Machine Translated by Google

2-1

BAB 2
Laporan Keuangan, Arus Kas, dan
Pajak
ÿNeraca
ÿLaporan laba rugi
ÿLaporan arus kas
ÿPendapatan akuntansi vs. arus
kas ÿMVA dan
EVA ÿPajak
pribadi ÿPajak perusahaan
Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.
Machine Translated by Google

2-2

Neraca: Aset

2000 1999
7.282 57.600
632.160 351.200
Persediaan 1.287.360 715.200
AR Kas 1.926.802 1.124.000
Total CA 1.202.950 491.000
263.160
Bruto FA Dikurangi: Penyusutan. 146.200
Total 939.790 344.800
Aset Bersih FA 2.866.592 1.468.800
Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.
Machine Translated by Google

2-3

Liabilitas dan Ekuitas

2000 1999
Hutang usaha 524.160 145.600
Hutang wesel 720.000 200.000
Akrual 489.600 136.000
Jumlah CL 1.733.760 481.600
Hutang jangka panjang 1.000.000 323.432
Saham biasa 460.000 460.000
Laba ditahan (327.168) 203.768
Jumlah ekuitas 132.832 663.768
Total L&E 2.866.592 1.468.800
Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.
Machine Translated by Google

2-4

Laporan laba rugi

2000 1999
HPP 5.834.400 3.432.000
5.728.000 2.864.000
Penjualan Beban 680.000 340.000
lain-lain (573.600) 228.000
116.960 18.900
EBITDA Depr. & kematian
EBIT (690.560) 209.100
Bunga ex. 176.000 62.500
(866.560) 146.600
Pajak EBT (40%) (346.624) 58.640
Pendapatan bersih (519.936) 87.960
Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.
Machine Translated by Google

2-5

Data yang lain

2000 1999
Jumlah saham 100.000 100.000
EPS ($5,199) $0,88
DPS $0,110 $0,22

Harga saham $2,25 $8,50

Sewa pmts $40,000 $40.000

Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.
Machine Translated by Google

2-6

Laporan Laba Ditahan (2000)

Saldo ditahan

penghasilan, 31/12/99 $203.768

Tambahkan: Pendapatan bersih, 2000 (519.936)
Dikurangi: Dividen dibayarkan (11.000)
Saldo ditahan
penghasilan, 31/12/00 ($327.168)

Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.

Machine Translated by Google

2-7

Laporan Arus Kas (2000)

KEGIATAN OPERASI
Pendapatan bersih (519.936)
Tambahkan (Sumber uang tunai):
Depresiasi 116.960
Peningkatan A/P 378.560
Peningkatan akrual 353.600
Kurangi (Penggunaan uang tunai):
Peningkatan A/R (280.960)
Peningkatan persediaan (572.160)

Kas bersih disediakan oleh ops. (523.936)

Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.
Machine Translated by Google

2-8

KEGIATAN INVESTASI LT
Investasi dalam aset tetap (711.950)

KEGIATAN PENDANAAN
Peningkatan utang wesel 520.000
Peningkatan utang jangka panjang 676.568
Pembayaran dividen tunai (11.000)
Kas bersih dari pembiayaan 1.185.568
PERUBAHAN BERSIH KAS (50.318)

Ditambah: Kas awal tahun 57.600

Kas pada akhir tahun 7.282
Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.
Machine Translated by Google

2-9
Apa yang dapat Anda simpulkan
tentang kondisi keuangan D'Leon dari
laporan CFnya?

ÿKas bersih dari operasi = -$523.936,

terutama karena NI negatif.
ÿPerusahaan meminjam $1.185.568 untuk
memenuhi kebutuhan kasnya.
ÿBahkan setelah meminjam, rekening tunai
turun sebesar $50.318.
Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.
Machine Translated by Google

2 - 10
Apakah ekspansi tersebut menciptakan
tambahan laba operasi bersih
setelah pajak (NOPAT)?

NOPAT = EBIT(1 – Tarif pajak)

NOPAT00 = -$690.560(1 – 0,4)

= -$690.560(0,6)
= -$414.336.

NOPAT99 = $125.460.
Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.
Machine Translated by Google

2 - 11

Apa dampak ekspansi terhadap modal

kerja operasional bersih
(NOWC)?

