Sudarmadji, Ardi Murdoko, Lana Sularto. 2007. Pengaruh Ukuran Perusahaan,

Profitabilitas, Leverage, dan Tipe Kepemilikan Perusahaan terhadap Luas
Voluntary Disclosure Laporan Keuangan Tahunan. Procedding PESAT,
Vol. 2, 21-22 Agustus 2007, Auditorium Kampus Gunadarma.

Suharli, Michell. 2006. Studi Empiris Mengenai Pengaruh Profitabilitas,

Leverage, dan Harga Saham terhadap Jumlah Deviden Tunai (Studi pada
Perusahaan yang Terdaftar di BEJ periode 2000-2003). Jurnal Akuntansi
dan Keuangan, Vol. 9, No.1. (online), (www.scribd.com).

Sujoko dan Subiantoro. 2007. Pengaruh Kepemilikan Saham, Leverage, Faktor

Intern, dan Faktor Extern Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empirik Pada
Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Jakarta). Jurnal Manajemen dan
Kewirausahaan, Nol 9, No.1, hal 41- 48.

Syarif F. 2007. Pengaruh Kebijakan Leverage, Kebijakan Deviden dan Earning

Per Share Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi 47. (online), (www.google.com).

Tandelilin, Eduardus. 2001. Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio,

Cetakan Pertama, Maret 2001, Penerbit BPFE, Yogyakarta.
Taswan, 2003. Analisis Pengaruh Insider Ownership, Kebijakan Hutang dan
Deviden Terhadap Nilai Perusahaan serta Faktor-Faktor yang
Mempengaruhnya, Jurnal Bisnis dan Ekonomi, Vol. 10 No. 2.

Walsh, Ciaran. 2004. Key Management Ratios, Jakarta. Erlangga.

Weston, J. Fred dan Brigham, EF. 1998. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan,

Edisi Kesembilan, Jilid 2.

Weston, J. Fred and Copeland, Thomas E.1992. Managerial Finance, New York:
CBS Colledge Publishing.

Yusuf, M., dan Soraya. 2004. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Praktik Perataan
Laba pada Perusahaan Asing dan Non Asing di Indonesia. JAAI Vol. 8 No.
1, hal. 99-125.