KASUS MANAJEMEN KEUANGAN

TAHUN AKADEMIK 2022/2023

I. NON ANUITAS

Kasus 1
Lucia terpilih sebagai staf terbaik tahun ini di minimarket HIMART dan berhak memperoleh
bonus tahunan. Pimpinan minimarket memberi pilihan pembayaran bonus tahunan kepada
Lucia sebagai berikut: pilihan pertama, Lucia menerima bonus sebesar Rp10 juta saat ini.
Pilihan kedua, Lucia menerima bonus sebesar Rp11 juta yang akan dibayarkan setahun
mendatang. Pilihan ketiga, Lucia menerima bonus sebesar Rp5 juta saat ini, dan Rp7 juta yang
dibayarkan dua tahun mendatang. Alternatif manakah yang sebaiknya dipilih oleh Lucia jika
mempertimbangkan bahwa tingkat bunga per tahun yang berlaku saat ini rata-rata sebesar
10%?

Kasus 2
Arinda baru saja memperoleh uang tunai sebesar Rp100 juta dari hasil penjualan tanah
miliknya di Yogyakarta. Agar uang tersebut tidak habis sia-sia, Arinda memutuskan untuk
menyimpan uangnya dalam bentuk deposito di Bank Hebat. Saat ini bunga deposito yang
ditawarkan oleh Bank Hebat adalah sebesar 12% per tahun. Berapakah hasil deposito Arinda
pada lima tahun mendatang apabila bunga deposito dibayarkan secara: (a) bulanan? (b)
triwulanan? (c) tahunan?

Kasus 3
Indy ingin membeli mobil bekas tipe hatchback seharga Rp75 juta. Ternyata saat ini uang tunai
yang dimiliki Indy hanya sebesar Rp45 juta, sehingga Indy menunda untuk membeli mobil
tersebut dan memilih untuk menginvestasikan uangnya ke dalam bentuk reksadana yang
mampu menghasilkan return tahunan 15%. Menurut Saudara, apakah Indi mampu membeli
mobil tersebut dua tahun mendatang dari hasil investasinya di reksadana?

II. ANUITAS

Kasus 4
Frida menabung dengan jumlah yang sama tiap bulan. Setelah menabung selama 2,25 tahun,
jumlah uang Frida adalah Rp 450.000.000. Jika, bank tersebut memberikan bunga 12% p.a,
berapakah jumlah yang disetor Frida setiap akhir bulan?

Kasus 5
Untuk mempersiapkan hari pernikahan, Dea berencana untuk menabung Rp 2.000.000 setiap
akhir bulan di bank BSD. Apabila uang yang diperlukan Dea adalah Rp 25.000.000 dan bank
memberikan bunga 10% p.a, berapa bulan waktu yang diperlukan oleh Dea?

1|Page
Kasus 6
Bank Mandore menawarkan tabungan Prancana untuk “SIAP STUDI ANAK” dimulai dari bulan
atau tahun kelahiran anak sampai dengan berusia 17 tahun. Tabungan ini merupakan “dana
siap” memasuki perguruan tinggi dengan cara melakukan pendebetan secara otomatis dari
rekening tabungan orang tua. Alternatif jumlah dana yang didebet otomatis adalah:
• Rp100.000/bulan; atau
• Rp300.000/bulan; atau
• Rp500.000/bulan; atau
• Rp1.200.000/tahun.
Disepakati bunga tabungan per tahun sebesar 12% per tahun.

Tuan John memiliki anak yang baru lahir, ingin mengikutkan anak pada program tabungan
Prancana di atas. Tuan John menginginkan jumlah tabungan yang terbesar pada 17 tahun
akan datang. Jika Anda adalah customer service dan Tuan John meminta Saudara untuk
membuatkan analisis berdasarkan pilihan autodebet Rp100.000 per bulan atau autodebet
Rp1.200.000 per tahun Alternatif mana yang sebaiknya dipilih Tuan John. Jelaskan alasan Anda.