Aset – CL tanpa
SEKARANG =
lancar bunga

SEKARANG00 = ($7,282 + $632,160 +

$1,287,360) – ($524,160 +
$489,600) = $913,042.

SEKARANGC99 = $842.400.
Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.
Machine Translated by Google

2 - 12

Apa dampak ekspansi terhadap modal yang

digunakan dalam operasi?

Operasional
= SEKARANG + Aset tetap
bersih. modal

Operasional
= $913.042 + $939.790
modal00
= $1.852.832.

Pengoperasian = $1.187.200.
modal99
Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.
Machine Translated by Google

2 - 13

Apa penilaian awal Anda mengenai

dampak ekspansi terhadap operasional?

2000 1999
Penjualan $5.834.400 $3.432.000
TIDAK ($414.336) $125.460
SEKARANGC $913.042 $842.400
Modal operasi $1,852,832 $1,187,200
Pendapatan bersih ($519.936) $87.960

Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.

Machine Translated by Google

2 - 14
Apa pengaruh ekspansi
perusahaan terhadap arus kas bersih
dan arus kas operasi?

NCF00 = NI + DEP= ($519.936) + $116.960

= ($402.976).
NCF99 = $87.960 + $18.900 = $106.860.
OCF00 = NOPAT + DEP
= ($414.336) + $116.960
= ($297.376).
OCF99 = $125.460 + $18.900
= $144.360.
Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.
Machine Translated by Google

2 - 15

Berapa arus kas bebas (FCF) untuk

tahun 2000?

FCF = NOPAT – Investasi modal bersih

= -$414.336 – ($1.852.832 – $1.187.200) = -
$414.336 – $665.632 = -
$1.079.968.

Apakah arus kas bebas negatif selalu merupakan

pertanda buruk?

Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.

Machine Translated by Google

2 - 16

Nilai Tambah Ekonomi (EVA)

Setelah Pajak
EVA = –
Pendapatan operasional
Setelah Pajak Biaya Modal
Biaya
= Dana tersedia –
kepada Investor Modal yang Digunakan

= TIDAK – Biaya Setelah Pajak

Modal

Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.

Machine Translated by Google

2 - 17

Konsep EVA

ÿUntuk menghasilkan EVA yang positif,

perusahaan harus melakukan lebih dari
sekedar menutupi biaya operasional. Hal ini
juga harus memberikan keuntungan bagi
mereka yang telah memberikan modal kepada perusah
ÿEVA memperhitungkan total biaya
modal, termasuk biaya ekuitas.

Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.

Machine Translated by Google

2 - 18

Berapa EVA perusahaannya?

Asumsikan biaya modal perusahaan setelah
pajak adalah 11% pada tahun
1999 dan 13% pada tahun 2000.

EVA00 = NOPAT – (AT biaya modal)(Modal)

= -$414.336 – (0,13)($1.852.832)
= -$414.336 – $240.868
= -$655.204.
EVA99 = $125.460 – (0,11)($1.187.200)
= $125.460 – $130.592
= -$5.132.
Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.
Machine Translated by Google

2 - 19
Apakah Anda menyimpulkan
bahwa ekspansi meningkatkan
atau menurunkan MVA?

Nilai pasar
MVA = – Penyertaan modal
ekuitas dipasok

Selama setahun terakhir harga saham

mengalami penurunan 73%, sehingga nilai
pasar ekuitas mengalami penurunan.
Akibatnya, MVA mengalami penurunan.

Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.

Machine Translated by Google

2 - 20

Pencipta Kekayaan Terkemuka di AS

Nilai Tambah Pasar pada tahun 1999

Perusahaan Nilai Tambah Pasar

Microsoft $328,257 juta
Umum Listrik $285,320 juta
Intel $166,902 juta
Toko Wal-Mart $159,444 juta
Coca-Cola $157,536 juta
Merck $153,170 juta
Pfizer $148,245 juta
Sistem Cisco $135.650 juta
Teknologi Lucent $127,265 juta
Bristol-Myers Squibb $119,350 juta
Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.
Machine Translated by Google

2 - 21

Apakah D'Leon membayar pemasoknya tepat waktu?

ÿMungkin tidak.

