ANALISIS RATIO KEUANGAN

1. PENGERTIAN STATEMEN KEUANGAN

Statemen keuangan perusahaan adalah statemen yg memberikan

ikhtisar mengenai keadaan keuangan perusahaan, dimana Neraca
(balance sheet) mencerminkan nilai aktiva, hutang dan modal sendiri
pada suatu saat tertentu, dan Statemen Rugi-Laba (income
statements) mencerminkan hasil-hasil yang dicapai selama suatu
periode tertentu biasanya satu tahun.

Media komunikasi dan pertanggungjawaban/ pertanggungjelasan

antara perusahaan dan para pemiliknya atau pihak lainnya

2. ANALISIS STATEMEN KEUANGAN

Konsep analisis keuangan, bahwa hubungan – hubungan
kuantitatif dapat digunakan untuk mendiagnosa kekuatan dan
kelemahan dalam kinerja suatu perusahaan.

3. MANFAAT ANALISIS RASIO KEUANGAN

Membantu penganalisis untuk mengetahui keadaan dan
perkembangan keuangan perusahaan yg bersangkutan.

Untuk mengambil manfaat rasio keuangan kita memerlukan

standar untuk perbandingan. Salah satu pendekatan adalah
membandingkan rasio-rasio perusahaan dengan pola industri
atau lini usaha di mana perusahaan secara dominan
beroperasi.

1
4. MACAM-MACAM RASIO KEUANGAN

Beberapa tinjauan terhadap hubungan kuantitatif rasio

keuangan:

Dilihat dari sumbernya rasio dibagi menjadi 3:

1. Rasio-Rasio Neraca
 Adalah rasio-rasio yg disusun dari data yg berasal dari neraca
misalnya; current ratio, Acid test-ratio, , current assets to
total assets ratio, current lialibilities to total assets ratio dan
lain sebagainya.

2. Rasio Statemen Rugi-Laba

 Rasio-rsio yang disusun berdasarkan income statements,
misalnya gross profit margin, net operating margin, operating
ratio, dan lain sebagainya.

3. Rasio-Rasio Antar Statemen Keuangan

 Adalah rasio keuangan yang disusun berdasarkan
Neraca dan data lainnya yg berasal dari income
statement, misalnya assets turnover, inventory
turnover, receivables turnover dan sebagainya.

2
 Neraca
PT ABC
PER 31 DESEMBER 2001
( dalam ribuan rupiah )

Aktiva Lancar Hutang lancar

Kas 200.000 Hutang dagang 300.000
Efek 200.000 Hutang wesel 100.000
Piutang 160.000 Hutang Pajak 160.000
Persediaan 840.000
Jumlah A.L. 1.400.000 Jumlah H.L. 560.000

Aktiva Tetap Hutang jk. Panjang

Mesin 700.000 Obligasi 600.000
Akum. Penyusutan 100.000
600.000 Modal sendiri
Bangunan 1.000.000 Modal saham 1.200.000
Akum. Penyusutan 200.000 Agio saham 200.000
800.000 1.400.000
Tanah 100.000 Laba ditahan 440.000
Intangibles 100.000
Jumlah A.T. 1.600.000 Juml. Modal sendiri 1.840.000

Jumlah Aktiva 3.000.000 Jumlah pasiva 3.000.000

3
 Statemen Laba – Rugi
PT ABC
Periode 31 Desember 2001
( dalam ribuan rupiah )
Penjualan 4.000.000
Harga pokok penjualan 3.000.000
Laba kotor 1.000.000

Biaya-biaya 570.000
Keuntungan sebelum bunga & pajak 430.000

Bi. Bunga obligasi ( 5 % x Rp 600.000 ) 30.000

Keuntungan sebelum pajak 400.000

Pajak penghasilan 160.000

Keuntungan bersih setelah pajak 240.000

PERHITUNGAN RASIO-RASIO KEUANGAN

RASIO KEUANGAN METODE PERHITUNGAN INTERPRETASI

I. RASIO LIKUIDITAS Aktiva Lancar Kemampuan untuk

-------------------- membayar hutang
A. Current Ratio Hutang Lancar yang segera harus
dipenuhi dengan
aktiva lancar. Setiap
1.400.000 hutang Lancar Rp 1,00
------------- = 2,5 : 1 = 250% dijamin oleh oleh
560.000 aktiva lancar Rp 2,50

4
RASIO KEUANGAN METODE PERHITUNGAN INTERPRETASI

B. Cash Ratio Kas + Efek = 400.000 = Kemampuan

HL 560.000 membayar utang
dengan segara yang
= 0,71 atau 71% harus dipenuhi
dengan kas yang
tersedia dalam
perusahaan dan efek
yang segera dapat
diuangkan.
Setiap hutang Lancar
Rp1,00 dijamin oleh
kas dan efek Rp 0,71