Kasus 7
Joe dan Loa bersahabat karib sejak berkuliah di STIE YKPN Yogyakarta. Sejak MABA sudah
bersepakat untuk menabung setiap bulan sebesar Rp100.000 selama 4 tahun (masa studi S1).
Joe akan memulai menabung pada hari pertama masuk kuliah, sedangkan Loa akan mulai
menabung bulan mendatang. Apabila tingkat bunga 6% per tahun, berapakah jumlah tabungan
masing-masing pada 4 tahun mendatang?

Kasus 8
Hitunglah nilai sekarang dari pembayaran Rp 2.000.000 di setiap akhir bulan selama 2 tahun
dengan tingkat bunga 12% p.a.

Kasus 9
Edi membeli sebuah ruko seharga Rp 500.000.000 dengan membayar uang muka
Rp100.000.000 dan sisanya dicicil sebanyak 18 kali yang dibayarkan pada setiap akhir bulan.
Jika bunga yang dikenakan atas ruko adalah 12%p.a, berapakah yang harus dibayarkan Edi
setiap bulannya?

Kasus 10
CV Usaha Mandiri sedang menyeleksi 4 (empat) proyek investasi yang mutually exclusive,
berikut ini arus kas masuk:
Lokasi Proyek Tahun ke :
0 1 2 3 4
(awal periode)
Jawa Timur Rp50.000.000 Rp50.000.000 Rp50.000.000 Rp50.000.000
Jawa Tengah Rp50.000.000 Rp50.000.000 Rp50.000.000 Rp50.000.000
Bali Rp70.000.000 Rp70.000.000 Rp70.000.000
Kalimantan Rp65.000.000 Rp65.000.000 Rp65.000.000

Tingkat keuntungan yang diharapkan dari kedua proyek adalah 20% per tahun, proyek
manakah yang dipilih? Karena memberikan manfaat (dibaca: pemasukan) terbesar!

2|Page
III. BUNGA EFEKTIF DAN AMORTISASI UTANG
Kasus 1
Big Al's Pawn Shop mengenakan suku bunga 2,5 persen per bulan atas pinjaman kepada
pelanggannya. Seperti semua pemberi pinjaman, Big Al harus melaporkan APR kepada
konsumen. Berapa tarif yang harus dilaporkan toko? Berapa tarif tahunan efektif?

Kasus 2
Anda ingin membeli rumah seharga 300.000.000 dengan hipotek 10 tahun, bunga 8% per
tahun,
Dari informasi tersebut tentukan:
a. Jika pembayaran angsuran ditentukan tahunan dalam jumlah yang sama dan dimulai akhir
tahun pertama, berapakah angsuran per tahun yang harus Anda bayarkan untuk
pengembalian utang tersebut
b. Jika pembayaran angsuran ditentukan secara bulanan dalam jumlah yang sama setiap
bulan, dimulai pada saat terjadi persetujuan kredit, berapakah angsuran per bulan yang
harus Anda bayarkan untuk pengembalian utang tersebut
c. Berapa persentase pembayaran bulan pertama Anda yang merupakan pokok?
d. Berapa total bunga yang dibayarkan atas pinjaman tersebut?
e. Jika Anda berencana ingin melunasi pada akhir tahun ke 15, berapakan sisa pinjaman yang
harus Anda bayarkan.

Kasus 3
Tn. Rajasa bermaksud untuk pinjam dana dari Bank untuk keperluan memperluas bangunan
rumahnya. Jumlah dana yang dibutuhkan diperkirakan sebesar Rp500.000.000. Dari sebuah
bank, Tn. Rajasa mendapat tawaran kredit bunga ringan, yaitu 8% per tahun, angsuran
dibayar tahunan dan dalam jumlah yang sama, dengan jangka waktu jatuh tempo maksimal
10 tahun. Jika pihak bank memberikan alternatif pilihan antara angsuran dimulai di setiap
awal tahun atau di akhir tahun, alternatif mana yang sebaiknya dipilih. Buatlah analisis
dengan menggunakan tabel amortisasi alternatif mana yang sebaiknya dipilih. Jelaskan
jawaban Anda.