ÿA/P meningkat 260% selama setahun

terakhir , sementara penjualan hanya
meningkat 70%.

ÿJika hal ini terus berlanjut, pemasok mungkin akan mengurangi produksinya

dari kredit perdagangan D'Leon.

Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.

Machine Translated by Google

2 - 22

Apakah tampaknya harga jual

D'Leon melebihi biaya per unit penjualanny

ÿTidak, NOPAT negatif dan

Penurunan posisi kas menunjukkan
bahwa D'Leon membelanjakan lebih
banyak dana untuk operasinya dibandingkan pendap

Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.

Machine Translated by Google

2 - 23
Apa pengaruh masing-masing tindakan
ini terhadap rekening kas D'Leon?

1. Perusahaan menawarkan persyaratan kredit

60 hari. Persyaratan yang ditingkatkan
ini diimbangi oleh para pesaingnya, sehingga
penjualan tetap konstan.

ÿA/R akan ÿ
ÿUang tunai akan ÿ

Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.

Machine Translated by Google

2 - 24

2. Penjualan berlipat ganda sebagai hasil dari

perubahan persyaratan kredit.

ÿJangka pendek: Persediaan dan aset

tetap ÿ untuk memenuhi peningkatan
penjualan. A/R ÿ , Kas ÿ.
Perusahaan mungkin harus mencari
pendanaan tambahan.
ÿJangka panjang: Pengumpulan meningkat
dan posisi kas perusahaan
akan meningkat.

Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.

Machine Translated by Google

2 - 25

Bagaimana D'Leon membiayai ekspansinya?

ÿD'Leon membiayai ekspansinya dengan modal

eksternal.

ÿD'Leon menerbitkan hutang jangka panjang

yang mengurangi kekuatan dan fleksibilitas
keuangannya.

Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.

Machine Translated by Google

2 - 26
Apakah D'Leon memerlukan modal
eksternal jika mereka mencapai titik
impas pada tahun 2000 (Laba Bersih = 0)

ÿYA, perusahaan masih harus membiayai

peningkatan asetnya.

Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.

Machine Translated by Google

2 - 27

Apa yang terjadi jika D'Leon mendepresiasi aset

tetapnya selama 7 tahun (dibandingkan dengan
10 tahun saat ini)?

ÿTidak berpengaruh pada aset fisik.

ÿAset tetap di neraca akan menurun.

ÿPendapatan bersih akan menurun.

ÿPembayaran pajak akan menurun.

ÿPosisi kas akan membaik.
Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.
Machine Translated by Google

2 - 28

Kebijakan lain yang

mempengaruhi laporan keuangan

ÿMetode penilaian inventaris.

ÿKapitalisasi biaya penelitian dan pengembangan.

ÿKebijakan pendanaan program pensiun

perusahaan .

Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.

Machine Translated by Google

2 - 29

Apakah harga saham perusahaan yang positif

($2,25), ketika menghadapi kerugian besar,
menunjukkan bahwa investor tidak rasional?

ÿTIDAK, artinya investor

mengharapkan keadaan menjadi lebih
baik di masa depan.

Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.

Machine Translated by Google

2 - 30

Mengapa sahamnya jatuh setelah

dividen dipotong?

ÿManajemen “memberi isyarat” akan hal itu

operasional perusahaan berada dalam masalah.
ÿPemotongan dividen
menurunkan ekspektasi arus kas
masa depan, yang menyebabkan
harga saham turun .

Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.

Machine Translated by Google

2 - 31

Apa sajakah sumber pendanaan

lain untuk D'Leon pada tahun 2000?

ÿPinjaman bank: Hutang wesel meningkat

sebesar $520.000.
ÿKredit dari pemasok: A/P meningkat
sebesar $378.560.
ÿKaryawan: Akrual meningkat sebesar
$353.600.
Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.
Machine Translated by Google

2 - 32
D'Leon menerima kredit pajak sebesar
$346.624 pada tahun 2000.

ÿ Hal ini menunjukkan bahwa perusahaan membayar pajak

setidaknya $346.624 selama 2 tahun terakhir.

ÿ Jika pembayaran D'Leon selama 2 tahun terakhir kurang

dari $346.624, perusahaan harus meneruskan
jumlah kerugiannya yang tidak dapat dikembalikan.