C. Quick ratio (Acid Test Kas +Efek + Hutang  Kemampuan untuk

ratio) Hutang Lancar membayar utang yg
segera hrs dipenuhi
200.000 + 20.000 + 160.000  Dg aktiva lancar yg
560.000 lebih likuid.
= 1 : 1 atau 100%
 Setiap utang lancar
Rp 1,00 dijamin
dengan quick assets
1,00

D. Working Capital to Aktiva Lancar – Ht Lancar Likuiditas darin total

Total Assets Ratio ------------------------------------- aktiva dan posisi
Jumlah Aktiva modal kerja neto.

1.400.000 – 560.000 Setiap Rp 1, 00 assets

------------------------------ perusahaan Rp 0,28
3.000.000 terdiri dari modal
kerja (aktiva lancar)
= 0, 28 : 1 atau 28 %

5
RASIO KEUANGAN METODE PERHITUNGAN INTERPRETASI

II. RATIO LEVERAGE

A. Total Debt to Equity Ratio H Lancar + H JK Panjang Bagian setiap rupiah

Jml Modal Sendiri modal sendiri yang
dijadikan jaminan
560.000 + 600.000 untuk keseluruhan
1840.000 hutang.
= 0,63 : 1 atau 63 % 63% dari setiap rupiah
modal sendiri menjadi
jaminan utang.

Utg Lancar + Utg JK PJ Beberapa bagiam dari

B. Total debt to total Jumlah Modal/Aktiva keseluruhan dana
capital Assets yang dibelanjai
560.000 + 600.000 dengan utang. Atau
3.000.000 Berapa bagian dari
= 0,39 : 1 atau 39% aktiva yang digunakan
untuk menjamin
utang.
39 % dari setiap aktiva
digunakan untuk
menjamin utang.

C. Long Term Debt To Hutag JK Panjang Bagian setiap rupiah

Equity ratio Modal Sendiri modal sendiri yang
dijadikan jaminan
600.000 untuk hutang jk
--------------- = 0,33 : 1 = 33% panjang.
1.840.000
33 % dari setiap rupiah
modal sendiri
Digunakan untuk
menjamin hutang
jangka panjang.

6
RASIO KEUANGAN METODE PERHITUNGAN INTERPRETASI

D. Tangible Assets Jml Aktiva - Intangibles HL

Debt Coverage Hutang Jk Pjg Besarnya aktiva tetap
tangible yang
3.000.000 – 100.000 – 560.000 digunakan untuk
600.0000 menjamin hutang
jangka panjang setiap
2. 340.000 rupiahnya
600.000
Setiap rupiah Hutang
= 3,9 :1 atau 390% JKPJ dijamin oleh
aktiva tangible
sebesare RP 390

E. Times Interest Earned Ratio EBIT Besarnya jaminan

Bunga HTG JK panjang keuntungan yang
digunakan untuk
430.000 = 14,3 X membayar bunga
30.000 Hutang JK PJG

III. RASIO AKTIVITAS

A. Total Assts Turn Over Penjualan Neto 400.000 Kemampuan dana

--------------------- = ------------ yang tertanam dlm
Jumlah Aktiva 300.000 keseluruhan
= 1,33 aktivaberputar dalam
satu periode tertentu,
Atau kemampuan
dana yang diinvestasi-
kan untuk
menghasilkan revenue.

7
RASIO KEUANGAN METODE PERHITUNGAN INTERPRETASI

Dana yang tertanam

dalam keseluruhan
aktiva rata-rata dlm 1
thn berputar 1,33X.
Atau setiap 1 Rupiah
setiap thn dpt meng-
hasilkan Rp1,33

Kemampuan dana
B. Receivable Torn Over Penjualan Kredit yang tertanam dalam
------------------------ piutang berputar
Piutang Rata-rata dalam suatu periode
tertentu.
4.000.000
------------------------ = 25 X Dalam satu tahun rata-
160.000 rata dana yang
tertanam dalam
piutang berputar
selama 25X

C. Average Collection Period Piutang rata-rata X 360 Periode rata-rata yang

Penjualan Kredit dibutuhkan dalam
pengumpulan
160.000 X 360 pihutang
------------------ = 14,4 hari Piutang rata-rata
4.000.000 dikumpulkan setiap 15
hari sekali.

D. Inventory Turn Over Harga Pokok Penjualan Kemampuan dana

--------------------------------- yang tertanam dalam
Inventory Rata-Rata inventory berputar
dalam satu periode
= 3000.000. tertentu.
------------- = 3,6 X
840.000 Dana yang tertanam
dalam inventory
berputar rata-rata 3,6 X
dalam satu tahun.