3|Page
 TOPIK: PENILAIAN SEKURITAS
I. PENILAIAN OBLIGASI DAN YIELD TO MATURITY

Kasus 1
Seorang investor, berencana akan membeli selembar obligasi yang berjenis perpetual bond.
Obligasi tersebut memiliki karakteristik nilai nominal Rp1.000, coupon rate 8% bunga
dibayar setiap tahun. Jika investor berharap mendapat required rate of return dari obligasi
tersebut sebesar 10,5%, dari informasi tersebut hitunglah berapa nilai obligasi tersebut

Kasus 2
Selembar obligasi dengan nilai nominal Rp10.000 memiliki harga pasar Rp9.850, coupon rate
8%, dan jatuh tempo 10 tahun. Berapa nilai obligasi ini jika: a) bunga dibayarkan setiap tahun
dan b) bunga dibayarkan setiap setengah tahun (asumsi Kd = 5%)

Kasus 3
Obligasi jenis zero-coupon memiliki nilai nominal Rp1.100. Jika umur obligasi 12 tahun dan
required return 9%, berapa nilai obligasi tersebut?

Kasus 4
Sebuah perusahaan memiliki obligasi: coupon rate 5%, sisa waktu jatuh tempo empat tahun,
nilai nominal Rp10.000, dan bunga dibayarkan setiap tahun. Dari informasi tersebut, tentukan:
a. Berapa nilai intrinsik obligasi tersebut jika required return 4%, 5%, dan 6%?
b. Jika harga pasar obligasi pada saat ini Rp9.400 per lembar, berapa yield obligasi ini?

Kasus 5
Obligasi diterbitkan nilai nominal obligasi Rp10.000 dan coupon rate 24% dengan bunga
dibayar per tahun. Berapa nilai intrinsik selembar obligasi sekarang jika required rate of return
obligasi tersebut 14%, dan umur obligasi tak terbatas (perpetual)? Jika harga pasar saat ini
obligasi tersebut Rp16.000 per lembar, berapa yield (kd) obligasi ini?

Kasus 6
Obligasi diterbitkan dengan jatuh tempo 15 tahun: Nilai nominal obligasi Rp10.000 per lembar,
harga pasar saat ini Rp9.600 per lembar, coupon rate 8%, dan bunga dibayar per tahun. Berapa
nilai intrinsik obligasi jika required return atas obligasi ini 9%? Berapa yiled to maturity
obligasi?

II. PENILAIAN SAHAM PREFEREN DAN REQUIRED RATE OF RETURN SAHAM PREFEREN

Kasus 1
Sebuah perusahaan menerbitkan saham preferen dengan nilai nominal Rp900 per lembar,
dengan tingkat dividen (yield) 8%. Jika seorang calon investor berharap mendapatkan
required rate of return atas saham preferen tersebut 12%, hitunglah berapa nilai saham
preferen tersebut.

4|Page
Kasus 2
PT. Jayadipa menerbitkan saham preferen dengan nilai nominal Rp30.000 per lembar. Tingkat
dividen 18% per tahun, selamanya. Biaya modal saham preferen (Kp) 14%.
a. Tentukan besarnya nilai intrinsik per lembar saham preferen tersebut.
b. Jika saham preferen dijual dengan harga pasar Rp32.500, berapa besarnya yield to
maturity dari saham preferen?

Kasus 3
Tuan Amino mendapat tawaran untuk investasi saham preferen dari 2 perusahaan. Nilai
nominal saham preferen dari ketiga perusahaan tersebut aat ini sama, yaitu Rp11.000.
• Tawaran 1 dari PT. WUPS menawarkan akan membayar dividen Rp375 pertahun.
• Tawaran 2 dari PT. ABCD menawarkan akan membayar dividen dengan tingkat dividen
4,5%
Menurut Anda, saham mana yang sebaiknya dipilih Tuan Amino, jika untuk investasi tersebut
Tn. Amino mengharapkan return:
a. 6 persen
b. 9 persen
c. 12 persen
d. Jika harga pasar saham preferen saat ini Rp12.250, tentukan berapa required of return
saham preferen pada harga pasar tersebut.

