Tugas Struktur Modal

Diketahui : Modal PT. MM = Rp.2.000.000.000,00 terdiri atas :

Hutang obligasi Rp. 500.000.000,00
Saham preferen Rp. 400.000.000,00
Saham biasa Rp. 1.100.000.000,00
Soal :
1. Biaya modal secara Individu
2. Biaya modal keseluruhan.
Jawaban :
1. Biaya modal secara Individu.
a. Biaya modal hutang obligasi (Kd)
Diketahui :
N = 500.000/lembar
TK = 20%
n = 5 tahun
Nb = 462.500 / lembar
t = 30 %
I= N x TK = 500.000 x 20 % = 100.000

Kd = 100.000 + ( 500.000 – 462.500)/5

( 462.500+500.000)/2
= 107.500 / 481.250
= 0,2234 = 22,34 %
Kd disesuaikan dengan tingkat pajak , sehingga Ki = Kd ( 1-t) = 22,34 % ( 1-30%).
Ki = 22,34 % ( 0,7)
 Ki = 15,54 %
b. Biaya modal saham preferen
Diketahui : Dp = Rp. 4500,00 : Po = 31.250,00
Kp = Dp / Po
= 4500 / 31.250
= 0,144 = 14,40 %
c. Biaya modal saham biasa
Diketahui : Di = Rp. 3.125,00 ; Po = Rp. 22.500,00 ; G = 5 %
Ke = ( Di/Po ) + G
Ke = ( 3125/22500) + 5 %
Ke = 0,1389 + 5 %
Ke = 13,89 % + 5 % = 18,89 %

2. Biaya modal keseluruhan ( WACC ).

WACC = (25 % x 15,64 %) + ( 20% x 14,40%) + ( 55% x 18,89 % )

WACC = 3,91 % + 2,88 % + 10,39 %
WACC = 17,18 %
Jadi biaya modal keseluruhan = 17,18 %