Tingkat Imbal Hasil Internal (Internal Rate of Return)

Tingkat imbal hasil internal (internal rate of return - IRR) didefinisikan sebagai tingkat suku bunga yang
membuat nilai sekarang dari arus kas proyek sama dengan nilai sekarang dari biaya proyek. Dengan kata
lain IRR adalah tingkat suku bunga yang membuat NPV sebuah proyek menjadi nol. Persamaan berikut
dapat digunakan untuk menentukan IRR sebuah proyek (Hansen dan Mowen, 2017).

I = Σ CFt / (1 + I)t ]

Keterangan: t = 1 … n.

Sisi kanan dari persamaan tersebut adalah nilai sekarang dari arus kas di masa depan dan sisi kiri
merupakan nilai investasi. I, CF, dan t diketahui. Oleh karena itu, IRR (tingkat suku bunga, i, dalam
persamaan). Setelah IRR untuk sebuah proyek selesai dihitung maka IRR tersebut akan dibandingkan
dengan tingkat imbal hasil yang dipersyaratkan perusahaan.

1. Jika IRR lebih besar daripada tingkat imbal hasil yang dipersyaratkan, proyek diyatakan dapat
diterima.
2. Jika IRR lebih kecil daripada tingkat imbal hasil yang dipersyaratkan, proyek ditolak.
3. Jika IRR sama dengan tingkat imbal hasil yang dipersyaratkan, perusahaan akan sama saja,
apakah akan menrima atau menolak usulan investasi.

IRR adalah teknik investasi modal yang paling banyak digunakan. Salah satu alasan IRR menjadi popular
mungkin karena IRR adalah tingkat imbal hasil, sebuah konsep yang membuat manajer merasa nyaman
menggunakannya. Kemungkinan lainnya adalah manajer mungkin percaya bahwa IRR adalah tingkat
imbal hasil majemuk aktual atau sebenarnya yang didapat oleh investasi awal (Hansen dan Mowen,
2017).

PASCA AUDIT PROYEK MODAL

Pasca audit merupakan analisis lebih lanjut terhadap proyek modal segera setelah proyek
diimplementasikan.Pascaaudit membandingkan manfaat aktual dengan biaya operasional yang
diestimasi.Pascaaudit mengevaluasi hasil keseluruhan investasi dan mengusulkan tindakan perbaikan
bila diperlukan.

Honley Medical Company: Ilustrasi Aplikasi

Komisi akuisisi modal pada Divisi Proyek IV di Honley Medical memproyeksikan penghematan kas untuk
investasi sistem generator RF pada patri industri jarum suntik. Penghematan diproyeksikan serta analisis
NPV dan IRR dilakukan dengan menggunakan penghematan yang diproyeksikan.Berdasarkan analisis
tersebut proyek ini disetujui. Namun bagaimana dengan kinerja investasi tersebut? Masalah apa yang
ditemukan? Penyesuaian apa yang diperlukan?

Manfaat Pasca audit

Perusahaan yang melakukan pascaaudit terhadap proyek modal mendapatkan beberapa manfaat.

1. Pertama, dengan mengevaluasi profitasbilitas pascaaudit menjamin sumber daya digunakan

secara bijaksana.
2. Kedua, dampak terhadap perilaku manajer. Manajer melakukan penghitungan atas hasil
pengmabalian keputusan keputusan investasi modal mereka cenderung membuat keputusan
untuk kepentingan terbaik perusahaan.

Pascaaudit menyediakan umpan balik kepada manajer yang dapat membantunya memperbaiki
pengambilan keputusan di masa mendatang.Tetapi pascaaudit memakan biaya yang cukup
besar.Meskipun memberikan manfaat yang signifikan, pascaaudit memiliki keterbatasan lain.