Metode Penilaian Lainnya Permasalhan utama dalam menggunakan nilai non akuntansi

adalah bahwa nilai tersebut cenderung subjektif dibandingkan nilai-nilai akuntansi yang
tampak lebih objektif dan umumnya tidak menimbulkan pertentangan.

Beberapa perusahaan menggunakan nilai buku bersih tetapi menetapkan batas bawah,
biasanya 50 persen, sebagai jumlah biaya awal yang dapat dihapuskan. Ini mengurangi
distorsi yang terjadi pada unit bisnis dengan aset yang relatif lama. Kesulitan dengan metode
ini adalah bahwa unit bisnis dengan aset tetap yang memiliki nilai buku bersih kurang dari 50
persen dari nilai buku bruto dapat menurunkan basis investasinya dengan membuang aset
yang sangat bagus. Perusahaan lain sepenuhnya menyimpang dari catatan akuntansi dan
menggunakan perkiraan nilai aset saat ini. Mereka sampai pada jumlah ini dengan menilai
aset secara berkala (katakanlah, setiap lima tahun atau ketika manajer unit bisnis baru
mengambil alih), dengan menyesuaikan biaya awal menggunakan indeks perubahan harga
peralatan, atau dengan menerapkan nilai asuransi. Masalah utama dengan menggunakan nilai
non-akuntansi adalah bahwa nilai tersebut cenderung subjektif, dibandingkan dengan nilai
akuntansi, yang tampak objektif dan umumnya tidak dapat diperdebatkan. Akibatnya, data
akuntansi memiliki aura realitas bagi manajemen operasi. Meskipun intensitas sentimen ini
bervariasi di antara manajer, semakin jauh dari angka akuntansi dalam mengukur kinerja
keuangan, semakin besar kemungkinan manajer unit bisnis dan manajer senior akan
menganggap sistem sebagai permainan angka.

Masalah terkait dengan penggunaan jumlah non-akuntansi dalam sistem internal adalah
bahwa profitabilitas unit bisnis tidak akan konsisten dengan profitabilitas perusahaan yang
dilaporkan kepada pemegang saham. Meskipun sistem pengendalian manajemen tidak harus
konsisten dengan pelaporan keuangan eksternal, sebagai masalah praktis beberapa manajer
menganggap laba bersih, seperti yang dilaporkan dalam laporan keuangan, sebagai "nama
permainan". Akibatnya, mereka tidak menyukai sistem internal yang menggunakan metode
berbeda dalam menjaga skor, terlepas dari manfaat teoretisnya. Masalah lain dengan
menggunakan nilai pasar saat ini adalah memutuskan bagaimana menentukan nilai ekonomi.
Secara konseptual, nilai ekonomi sekelompok aset sama dengan nilai sekarang dari arus kas
yang akan dihasilkan aset tersebut di masa depan. Sebagai masalah praktis, jumlah ini tidak
dapat ditentukan. Meskipun indeks biaya penggantian pabrik dan peralatan yang
dipublikasikan dapat digunakan, sebagian besar indeks harga tidak sepenuhnya relevan
karena tidak memberikan penyisihan untuk dampak perubahan teknologi.
Dalam kasus apapun, termasuk basis investasi dari aset tetap pada jumlah selain yang berasal
dari catatan akuntansi terjadi begitu jarang sehingga hanya sedikit lebih dari kepentingan
akademis (Tampilan 7.7).

Leased Asset aset yg disewakan

Operating lease

1. Asset gk masuk ke balance sheet

2. Divisi yaang pakai ini seolah2 roi beasr karena investment base kecil

3. Padahal sebenarnya ada investasi jadi harusnya dikapitalisasi biaya sewanya dan masuk ke
investment base.

Misalkan unit bisnis yang laporan keuangannya ditunjukkan di Tampilan 7.1 menjual aset
tetapnya dengan nilai buku $ 300.000, mengembalikan hasil penjualan ke kantor pusat
perusahaan, dan kemudian menyewakan kembali aset tersebut dengan tarif sewa $60.000 per
tahun. Seperti yang ditunjukkan Tampilan 7.8, pendapatan unit bisnis sebelum pajak akan
turun karena biaya sewa baru akan lebih tinggi daripada biaya penyusutan yang dihapuskan.
Namun demikian, nilai tambah ekonomis akan meningkat karena biaya yang lebih tinggi
akan lebih diimbangi dengan penurunan beban modal. Karena itu, manajer unit bisnis lebih
terdorong untuk menyewa, bukan memiliki aset setiap kali beban bunga yang dimasukkan ke
dalam biaya sewa lebih kecil dari biaya modal yang diterapkan ke basis investasi unit bisnis.

Banyak sewa yang merupakan pengaturan pendanaan — yaitu, memberikan cara alternatif
untuk menggunakan aset yang jika tidak dapat diperoleh dengan dana yang diperoleh dari
pembiayaan hutang dan ekuitas. Sewa keuangan (yaitu, sewa jangka panjang yang setara
dengan nilai sekarang dari aliran biaya sewa) mirip dengan hutang dan dilaporkan di neraca.
Keputusan pendanaan biasanya dibuat oleh kantor pusat perusahaan. Untuk alasan ini,
pembatasan biasanya ditempatkan pada kebebasan manajer unit bisnis untuk menyewa aset.