ÿ Jika perusahaan tidak menerima pengembalian dana

secara penuh, posisi kasnya akan menjadi lebih buruk.
Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.
Machine Translated by Google

2 - 33

PAJAK PENGHASILAN

Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.

Machine Translated by Google

2 - 34

Tarif Pajak Orang Pribadi Tunggal April 2000

Pajak Penghasilan Kena Pajak Berdasarkan Tarif Dasar*

0 - 25.750 0 15%
25.750 - 62.450 3.862,50 28%
62.450 - 130.250 14.138,50 31%
130.250 - 283.150 35.156,50 36%
Lebih dari 283.150 90.200,50 39,6%

*Ditambah persentase ini pada jumlah di

atas dasar braket.
Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.
Machine Translated by Google

2 - 35

Asumsikan gaji Anda $45.000, dan

Anda menerima dividen $3.000. Anda
lajang, jadi pengecualian pribadi Anda
adalah $2.750 dan potongan terperinci
Anda adalah $4.850.

Berdasarkan informasi di atas

dan tabel tarif pajak bulan April
2000, apa kewajiban pajak Anda?
Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.
Machine Translated by Google

2 - 36

Perhitungan Penghasilan Kena Pajak

Gaji $45.000
Dividen 3.000
Pengecualian pribadi (2.750)
Pengurangan (4.850)
Penghasilan kena pajak $40.400

Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.

Machine Translated by Google

2 - 37

40.400 - 25.750

ÿKewajiban Pajak:
TL = $3.862,50 + 0,28($14.650)
= $7.964,50 ÿ $7.965.
ÿTarif Pajak Marginal = 28%.
ÿTarif Pajak Rata-rata:
Tarif pajak = $7,965 = 19,71% ÿ 19,7%.
$40,400

Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.

Machine Translated by Google

2 - 38

Tarif Pajak Badan Januari 2000

Pajak Penghasilan Kena Pajak Berdasarkan Tarif Dasar*

0 - 50.000 0 50.000 - 75.000 15%

7.500 75.000 - 100.000 13.750 25%
100.000 - 335.000 22.250 34%
39%
... ... ...
Lebih dari 18,3 juta 6,4 juta 35%
*Ditambah persentase ini pada jumlah di
atas dasar braket.
Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.
Machine Translated by Google

2 - 39

Asumsikan sebuah
perusahaan memiliki $100.000
pendapatan kena pajak dari
operasi, $5.000 pendapatan bunga,
dan $10.000 pendapatan divide

Apa kewajiban pajaknya?

Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.

Machine Translated by Google

2 - 40

Pendapatan operasional $100.000

Pendapatan bunga 5.000
Dividen kena pajak
penghasilan 3.000*
Penghasilan kena pajak $108.000

Pajak = $22.250 + 0,39 ($8.000)

= $25.370.

*Dividen – Pengecualian
= $10.000 – 0,7($10.000) = $3.000.
Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.
Machine Translated by Google

2 - 41

Obligasi Kena Pajak vs. Bebas Pajak

Obligasi pemerintah negara bagian

dan lokal (muni) umumnya dibebaskan
dari pajak federal.

Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.

Machine Translated by Google

2 - 42

ÿObligasi Exxon sebesar 10% vs. muni California

obligasi sebesar 7%.

ÿT = Tarif pajak = 28%.

ÿPendapatan bunga setelah pajak:

Exxon = 0,10($5.000) – 0,10($5.000)(0,28) =

0,10($5.000)(0,72) = $360.
CAL = 0,07($5.000) – 0 = $350.

Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.

Machine Translated by Google

2 - 43

Pada tarif pajak berapa Anda akan

acuh terhadap muni vs. corp?

Selesaikan T dalam persamaan ini:

Hasil muni = Hasil Corp (1 – T)

7,00% = 10,0%(1 – T)
T = 30,0%.

Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.

Machine Translated by Google

2 - 44

Implikasi

ÿJika T > 30%, belilah muni bebas pajak.

ÿJika T < 30%, belilah obligasi korporasi.
ÿHanya masyarakat berpenghasilan tinggi yang
boleh membeli muni.

Hak Cipta © 2001 oleh Harcourt, Inc. Seluruh hak cipta.