8
RASIO KEUANGAN METODE PERHITUNGAN INTERPRETASI

Inventory rata-rata X 360 Periode rata-rata

E. Average Day’s Inventory  ----------------------------------- persediaan berada di
Harga Pokok Penjualan gudang .

840.000 X 360 Inventory berada di

 ------------------- = 10 hari gudang rata-rata
3.000.000 selama 10 hari.

F. Working Capital Turn over Penjualan Netto Kemampuan modal

 ---------------------------------- keja perusahaan
Aktiva lancar – H Lancar berputar dalam satu
periode siklus kas
4.000.000 perusahaan
 -------------------------- Dana yang tertanam
1.400.000 – 560.000 dalam modal kerja
berputar rata-rata 4,8 X
= 4,76 X atau 4,8 X dalam satu tahun.

III. RASIO KEUNTUNGAN

A. Gross Profit Margin Penjualan Neto – Harga Laba Bruto per rupiah
Pokok Penjualan penjualan
----------------------------------
Penjualan Neto Setiap Penjualan
menghasilkan laba
4.000.000 – 3.000.000 bruto Rp 0,25.
-------------------------- X 100 %
4.000.000

= 25%

B. Operating Income Penjualan Neto – Hpokok Laba sebelum Bunga

Ratio ( Operating Penjualan – Biaya ADM dan dan Pajak (net
Profit Margin) Umum operating income) oleh
---------------------------------------- setiap rupiah
Penjualan Netto penjualan
9
RASIO KEUANGAN METODE PERHITUNGAN INTERPRETASI

Setiap rupiah
4.000.000 – 3.000.000 –570.000 penjualan
--------------------------------------- menghasilkan laba
4.000.000 operasi Rp 0,11.

= 10, 75%

C. Operating Ratio Hrg Pokok P enjualan + Biaya Biaya operasi per

ADM + Biaya Penj + Biaya rupiah penjualan .
Umum
--------------------------------------- Setiap rupiah
Penjualan Neto penjualan
memerlukan biaya Rp
3.000.000 + 570.000 0,89
------------------------- = 89,25 %
4.000.000 Makin besar rasio
makin buruk

D. Net Profit Margin Keuntungan Neto sesudah Keuntungan neto per

Pajak rupiah penjualan
--------------------------------------
Penjualan Neto
Setiap rupiah
240.000 penjualan menghsilkan
---------------------- = 6 % keuntungan neto
4.000.000 sebesar Rp 0,06

E. Earning Power of EBIT Kemampuan modal

Total Investmen rate of -------------------------- yang diinvestasikan
return of total assets) JML AKTIVA dalam keseluruhan
Aktiva untuk
430.000 menghasilkan
------------------ = 14,3 % keuntungan bagi
3.000.000 semua investor.

10
 RASIO KEUANGAN METODE PERHITUNGAN INTERPRETASI

Setiap satu rupiah

modal yang
diinvestasikan
menghasilkan
keuntungan Rp 0,14
untuk semua investor.

F. Net Earning Power ratio / Earninf After Tax Kemampuan modal yg

Return On Investment ----------------------------- diinvestasikan
(ROI) Jumlah Aktiva Dlm keseluruhan
aktiva untuk
240.000 menghasilkan
= -------------------- = 8% keuntungan neto.
3.000.000

G. Rate of Return for Earning After Tax Kemampuan modal

the Owners ---------------------------- sendiri dalam
(Rate of Return on ML Modas Sendiri menghasilkan
Net Worth) keuntungan bagi
240.000 pemegang saham
= ---------------- = 13 % preferen dan biasa.
1.840. 000
Setiap rupiah modal
sendiri menghasilkan
keuntungan neto Rp
0,13 yg tersedia bagi
pemegang shm
preferen dan biasa

Pendekatan lain dalam analisis laporan keuangan

Langkah pertama : Pengelompokkan Pengukuran dalam 3 aspek

1. Ukuran kinerja
2. Ukuran Efisiensi Operasi
3. Ukuran Kebijakan Keuangan

11
 1. Ukuran kinerja dianalisis dalam tiga kelompok:
a. ratio profitabilitas
b. ratio pertumbuhan
c. ratio Penilaian
UKURAN
KINERJA/RATIOKEUANGAN
RATIO PROFITABILITAS

1. Kinerja laba operasi Laba Operasi Bersih Kemampuan

Laba Operasi Bersih ---------------------------- penjualan untuk
(NOI)/Penjualan Penjualan menghasilkan laba
bersih.