III. PENILAIAN DAN REQUIRED RATE OF RETURN SAHAM BIASA

Kasus 1
Seorang investor mengharapkan dividen tahun pertama Rp350 per lembar, dividen tahun
kedua Rp400 per lembar dan mengantisipasi bahwa harga jual dalam dua tahun kedepan
harga menjadi Rp3.000,-. Jika required return atas saham investor ini 10%, berapa nilai saham
per lembar saat ini, jika investor menginginkan akan menjual sahamnya di akhir tahun kedua?

Kasus 2
Perusahaan ABC membayar dividen tahun ini Rp450 per lembar. Karena kondisi
perekonomian diperkirakan tidak membaik, perusahaan memperkirakan dividen akan
mengalami penurunan sebesar 1,5% per tahun selamanya. Hitunglah berapa nilai pasar
selembar saham tersebut, jika diketahui required rate of return saham (ke) sebesar 13%?

Kasus 3
Jika diketahui selembar saham preferen memiliki nilai nominal Rp1.500, dan dividen tetap
Rp100 per lembar Jika diperkirakan saham preferen tersebut dapat terjual dengan harga
pasar Rp800, hitunglah berapa besarnya required rate of return atas saham preferen tersebut.

Kasus 4
Pada tahun yag akan datang PT. Megah Jaya merencanakan akan membagi dividen sebesar
Rp150. Jika diketahui harga pasar saham tersebut saat ini Rp1.250 dan dividen diperkirakan
akan mengalami pertumbuhan pada tahun yang akan datang dan selamanya sebesar 5%
pertahun. Hitunglah required rate of return saham tersebut.

5|Page
Kasus 5
PT. KURNIA saat ini sedang merencanakan untuk memperluas bisnis, dan membutuhkan dana
dari investor. Untuk memenuhi kebutuhan dana tersebut, perusahaan merencanakan akan
menjual 2 jenis sekuritas yaitu:
• Obligasi dengan karakteristik, nilai nominal Rp1.200,-, coupon rate 9% bunga dibayar
tahunan, dan usia jatuh tempo obligasi selama 10 tahun dan
• Saham Biasa dengan karakteristik, nilai nominal Rp1.000, dividen per lembar yang
dibayarkan tahun ini Rp200 per lembar dan diperkirakan dividen ini akan tumbuh
konstan selamanya sebesar 4%.

Saat ini ada 2 calon investor yang tertarik untuk membeli 2 jenis sekuritas yang ditawarkan
PT Kurnia, yaitu Tn. Candra dan Tn. Dhani. Masing-masing investor memiliki harapan yang
berbeda tentang tingkat keuntungan yang bisa mereka peroleh dari obligasi tersebut, yaitu:
• Tn. Candra mengharap dari investasi yang ia lakukan di perusahaan mendapat
required rate of return sebesar 7%
• Tn. Dhani mengharap dari investasi yang ia lakukan di perusahaan mendapat required
rate of return sebesar 11%

Dari informasi tersebut:

1. Hitunglah berapa besarnya nilai obligasi pada required rate of return yang diinginkan Tn.
Candra
2. Hitunglah berapa besarnya nilai obligasi pada required rate of return yang diinginkan Tn.
Dhani
3. Hitunglah berapa besarnya nilai saham pada required rate of return yang diinginkan Tn.
Candra
4. Hitunglah berapa besarnya nilai saham pada required rate of return yang diinginkan Tn.
Dhani
5. Jika obligasi PT. KURNIA saat ini memiliki nilai pasar sebesar Rp1.125 per lembar,
tentukan berapa yield to maturity untuk obligasi tersebut

6|Page