$ 700,8 Setiap satu dollar

= ---------------- = 15,2 % penjualan mampu
$ 4.620,0 menghasilkan laba
operasi bersih $ 0.13

2. Hasil pengembalian atas

total aktiva (ROI) Laba Operasi Bersih Kemampuan
---------------------------- penggunaan aktiva
Laba operasi terhadap total Aktiva untuk menghasilkan
aktiva laba operasi bersih.

$ 700,8 Setiap satu dollar

= ---------------- = 20% aktiva mampu
$ 3.390,4 menghasilkan laba
operasi bersih $ 0.20

3. Laba Operasi Bersih

terhadap Total Modal Laba Operasi Bersih Kemampuan
---------------------------- penggunaan modal
Total Modal untuk menghasilkan
laba operasi bersih.
(Total Modal / Hutang
berbeban bunga atas total Setiap satu dollar
modal bunga + ekuitas modal mampu
pemegang saham) menghasilkan laba
operasi bersih $ 0.28

12
UKURAN
KINERJA/RATIOKEUANGAN
$ 700,8
= ---------------- = 28,2%
$ 2.484,0

4 Laba bersih terhadap

penjualan / Marjin laba Laba Bersih Kemampuan
atas penjualan ---------------------------- penjualan dalam
Penjualan menghasilkan laba
bersih.
$ 470,2
= ---------------- = 10,2% Setiap satu dollar
$ 4.620,0 penjualan mampu
menghasilkan laba
bersih $ 0.28

5. Hasil pengembalian atas Mengukur

equitas / Return on Equity Laba Bersih pengembalian nilai
hasil pengembalian atas ---------------------------- buku kepada pemilik
equitas Equitas pemegang perusahaan.
saham
Setiap satu dollar
$ 470,2 Equitas mampu
= ---------------- = 28,8 % menghasilkan laba
$ 1.634,4 bersih $ 0,288

5. Tingkat profitabilitas Mengukur perubahan

marjinal Perubahan NOI margin profitabilitas
---------------------------- dari beberapa periode.
Perubahan total modal
$ 237,6 Margin profitabilitas
= ---------------- = 18,4 % dari periode (lima
$ 1292,1 tahun terakhir) 18,4%

7. Hasil pengembalian Perubahan NI Marginal return to

Marginal atas Equitas / ---------------------------- equity 15,3%
Marginal return to equity) Perubahan equitas
$ 219,7
= ---------------- = 15,3 %
$ 1147,2

13
UKURAN
KINERJA/RATIOKEUANGAN
Rasio Pertumbuhan
RATIO PENILAIAN
Rasio harga/laba
Harga pasar per saham
terhadap laba per saham
(price /earning ratio atau P/E
ratio
Pertumbuhan penjualan, Laba
Operasi bersih, Laba bersih,
Laba per saham da dividen per
saham
Harga pasar per saham
----------------------------
Laba per saham
$ 69.69
= ---------------- = 15,9 %
$ 3,85
Semakin tinggi risiko
tinggi faktor diskonto
dan semakin rendah
rasio P/E, semakin
tinggi P/E, maka
semakin bagus sebuah
perusahaan.

Rasio Harga Pasar terhadap Mengukur nilai yang

nilai Buku (market –to – book Harga pasar per saham diberikan pasar
– value) ---------------------------- keuangan kepada
Nilai buku ekuitas manajemen dan
$ 69.69 organisasi perusahaan
= ---------------- = 5,2 % sebagai sebuah
$ 13,41 perusahaan yang terus
tumbuh.

2. Ukuran Efisiensi Operasi

Mengukur rasio aktivitas atau rasio perputaran adalah mengukur seberapa efektif
perusahaan memanfaatkan investasi dan sumber daya ekonomis yang dimilikinya.

UKURAN
KINERJA/RATIOKEUANGAN
METODE PERHITUNGAN INTEPRETASI
Sama dengan di atas
Perputaran Persediaan Harga Pokok Penjualan (aspek yang lain)
----------------------------
Persediaan

$ 700,8
= ---------------- = 15,2 %
$ 4.620,0

14
 3. Ukuran Kebijakan Keuangan

Mengukur sampai seberapa jauh total aktiva dibiayai oleh pemilik, jika dibandingkan
dengan pembiayaan yang disediakan oleh para kreditur.

UKURAN
KINERJA/RATIOKEUANGAN
METODE PERHITUNGAN INTEPRETASI
Menegukur sampai
A. Faktor leverage Total Aktiva seberapa jauh investasi
---------------------------- ekuitas pemegang
Ekuitas saham diperbesar oleh
penggunaan
$ 3.390 penggunaan hutang
= ---------------- = 2,07 dalam membiaya total
$ 1.6334,4 aktiva.

Rasio likuiditas S DA

15